Dyma adroddiad mewnwelediad marchnad misol Mehefin 2022 gan Cyfnewidfa Bitcoin.com. Yn yr adroddiadau hyn ac adroddiadau dilynol, disgwyliwch ddod o hyd i grynodeb o berfformiad y farchnad cripto, adolygiad macro, dadansoddiad o strwythur y farchnad, a mwy.
Crypto Perfformiad y Farchnad
Parhaodd marchnadoedd crypto ar ddirywiad fel BTC ac ETH gostyngiad o 30% a 44% yn y drefn honno dros y 30 diwrnod diwethaf.
Mae'r rhagolygon macro-economaidd yn parhau i fod yn anffafriol ar gyfer asedau risg wrth i chwyddiant uchel gyfuno â phrisiau nwyddau uwch ac amodau marchnad lafur tyn yr Unol Daleithiau. Yn ogystal â hynny, mae crypto wedi profi argyfwng credyd wrth i chwaraewyr benthyca / benthyca mawr fel Celsius, 3AC, a Babel Finance fynd yn fethdalwr.
Er y colledion mawr a welwyd ar BTC ac ETH, mae rhai asedau cap mawr wedi dal yn gryf. Allan o'r 50 ased uchaf yn ôl cap marchnad, Heliwm a berfformiodd fwyaf cadarnhaol, gan ennill 33% dros y 30 diwrnod diwethaf. Roedd LEO i fyny 11.20% ac arhosodd LINK bron yn ddigyfnewid. Gwelwyd y tanberfformiad mwyaf gan AVAX a oedd i lawr 44%, Bitcoin Cash (i lawr 39%), a Cronos (i lawr 40%).
Crynodeb Macro: Pwysedd Nwyddau Er gwaethaf Camau Gweithredu Banciau Canolog
Yn y cyfarfod FOMC diweddaraf, am y tro cyntaf ers 1994, cynyddodd Cronfa Ffederal yr Unol Daleithiau gyfraddau 75 pwynt sail. Roedd hyn ar gefn data CPI uchel parhaus, a ddaeth i mewn ar 8.1% ar gyfer Mai 2022 (yr uchaf ers 1981). Mae amodau llafur yn yr Unol Daleithiau yn parhau i fod yn dynn wrth i niferoedd mis Ebrill (a ryddhawyd ar Fehefin 1) ddangos bod agoriadau swyddi wedi gostwng ychydig i 11.4M ar ôl postio'r uchafbwynt erioed o 11.8M ar gyfer mis Mawrth. Awgrymodd y Cadeirydd Powel gynnydd arall yn y gyfradd rhwng 50 a 75 bps, a fyddai'n cael ei gyhoeddi yng nghyfarfod Gorffennaf 2022 y FOMC.
Wrth i fanciau canolog dynhau, mae materion cadwyn gyflenwi ynghyd ag ansefydlogrwydd gwleidyddol yn parhau i wthio prisiau nwyddau yn uwch. Arweiniodd olew y ffordd, gyda dyfodol olew ysgafn yn cyrraedd $120 USD y gasgen cyn sefydlogi dros $105 yn y sesiynau masnachu diweddaraf. Mae cyflenwad/galw yn parhau i gydbwyso tuag at alw uwch. Er gwaethaf rhywfaint o ddinistrio galw oherwydd prisiau olew uchel, mae cyfyngiadau'r gadwyn gyflenwi oherwydd sancsiynau yn erbyn allforion Rwseg wedi cadw cyflenwad yn dynn.
Strwythur y Farchnad: Penawdau Gorfodol Arwydd o Waelod Lleol?
BTC mae marchnadoedd wedi gweld dau werthiant gorfodol o faint sylweddol mewn cyfnod o fis. Yn gyntaf oedd diddymiad asedau gan Luna Foundation, a werthodd hyd at 80,000 BTC, ynghyd a symiau sylweddol o ETH ac asedau hylifol eraill. Yn ail oedd yr argyfwng credyd a datodiad Celsius, 3AC, a Babel Finance. Gostyngodd cyfalafu marchnad crypto $2.1T o'r uchafbwyntiau erioed a gyrhaeddwyd ym mis Tachwedd 2021.
Mae hyn wedi rhoi pwysau ar lowyr, sydd hefyd yn wynebu costau trydan uwch. Wrth i brisiau barhau i ddirywio, gallwn weld bod proffidioldeb glowyr yn lleihau. Yn ôl model atchweliad anhawster Glassnode, $17,800 yw “cost barhaus barhaus” mwyngloddio ar hyn o bryd, sef tua ble BTC masnachu y penwythnos diwethaf.
Gyda hashrate Bitcoin eisoes i lawr 10% o'i holl amser-uchel, mae'n ymddangos bod glowyr amhroffidiol eisoes yn mynd oddi ar-lein.
Gellir dadlau, wrth i broffidioldeb leihau, y bydd glowyr yn dod yn werthwyr gorfodol. Mae'r Lluosog Puell (PM), a ddangosir mewn oren yn y siart isod, yn osgiliadur sy'n olrhain y refeniw a gynhyrchir gan lowyr. Mae'r PM yn dangos gwerth o 0.35, sy'n cyfateb i refeniw 61% yn is na'r cyfartaledd blynyddol. Mae hyn yn agos at y lefelau a welwyd ym marchnadoedd arth 2014/2015 a 2018/2019. Bryd hynny, gwelodd glowyr luosrif PM o 0.31, a oedd yn cyfateb i ostyngiad refeniw o 69% o'i gymharu â'r cyfartaledd blynyddol.
Mae'r Cywasgiad Rhuban Anhawster (DRC), a ddangosir mewn porffor yn y siart uchod, yn fodel straen glöwr. Mae'n dynodi bod rigiau mwyngloddio yn mynd all-lein. Mae rigiau mwyngloddio sy'n mynd all-lein yn digwydd am lawer o resymau. Mae'r rhain yn cynnwys ystyriaethau rheoleiddio, anhawster cynyddol yr algorithm Bitcoin, costau trydan cynyddol, ac wrth gwrs yn lleihau proffidioldeb oherwydd prisiau marchnad is. Yn y siart uchod, gallwn weld gostyngiad yn y metrig hwn, sy'n dangos bod llai o rigiau'n weithredol oherwydd un neu fwy o'r rhesymau a grybwyllwyd.
Nesaf, byddwn yn edrych ar y garfan Deiliaid Amser Hir (LTH). Wrth i gyfranogwyr y farchnad ymhelaethu, mae LTHs yn dod o dan straen. Fel y dangosir isod, mae'r garfan LTH wedi gweld gostyngiad mewn cyflenwad o 178K BTC dros y mis diwethaf, sy'n cyfrif am 1.31% o gyfanswm daliadau'r grŵp hwn.
Metrig diddorol arall i ddeall statws y gwerthiant presennol yw'r hen gyflenwad sy'n cael ei adfywio. Fel y gwelir isod, tua 20-36K BTC ar hyn o bryd yn cael eu hadfywio fesul diwrnod, sy'n debyg i'r lefelau a welwyd yn Ebrill 22. Gellir ystyried y dangosydd hwn fel mynegai ofn, gan ei fod yn dangos yr angen i ddeiliaid hirdymor werthu eu safleoedd oherwydd yr amodau presennol.
Yn olaf, byddwn yn edrych ar y mewnlifoedd a'r all-lifoedd o gyfnewidfeydd canolog, a elwir hefyd yn gydbwysedd cyfnewid net. Pan welwn fewnlif y farchnad i gyfnewidfeydd, gallwn dybio bod cyfranogwyr y farchnad yn bwriadu gwerthu eu tocynnau. Pan welwn all-lif marchnad o gyfnewidfeydd, gallwn dybio bod cyfranogwyr y farchnad yn edrych i ddal eu tocynnau.
Isod gallwn sylwi ar fewnlif cryf yn y farchnad ym mis Mai 2022 yn dilyn damwain LUNA, gyda mewnlifoedd yn cyrraedd +4% yr wythnos (balans cyfnewid). Roedd hyn yn debyg i werthiant 2018-2019 (> 1% o fewnlifau balans cyfnewid).
Yn y gwerthiant diweddaraf (Mehefin), fodd bynnag, rydym yn sylwi ar all-lif o 2.8% yr wythnos. Gellir priodoli hyn i unigrywiaeth y gwerthiant. Wrth i deilyngdod credyd rhai o'r chwaraewyr crypto mwyaf gael ei gwestiynu, efallai bod cyfranogwyr wedi cael eu gyrru i symud eu tocynnau i hunan-garchar, lle mae llai o risg canfyddedig.
I grynhoi, profodd y farchnad werthiannau cefn wrth gefn ym mis Mai a mis Mehefin 2022. Er bod y rhain wedi'u hachosi gan wyntoedd macro-economaidd cryf, mae'n bosibl y bydd dau ddigwyddiad alarch du (sef damwain LUNA ac ansolfedd 3AC a chwaraewyr mawr eraill). achosi gorwerthu. Gall hyn awgrymu ein bod eisoes wedi gweld gwaelod lleol. Yn y tymor hir, fodd bynnag, mae'n debygol y bydd y darlun macro yn parhau i gael dylanwad cryf ar y marchnadoedd.
Credydau Delwedd: Shutterstock, Pixabay, Wiki Commons
Ffynhonnell: https://news.bitcoin.com/bitcoin%E2%80%A4com-exchange-market-insights-report-for-june-2022/