Graddlwyd vs SEC: yn barod ar gyfer ETF Bitcoin?

Mae'r achos cyfreithiol rhwng Graddlwyd a'r Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid (SEC) ynghylch rhyddhau Bitcoin ETF yn parhau. Mae'n ymddangos bod datblygiad arloesol yn yr achos wedi dod ddydd Mawrth ar ôl i farnwyr gornelu'r SEC.

Ymgais Grayscale i lansio Bitcoin ETF wedi'i rwystro gan y SEC

Mae'r diwydiant arian cyfred digidol yn aros yn bryderus am gymeradwyaeth cronfa fasnachu cyfnewid Bitcoin (ETF) yn yr Unol Daleithiau.

Byddai ETF Bitcoin yn caniatáu i fuddsoddwyr sefydliadol ddod i gysylltiad â'r farchnad arian cyfred digidol trwy gynhyrchion ariannol rheoledig.

Fodd bynnag, nid yw'r Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid (SEC) wedi cymeradwyo'r cais eto, gan nodi pryderon ynghylch trin y farchnad a diogelu buddsoddwyr.

Buddsoddiadau Graddlwyd, rheolwr asedau digidol mwyaf y byd, wedi bod ceisio cymeradwyaeth ETF am flynyddoedd. Mae ymgais ddiweddaraf ac umpteenth Grayscale i greu ETF ar Bitcoin wedi'i wrthod gan y SEC.

Cyfeiriodd yr asiantaeth at bryderon ynghylch trin y farchnad ac amddiffyn buddsoddwyr, gan ddweud y marchnad cryptocurrency ddim yn ddigon aeddfed eto i gefnogi buddsoddiad o’r fath.

Graddlwyd wedi'i ffeilio a achos cyfreithiol yn erbyn yr SEC ym mis Mehefin 2022, gan honni bod penderfyniad yr asiantaeth yn fympwyol ac yn fympwyol.

Cyrhaeddodd yr achos cyfreithiol foment hollbwysig ar 1 Mawrth 2023, pan holodd y barnwyr broses gwneud penderfyniadau SEC.

Archwiliodd y beirniaid sail yr asiantaeth dros wrthod cais Grayscale a gwrthododd ddadl y SEC nad yw'r farchnad arian cyfred digidol yn ddigon aeddfed ar gyfer ETF ar Bitcoin.

Gofynnodd y beirniaid i gyfreithwyr SEC ddarparu tystiolaeth o drin y farchnad cryptocurrency a holwyd a yw'r asiantaeth yn cymhwyso safon wahanol i'r farchnad Bitcoin nag i ddosbarthiadau asedau eraill.

Mae erlynwyr hefyd wedi pwyso ar y SEC ar ei ddehongliad o Ddeddf Gwarantau 1933, sy'n rheoleiddio cynnig a gwerthu gwarantau yn yr Unol Daleithiau.

Mae'r Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid wedi dadlau bod y farchnad arian cyfred digidol yn agored iawn i gael ei drin a bod pryderon difrifol ynghylch amddiffyn buddsoddwyr.

Cyfeiriodd yr asiantaeth at y diffyg tryloywder yn y sector crypto, nifer yr achosion o dwyll a sgamiau, a'r ffaith bod llawer o gyfnewidfeydd arian cyfred digidol yn gweithredu y tu allan i oruchwyliaeth reoleiddiol.

Fodd bynnag, dadleuodd cyfreithwyr Grayscale fod pryderon y SEC yn cael eu gorchwythu a bod y farchnad arian cyfred digidol yn fwy tryloyw a rheoledig nag y mae SEC yn ei gydnabod.

Cyfeiriodd y cyfreithwyr at y ffaith bod Bitcoin a cryptocurrencies eraill yn cael eu masnachu ar gyfnewidfeydd cyhoeddus, bod llawer o gwmnïau arian cyfred digidol wedi cofrestru'n wirfoddol gydag asiantaethau rheoleiddio, a bod nifer o fentrau ar y gweill i wella tryloywder a goruchwyliaeth y farchnad arian cyfred digidol.

Ystyriaethau'r barnwyr ynglŷn â'r achos

Roedd yn ymddangos bod y beirniaid yn cydymdeimlo â dadleuon Grayscale, gan nodi nad yw pryderon y SEC ynghylch trin y farchnad ac amddiffyn buddsoddwyr yn unigryw i'r farchnad cryptocurrency.

Awgrymodd y beirniaid y gallai'r asiantaeth gymhwyso safon ddwbl wrth ddelio â'r farchnad Bitcoin a holwyd a oedd penderfyniad y SEC yn seiliedig ar ddiffyg dealltwriaeth o'r farchnad cryptocurrency.

Cwestiynwyd hefyd ddehongliad y SEC o Ddeddf Gwarantau 1933, sy'n ei gwneud yn ofynnol i warantau gael eu cofrestru gyda'r asiantaeth cyn y gellir eu cynnig i'r cyhoedd.

Mae'r SEC wedi dadlau y byddai ETF ar Bitcoin yn fath newydd o ddiogelwch nad yw'n dod o dan y rheoliadau presennol. Mae cyfreithwyr Grayscale wedi dadlau mai ffordd wahanol yn unig o becynnu ased presennol yw Bitcoin ETF a dylai fod yn ddarostyngedig i'r un rheoliadau â chynhyrchion masnachu cyfnewid eraill.

Nid oes dyddiad wedi'i roi o ran pryd y bydd y beirniaid yn cyhoeddi eu dyfarniad, ond mae eu cwestiynu'n awgrymu eu bod yn cymryd golwg feirniadol ar broses benderfynu'r SEC.

Os bydd y beirniaid yn dyfarnu o blaid Graddlwyd, bydd yn fuddugoliaeth fawr i'r diwydiant cryptocurrency a gallai baratoi'r ffordd ar gyfer cymeradwyo ceisiadau eraill ar gyfer Bitcoin ETFs.

ETF Bitcoin yn yr Unol Daleithiau

Mae'r SEC wedi bod yn amharod i gymeradwyo ETF ar Bitcoin yn yr Unol Daleithiau, gan nodi pryderon ynghylch trin y farchnad a diogelu buddsoddwyr. Fodd bynnag, mae gwledydd eraill eisoes wedi cymeradwyo ETFs ar Bitcoin, gan gynnwys Canada ac Ewrop.

Byddai ETF ar Bitcoin yn caniatáu i fuddsoddwyr sefydliadol ddod i gysylltiad â'r farchnad arian cyfred digidol trwy gynhyrchion ariannol rheoledig, a allai gynyddu'r galw am Bitcoin a cryptocurrencies eraill.

Mae diffyg goruchwyliaeth reoleiddiol y byd crypto wedi ei gwneud hi'n anodd i fuddsoddwyr sefydliadol fynd i mewn i'r farchnad, sydd angen cynhyrchion ariannol rheoledig sy'n cydymffurfio â chyfreithiau gwarantau cyfredol.

Byddai mynediad Bitcoin ETF i'r diwydiant yn gam sylweddol tuag at fabwysiadu arian cyfred digidol yn y brif ffrwd, gan y byddai'n caniatáu i fuddsoddwyr sefydliadol ddod i gysylltiad â'r farchnad trwy gynhyrchion ariannol rheoledig.

Byddai hyn yn cynyddu'r galw am Bitcoin a cryptocurrencies eraill, gan godi prisiau o bosibl a chynyddu hylifedd y farchnad. Byddai hefyd yn darparu ffordd hygyrch a chyfleus i fuddsoddwyr manwerthu fuddsoddi yn y farchnad arian cyfred digidol heb orfod delio â chymhlethdodau prynu a storio arian cyfred digidol eu hunain.

Fodd bynnag, mae amharodrwydd y SEC i gymeradwyo Mae'r ETF wedi rhwystredig llawer o chwaraewyr y diwydiant cryptocurrency, sy'n dadlau bod pryderon yr asiantaeth ynghylch trin y farchnad ac amddiffyn buddsoddwyr yn cael eu gorchwythu.

Mae llawer o chwaraewyr diwydiant yn credu bod y SEC yn llusgo ei gymeradwyaeth o ETF Bitcoin oherwydd diffyg dealltwriaeth o'r farchnad arian cyfred digidol neu ragfarn yn erbyn y dosbarth asedau.

Mae cwestiynau'r beirniaid o'r SEC yn yr achos Graddlwyd yn awgrymu y gallai fod sail dda i'r pryderon hyn.

Gallai hyn nodi newid yn y dirwedd reoleiddiol cryptocurrency wrth i farnwyr a rheoleiddwyr eraill ddechrau cydnabod buddion posibl Bitcoin a cryptocurrencies eraill a'r angen am eglurder rheoleiddiol yn y diwydiant.

Fodd bynnag, mae'n bwysig nodi, hyd yn oed os bydd y beirniaid yn dyfarnu o blaid Graddlwyd, nid yw hyn yn gwarantu y bydd y SEC yn cymeradwyo'r ETF yn yr UD. Gallai'r asiantaeth apelio yn erbyn y penderfyniad, neu gallai barhau i wrthod ceisiadau Bitcoin ETF ar seiliau eraill.

Mae hefyd yn bosibl y bydd yr SEC yn newid ei safiad ar Bitcoin ETFs yn y dyfodol wrth i'r farchnad cryptocurrency barhau i esblygu ac aeddfedu.