Mae statws Bitcoin fel gwrych chwyddiant wedi cael ei graffu yn y farchnad gyfredol, ond mae arbenigwyr yn cyfeirio at amodau eithriadol y farchnad.
Mae Bitcoin wedi'i ragamcanu cymaint o bethau ers ei sefydlu yn 2009. Fodd bynnag, mae'r agweddau y soniwyd amdanynt fwyaf wedi bod yn ffurf ffwngadwy o arian yn y dyfodol a gwrych chwyddiant.
Y Bitcoin olaf (BTC) roedd cylch haneru (digwyddiad haneru gwobr bloc sy’n digwydd tua bob pedair blynedd) yn cyd-daro â phandemig cynddeiriog COVID-19, a gadarnhaodd gred llawer o bobl yn y dechnoleg eginol fel gwrych gwirioneddol yn erbyn chwyddiant ac anhwylderau bydol. Un flwyddyn yn ddiweddarach, fodd bynnag, mae BTC wedi colli 75% o'i gyfalafu marchnad ac ni fyddai llawer yn cytuno â theori gwrychoedd chwyddiant.
Yn ystod cylch teirw y llynedd, fe wnaeth pobl fel Microstrategy, Tesla a nifer o gwmnïau cyhoeddus eraill ddyblu i lawr ar agwedd gwrychoedd chwyddiant Bitcoin trwy ychwanegu Bitcoin at drysorau eu cwmni. Dechreuodd Microstrategy brynu BTC pan oedd pris y prif arian cyfred digidol yn masnachu yn yr ystod prisiau is-$ 10,000 a pharhaodd i'w brynu nes i'r farchnad gyrraedd y brig gyda phris BTC yn agos at $69,0000.
Roedd y penderfyniad yn edrych yn broffidiol iawn yn y dechrau gan fod pris BTC yn cyffwrdd â uchafbwyntiau newydd bob mis ac roedd llawer yn y gymuned crypto yn canmol Prif Swyddog Gweithredol Microstrategy fel y croesgadwr ar gyfer achos “gwrych chwyddiant” Bitcoin. Fodd bynnag, newidiodd y teimlad yn y gymuned yn gyflym gyda dyfodiad y farchnad arth, a waethygodd yn unig gyda chwyddiant cynyddol a achoswyd gan faterion geo-wleidyddol amrywiol fel y rhyfel yn yr Wcrain ac argyfyngau cyflenwad bwyd ac ynni dilynol.
Ar hyn o bryd, mae cyfraddau chwyddiant wedi cyffwrdd â lefelau uchel newydd ledled y byd ac mae llawer o wledydd yn brwydro i osgoi dirwasgiad. Mae Bitcoin, fel y mwyafrif o asedau eraill, yn ei chael hi'n anodd parhau i fod yn opsiwn buddsoddi proffidiol, ond nid yw hynny o reidrwydd yn golygu ei fod wedi methu'n llwyr fel gwrych chwyddiant, meddai rhai.
Mae Kasper Vandeloock, Prif Swyddog Gweithredol yn y cwmni masnachu crypto meintiol Musca Capital, yn credu bod BTC yn dal i fod ymhlith yr ased sy'n perfformio orau er gwaethaf y dirywiad, ond mae'n dibynnu ar sut mae rhywun yn ei fframio:
“Yn sicr, mae wedi gostwng 75%; fodd bynnag, o'i gymharu â'r ased cryfaf sydd allan yno os byddwn yn ei gymharu ag arian cyfred fel y lira Twrcaidd, mae'n dangos mwy o gryfder. Heblaw hynny, nid yw'n debyg i wrychoedd eraill fel aur nad ydynt erioed wedi dod ar draws cwymp mawr. Un ffactor y mae llawer o bobl yn anghofio amdano yw bod gwrych chwyddiant yn fath o beth 'yswiriant' fel eiddo tiriog, tra bod aur yn anodd ei storio a'i werthu gan ei fod yn anhylif. Mae Bitcoin yn cynnig llawer o fanteision nad yw'r asedau hynny yn eu cynnig.”
Wrth siarad am rôl Microstrategy, mae Vandeloock yn credu bod bet cwmni Fortune 500 wedi mwy na llwyddo o ran MicroStrategy, “Gan na allwn gael cronfa masnach cyfnewid, sut y gallwn greu cyfrwng fel y gall eraill ddyfalu ar y pris Bitcoin? Dyna mae MicroSstrategy yn ceisio ei gyflawni ac maen nhw wedi llwyddo.”
Mae'r syniad o Bitcoin fel gwrych yn erbyn marchnadoedd ariannol cythryblus yn deillio o briodweddau cynhenid y prif arian cyfred digidol fel cyflenwad sefydlog o 21 miliwn gyda rheolaeth ganolog ar ei bolisi ariannol. Mae cynigwyr Bitcoin yn credu y byddai cyflenwad prin wedi'i ychwanegu gyda derbyniad cynyddol yn y brif ffrwd yn y pen draw yn ei gwneud yn wrych chwyddiant gwell nag aur ac asedau hafan ddiogel tebyg eraill. Mae eraill yn credu y bydd y ffrâm amser yn chwarae rhan allweddol hefyd, o ystyried BTC yn dal i fod yn ddosbarth ased eginol o'i gymharu ag eraill.
Y ddoler cryfhau
Gellid priodoli sefyllfa ansicr Bitcoin fel gwrych yn erbyn amodau'r farchnad i sawl ffactor gan gynnwys nifer o rai macro-economaidd. Nid y farchnad ariannol fregus yn unig sy'n gyfrifol am y dirywiad presennol yn y farchnad, mewn gwirionedd, mae amodau'r farchnad wedi'u gwaethygu gan nifer o argyfyngau allanol megis y tensiynau geopolitical parhaus sydd yn eu tro wedi ysgogi ansefydlogrwydd ariannol.
Mae arbenigwyr o'r farn, ar adegau o argyfwng geo-wleidyddol, mai doler yr Unol Daleithiau yw'r gwrych chwyddiant cynradd. Dywedodd Martin Hiesboeck, pennaeth blockchain ac ymchwil crypto yn Uphold, wrth Cointelegraph nad yw'r un o'r asedau ar hyn o bryd yn cynnig gwrych yn erbyn chwyddiant oherwydd cryfder y USD:
“Roedden ni i gyd yn meddwl bod Bitcoin yn mynd i fod yn wrych chwyddiant, ond mae'n troi allan ar adegau o ryfel, yr hafan ddiogel yw doler yr Unol Daleithiau o hyd, sy'n rhagweld y gallai milwrol fod yn fwy na rhwydweithiau cyfrifiadurol datganoledig fel Bitcoin. Mae Crypto wedi cael ei niweidio gan y USD cryf, yn ogystal â’r llu o sgamiau gwe-rwydo a haciau sydd wedi digwydd ers dechrau’r flwyddyn.”
Ychwanegodd fod natur wirioneddol ddatganoledig Bitcoin yn lleihau ei apêl ar adegau o wrthdaro, gan nad yw'n cael ei gefnogi gan unrhyw lywodraeth. Felly, y prif newidynnau sy'n peri pryder yw “rhyfel Rwseg yn yr Wcrain a rhagolygon y Ffed ar chwyddiant. Rhowch y ddau hynny at ei gilydd a byddwn yn gweld cryfder USD parhaus ac yn ei dro, gwendid Bitcoin. ”
Mae arbenigwyr eraill yn credu y dylid gweld eiddo gwrychoedd chwyddiant Bitcoin yn y tymor hir yn hytrach na'r ffrâm amser presennol. Efallai nad yw Bitcoin yn ymddangos fel gwrych ar hyn o bryd ond os byddwn yn cymryd ffrâm amser 10 mlynedd, mae BTC yn bendant wedi perfformio'n well na'r rhan fwyaf o'r asedau.
Dywedodd Alex Tapscott, rheolwr gyfarwyddwr cwmni rheoli asedau digidol Ninepoint Partners, wrth Cointelegraph, yn ystod yr argyfwng ariannol parhaus, fod y rhan fwyaf o asedau hafan sefydlog a diogel wedi dioddef yn gyfartal. Ychwanegodd y gallai Bitcoin fod yn wrych chwyddiant yn y tymor hir ac eglurodd:
“Mewn cyfnodau o straen ariannol eithafol, mae doler yr Unol Daleithiau yn codi ar draul yr holl asedau eraill. Yn fwyaf nodweddiadol mae buddsoddiadau 'sefydlog' fel bondiau'r llywodraeth, ecwitïau o'r radd flaenaf a hyd yn oed aur wedi dioddef ac nid yw Bitcoin wedi bod yn eithriad. Fodd bynnag, mae Bitcoin yn dal i fod yn ychwanegiad da at bortffolio amrywiol iawn. Mae ei gydberthynas hanesyddol isel a’i hanes o enillion rhy fawr yn ei wneud yn addas ar gyfer ymagwedd fuddsoddwyr hirdymor.”
Mae Bitcoin, dros y degawd diwethaf, wedi mynd trwy nifer o gylchoedd o gynnydd a dirywiad, ond yr hyn sydd wedi aros yn gyson yw ei dwf cyfansawdd o ran gwerth ac fel dosbarth asedau. Mae'r arian cyfred digidol gorau wedi bod ar daith hir o gael ei ystyried yn swigen rhyngrwyd i ddod yn ased trysorlys i gwmnïau Fortune 500. Fodd bynnag, mae Bitcoin yn dal i fod yn ased cymharol ifanc iawn.
Nid Bitcoin yw'r unig un i lawr
Wrth i chwyddiant redeg yn rhemp, mae'r rhan fwyaf o fasnachwyr manwerthu yn chwilio am asedau gwerthfawr yn hytrach na hafan ddiogel. Dyma un rheswm pam mae'r gwrych chwyddiant traddodiadol o aur a hyd yn oed Bitcoin wedi dod yn llai deniadol.
Dywedodd Nick Saponaro, Prif Swyddog Gweithredol y darparwr seilwaith crypto Divi Labs, wrth Cointelegraph y bydd BTC yn parhau i fod yn wrych yn erbyn “peryglon strwythur economaidd canoledig a methu. Mae Bitcoin wedi parhau i fod yr ased sy’n perfformio orau ers dros ddegawd a, waeth beth fo’i naratif, bydd yn parhau i fod o ddiddordeb i sefydliadau ar raddfa fawr a buddsoddwyr prif stryd fel ei gilydd.”
Ychwanegodd ymhellach nad yw’n anghyffredin i siopau o werth “gael ergyd yn gynnar mewn dirwasgiad gydag adlamiadau cam hwyr. Fodd bynnag, ni fyddwn yn synnu gweld nwyddau fel aur a Bitcoin yn adlamu cyn y rhan fwyaf o asedau eraill unwaith y byddwn yn ddwfn yng nghanol y dirwasgiad.”
Eglurodd Steven Lubka, rheolwr gyfarwyddwr gwasanaethau cleientiaid preifat yn rheolwr asedau Bitcoin Swan Bitcoin, fod chwyddiant prisiau defnyddwyr sy'n cael ei yrru gan brinder yn ddrwg i Bitcoin yn ogystal ag aur:
“Pan ymgymerodd yr Unol Daleithiau ag ehangu ariannol enfawr, Bitcoin oedd y dosbarth asedau a berfformiodd orau. Os gwnaethoch brynu Bitcoin y diwrnod y cyhoeddwyd y gwiriadau ysgogiad, rydych chi wedi perfformio'n well na'r S&P 500 i raddau helaeth hyd yn oed gyda'r gostyngiad pris diweddar heddiw. Fodd bynnag, ar gyfer 2022 i gyd nid ydym wedi bod mewn ehangiad ariannol, ond yn hytrach mewn crebachiad ariannol. Mae'r sylfaen ariannol (arian cyfred ac asedau) wedi crebachu ac mae cyfraddau llog wedi codi'n sydyn. Peidiwch ag edrych ymhellach na sut mae aur, y 'gwrych chwyddiant' gwreiddiol wedi perfformio. Mae i lawr ynghyd â phopeth arall er gwaethaf CPI uchel.”
Os bydd gwladwriaeth yn creu mwy o arian fiat, bydd y cyflenwad arian yn cynyddu. Fel sy'n amlwg trwy gydol yr hanes, pan fydd mwy o arian yn cylchredeg, mae cyfalafu marchnad BTC yn aml yn cynyddu, gan ddangos bod BTC yn gweithredu fel gwrych yn erbyn y math hwn o chwyddiant. Yn syml, os yw ehangu arian cyfred fiat yn cyflymu, felly hefyd cyfalafu marchnad yr holl Bitcoins.
Dywedodd Konstantin Anissimov, prif swyddog gweithrediadau yn y gyfnewidfa crypto CEX.IO, wrth Cointelegraph fod BTC yn helpu i warchod rhag rhai mathau o chwyddiant. Fodd bynnag, mae ffactorau o hyd sy’n effeithio ar asedau y tu hwnt i chwyddiant, esboniodd:
“Gall gwreiddiau chwyddiant prisiau gael eu gwreiddio yn y dirwedd geopolitical a thrai a thrai’r economi fyd-eang. Mae'r rhain yn bwyntiau nad oes llawer o asedau wedi'u gwarchod rhagddynt, ac nid yw BTC yn eithriad. Er y gall BTC helpu i warchod rhag rhai mathau o chwyddiant, mae angen rhywfaint o naws i ddadbacio’r teimlad hwnnw.”
Mae twf Bitcoin fel gwrych chwyddiant wedi bod yn sylweddol ar raddfa hirdymor. Fodd bynnag, mae'r amodau macro presennol wedi effeithio ar y marchnadoedd ariannol ar draws dosbarthiadau asedau. Nid BTC yn unig sydd wedi methu â dangos gwytnwch yn erbyn y chwyddiant syfrdanol, mae hyd yn oed rhai o'r dosbarthiadau asedau mwyaf dibynadwy fel bondiau aur neu lywodraethau wedi methu â chynnig sicrwydd yn y farchnad gyfredol.
Ffynhonnell: https://cointelegraph.com/news/is-bitcoin-an-inflation-hedge-why-btc-hasn-t-faired-well-with-peak-inflation