Mae Bitcoin yn disgleirio trwy fethiannau bancio, help llaw

Uchafbwyntiau Macro

• Mae chwyddiant UDA yn rhy uchel ar gyfer rhyddhad ardrethi ond yn bennaf yn unol â disgwyliadau
• Cododd yr ECB 50bps arall gan fynd â chyfradd eu cyfleuster blaendal i 3%
• Ffeiliau Banc Silicon Valley ar gyfer methdaliad pennod 11
• Mae Credit Suisse a First Republic Bank yn parhau i gael hylifedd
• Wedi bwydo cychwynnodd QE llechwraidd wrth i'r fantolen dyfu

Uchafbwyntiau Bitcoin

Stealth QE a help llaw

help llaw llechwraidd

Cipiodd Credit Suisse achubiaeth hylifedd a daflwyd gan Fanc Cenedlaethol y Swistir a benthyca hyd at 50 biliwn CHF, sy'n cyfateb i 6.25% o CMC y Swistir. Mae pris cyfranddaliadau Credit Suisse wedi tanio tua 20% yr wythnos hon tra bod ei gyfnewidiadau diofyn yn parhau i chwythu allan.

Nid Credit Suisse yn unig a gafodd achubiaeth; Mae pris cyfranddaliadau First Republic Bank (FRB) wedi gostwng 78% yn ystod y mis diwethaf. Cyhoeddwyd y newyddion bod 11 banc mawr yn helpu FRB wrth iddyn nhw addo $30 biliwn. Fodd bynnag, parhaodd y stoc i lithro i sesiwn dydd Gwener.

Llechwraidd QE

Mae'r fantolen wedi'i bwydo wedi cynyddu dros $300 biliwn yr wythnos hon, sydd wedi neidio i $8.69 triliwn, gan ddileu hanner y tynhau meintiol y mae'r bwydo wedi bod yn ei wneud yn ystod y flwyddyn ddiwethaf.

Daw'r cynnydd yn y fantolen o BTFP y rhaglen; yn nhermau lleygwr, mae hyn yn galluogi sefydliadau i gyfnewid asedau wedi'u dibrisio am arian parod gwerth llawn. Yn ogystal, aeth ffenestr ddisgownt y bwydo yn barabolig i $148 biliwn yr wythnos hon, y lefel uchaf ers 2008. Unwaith eto, yn nhermau lleygwr, mae banciau trallodus yn galw am hylifedd wedi'i fwydo.

Twf mantolen

• Tua +$148.3 biliwn – benthyca ffenestr disgownt net.
• Tua, +$11.9 biliwn – y Rhaglen Ariannu Tymor Banc newydd

Is-gyfanswm: $160.2 biliwn

• Tua +$142.8 biliwn – benthyca ar gyfer banciau a atafaelwyd gan FDIC Cyfanswm:

Cyfanswm hyn = $303 biliwn

Mae codiadau ECB 50bps yn anwybyddu blaenarweiniad

Cododd ECB 50bps am y drydedd sesiwn yn olynol, gan gynyddu ei gyfradd cyfleuster blaendal i 3%. Dim ond chwe mis yn ôl, roedd y gyfradd blaendal yn 0. Mae Lagarde a’r ECB yn parhau i fod yn gadarn yn eu “hymrwymiad i frwydro yn erbyn chwyddiant.”, a “rhagamcenir yn rhy uchel am gyfnod rhy hir.”

Dilëwyd arweiniad ymlaen llaw, ac nid oedd unrhyw ddealltwriaeth o symudiadau yn y dyfodol, yn hytrach yn ailadrodd, “mae’r lefel uwch o ansicrwydd yn atgyfnerthu pwysigrwydd dull gweithredu sy’n dibynnu ar ddata”.

Pob llygad ar y FOMC wythnos nesaf

Cynhelir cyfarfod nesaf FOMC ar Fawrth 22, ac mae marchnadoedd yn disgwyl codiad cyfradd 25bps, a chan dybio dim byd arall o egwyliau mawr, rwy'n credu y byddwn yn ei gael. Ar ôl hynny, mae'n ddyfaliad unrhyw un ar gyfer llwybr y cronfeydd bwydo yn y dyfodol.

Mae Powell yn mynd i mewn i'r cyfarfod gyda dewis enfawr o naill ai ceisio cyfyngu ar chwyddiant neu arbed system ariannol fregus.