Mae Buddsoddwyr yn Tyfu Pryder Am Ymddiriedolaeth Bitcoin Graddlwyd

Buddsoddwyr mewn Graddlwyd Bitcoin Ymddiriedolaeth yn poeni y bydd cynnyrch caeedig y cwmni yn niweidio cleientiaid fel y gostyngiad rhwng GBTC a'r rhwyd gwerth ased (NAV) o ddaliadau Bitcoin Graddlwyd yn ehangu i tua 46%.

Mae buddsoddwyr wedi annog y rheolwr asedau digidol i gynnig ffioedd gweinyddol is a chaniatáu i gwsmeriaid adbrynu cyfranddaliadau GBTC.

Graddfa lwyd yn Wynebu Cwynion o'r Gronfa Hedge

Mae cwmni buddsoddi Fir Tree Capital Management a rheolwr cronfa buddsoddi crypto 3iQ wedi ymuno â'r corws cynyddol o fuddsoddwyr sy'n dweud bod angen i Grayscale symud yn gyflym i helpu i adfer hyder buddsoddwyr mewn crypto. Beirniadodd Fir Tree benderfyniad gwirfoddol ymddangosiadol gan y rheolwr asedau i wneud ei gronfa yn un caeedig, gan gyfyngu ar allu cwsmeriaid i wneud elw trwy adbryniadau.

Ar hyn o bryd, dim ond Graddlwyd all ddileu neu greu cyfranddaliadau GBTC trwy adbryniadau cyfnodol a lleoliadau preifat. Mae cyfrannau GBTC wedi gostwng 75% ers dechrau 2022.

Mae Fir Tree hefyd wedi gofyn i Lys Siawnsri Delaware ymchwilio i gamreoli honedig Grayscale o arian cwsmeriaid. 

Wedi'i sefydlu yn 2013, mae gan Grayscale's Bitcoin Trust $10.8 miliwn mewn asedau dan reolaeth. Tyfodd buddsoddiad yn y gronfa o $100 miliwn i $1 biliwn rhwng mis Medi 2016 a mis Hydref 2017, gan farchogaeth ar farchnad deirw 2017 a welodd Bitcoin yn cyrraedd uchafbwynt o tua $19,400 ddiwedd mis Rhagfyr 2017. 

Cronfa Hedge yn Gwrthod Dadl ETF

Yn ôl Fir Tree, Mae Graddlwyd yn wynebu’r rhwystrau cyfreithiol lleiaf posibl i newid statws ei chronfa i adfer yr anghydbwysedd rhwng y cyflenwad a’r galw. Byddai adfer yr anghydbwysedd hwn yn lleihau'r gostyngiad presennol rhwng GBTC a gwerth ased Bitcoin sylfaenol Graddlwyd. Yn ogystal, awgrymodd Fir Tree fod amharodrwydd Grayscale wedi'i ysgogi gan golled elw posibl pe bai buddsoddwyr yn cael adbrynu cyfranddaliadau GBTC. Mae Graddlwyd yn codi ffi weinyddol o 2% am weinyddu ei hymddiriedolaeth.

Mae Grayscale hefyd wedi honni mai’r unig ffordd gyfreithiol o gyflwyno adbryniadau fyddai trosi GBTC yn gronfa masnachu cyfnewid (ETF). Byddai ETF yn olrhain y pris Bitcoin yn uniongyrchol ac yn lleihau'r gostyngiad trwy ganiatáu disgresiwn i fuddsoddwr wrth adbrynu cyfranddaliadau. Mae Graddlwyd wedi’i chloi mewn brwydr llys gyda Chomisiwn Gwarantau a Chyfnewid yr Unol Daleithiau ar ôl i’r asiantaeth wrthod ei chais cychwynnol am y trosiad. 

Yn gynharach y mis hwn, Prif Swyddog Gweithredol Michael Sonnenshein Dywedodd y gallai'r cwmni gyhoeddi cynnig tendr ar gyfer 20% o gyfranddaliadau GBTC sy'n weddill i helpu i ddychwelyd cyfalaf i fuddsoddwyr. Yn ddiweddarach fe wrthododd y cwmni rheoli asedau y syniad o “raglen adbrynu barhaus” ar ôl cwyn Fir Tree. 

Litecoin Dywedodd cyfarwyddwr y sefydliad Alan Austin fod cynnig o 20% yn annigonol i helpu'r rhan fwyaf o fuddsoddwyr. Yn lle hynny, meddai, dylai Graddlwyd wneud cynnig tendro mwy os na fyddai'r cais ETF yn cael ei gymeradwyo erbyn dyddiad penodol.

Dywedodd eraill y dylai Graddlwyd ystyried gollwng ei ffi weinyddol flynyddol.

Ansolfedd Posibl Genesis yn Pwyso ar Fuddsoddwyr

Gan waethygu pryderon i fuddsoddwyr, yn ddiweddar, chwaer gwmni Grayscale, Genesis Trading seibio tynnu'n ôl cwsmeriaid a tharddiad benthyciad o'i gangen benthyca crypto Genesis Global Capital. Daeth yr ataliadau hyn wrth i'r cwmni ddioddef effeithiau heintiad o gwymp FTX. Mae Genesis a Graddlwyd yn dod o dan ymbarél y Grŵp Arian Digidol (DCG).

Tra mae Genesis wedi gwadu hawliadau ansolfedd, awgrymodd yr efengylwr Bitcoin David Bailey y gallai Prif Swyddog Gweithredol DCG Barry Silbert godi ffioedd Grayscale fel cyfochrog ar gyfer achub Genesis. Byddai trefniant o'r fath yn lleihau'r siawns o drosi ETF GBTC.

Nid yw Graddlwyd wedi ymateb eto i awgrymiadau gan 3iQ i ganiatáu i gwsmeriaid adbrynu GBTC ar gyfer bitcoin corfforol. Yn gynharach y mis hwn, y gronfa fuddsoddi Awgrymodd y bod Graddlwyd yn cyhoeddi cynnig tendro i drosi cyfranddaliadau GBTC i gerbyd sy'n caniatáu adbryniadau yn NAV Bitcoin.

Ar gyfer y diweddaraf Be[In]Crypto Bitcoin Dadansoddiad (BTC), cliciwch yma.