Er bod y farchnad opsiynau bitcoin wedi dileu ei thuedd bearish yn ddiweddar, mae rhai dadansoddwyr yn parhau i fod heb eu hargyhoeddi ynghylch cryfder y symudiad oherwydd galw sefydliadol gwan a sensitifrwydd y cryptocurrency i ffactorau macro.
“Nid oes unrhyw arwydd o dynnu’n ôl sefydliadol, sef yr allwedd ar gyfer rali,” meddai Laurent Kssis, arbenigwr ar y gronfa masnachu cyfnewid cripto (ETF) a chyfarwyddwr CEC Capital. “Baromedr da bob amser yw'r ased sy'n cael ei reoli ac mae'n mewnlifo i gynhyrchion masnachu cyfnewid cript ac ETFs. Hyd yn hyn rydym wedi adennill dim ond $1 biliwn o fewnlifoedd yn erbyn $4 biliwn sydd wedi gadael llonydd i’r cynhyrchion hyn ym mis Ionawr.”
Mae'r ddelwedd uchod, o ByteTree Asset Management, yn dangos nifer y darnau arian a ddelir gan gronfeydd caeedig yr Unol Daleithiau a Chanada ac mae cronfeydd masnachu cyfnewid Canada ac Ewropeaidd (ETFs) wedi gostwng 8,812 BTC ($ 377 miliwn) ers canol mis Rhagfyr.
Mae mewnlifoedd i'r ProShares Bitcoin Strategy ETF a restrir ar Gyfnewidfa Stoc Efrog Newydd (BITO) wedi arafu. “Mae BITO bellach yn dal llai na 5,000 o gontractau dyfodol CME am y tro cyntaf ers mis Tachwedd, ac mae ei AUM wedi cyrraedd ei lefel isaf ers Hydref 19, gan ddangos llai o ddiddordeb mewn amlygiad BTC trwy ETFs seiliedig ar ddyfodol,” meddai Arcane Research mewn ymchwil yr wythnos diwethaf sylwch, gan gyfeirio at asedau dan reolaeth.
Mae ETF Proshares Bitcoin Strategy, sy'n buddsoddi mewn dyfodol bitcoin a restrir ar y Chicago Mercantile Exchange (CME) mewn ymgais i ddynwared perfformiad pris y cryptocurrency, yn agored i waedu contango.
Mae sefydliadau a masnachwyr mawr fel arfer yn gosod tueddiadau'r farchnad tra bod manwerthwyr yn nofio'r llanw. Dylai gwrthodiad sefydliadau i gamu i mewn achosi pryder i'r teirw sy'n disgwyl rali o'r lefel cymorth seicolegol a gynhaliwyd yn ddiweddar o $40,000.
Macro anffafriol
Dywedodd darparwr gwasanaethau crypto Amber Group fod cynnydd parhaus mewn cyfraddau llog real neu chwyddiant wedi'u haddasu yn achosi'r risg anfantais fwyaf i asedau bitcoin a risg, yn gyffredinol. “Mae cydberthynas Bitcoin â’r farchnad stoc wedi cynyddu,” meddai Amber Group.
Ers canol mis Tachwedd, mae cynnyrch gwirioneddol 10 mlynedd yr Unol Daleithiau wedi neidio 50 pwynt sail i -0.66%, yn ôl data a ddarparwyd gan Adran Trysorlys yr UD. Mae Bitcoin wedi gostwng bron i 40% yn ystod yr un cyfnod.
Mae'r gydberthynas rhwng cyflenwad arian bitcoin a M1 wedi cynyddu i 0.77, gan dynnu sylw at berthynas ystadegol gref rhwng y ddau, dywedodd cwmni dadansoddeg blockchain IntoTheBlock mewn nodyn ymchwil a gyhoeddwyd dros y penwythnos. Mae hynny'n awgrymu rhagolwg bearish ar gyfer bitcoin os yw'r Gronfa Ffederal yn dechrau codi costau benthyca bob chwarter, fel y rhagwelir gan y farchnad cyfradd llog.
Masnachu nad yw'n gyfeiriadol yn well
Dywedodd Griffin Ardern, masnachwr anweddolrwydd o Blofin, cwmni rheoli asedau crypto, y gallai masnachwyr fod yn well eu byd betio ar ffrwydrad anweddolrwydd trwy ddal swyddi hir mewn opsiynau na rhagweld a betio ar ble y gallai'r pris gael ei arwain nesaf.
“Mae vega hir a gama hir [prynu opsiynau galwad neu roi neu’r ddau] yn atebion da gyda rhai costau, oherwydd mae anweddolrwydd ymhlyg yn rhy isel ar gyfer yr ochr werthu, sy’n golygu cymhareb gwobr risg-risg amhriodol,” meddai Ardern mewn sgwrs Telegram. Mae bod yn vega hir yn golygu dal swyddi opsiynau a fydd yn elwa o gynnydd mewn anweddolrwydd.
Anweddolrwydd a awgrymir yw disgwyliadau buddsoddwyr ar gyfer cynnwrf pris dros gyfnod penodol ac yn cael effaith gadarnhaol ar bris yr opsiwn. Ar ben hynny, mae'n fetrig sy'n tueddu i ddychwelyd i'w werth cymedrig.
Mae masnachwyr profiadol fel arfer yn prynu opsiynau galw a rhoi ar yr un pryd pan fo'r anweddolrwydd ymhlyg yn rhad ac yn gwerthu opsiynau pan fo'r metrig yn rhy uchel. Yn ystod y pedair wythnos ddiwethaf, mae'r anweddolrwydd a awgrymir am fis wedi cwympo o 84% i 59% bob blwyddyn, yn ôl ffynhonnell ddata Skew. Wrth ysgrifennu, roedd y metrig yn hofran ymhell islaw ei gyfartaledd oes o 76%, gan edrych yn rhad yn ôl safonau hanesyddol.
Ar amser y wasg, roedd bitcoin yn newid dwylo ger $ 42,700, ychydig wedi newid ar y diwrnod. Neidiodd y cryptocurrency bron i 3% yn y saith diwrnod trwy Ionawr 16, gan amddiffyn y lefel gefnogaeth $ 40,000 a thorri tueddiad colli pythefnos, yn ôl data CoinDesk.
Cefnogaeth allweddol ar $40,000
Mae Kssis CEC Capital yn rhagweld ail brawf o $40,000 pe bai'r arian cyfred digidol yn methu â sefydlu troedle uwchlaw $43,000 yr wythnos hon ac mae'n ffafrio strategaethau amddiffynnol i yswirio yn erbyn dirywiad dyfnach posibl. Mae masnachwyr fel arfer yn prynu opsiynau rhoi neu'n gwerthu dyfodol fel gwrych yn erbyn sefyllfa hir yn y farchnad sbot.
Nid oedd gogwyddau put-call, sy'n mesur y lledaeniad rhwng prisiau pytiau, neu betiau bearish, a galwadau, betiau bullish, yn masnachu fawr ddim wedi newid ar amser y wasg, gan awgrymu tuedd niwtral. Prin y tynnodd dyfodol un mis a restrir ar Gyfnewidfa Fasnachol Chicago (CME) bremiwm i'r pris yn y fan a'r lle tra bod y rhai ar gyfnewidfeydd eraill yn masnachu ar bremiwm o lai na 5% yn flynyddol, sy'n wahanol iawn i'r ffigurau digid dwbl a welwyd ym mis Hydref. a Thachwedd. Efallai mai dyna ganlyniad masnachwyr yn gwerthu dyfodol i warchod eu hamlygiad.
Yn ôl Pankaj Balani, Prif Swyddog Gweithredol Delta Exchange, mae bitcoin yn parhau i fod yn agored i ostyngiad mwy dwys oherwydd diffyg galw prynu. “Nid ydym yn gweld unrhyw bysgota gwaelod ar y lefelau hyn, ac mae’r diddordeb i fod yn berchen ar risg bitcoin o gwmpas $ 40,000 yn parhau i fod yn isel,” meddai Balani wrth CoinDesk mewn sgwrs WhatsApp. “Fe allen ni ailbrofi $40,000 a phe bai hynny'n torri; gallwn weld rownd newydd o werthu yn dod drwodd.”
Ffynhonnell: https://www.coindesk.com/markets/2022/01/17/case-for-bitcoin-bottom-near-40k-is-weak-as-institutions-stay-away/