Dywed UBS fod y Ffed y tu ôl i'r gromlin o ran crebachu'r fantolen

Mae'r Gronfa Ffederal y tu ôl i'r gromlin o ran crebachu'r fantolen, yn ôl Kelvin Tay o UBS Global Wealth Management. 

Dywedodd Cadeirydd Ffed, Jerome Powell, ddydd Mawrth ei fod yn disgwyl cyfres o godiadau cyfradd llog eleni, ynghyd â gostyngiadau eraill yn y cymorth rhyfeddol y mae'r banc canolog wedi'i ddarparu yn ystod y pandemig. 

“Os ydych chi'n cymryd cam yn ôl a'ch bod chi'n gwrando ar yr hyn a ddywedodd. Nid yw mewn gwirionedd wedi cydnabod bod y Gronfa Ffederal y tu ôl i’r gromlin mewn gwirionedd - ond yn sicr maen nhw,” meddai Tay wrth “Squawk Box Asia” CNBC ddydd Mercher. 

Nododd Tay fod marchnadoedd stoc yr Unol Daleithiau yn gwneud yn gymharol dda a bod enillion corfforaethol yn ail a thrydydd chwarter y llynedd hefyd ar “uchafbwyntiau aml-ddegawd.”

“Ac ar hyn o bryd maen nhw’n dal i argraffu. Felly mae'n rhaid eich bod yn pendroni pam eu bod yn dal i argraffu ar y lefel hon, iawn?, ”meddai, gan ychwanegu datblygiadau allweddol wrth symud ymlaen fydd pa mor gyflym a faint y mae'r Ffed yn crebachu ei fantolen.

Mae buddsoddwyr yn aros am ddata chwyddiant allweddol dydd Mercher i asesu'r darlun economaidd a symudiad nesaf y Ffed.

Roedd banc canolog yr Unol Daleithiau wedi dychryn buddsoddwyr yr wythnos diwethaf ar ôl i gofnodion ei gyfarfod ym mis Rhagfyr nodi bod aelodau’n barod i dynhau polisi ariannol yn fwy ymosodol na’r disgwyl.

Nododd y gallai fod yn barod i ddechrau codi cyfraddau llog, deialu’n ôl ar ei raglen prynu bondiau, a chymryd rhan mewn trafodaethau lefel uchel ynghylch lleihau daliadau Trysorlysau a gwarantau â chymorth morgais.

Er mwyn mynd ar y blaen, dywedodd Tay y gallai'r Ffed ddechrau normaleiddio'r fantolen yn gynt na'r disgwyl.

“Mae siawns o 75% y bydd y Gronfa Ffederal yn codi ym mis Mawrth pan ddaw’r meinhau i ben. Y ddadl yn awr yw a yw'n ddau neu dri o godiadau lle mae'r farchnad yn y cwestiwn. Fe allai fod yn bedwar heic eleni hefyd,” meddai.

Ychwanegodd y gallai fod cymhlethdodau, yn enwedig os bydd pwysau'r gadwyn gyflenwi yn lleddfu yn y misoedd nesaf gan y gallai hyn leihau disgwyliadau chwyddiant wrth symud ymlaen.

“Mae hynny’n golygu efallai na fydd yn rhaid i’r Gronfa Ffederal ddechrau normaleiddio’r fantolen mor gynnar ag y disgwyliwn mewn gwirionedd,” esboniodd Tay, gan ychwanegu bod y sefyllfa ar hyn o bryd yn parhau i fod yn gyfnewidiol.

Pwysleisiodd Tay hefyd fod cylch tynhau polisi cyflymach y Ffed yn debygol o effeithio ar wledydd Asiaidd, yn enwedig marchnadoedd sy'n dod i'r amlwg yn y rhanbarth. 

“Os yw cynnyrch eich Trysorlys UDA ar sail 10 mlynedd yn codi hyd at tua 2% a 2.5%, yna bydd yn rhaid i’r cynnyrch ar y rhan hon o’r byd y mae sofraniaid y llywodraeth yn y cwestiwn ymddwyn yn unol â hynny,” meddai. Bydd hyn yn effeithio ar rai o economïau Asia o ystyried eu lefelau dyled uwch, ychwanegodd.

Yn 2013, sbardunodd y Ffed stranc tapr fel y'i gelwir pan ddechreuodd ddirwyn ei raglen prynu asedau i ben. Aeth buddsoddwyr i banig ac fe ysgogodd werthiant mewn bondiau, gan achosi ymchwydd yn arenillion y Trysorlys.

O ganlyniad, dioddefodd marchnadoedd sy'n dod i'r amlwg yn Asia all-lifau cyfalaf sydyn a dibrisiant arian cyfred, gan orfodi banciau canolog yn y rhanbarth i godi cyfraddau llog i amddiffyn eu cyfrifon cyfalaf.

Dywedodd Tay y gallai polisi Ffed ymosodol o bosibl arafu'r adferiad economaidd yn Asia.

“Nid yw hynny'n rhywbeth yr ydych ei eisiau ar hyn o bryd. Oherwydd ar hyn o bryd, mae llawer o’r economïau yma yn dal i gael trafferth gwella ar ôl pandemig Covid-19, ”nododd.