A all Microstrategy godi Bitcoin Bet ddymchwel y farchnad? Gwybod beth mae'r ymchwil yn ei ddweud

• Wrth i'r farchnad Bitcoin brofi cynnwrf ynghylch cwymp tebygol Genesis Masnachu ac Arian Digidol Group, roedd sgwrs yn dod i'r amlwg y gall bet bitcoin Michael Syalor a Microstrategy fod yn rhan o berygl os bydd y gwerth yn parhau i ddirywio. 

Will Clemente o Reflexivity Research a Sam Martin o Blockworks Research sydd wedi gwneud y gwaith holi ac archwilio. Yn eu hadroddiad, fe wnaethant arolygu'r cwestiynau, os oes gan Microstrategy werth ymddatod Bitcoin, faint ohono, a'r ffordd y mae dyled y cwmni wedi'i strwythuro. 

Crynodeb o'r ymchwil 

Mae microstrategy yn cadw'r mwyafrif o Bitcoin yn y cwmnïau sydd wedi'u cofrestru â chyfnewid, gan amcangyfrif 130,000 Bitcoin. Yn gynharach i hyn, cymerodd y cwmni fenthyciadau newydd hyd yn oed i ddatblygu ei ddaliadau Bitcoin. Yn benodol, cymerodd Microstrategy $2.27 fel benthyciad i brynu ei Bitcoin am werth arferol o bron i $30,000 yr un Bitcoin. 

Mae'r nodiadau trawsnewidiol yn wynebu costau llog isel iawn ar gyfer MicroStrategaeth, yn unol â'r adroddiad ymchwil, oherwydd y nodiadau a gyhoeddwyd am brisiau trosi MSTR canmoladwy iawn. 

Ar ben hynny, ni all y trawsnewid i stoc ddigwydd tan Mehefin 12, 2025, ac Awst 15, 2026, cyn gynted â phosibl, ac eithrio os bydd y cwmni'n mynd trwy “newid sylfaenol.” yn unol â'r Ymchwil Adweithedd, dyma'r peth gyda gwrthodiad NASDAQ neu NYSE, uno neu gael MicroStrategaeth neu newid mewn perchnogaeth sylweddol o'r cwmni. Gan fod gan Michael Saylor 67.7% o'r hawliau pleidleisio, nid yw'r olygfa ddiweddarach yn debygol iawn, nid yw creu'r nodiadau trawsnewidiol yn risg fawr. 

Nid yw uwch nodiadau gwarchodedig 2028, ar yr un pryd, yn dda am lawer o resymau, yn unol â’r adroddiad. Maent yn ychwanegu cyfradd llog sefydlog uchel, yn rhwymo 11.5% o ddaliadau Bitcoin, a gallent arwain at lawer o faterion os yw'r dyddiad aeddfedu yn cael ei actifadu. “Er, nid yw’n dangos unrhyw berygl cyflym i MicroStrategy,” fel yr adroddwyd gan Blockworks Research. 

Ar gyfer benthyciad gwarchodedig $205 miliwn Silvergate yn 2025, gyda bron i 85,000 o Bitcoin hylifol, cyflawnir gwerth ymddatod Saylor ar gyfer y benthyciad hwnnw ar werth sbot Bitcoin o $3,561. Felly, nid yw hyn ychwaith yn achosi perygl cyflym. Dywed yr Ymchwil Adweithedd:

Gan fod y risgiau uchod i MicroStrategy a'i chronfa Bitcoin yn gymharol bell o fod yn bryderon cyflym, y pryder mwyaf yw gallu'r cwmni i wasanaethu'r llog ar ei ddyled ragorol. 

Mae canlyniadau gweithredu MicroStrategy o'i fusnes meddalwedd yn dangos gostyngiad hanfodol mewn proffidioldeb a dirywiad posibl mewn elw, a gall dirywiad posibl ddylanwadu ymhellach ar ganlyniadau gweithredu. 

Nancy J. Allen yn frwd crypto ac yn credu bod cryptocurrencies ysbrydoli pobl i fod yn eu banciau eu hunain ac yn camu o'r neilltu oddi wrth systemau cyfnewid arian traddodiadol. Mae hi hefyd wedi'i swyno gan dechnoleg blockchain a'i gweithrediad.

Swyddi diweddaraf gan Nancy J. Allen (gweld pob)