Pan lansiodd CME Group y cyntaf Bitcoin dyfodol contract yn 2017, datganodd Cadeirydd Emeritws y cwmni, Leo Melamed, y byddai'n 'dofi' Bitcoin. Ers hynny, mae nifer o ETFs wedi'u cymeradwyo gan y SEC. Ond wrth i gyfnewidfeydd gynyddu'r cyflenwad o BTC trwy werthu "Bitcoin papur," mae cwestiynau am drin y farchnad wedi dechrau dod i'r amlwg.
Melamed Dywedodd Reuters ar y pryd, “Byddwn yn rheoleiddio, yn gwneud Bitcoin ddim yn wyllt, nac yn fwy gwyllt. Byddwn yn ei ddofi i mewn i fath o offeryn masnach rheolaidd gyda rheolau.”
Mae'r gronfa masnachu cyfnewid, neu ETF, yn caniatáu i fuddsoddwyr brynu i mewn i ased sy'n olrhain pris Bitcoin. Ond heb fod yn berchen ar yr ased sylfaenol yn uniongyrchol eu hunain. Yn yr Unol Daleithiau, mae cronfeydd o'r fath yn dod o dan gylch gorchwyl y Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid (SEC).
Wedi'i strwythuro'n debyg i IOU, sef dogfen anffurfiol sy'n cyfaddef dyled, mae'r ETF ar ffurf papur y gellir ei gyfnewid yn ystod y broses fasnachu. Mae arsylwyr yn pryderu ai nod papur Bitcoin yw trin yr ased sylfaenol gyda chymorth y SEC fel rheolydd.
Trin Bitcoin: Mae banciau eisiau rheolaeth
“Mae'n banciau'n ceisio cymryd rheolaeth ond dim ond y system arferol maen nhw'n ei defnyddio yw hi hefyd,” James Crypto Guru, sylfaenydd a Phrif Swyddog Gweithredol platfform crypto Crefft Hud, wrth BeInCrypto.
“Mewn ffordd mae’n rheoli a thrin. Ond mae'r bobl yn deall eu bod eisiau Bitcoin o'r blockchain a thros amser bydd eu maint [daliad BTC banciau] yn llawer llai na'r farchnad gyffredinol,” meddai'r masnachwr a dylanwadwr YouTube.
Mae James Crypto Guru yn disgwyl y bydd materion o drin y farchnad yn arwain at ostyngiad ym mhris Bitcoin yn y tymor byr. Yn y tymor hir, fodd bynnag, “[bydd hyn] yn dda iawn ar gyfer mabwysiadu,” ychwanegodd.
Y SEC cymeradwyo yr ETF Bitcoin cyntaf sy'n buddsoddi mewn contractau dyfodol ym mis Hydref 2021. Lansiwyd cronfa fasnach gyfnewid Proshares Bitcoin Strategy ar Gyfnewidfa Stoc Efrog Newydd ar Hydref 19, gan ddod y Bitcoin cyntaf erioed ETF yn yr Unol Daleithiau.
Newidiodd gwerth bron i $1 biliwn o gyfranddaliadau ddwylo yn ystod ei ddiwrnod masnachu cyntaf. Yn dilyn cymeradwyaeth ETF, cynyddodd pris Bitcoin i $64,124, record ar y pryd. Ond mae gan Bitcoin wedi cwympo 75% ers hynny, i $16,500 ar hyn o bryd.
Dywedodd y dadansoddwr crypto Willy Woo y byddai ETF dyfodol Bitcoin yn ddrwg i fuddsoddwyr manwerthu gan ei fod yn rhoi mantais i fuddsoddwyr sefydliadol megis cronfeydd gwrychoedd.
“Yn fy marn i, bydd yn ffordd ddrud o ddal BTC,” Woo tweetio yna. “Mae’r gronfa masnachu cyfnewid i bob pwrpas yn rhoi daliad Bitcoin ar gontract allanol i warchod arian trwy gadwyn o gymhellion elw,” meddai.
Dadleuodd Woo fod gan ETF dyfodol Bitcoin y “potensial ar gyfer atal pris a mwy anweddolrwydd oherwydd goruchafiaeth y dyfodol.” Mae hynny oherwydd ei fod yn disgwyl Dyfodol BTC i fynd yn ddrutach o gymharu â phris sbot oherwydd safleoedd mawr, hir a agorwyd gan gronfeydd rhagfantoli.
Y safon aur
Mewn marchnadoedd aur, mae'n arfer cyffredin bod ETFs bellach yn arwain prisiau. Maent hefyd yn cael eu defnyddio ar gyfer darganfod pris, yn ôl arbenigwyr. Ymddengys bod yr un arfer hwn wedi'i addasu ar gyfer marchnadoedd Bitcoin hefyd.
CME Grŵp hawliadau y bydd ei gontract dyfodol Bitcoin yn helpu buddsoddwyr “i gael budd o ddarganfod prisiau effeithlon mewn marchnadoedd dyfodol tryloyw.”
Serhii Zhdanov, Prif Swyddog Gweithredol cyfnewid crypto EXMO, wrth BeInCrypto y dylid archwilio cyflwyniad papur Bitcoin. “Mae trin y farchnad ariannol yn broblem ddifrifol nid yn unig i crypto ond hefyd i asedau eraill a fasnachir yn gyhoeddus,” meddai.
“O ran CME, mae'r SEC yn gweithredu fel corff gwarchod, sy'n gwarantu ased diogelwch. Dylai creu a rheoleiddio asedau o'r fath fod yn dryloyw ac yn ddealladwy i fuddsoddwyr. Mae hyn yn rhoi hyder iddynt fod eu buddsoddiad yn ddiogel.”
Cyrhaeddodd BeInCrypto Gomisiynydd SEC Hester Peirce, ond nid oedd ar gael i wneud sylw “oherwydd y wasg fusnes.”
Chris Esparza, Prif Swyddog Gweithredol Cyllid Vault, dywedodd mai nod contractau dyfodol Bitcoin oedd byth i drin yr ased sylfaenol, er y gallai hynny ddigwydd. Aeth ymlaen i rybuddio yn erbyn sgamwyr posibl.
“Y nod yw agor masnachu i fwy o fuddsoddwyr heb orfod trin yr ased sylfaenol yn gorfforol. Yn anffodus mae hynny hefyd yn caniatáu i bobl fasnachu pethau nad ydyn nhw yn eu meddiant, ”meddai Esparza wrth BeInCrypto.
“Mae’r effaith yn wych. Pan fydd pobl yn gallu masnachu dyfodol a Bitcoin heb ddal yr ased corfforol. Gall ‘Paper Bitcoin’ gael dylanwad mawr ar bris wrth iddo gael ei brynu a’i werthu.”
Nid yw pob tywyllwch a doom
Daw gwerth sylfaenol Bitcoin o ddau beth. Yn gyntaf, yn wahanol i asedau crypto eraill, mae BTC wedi'i ddatganoli'n wirioneddol. Yn ail, ei brinder, gydag uchafswm cyflenwad o 21 miliwn o ddarnau arian.
Fodd bynnag, mae Bitcoin ETFs yn codi'r cyflenwad o Bitcoin trwy werthu Bitcoin papur. Nid oes rhaid i fuddsoddwyr ddal unrhyw BTC yn uniongyrchol. Mae cyflenwad cynyddol yn gwanhau gwerth y darn arian.
“Felly ni waeth ai trin yr ased sylfaenol yw’r nod, mae hynny’n sicr yn digwydd i ryw raddau,” yn ôl Ben Sharon, sylfaenydd a Phrif Swyddog Gweithredol platfform aur tokenized Illumishare.
Nid yw'n holl dywyllwch a doom gyda chontractau dyfodol Bitcoin. Andrew Weiner, is-lywydd y cyfnewid crypto Asiaidd MEX, eglurodd fod yr hyn a elwir yn bapur Bitcoin yn rheoli'r amheuaeth a ddelir gan bobl nad ydynt yn gwybod fawr ddim am cryptocurrencies.
“Mae ymddangosiad mwy a mwy o bapur Bitcoin yn dangos bod cydymffurfiaeth ac aeddfedrwydd BTC wedi cael ei gydnabod yn fawr gan y farchnad,” meddai Weiner wrth BeInCrypto trwy e-bost.
“Mae hyn nid yn unig yn cyflymu mynediad buddsoddwyr sefydliadol traddodiadol a masnachwyr traddodiadol eraill, ond hefyd yn cynyddu hyder defnyddwyr crypto. Bydd Paper Bitcoin yn cyflwyno arian o'r byd ariannol traddodiadol, y disgwylir iddo roi hwb i BTC i uchder newydd. ”
Mae Serhii Zhdanov, Prif Swyddog Gweithredol cyfnewid EXMO, yn rhannu barn Weiner. Gwnaeth Zhdanov restr o fuddion sydd i fod yn deillio o Bitcoin ETFs. Mae’n cynnwys arallgyfeirio, “rheoli risg hyblyg, cyfle i warchod sefyllfaoedd, a mewnlifoedd cyfalaf sefydliadol.”
“Prin y gellir galw’r syniad y tu ôl i bapur Bitcoin yn ystrywgar gan ei fod yn hytrach yn gwasanaethu datblygiad y sector fel cyfranogwr diwydiant ariannol llawn,” manylodd Zhdanov.
“Mae manteision ased o’r fath yn drech na’r anfanteision. Ond mae angen gwerthuso’n sylfaenol y gronfa neu’r gyfnewidfa sy’n cyhoeddi mathau o asedau fel nad oes neb eisiau colli arian.”
Dywedodd Zhdanov os caiff ei reoli'n dda, gall Bitcoin papur weithredu yn yr un modd ag aur papur, olew, arian a chopr, ymhlith nwyddau eraill. Dywedodd y byddai Bitcoin ETFs yn cael effaith gadarnhaol ar brisio BTC oherwydd mwy o gyfranogiad gan sefydliadau.
Bygythiad datganoli
Efallai y bydd ETF dyfodol Bitcoin yn dda ar gyfer mabwysiadu prif ffrwd. Fodd bynnag, gallai fynd “yn erbyn yr ethos datganoledig y mae BTC yn sefyll drosto.”
Mae yna bryder y bydd BTC yn cael ei 'ddal' gan gronfeydd rhagfantoli a banciau mawr, a fydd efallai'n newid y pris yn y pen draw.
“Mae BTC fel offeryn cludwr datganoledig yn allweddol. Dychmygwch a oedd yr holl Bitcoin yn cael ei ddal fel ETF dan warchodaeth un darparwr, ” Dywedodd Willy Woo llynedd.
“Gall y darparwr hwnnw nawr newid y gymhareb trosi, a'i ddatgysylltu'n ddiweddarach fel fiat newydd. Digwyddodd hyn i aur pan oeddem ar y safon aur ariannol.”
Mae cadeirydd SEC, Gary Gensler, wedi dangos cefnogaeth o’r blaen i gronfeydd masnachu cyfnewid dyfodol Bitcoin sy’n “rhoi amddiffyniadau sylweddol i fuddsoddwyr,” fel y nodwyd o dan Ddeddf Cwmnïau Buddsoddiadau 1940.
Fodd bynnag, bydd defnyddioldeb llawn y syniad i'w weld pan fydd gwell sefydlogrwydd yn y farchnad. Dywed arbenigwyr fod hyn yn arbennig o wir o ran digwyddiadau gwleidyddol sy'n dylanwadu ar y farchnad a dynameg economaidd.
Ymwadiad
Cyhoeddir yr holl wybodaeth a gynhwysir ar ein gwefan yn ddidwyll ac at ddibenion gwybodaeth gyffredinol yn unig. Mae unrhyw gamau y mae'r darllenydd yn eu cymryd ar y wybodaeth a geir ar ein gwefan yn hollol ar ei risg ei hun.
Ffynhonnell: https://beincrypto.com/is-us-sec-trying-manipulate-bitcoin-supply/