Mae’r cynnyrch ar Drysorau hirhoedlog yr Unol Daleithiau wedi bod yn anghyson eleni a’r wythnos hon, roedd cynnyrch 10 mlynedd y Trysorlys wedi croesi 3.5% am y tro cyntaf ers degawd. Yn dilyn cynnydd cyfradd 75bps (pwyntiau sylfaen) y Ffed, cyrhaeddodd nodiadau 10 mlynedd 3.642% a neidiodd nodiadau dwy flynedd y Trysorlys i uchafbwynt 15 mlynedd ar 4.090%. Mae’r gromlin rhwng y nodiadau dwy a 10 mlynedd yn dangos bod y siawns o ddirwasgiad dwfn yn yr Unol Daleithiau wedi tyfu’n gryfach, ac mae adroddiadau diweddar yn dweud bod masnachwyr bond “wedi wynebu ansefydlogrwydd gwylltaf eu gyrfaoedd.”
2 Chwarter o GDP Negyddol, Chwyddiant Coch-Poeth, a Nodiadau T Anweddol Anweddol
Ar ddiwedd mis Gorffennaf, ar ôl yr ail chwarter yn olynol o gynnyrch mewnwladol crynswth negyddol (GDP), pwysleisiodd nifer o economegwyr a strategwyr marchnad fod yr Unol Daleithiau mewn dirwasgiad. Fodd bynnag, mae'r Biden gweinyddu anghytuno a chyhoeddodd y Tŷ Gwyn erthygl sy'n diffinio dechrau'r dirwasgiad o safbwynt y Biwro Cenedlaethol ar gyfer Ymchwil Economaidd. Yn ogystal, chwyddiant coch-boeth wedi bod yn dryllio hafoc ar Americanwyr, ac mae dadansoddwyr marchnad yn credu bod prisiau cynyddol defnyddwyr hefyd yn pwyntio at ddirwasgiad yn yr Unol Daleithiau.
Un o'r arwyddion mwyaf, fodd bynnag, yw'r gromlin cynnyrch sy'n mesur dyled hirdymor gyda dyled tymor byr trwy fonitro 2 ac 10-blwyddyn Cynnyrch nodiadau'r Trysorlys. Mae llawer o ddadansoddwyr yn credu mai cromlin cynnyrch gwrthdro yw un o'r arwyddion cryfaf sy'n pwyntio at ddirwasgiad. Mae'r gromlin cynnyrch gwrthdro yn anarferol ond nid yn 2022, gan fod masnachwyr bond wedi bod yn delio ag amgylchedd masnachu gwallgof eleni. Yr wythnos hon, torrodd arenillion nodyn Trysorlys dwy a 10 mlynedd (nodyn T) record wrth i’r nodyn T 10 mlynedd ragori ar 3.5% ar Fedi 19, am y tro cyntaf ers 2011. Ar yr un diwrnod, y ddwy flynedd Llwyddodd T-note i gyrraedd uchafbwynt 15 mlynedd gan gyrraedd 3.97% am y tro cyntaf ers 2007.
Er gwaethaf y ffaith bod cyfnewidioldeb marchnad bond o'r fath fel arfer yn arwydd o economi gwanhau yn yr Unol Daleithiau, masnachwyr proffesiynol hawlio mae marchnadoedd bond wedi bod yn gyffrous ac yn “hwyliog.” Dywed awduron Bloomberg Michael MacKenzie a Liz Capo McCormick fod marchnadoedd bond “wedi’u nodweddu gan siglenni dyddiol sydyn ac ysgubol sydd fel arfer yn amgylchedd ffafriol i fasnachwyr a gwerthwyr.” Paul Hamill, pennaeth incwm sefydlog byd-eang, arian cyfred, a dosbarthu nwyddau yn Gwarantau Citadel yn cytuno â gohebwyr Bloomberg.
“Rydyn ni'n iawn yn y man melys o gyfraddau sy'n farchnad ddiddorol iawn, gyda chleientiaid yn gyffrous i fasnachu,” esboniodd Hamill ddydd Mercher. “Mae pawb yn treulio'r diwrnod cyfan yn siarad â chleientiaid ac yn siarad â'i gilydd. Mae wedi bod yn hwyl.”
Risg Sofran yn Codi, Cromlin Cynnyrch Rhwng Nodiadau T 2 a 10 Mlynedd yn llithro i 58bps — Dadansoddwr Marchnadoedd Cyfalaf BMO yn dweud 'Mae Buddsoddwyr yn Rhedeg Allan o Hafanau'
Fodd bynnag, nid yw pawb yn meddwl bod cyfnewidioldeb y farchnad ecwiti a bond yn hwyl ac yn gêm. Y prif strategydd yn bubbatrading.com, Todd 'Bubba' Horwitz, Yn ddiweddar, dywedodd ei fod yn disgwyl gweld “toriad gwallt o 50 i 60 y cant” mewn marchnadoedd ecwiti. Mae amrywiadau diweddar mewn cynnyrch Trysorlys yr UD wedi rhoi rhesymau i strategwyr marchnad bryderu am faterion economaidd sydd ar ddod. Yn ystod wythnos gyntaf mis Medi, cyhoeddwr Adroddiad Lead-Lag a rheolwr portffolio, Michael Gayed, Rhybuddiodd y gallai’r farchnad bondiau afreolaidd danio argyfwng dyled sofran a “sawl elyrch du.”
astudiaethau ac tystiolaeth empeiraidd dangos nad yw marchnad nodiadau anweddol Trysorlys yr UD yn dda i wledydd tramor sy'n dal nodiadau T-UD ac yn delio â materion dyled sylweddol. Mae hynny oherwydd pan fydd nodiadau T yr Unol Daleithiau yn cael eu trosoledd at ddibenion ailstrwythuro ac offeryn datrys, gall “siglenni dyddiol sydyn ac ysgubol” gosbi gwledydd sy'n ceisio defnyddio'r cerbydau ariannol hyn ar gyfer ailstrwythuro dyled. Yn ogystal, ers pandemig Covid-19, rhaglenni ysgogi enfawr yr Unol Daleithiau, a rhyfel Wcráin-Rwsia, mae risg sofran wedi codi'n gyffredinol, mewn myrdd o wledydd ledled y byd.
Ddydd Mercher, dyfynnodd awduron Bloomberg MacKenzie a McCormick hefyd Ian Lyngen, pennaeth strategaeth cyfraddau’r Unol Daleithiau ym Marchnadoedd Cyfalaf BMO, a nododd y dadansoddwr fod bodolaeth hafanau diogel ariannol fel y’u gelwir yn prinhau. “Bydd hon yn wythnos ddiffiniol ar gyfer disgwyliadau cyfradd Ffed rhwng nawr a diwedd y flwyddyn,” meddai Lyngen ychydig cyn y Ffed codi cyfradd y cronfeydd ffederal o 75 pwynt sail. Dywedodd Lyngen fod yna “[ymdeimlad o fuddsoddwyr] ddim eisiau bod yn y farchnad yn hir. Wrth i ni symud i safiad polisi ariannol gwirioneddol ymosodol, mae buddsoddwyr yn rhedeg allan o hafanau.”
Ddydd Iau, llithrodd y gromlin cynnyrch rhwng y nodiadau T dwy a 10 mlynedd i 58bps, lefel isel nas gwelwyd ers yr isafbwyntiau dwfn ym mis Awst ac yna 40 mlynedd yn ôl, yn ôl ym 1982. Ar adeg ysgrifennu hwn, roedd y gromlin cynnyrch rhwng y nodiadau T dwy a 10 mlynedd yw i lawr 0.51%. Mae'r economi cripto i lawr 0.85% yn ystod y 24 awr ddiwethaf ac mae'n costio $918.12 biliwn. Mae pris aur fesul owns i lawr 0.14% ac arian i lawr 0.28%. Agorodd marchnadoedd ecwiti yn is fore Iau gan fod pob un o'r pedwar prif fynegai (Dow, S&P500, Nasdaq, NYSE) wedi argraffu colledion.
Beth yw eich barn am y marchnadoedd bondiau anghyson yn 2022 a’r signalau sy’n dangos yr economi a hafanau diogel yn annibynadwy y dyddiau hyn? Rhowch wybod i ni beth yw eich barn am y pwnc hwn yn yr adran sylwadau isod.
Credydau Delwedd: Shutterstock, Pixabay, Wiki Commons
Ymwadiad: Mae'r erthygl hon at ddibenion gwybodaeth yn unig. Nid yw'n gynnig uniongyrchol nac yn deisyfiad o gynnig i brynu neu werthu, nac argymhelliad neu ardystiad o unrhyw gynhyrchion, gwasanaethau neu gwmnïau. Bitcoin.com nid yw'n darparu cyngor buddsoddi, treth, cyfreithiol na chyfrifyddu. Nid yw'r cwmni na'r awdur yn gyfrifol, yn uniongyrchol nac yn anuniongyrchol, am unrhyw ddifrod neu golled a achosir neu yr honnir iddo gael ei achosi gan neu mewn cysylltiad â defnyddio neu ddibynnu ar unrhyw gynnwys, nwyddau neu wasanaethau a grybwyllir yn yr erthygl hon.
Ffynhonnell: https://news.bitcoin.com/investors-are-running-out-of-havens-erratic-behavior-in-us-bond-markets-points-to-deep-recession-elevated-sovereign-risk/