3 Cronfeydd ar gyfer Amlygiad Bitcoin yn Eich Portffolio (GBTC, BITW, OBTC)

Ar gyfer buddsoddwyr, Bitcoin (BTC) efallai mai dyma'r dosbarth ased mwyaf syfrdanol yn y cyfnod diweddar. Hyd yn oed wrth iddo arddangos newidiadau pris sgitsoffrenig ac anweddol, mae'r arian cyfred digidol hefyd wedi dod i'r amlwg fel yr ased sy'n perfformio orau yn y degawd diwethaf. Mae, ar wahanol adegau, wedi perfformio'n well na'r S&P 500 ac wedi lleihau llewyrch aur fel storfa o werth. Oherwydd bod ganddo gap cyfyngedig a hysbys ar ei gyflenwad, mae gwerth Bitcoin yn cynyddu wrth i gyflenwad ostwng. Mae digwyddiadau haneru blaenorol, sy'n lleihau nifer y Bitcoin sydd ar gael yn y farchnad, hefyd wedi arwain at bumps pris sylweddol.

Mae sbotolau prif ffrwd wedi newid y sbardunau ar gyfer ei gynnydd mewn prisiau yn y blynyddoedd diwethaf. Roedd gan Bitcoin rediad tarw digynsail yn 2017, gyda'i bris yn codi'n aruthrol o fwy na 900 y cant mewn un flwyddyn ar gefn diddordeb gan fuddsoddwyr manwerthu. Cynhesodd buddsoddwyr sefydliadol i'w potensial erbyn 2020 ac mae cwmnïau a restrir yn gyhoeddus wedi dechrau defnyddio Bitcoin ar gyfer rheoli'r trysorlys, gan godi ei bris i'r lefelau uchaf erioed. O Ch2 2022, roedd gan Bitcoin gyfalafu marchnad o fwy na hanner triliwn o ddoleri, ond mae'n parhau i fod yn gyfnewidiol iawn.

Mae'r datblygiadau hyn wedi atal galw buddsoddwyr am offerynnau ariannol sy'n darparu amlygiad i Bitcoin. Am nifer o flynyddoedd, mae Ymddiriedolaeth Buddsoddi Bitcoin Grayscale (GBTC) oedd yr unig gerbyd buddsoddi a fasnachwyd yn gyhoeddus y gallai buddsoddwyr ei ddefnyddio i elwa ar siglenni pris gwyllt Bitcoin. Yn ystod y flwyddyn ddiwethaf, mae dwy ymddiriedolaeth arall wedi ymuno â'i rhengoedd ac mae eraill yn aros ar y gweill.

Sut Mae Ymddiriedolaethau a Fasnachir yn Gyhoeddus yn Helpu Mewn Amlygiad Bitcoin? 

Gall buddsoddi mewn Bitcoin fod yn fater cymhleth. Mae'n gofyn am ddadansoddiad gofalus o gostau'r broses. Gall costau dalfa ar gyfer Bitcoin a brynwyd fod yn sylweddol ac, wedi’u hychwanegu dros gyfnod o amser, gallant fod yn dipyn o arian. Yn ychwanegol at y ffigwr hwn mae costau cysylltiedig diogelwch i sicrhau diogelwch. Mae hanes prisiau cyfnewidiol yr arian cyfred digidol hefyd yn ei gwneud hi'n anodd i fuddsoddwyr ddarganfod strategaeth briodol i fynd i mewn neu allan o fasnach.

Mae ymddiriedolaethau buddsoddi a fasnachir yn gyhoeddus yn symleiddio'r paramedrau penderfyniadau hyn trwy brynu a dal Bitcoin neu olrhain cronfeydd mynegai Bitcoin sy'n dal yr arian cyfred digidol. Felly, nid oes angen i fuddsoddwyr yn y cronfeydd hyn ystyried costau dalfa ar gyfer eu buddsoddiad. Mae symudiad pris y cronfeydd hyn hefyd yn dynwared symudiad yr arian cyfred digidol, gan ddarparu buddsoddwyr yn uniongyrchol i'w anweddolrwydd.

Yn dibynnu ar strwythur yr ymddiriedolaeth, mae bod yn berchen ar gyfran ohonynt yn cyfateb i berchnogaeth anuniongyrchol Bitcoin. Mae'n bwysig cofio bod perchnogaeth, yn yr achos hwn, yn gysyniad tybiannol ac yn amrywio gyda gwerth ased net yr ymddiriedolaeth. Er enghraifft, cynigiodd GBTC berchnogaeth o 0.092 Bitcoin fesul cyfranddaliad yn 2017. Yn 2018, roedd un cyfranddaliad yn yr un ymddiriedolaeth yn werth 0.00099 Bitcoin. Erbyn 2022, roedd GBTC wedi lleihau ei Bitcoin fesul cyfranddaliad i 0.00093.

Rhai Cafadau o Fuddsoddi mewn Ymddiriedolaethau Bitcoin

Er bod cronfeydd Bitcoin sy'n cael eu masnachu'n gyhoeddus yn cynnig amlygiad i ddosbarth ased dymunol ac anweddol, mae yna nifer o gafeatau yn gysylltiedig â buddsoddi mewn cerbydau o'r fath. 

Y cyntaf yw eu strwythur. Mae buddsoddwyr yn aml yn camgymryd ymddiriedolaethau Bitcoin a fasnachir yn gyhoeddus am gronfeydd mynegai neu, yn waeth, cronfeydd masnachu cyfnewid sy'n democrateiddio buddsoddi crypto ar gyfer masnachwyr manwerthu. Mae hynny'n gamsyniad. 

Mae mwyafrif llethol y cynhyrchion buddsoddi crypto a fasnachir yn gyhoeddus yn y farchnad heddiw yn ymddiriedolaethau statudol. Mae eu cyfranddaliadau yn cael eu creu mewn offrymau lleoliadau preifat sydd ond yn agored i buddsoddwyr sefydliadol ac, mewn rhai achosion, buddsoddwyr achrededig. Mae'r cyfranddaliadau yn amodol ar gyfnod sesnin o 12 mis ac ar ôl hynny cânt eu masnachu mewn marchnadoedd eilaidd. Ni ellir cyfnewid y cyfrannau ar gyfer Bitcoin gwirioneddol ar unrhyw adeg o'u cylch bywyd. Yn lle hynny, maent yn gweithredu ar y ddamcaniaeth “ffwl mwy” lle mae buddsoddwyr sylfaenol yn dadlwytho eu daliadau i fasnachwyr marchnadoedd eilaidd sydd, yn eu tro, yn ceisio eu gwerthu i eraill am elw.

Yr ail broblem yw'r risg pris sy'n gysylltiedig â chynhyrchion o'r fath. Mae'r symudiadau pris ar gyfer ymddiriedolaethau Bitcoin a fasnachir yn gyhoeddus yn chwyddo rhai'r ased sylfaenol, gan gynyddu'r risg anfantais. Mae hyn yn golygu y gallai buddsoddwyr yn y pen draw dalu premiwm sylweddol uwchlaw pris gwirioneddol Bitcoin yn ystod rhediad tarw a gostyngiad nodedig pan fydd tynnu i lawr yn mynd rhagddo. Digwyddodd enghraifft o bremiwm pris o'r fath yn ystod rhediad tarw 2017, pan fasnachodd cyfranddaliadau GBTC ar bremiwm o gymaint â 100 y cant i bris masnachu gwirioneddol Bitcoin ar farchnadoedd cryptocurrency. Mae'r newidiadau hyn mewn prisiau yn un o swyddogaethau strwythur ymddiriedolaethau o'r fath. er enghraifft, mae gan fuddsoddwyr bob cymhelliad yn y llyfr i gynyddu prisiau am elw yn ystod rhediadau teirw, pan fo'r galw yn uchel.  

Problem arall gydag ymddiriedolaethau buddsoddi Bitcoin yw eu bod yn cael eu masnachu Dros y cownter (OTC) marchnadoedd. Nodweddir masnachu mewn marchnadoedd OTC gan hylifedd isel, sy'n golygu nad oes digon o chwaraewyr nac arian yn y farchnad sy'n arwain at fwy o anweddolrwydd pris. Nid yw cwmnïau sy'n masnachu mewn marchnadoedd OTC ychwaith yn destun y datgeliadau llym sy'n ofynnol gan gwmnïau a restrir yn gyhoeddus. Felly, nid oes gan fasnachwyr fynediad at wybodaeth hanfodol i gynllunio eu strategaethau masnachu. Dim ond yn 2020 y daeth GBTC, yr ymddiriedolaeth Bitcoin fwyaf sy'n gweithredu yn y farchnad heddiw, yn gwmni adrodd SEC yn XNUMX, bum mlynedd ar ôl ei ymddangosiad cyntaf mewn marchnadoedd OTC.

Yn olaf, mae ymddiriedolaethau Bitcoin a fasnachir yn gyhoeddus yn codi ffioedd rheoli mawr o gymharu â gweddill y farchnad. Mae'r cymarebau cost uchel ar gyfer ymddiriedolaethau Bitcoin yn un o swyddogaethau marchnad dalfa eginol yr arian cyfred digidol ac yn dyst i'r risgiau sy'n gynhenid ​​​​mewn masnachu cripto. Er enghraifft, mae gan GBTC ffioedd rheoli o 2% tra bod Cronfa Mynegai Crypto Bitwise 10 Bitwise (BITW) yn codi 2.5%. Cymharwch y ffigurau hynny â'r gymhareb draul gyfartalog o 0.44% ar gyfer ETF. Heddiw, ystyrir bod cymarebau cost sy'n fwy na 1.0% yn uchel yn y diwydiant.

3 Cronfeydd ar gyfer Amlygiad Bitcoin

Wedi dweud hyn oll, os oes gennych y stumog ar gyfer risg ac yn chwilio am incwm, yna gallai'r ymddiriedolaethau hyn fod yn ddewis da i chi. Dyma gyflwyniad byr i dair ymddiriedolaeth fuddsoddi amlwg sy'n darparu amlygiad i Bitcoin.

Ymddiriedolaeth Bitcoin Grayscale (GBTC)

Wedi'i sefydlu fel Ymddiriedolaeth Bitcoin fel ymddiriedolaeth breifat penagored gan Alternative Currency Asset Management yn 2013, mae'r gronfa hon bellach yn cael ei noddi gan Grayscale Investments LLC. Dechreuodd fasnachu'n gyhoeddus yn 2015 o dan y symbol GBTC. Amcan y gronfa yw olrhain gwerth sylfaenol Bitcoin, yn debyg iawn i'r SPDR yn rhannu ETF (GLD) olrhain gwerth gwaelodol aur. Roedd ganddo werth $20.1 biliwn o asedau dan reolaeth (AUM) o Ch2 2022.

Coinbase Dalfa yw'r ceidwad ar gyfer asedau'r gronfa. Mae gan yr ymddiriedolaeth isafswm buddsoddiad o $50,000 ac mae'n agored i fuddsoddwyr achrededig a buddsoddwyr sefydliadol yn unig. Mae GBTC yn masnachu mewn marchnadoedd OTC ac mae hefyd ar gael trwy lawer o froceriaethau a chyfrifon mantais treth fel IRAs a 401(k)s. Mae ganddo ffi rheoli o 2%.

Gan mai dyma'r ymddiriedolaeth Bitcoin hynaf yn y wlad a fasnachir yn gyhoeddus, mae ffawd GBTC wedi cyfateb i ffawd y diwydiant crypto. Roedd y masnachu cychwynnol mewn cyfranddaliadau GBTC wedi'i nodi gan hylifedd bras ac anweddolrwydd enfawr. Fodd bynnag, roedd rhediad teirw 2017 yn hollbwysig. Ers hynny, mae'r gronfa wedi nodi ffigur cynyddol ar gyfer asedau sy'n cael eu rheoli bob blwyddyn. Yn yr un modd, mae cynnydd cyflym Bitcoin a'r cwymp dilynol o 2020-2022 wedi gweld llwyddiannau GBTC hefyd yn dilyn yr un peth.

Cronfa Fynegai Crypto Bitwise 10 (BITW)

Cronfa Mynegai Crypto Bitwise 10 (Bitw) a gyhoeddwyd am y tro cyntaf yn hanner olaf 2020, a lansiwyd gan Bitwise Asset Management, sydd wedi'i leoli yn San Francisco. O Ch2 2022, mae gan y gronfa AUM o $600 miliwn a chymhareb treuliau o 2.5%.

Yn wahanol i GBTC, nid yw BITW yn darparu perchnogaeth anuniongyrchol o Bitcoin. Yn lle hynny, mae'n olrhain cronfa Mynegai Crypto Cap Mawr Bitwise 10, cynnyrch Bitwise arall sydd wedi'i gynllunio i ddarparu amlygiad i 80% o'r farchnad arian cyfred digidol. Ar 61.5% o gyfanswm y daliadau, roedd Bitcoin yn cyfrif am fwy na hanner daliadau'r gronfa yn Ch2 2022. Ether Ethereum oedd nesaf gyda chyfran o 29%. Roedd gweddill daliadau'r gronfa yn llai nag un y cant ac fe'u dosbarthwyd rhwng amrywiol cryptocurrencies.

Mae pris Tts yn arddangos yr un anweddolrwydd â chynhyrchion crypto eraill. Cynyddodd ei bris fwy na 1200% yn ystod tri mis ei ymddangosiad cyntaf mewn marchnadoedd OTC. Ond mae'r cynnydd hwnnw mewn pris yn cuddio reid roller-coaster yn ystod y ddamwain hefyd o fwy na 75% mewn llai nag wythnos.

Ymddiriedolaeth Bitcoin Gweilch y Pysgod (OBTC)

Ymddiriedolaeth Bitcoin Gweilch y Pysgod (OBTC) a ddechreuodd mewn marchnadoedd preifat yn 2019 fel cyfrwng buddsoddi. Ond nid oedd ar gael ar gyfer masnachu cyhoeddus tan fis Chwefror 2021. Mae'r ymddiriedolaeth yn olrhain Mynegai Bitcoin Coin Metrics CMBI. Wedi'i lansio yn 2015, mae mynegai CMBI yn olrhain pris ether Bitcoin ac Ethereum. Yn 2020, cynyddodd gwerth y mynegai fwy na mil y cant oherwydd y rhediad tarw mewn marchnadoedd arian cyfred digidol, ond mae wedi gostwng yn ddramatig ers hynny.

Greg King, sylfaenydd Gweilch y Pysgod, oyn amlinellu dwy nodwedd yr ymddiriedolaeth mewn cyfweliadau i wahaniaethu rhwng ei gynnyrch a'r gystadleuaeth. Yr un cyntaf yw ei geidwad - Fidelity Digital Assets, is-adran o'r cawr buddsoddi yn Boston. Yr ail nodwedd, a phwysicach, yw ei bris. Mae Osprey yn codi ffioedd rheoli is, o tua 0.49%, i wahaniaethu ei hun oddi wrth ymddiriedolaethau eraill. Ond dyw hi ddim yn glir sut mae Gweilch y Pysgod wedi llwyddo i dorri costau i lawr ar gyfer ei gynnyrch. Roedd gan yr ymddiriedolaeth gyfanswm AUM o $89 miliwn yn Ch2 2022.

Ymddiriedolaethau Bitcoin eraill

Wrth i boblogrwydd Bitcoin gynyddu a buddsoddwyr ddod yn fwy cyfforddus gyda'r dosbarth asedau, mae ymddiriedolaethau eraill, rhai sydd eisoes yn y farchnad ac eraill yn aros ar y gweill, yn bwriadu darparu amlygiad i farchnadoedd Bitcoin a crypto. Er enghraifft, mae Graddlwyd eisoes wedi lansio ymddiriedolaethau buddsoddi ar gyfer eu daliadau Ethereum a Litecoin. O'r ysgrifen hon, mae Bitwise yn bwriadu lansio ymddiriedolaeth ddal, tebyg i GBTC, ar gyfer ei farchnad Bitcoin ar gyfer OTC. Mae BlockFi, cwmni gwasanaethau crypto-ariannol sy'n fwy adnabyddus am ei wasanaeth benthyca cripto, eisoes wedi cyhoeddi Ymddiriedolaeth BlockFi Bitcoin sy'n agored i fuddsoddwyr sefydliadol. Mae ganddo ffioedd rheoli o 1.5% a Fidelity Digital Assets fel ei geidwad.