Mae cronfeydd gwrychoedd crypto yn bullish ar Bitcoin ac yn ddwfn yn y pen-glin yn DeFi

Nid yw'r anweddolrwydd sydd wedi dod yn gyfystyr â'r diwydiant crypto wedi atal sefydliadau rhag cymryd rhan ynddo, gan fod cronfeydd rhagfantoli sy'n buddsoddi mewn crypto yn uwch nag erioed, yn ôl Adroddiad Cronfa Gwrychoedd Crypto Byd-eang 2022 PwC.

Mae'r adroddiad blynyddol yn arolygu cronfeydd gwrychoedd traddodiadol a chronfeydd crypto arbenigol i gael gwell dealltwriaeth o sut mae sector cymharol newydd, ond hynod ddeinamig y diwydiant yn gweithredu.

Ymchwydd cronfeydd gwrychoedd cript mewn niferoedd

Mae ymchwil PwC yn dangos bod dros 300 o gronfeydd rhagfantoli sy'n canolbwyntio ar cripto ar y farchnad ar hyn o bryd. Er y gallai rhai briodoli'r twf hwn i aeddfedrwydd y diwydiant crypto, mae data o'r adroddiad yn awgrymu ei bod yn ymddangos bod cydberthynas rhwng lansio cronfeydd gwrychoedd crypto newydd a phris Bitcoin (BTC).

Dangosodd data fod nifer fawr o gronfeydd wedi'u lansio yn 2018, 2020, a 2021 - pob un yn flynyddoedd bullish iawn ar gyfer Bitcoin - tra bod llai o flynyddoedd bullish wedi gweld gweithgaredd llawer mwy cymedrol.

Fodd bynnag, mae'r rhan fwyaf o gronfeydd gwrychoedd crypto newydd fel arfer yn cyflogi strategaethau buddsoddi nad ydynt yn dibynnu ar y farchnad yn mynd i fyny. Mewn arolwg o dros 70 o gronfeydd gwrychoedd crypto, canfu PwC fod bron i draean ohonynt yn cyflogi strategaeth buddsoddi marchnad-niwtral. Gan anelu at wneud elw waeth beth fo cyfeiriad y farchnad, mae'r cronfeydd hyn fel arfer yn defnyddio deilliadau i liniaru risg a chael amlygiad mwy penodol i'r ased sylfaenol.

Yr ail strategaeth fasnachu fwyaf poblogaidd yw strategaeth feintiol hir a byr, lle mae cronfeydd yn cymryd safleoedd hir a byr yn seiliedig ar ddull meintiol. Gwneud marchnad, arbitrage, a masnachu hwyrni isel yw'r strategaethau mwyaf cyffredin a ddefnyddir. Er gwaethaf bod yn boblogaidd ymhlith cronfeydd rhagfantoli a darparu enillion da, mae'r strategaethau hyn yn cyfyngu arian i fasnachu mwy o arian cyfred digidol yn unig.

Ar sail ganolrifol, cronfeydd sy'n defnyddio strategaeth ddewisol hir a byr fu'r rhai a berfformiodd orau. Dangosodd data PwC fod y cronfeydd hyn yn dangos elw canolrifol o 199% yn 2021. O edrych ar yr enillion cyfartalog, gwelir mai cronfeydd hir dewisol sydd wedi perfformio orau, gan ddangos enillion o 420% yn 2021. Roedd cronfeydd niwtral y farchnad wedi tanberfformio'n sylweddol o gymharu â strategaethau eraill. , sy'n dangos elw cyfartalog o 37%.

Mae PwC yn nodi mai’r enillion a ddangoswyd gan gronfeydd hir a byr dewisol oedd y rhai a ddefnyddiodd strategaeth sy’n cyd-fynd orau â’r farchnad ar y pryd, fel o fewn y cyfnod. Bitcoin Cyrhaeddodd yr enillion uchafbwynt o 131% y llynedd.

Fodd bynnag, gyda pherfformiad canolrif o 63.4% yn 2021, dim ond ychydig yn well na phris Bitcoin y llwyddodd sampl PwC o gronfeydd rhagfantoli, a gynyddodd tua 60% trwy gydol y flwyddyn. Ac er bod gwahanol strategaethau wedi arwain at wahanol lefelau o berfformiad, roedd pob strategaeth yn 2021 yn tanberfformio o gymharu â 2020.

“Ni arweiniodd y farchnad deirw yn 2021 at yr un lefel o enillion â 2020, gyda BTC yn cynyddu dim ond 60% o gymharu â thua 305% y flwyddyn flaenorol.”

Nododd PwC nad enillion yw unig gynnig gwerth cronfeydd rhagfantoli. Yr hyn maen nhw'n ei gynnig i fuddsoddwyr yw amddiffyniad rhag anweddolrwydd ac nid yw'r data yn yr adroddiad yn rhoi darlun i ddangos a oedd y strategaethau'n gallu cynnig anweddolrwydd uwch neu is yn gyfnewid am arian cyfred digidol. Hyd yn oed gydag enillion isel, gallai cronfeydd rhagfantoli sy'n darparu llai o anweddolrwydd fod yn fwy deniadol i fuddsoddwyr.

Asedau dan reolaeth ar gynnydd

Yn sicr nid yw perfformiad araf y llynedd ac anweddolrwydd marchnad uchel wedi effeithio ar faint o arian y mae buddsoddwyr yn ei roi mewn cronfeydd rhagfantoli.

Mae'r adroddiad yn amcangyfrif bod cyfanswm yr asedau dan reolaeth (AuM) o gronfeydd rhagfantoli cripto wedi cynyddu 8% i tua $4.1 biliwn yn 2021. Treblu canolrif AuM y cronfeydd rhagfantoli cripto i $24.5 miliwn yn 2021 o'i gymharu â'r flwyddyn flaenorol, tra bod AuM cyfartalog cynyddu o $23.5 miliwn yn 2020 i $58.6 miliwn yn 2021.

Daw cost i reoli'r holl asedau hynny. Yn union fel cronfeydd gwrychoedd traddodiadol, mae cronfeydd crypto yn codi tâl rheoli 2% ar eu buddsoddwyr a ffi perfformiad o 20%.

“Byddai rhywun yn disgwyl i reolwyr cronfeydd rhagfantoli cripto godi ffioedd uwch o ystyried y lefel is o gyfarwydd â’r cynnyrch a’r cymhlethdod gweithredol uwch megis agor a rheoli waledi – gan arwain at farchnad lai hygyrch i fuddsoddwyr unigol, ond mae’n ymddangos nad yw hyn wedi digwydd. wedi bod.”

Mae PwC yn disgwyl i gronfeydd crypto fynd i gostau uwch wrth i'r farchnad crypto gyffredinol ddatblygu. Gyda rheoleiddwyr ledled y byd yn mynnu safonau diogelwch a chydymffurfiaeth uwch, mae'n debygol y bydd yn rhaid i gronfeydd rhagfantoli crypto godi eu ffioedd rheoli i gadw'n broffidiol.

Fodd bynnag, gallai'r ffi perfformiad 20% barhau i ostwng yn y blynyddoedd i ddod wrth i fwy o arian a sefydliadau eraill ddechrau mynd i mewn i'r gofod crypto. Gostyngodd ffioedd perfformiad cyfartalog o 22.5% i 21.6% y cant yn 2021, gan ddangos bod nifer cynyddol y cronfeydd newydd sy'n dod i mewn i'r gofod yn dechrau cystadlu i ddenu cleientiaid newydd.

Un o'r dulliau y mae'n ymddangos bod cronfeydd crypto yn eu defnyddio i ddenu cleientiaid yw cynnig portffolio buddsoddi amrywiol. Tra bod 86% o’r cronfeydd wedi dweud eu bod wedi buddsoddi mewn “storfa o cryptocurrencies gwerth” fel Bitcoin, dywedodd 78% eu bod wedi bod yn buddsoddi yn DeFi.

Dywedodd llai na thraean o'r cronfeydd fod hanner eu cyfaint masnachu dyddiol yn BTC. O'i gymharu â 56% y llynedd, mae'n dangos bod cronfeydd yn amrywio'n gyflym i altcoins. Ar ôl BTC ac Ethereum (ETH), y pum cronfa gwrychoedd crypto altcoins uchaf a fasnachwyd oedd Solana (SOL), polcadot (DOT), Terra (LUNA), eirlithriadau (AVAX), ac Uniswap (UNI).

Mae'n dal yn aneglur sut yr effeithiodd dad-begio TerraUSD (UST) a chwymp dilynol LUNA ar y cronfeydd hyn, gan fod arolwg PwC wedi'i gynnal ym mis Ebrill cyn y digwyddiadau hynny. Mae'r cwmni'n credu y byddwn yn gweld mewnlifau cyfalaf i'r farchnad crypto yn arafu am weddill y flwyddyn wrth i fuddsoddwyr ddod yn fwy gofalus.

“Mae llawer o gronfeydd eto i bostio eu ffurflenni Mai 2022 a dim ond unwaith y bydd y rhain allan y bydd yn bosibl barnu effaith cwymp Terra a’r dirywiad ehangach mewn marchnadoedd crypto. Wrth gwrs, bydd yna hefyd arian a oedd eisoes â rhagolygon cryf neu a oedd yn gallu addasu a nodi'r problemau yn Terra yn well, gan reoli eu datguddiadau neu hyd yn oed gymryd safleoedd byr dros y cyfnod hwn. Mae cywiriadau i'w disgwyl. Mae’r farchnad wedi gwella o’r blaen ac nid oes unrhyw reswm i gredu na fydd yn adlam eto,” meddai John Garvey, arweinydd gwasanaethau ariannol byd-eang PwC, wrth CryptoSlate.

Mae PwC yn credu y bydd y rhybudd yn ymledu i stablau hefyd. Yn ogystal ag altcoins, mae stablau hefyd wedi tyfu'n sylweddol mewn poblogrwydd ymhlith cronfeydd rhagfantoli. Y ddau stablecoins mwyaf o ran defnydd oedd USDC ac USDT, gyda 73% a 63% o gronfeydd yn eu defnyddio, yn y drefn honno. Dywedodd ychydig llai na thraean o'r arian crypto eu bod yn defnyddio DdaearUSD (UST) yn chwarter cyntaf y flwyddyn.

“Mae'n ddiddorol nodi, er bod cyfalafu marchnad USDT bron ddwywaith cymaint ag USDC, mae'n ymddangos ei bod yn well gan gronfeydd rhagfantoli ddefnyddio USDC. Credwn fod hyn oherwydd y mwy o dryloywder a gynigir gan USDC ynghylch yr asedau sy'n cefnogi'r stablecoin. ”

Gellid esbonio'r cynnydd yn y defnydd o stablecoin gan gynnydd tebyg yn y defnydd o gyfnewidfeydd datganoledig. Yn ôl adroddiad PwC, adroddodd 41% o gronfeydd crypto ddefnyddio DEXs. Mae'n ymddangos bod y rhai sy'n dablo yn DeFi yn heidio i Uniswap, gan fod data'n dangos bod 20% o'r arian wedi defnyddio'r platfform fel eu dewis DEX.

Bullish ar Bitcoin

Er bod y farchnad yn eithaf bearish ar yr adeg y cynhaliwyd arolwg PwC, roedd y rhan fwyaf o arian crypto yn parhau i fod yn bullish ar Bitcoin. Pan ofynnwyd iddynt roi eu hamcangyfrif ar ble bydd pris BTC ar ddiwedd y flwyddyn, rhoddodd y mwyafrif (42%) ef yn yr ystod $75,000 i $100,000. Roedd 35% arall yn rhagweld y byddai'n amrywio rhwng $50,000 a $75,000.