Mae risg oddi ar y bwrdd
Gellid ystyried risg, trosoledd a dyfalu fel y geiriau allweddol ar gyfer 2021 wrth i arian parod gormodol o ysgogiad covid fynd i mewn i'r farchnad stoc a'r ecosystem crypto. Ers hynny mae llawer o asedau ariannol traddodiadol wedi dychwelyd i'w lefelau cyn-covid, fel Ark Innovation ETF, ecwiti cyhoeddus fel Coinbase, a stociau mwyngloddio Bitcoin gan wneud isafbwyntiau erioed. Fodd bynnag, mae Bitcoin yn dal i fod i fyny tua 5x o'i isafbwyntiau covid.
Roedd cyflwyno deilliadau yn rhan fawr o rediad teirw 2021, a oedd yn caniatáu i fuddsoddwyr gymryd risg ychwanegol, a dyfalu. Un llwybr yw llog agored y dyfodol, sef cyfanswm y cronfeydd (Gwerth USD) a ddyrennir mewn contractau dyfodol agored.
Yn ystod rhediad teirw 2021 gwelwyd 72% o'r holl gyfochrog a ddefnyddiwyd ar gyfer llog agored yn y dyfodol yn ymyl crypto, hy, BTC. Gan fod yr ased gwaelodol yn gyfnewidiol, byddai hyn yn ychwanegu mwy o anweddolrwydd a risg i sefyllfa trosoledd.
Fodd bynnag, wrth i 2022 agosáu a risg cwympo, defnyddiodd buddsoddwyr cyn lleied â 34% o'r ymyl mewn crypto. Yn lle hynny, fe wnaethant symud i naill ai fiat neu stablecoin i wrych yn erbyn yr anweddolrwydd, gan nad yw'r naill offeryn na'r llall yn gyfnewidiol o ran ei natur. Mae ymyl crypto wedi bod yn llai na 40% ers y Cwymp Luna, sy’n dynodi risg i ffwrdd ac wedi aros yn fflat am weddill 2022.
Gwahaniaeth mawr yn y dyfodol rhwng 2021 a 2022
Roedd y cyfraddau ariannu cyfnewid parhaol yn ystod 2021 yn bennaf yn fuddsoddwyr yn mynd yn hir ac yn nodi bod buddsoddwyr yn gynyddol bullish ar BTC. Fodd bynnag, mae cyfraddau ariannu yn 2022 wedi bod yn dawel braidd o gymharu â 2021.
Y gyfradd ariannu gyfartalog (mewn %) a osodwyd gan gyfnewidfeydd am gontractau dyfodol gwastadol. Pan fydd y gyfradd yn bositif, mae swyddi hir yn talu swyddi byr o bryd i'w gilydd. I'r gwrthwyneb, pan fo'r gyfradd yn negyddol, mae swyddi byr yn talu swyddi hir o bryd i'w gilydd.
Amlygir meysydd lle mae buddsoddwyr yn cymryd y cyfeiriad arall ac yn byrhau'r farchnad. Mae'n digwydd fel ei fod yn cyd-daro â digwyddiadau alarch du. Gwelodd Covid, China yn gwahardd BTC, Luna, a chwymp FTX bremiwm siorts enfawr. Mae hyn fel arfer yn isel yn y cylch ar gyfer BTC neu waelod lleol wrth i fuddsoddwyr geisio anfon BTC mor isel â phosib.
O ganlyniad i lai o drosoledd yn y farchnad, mae diddymiadau yn 2022 wedi'u tawelu o gymharu â 2021, lle'r oedd buddsoddwyr yn cael eu diddymu biliynau o ddoleri yn gynnar yn 2021; Dim ond miliynau yw 2022 bellach.
Anweddolrwydd a premiymau opsiwn rhoi wedi erydu
Anweddolrwydd Goblygedig (IV) yw disgwyliad y farchnad o anweddolrwydd. O ystyried pris opsiwn, gallwn ddatrys ar gyfer anweddolrwydd disgwyliedig yr ased sylfaenol.
Dros amser, mae gwylio At-The-Money (ATM) IV yn rhoi golwg wedi'i normaleiddio ar ddisgwyliadau anweddolrwydd, a fydd yn aml yn codi ac yn disgyn gyda chyfnewidioldeb wedi'i wireddu a theimlad y farchnad. Mae'r metrig hwn yn dangos y ATM IV ar gyfer contractau opsiynau sy'n dod i ben 1 wythnos o heddiw ymlaen.
Ar ôl blwyddyn anhrefnus 2022, mae ecosystem Bitcoin yn hidlo allan i fis Rhagfyr tawel. Mae anweddolrwydd opsiynau wedi cwympo, sydd wedi gwneud hynny ar ôl pob digwyddiad alarch du, ar hyn o bryd ar isafbwyntiau aml-flwyddyn o 40%.
Mae'r siart hwn yn cyflwyno'r Gymhareb Rhoi/Galw ar gyfer marchnadoedd Opsiynau, wedi'i chyflwyno ar gyfer Llog Agored (coch), a Chyfrolau a fasnachwyd (glas).
Pan fydd risg ac anweddolrwydd yn digwydd, mae pytiau'n tueddu i gael eu gosod ar bremiwm uwch sydd i'w weld isod. Ar ol y Luna a Cwymp FTX, mae'r premiwm ar gyfer opsiynau rhoi wedi erydu, sydd hefyd wedi bod yn ddangosydd da yn ystod y farchnad arth hon.
Manwerthu yn cymryd hunan-garchar
Roedd cyflenwad anhylif newydd basio trwy 15 miliwn o ddarnau arian a gedwir mewn waledi storio oer neu boeth. Gan fod y cyflenwad cylchredeg o BTC tua 19.2 miliwn, byddai hyn yn cyfrif am 78% o'r holl ddarnau arian yn y cyflenwad cylchredeg a ddelir gan endidau anhylif.
Mae hunan-garchar wedi bod yn ffocws canolog oherwydd cwymp FTX, ac yn ystod y tri mis diwethaf, mae cyfradd newid cyflenwad anhylif wedi bod yr uchaf ers dros bum mlynedd, gan ddangos bod darnau arian yn gadael cyfnewidfeydd.
Mae deall y buddsoddwyr sy'n cymryd eu darnau arian oddi ar gyfnewidfeydd yn cael ei wneud trwy'r Cyfrol Trosglwyddo Net metrig o/i Gyfnewidfeydd Dadansoddiad yn ôl Maint.
Mae dewis llai na $100k yn insinuates trafodion manwerthu, a welodd $160m yn cael ei dynnu'n ôl ar sawl achlysur yn ystod cwymp FTX ac, yn fwyaf diweddar, nifer fawr o dynnu arian allan o Binance, yr wythnos yn dechrau Rhagfyr 12.
Ecsodus màs o ddarnau arian yn gadael Binance
Gwelodd Binance all-lifoedd digynsail o ddarnau arian yr wythnos hon, gan adael eu cyfnewid. Gostyngodd eu prawf o gronfeydd wrth gefn $3.5 biliwn, tra bod cyfanswm yr arian a godwyd yn seiliedig ar Ethereum yn fwy na $2 biliwn. Fodd bynnag, roeddent yn rheoli adbryniadau a thynnu arian yn ôl yn ddi-dor.
Roedd Binance yn wynebu'r all-lifau stabl mwyaf (BUSD + USDT + USDC) mewn 24 awr, sef $2.159 biliwn.
Mae Binance wedi gweld dros 65,000 BTC yn gadael eu cyfnewid dros y saith diwrnod diwethaf. Tra bod ei falans cyfnewid yn disbyddu, maent yn dal i ddal tua 3% o'r cyflenwad Bitcoin ar gyfnewidfeydd - yn union fel y mae'r cyflenwad Bitcoin ar gyfnewidfeydd yn gostwng o dan 12% am y tro cyntaf ers mis Ionawr 2018.
Ffynhonnell: https://cryptoslate.com/market-reports/bitcoin-deep-dive-15m-btc-in-self-custody-as-binance-withdrawals-peak-derivatives-switch-to-risk-off/