Mae dadansoddi cap marchnad Bitcoin yn dangos bod marchnad arth 2022 wedi dod â'r pedwerydd tynnu i lawr yn waeth o'r uchaf erioed yn ei hanes. Mae cwymp Bitcoin i $15,500 yn cynrychioli tynnu i lawr 76.92% o'i ATH.
Cyfalafu marchnad yw un o'r metrigau a ddefnyddir fwyaf wrth amcangyfrif maint a gwerth ased. Wedi'i ddiffinio fel gwerth cyfunol holl unedau ased, cyfrifir cyfalafu marchnad trwy luosi'r pris â'r cyflenwad cylchredol.
O ran Bitcoin, defnyddir cyfalafu marchnad a'i amrywiad yn aml i bennu cryfder a mabwysiadu'r rhwydwaith. Mae hefyd yn arbennig o ddefnyddiol wrth gymharu Bitcoin ag asedau a marchnadoedd eraill.
Digwyddodd y gostyngiad pris mwyaf arwyddocaol o ATH ar ddiwedd 2011 pan ddileodd marchnad arth ymosodol 91.78% o gap marchnad Bitcoin. Gwelodd gaeafau crypto yn 2015 a 2018/2019 ostyngiadau o 82.75% a 82.63%, yn y drefn honno.
Mae hyn yn unol â CryptoSlate's blaenorol dadansoddiad, a ganfu fod pob cylch marchnad yn postio isafbwyntiau uwch.
Fodd bynnag, nid yw cyfalafu marchnad yn cynrychioli cyflwr gwirioneddol y rhwydwaith. Oherwydd nifer fawr o ddarnau arian coll ac anweithredol, mae cyfalafu marchnad yn aml yn uwch na gwerth sylweddoledig y rhwydwaith.
Dyma lle mae cap wedi'i wireddu yn dod i mewn, gan ei fod yn dangos gwerth y rhwydwaith Bitcoin yn seiliedig ar ddarnau arian gweithredol.
Yn wahanol i gap y farchnad, sy'n prisio darnau arian yn seiliedig ar eu gwerth cyfredol, sylweddolodd gwerthoedd cap pob UTXO yn seiliedig ar y pris y symudodd amdano ddiwethaf. Mae'r dull hwn yn ddirprwy llawer gwell ar gyfer y gwerth sydd wedi'i storio yn Bitcoin a gellir ei ddefnyddio fel amcangyfrif o sail cost gyfanredol y rhwydwaith.
Mae cap a wireddwyd yn lleihau'n sylweddol effaith darnau arian segur a darnau arian coll ar y rhwydwaith. Ystyrir bod gan y darnau arian hyn werth economaidd isel, gan iddynt gael eu symud ddiwethaf am bris cymaint yn is na'r pris a sylweddolwyd nad ydynt yn cael fawr o effaith arno. Fodd bynnag, pe bai'r darnau arian hyn yn cael eu symud ar ôl bod yn segur am flynyddoedd, byddai eu heffaith ar y pris a wireddwyd yn gyfatebol arwyddocaol.
Mae maint y newid yn y cap wedi'i wireddu yn dangos y gwahaniaeth yn y pris rhwng y pris y gwariwyd darn arian amdano ddiwethaf a'r pris y symudodd amdano yn flaenorol.
Mae edrych ar bris Bitcoin trwy'r cap wedi'i wireddu yn dangos mai tynnu i lawr 2022 oedd yr ail waeth yn ei hanes. Ym mis Tachwedd 2022, gwelodd Bitcoin ei gap a wireddwyd yn gostwng 18.8% o'r uchaf erioed a gofnodwyd ym mis Tachwedd 2021.
Graff yn dangos tynnu pris wedi'i wireddu Bitcoin i lawr o ATH o 2011 i 2023 (Ffynhonnell: Glassnode)
Mae'r farchnad arth barhaus yn rhoi cap gwireddu Bitcoin ar $ 383 biliwn. Mae hyn $56 biliwn yn is na chap marchnad gyfredol Bitcoin, sef $439 biliwn.
Credir bod cymharu cap marchnad Bitcoin â'i gap wedi'i wireddu yn ddangosydd da o gamau'r farchnad. Sef, pan fydd cap y farchnad yn uwch na'r cap wedi'i wireddu, mae'r farchnad mewn elw cyfanredol.
Yn syml, mae'r cap wedi'i wireddu yn dangos y gwerth y prynwyd y darnau arian, tra bod cap y farchnad yn dangos y gwerth y gellir eu gwerthu.
I'r gwrthwyneb, pan fo'r cap wedi'i wireddu yn uwch na chap y farchnad, mae'r farchnad mewn colled gyfanredol, gan fod y gwerth y prynwyd y rhan fwyaf o ddarnau arian yn uwch na'r gwerth y gellir eu gwerthu.
Dangosodd data a ddadansoddwyd gan CryptoSlate fod y farchnad mewn elw cyfanredol ar hyn o bryd. Ac er nad yw'r elw hwnnw mor uchel ag y mae'r farchnad crypto wedi arfer ag ef, mae'n nodi adferiad araf a chyson o'r dirywiad pris ail-waethaf yn hanes Bitcoin.
Ffynhonnell: https://cryptoslate.com/realized-cap-drawdon-in-2022-second-worst-in-bitcoin-history/