Michael Saylor: Gwir gredwr bitcoin MicroSstrategy

Beth ydych chi'n ei wneud pan fyddwch chi'n bennaeth ar y cwmni cyhoeddus o'r tu allan i'r byd ariannol gyda'r amlygiad mwyaf i bitcoin, a'ch bod newydd weld bron i $5bn o'ch elw tybiannol yn anweddu?

Os mai Michael Saylor o gwmni meddalwedd UDA ydych chi MicroStrategaeth, rydych chi'n eistedd yn dynn ac yn parhau i bregethu efengyl crypto.

Fe wnaeth Saylor rownd o gyfweliadau teledu yr wythnos hon i fynnu bod ei ffydd yn ddi-sigl. Ac, wrth ymateb i gwestiynau dros e-bost, mae'n dweud bod pob buddsoddwr da, gan dynnu sylw at Warren Buffett a John Bogle, yn gwybod na ddylech boeni am gylchrediadau marchnad tymor byr: “Mae unrhyw orwel amser byrrach na phedair blynedd yn debygol o arwain at wych. llawer o rwystredigaeth ac ansicrwydd,” ac mae 10 mlynedd hyd yn oed yn well.

“Mae Bitcoin yn cynrychioli trawsnewidiad digidol arian, eiddo, arian cyfred, ynni a mater,” ychwanega. Mae “yn ei ddyddiau cynnar o hyd yn ei ddatblygiad ac nid yw’n cael ei ddeall yn dda”.

Os yw'r entrepreneur meddalwedd 57-mlwydd-oed wedi llwyddo i daflunio rhywfaint o dawelwch syfrdanol trwy gwymp sydd wedi gweld bitcoin colli tua 70 y cant o'i werth ers ei uchaf erioed fis Tachwedd diwethaf, yna gallai fod â rhywbeth i'w wneud â hanes personol o doddi'r farchnad hyd yn oed yn fwy dramatig na'r un sydd wedi cyrraedd y marchnadoedd crypto.

Am eiliad fer yn gynnar yn 2000, daeth MicroStrategy yn arwyddluniol o'r ffyniant a'r methiant technolegol mawr diwethaf. Neidiodd ei werth ar y farchnad stoc wrth i Saylor gyffwrdd â gweledigaeth o sut y byddai twf y cwmni dadansoddi data yn cael ei gynyddu gan y rhyngrwyd, cyn disgyn yn ôl mwy na 99 y cant yn y cwymp.

Gwelodd Saylor, sy'n gwrthod cael ei dynnu nawr ar y profiad hwnnw, fwy na $6bn wedi'i ddileu o'i gyfoeth personol mewn un diwrnod ym mis Mawrth 2000 pan addasodd y cwmni ei gyfrifo ac ailddatgan dwy flynedd o refeniw. Arweiniodd ymchwiliad gan y Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid yn ddiweddarach at setliad lle talodd ddirwy a gwarth o $8.3mn mewn elw, heb gyfaddef na gwadu camwedd.

Mae difaterwch ymddangosiadol tebyg i Zen Saylor yn wyneb y dileu bitcoin hefyd yn tynnu sylw at hunan-sicrwydd cadarn y mae pobl sydd wedi ei ddilyn dros y blynyddoedd yn ei ddisgrifio fel un o'i nodweddion diffiniol.

“Mae’n weledigaeth – nid yw’n un sy’n poeni am fynd yn groes i’r graen,” meddai Dan Ives, dadansoddwr technoleg sy’n dweud ei fod wedi adnabod Saylor ers dros 20 mlynedd.

Penderfynodd Saylor yn 2020 y byddai polisïau arian rhydd y Gronfa Ffederal yn dadseilio’r arian cyfred. Teimlai mai'r unig ymateb darbodus oedd rhoi arian parod sbâr ei gwmni i bitcoin. Aeth ymlaen i godi tua $3.4bn trwy werthu stoc, gwarantau trosadwy, bondiau sicr a benthyciad wedi'i warantu, gan godi cyfanswm pryniannau MicroSstrategy i tua $4bn am brisiau cynyddol uwch.

Nid oedd yn cyfaddef i gysgod o amheuaeth yr wythnos hon am ddoethineb y symudiad hwn. Mae'r anwadalrwydd yn y farchnad, meddai, oherwydd bod crypto yn “croesi'r bwlch”, wrth iddo frwydro am gyfreithlondeb sefydlu. Mae yna “resymu mawr sydd angen digwydd er mwyn i’r diwydiant gyrraedd ei lawn botensial”.

Ac yntau'n ŵr o'r Awyrlu a raddiodd o Sefydliad Technoleg Massachusetts gyda gradd mewn awyrenneg, ymhlith pynciau eraill, bu'n rhaid i Saylor gefnu ar ei uchelgais i fod yn beilot am resymau iechyd. Cyd-sefydlodd MicroStrategy gyda dau ffrind ddwy flynedd ar ôl dechrau yn y busnes cyfrifiaduron, sy'n dal yn swil o'i ben-blwydd yn 25 oed.

Yn ystod y blynyddoedd diwethaf, mae'r cwmni wedi cael ei eclipsed gan donnau o fusnesau meddalwedd cwmwl mwy newydd ac mae ei refeniw wedi gostwng yn ôl 15 y cant o'r uchafbwynt ddegawd yn ôl. Ac eto mae cwmnïau meddalwedd aeddfed yn dal i daflu digon o arian parod, ac mae cyfoeth Saylor - sydd bellach wedi'i roi gan Forbes ar $ 1.6bn - wedi ariannu bywyd sydd wedi ei wneud yn wrthrych o ddiddordeb mawr i'r cyfryngau yn Washington, lle mae MicroStrategy wedi'i seilio. Fe wnaeth cychod hwylio lluosog, partïon moethus a phlasty glan y môr ym Miami i gyd ei gadw yn llygad y cyhoedd yn y ddau ddegawd rhwng dau gysylltiad MicroStrategy â mania marchnad.

I'w gefnogwyr, Saylor's afradlon ar bitcoin yn dangos craffter nodweddiadol. “Mae wedi profi i fod yn gynnil” wrth rybuddio y byddai chwyddiant yn codi i’r entrychion, gan fygwth cronfeydd doler cwmnïau Americanaidd, meddai Mark Palmer yn BTIG, un o’r ychydig ddadansoddwyr ar Wall Street i ddilyn MicroStrategy, sydd â chyfalafu marchnad o ychydig dros $2. bn.

Mae Palmer yn ychwanegu bod Saylor hefyd yn graff i fanteisio ar y cyfnod arian rhydd i godi arian parod ar gyfraddau llog gwaelod y graig, gan ei alluogi i brynu'r hyn sy'n gyfystyr ag opsiwn rhad ar y pris bitcoin - er nad yw'r arian cyfred digidol wedi cyrraedd eto. honiadau cefnogwyr y bydd yn dod yn storfa gwerth eithaf yn y cyfnod chwyddiant.

I feirniaid, ar y llaw arall, nid oes unrhyw esgusodi'r amseru gwael. Tynnodd Saylor sylw trwy e-bost fod bitcoin yn dal i fod i fyny 72 y cant ers pryniant cyntaf ei gwmni, ym mis Awst 2020. Methodd â nodi bod y rhan fwyaf o bryniannau MicroStrategy yn dod yn ddiweddarach, ac am brisiau llawer uwch.

“Fe ddyblodd i lawr ar frig y farchnad crypto,” meddai Ives. “Fe betiodd y cyfan ar goch wrth y bwrdd roulette. Daeth i fyny yn ddu.”

O leiaf yn y tymor byr, mae Saylor yn dangos pob arwydd o allu gyrru allan o'r storm. I ddechrau, mae'n imiwn i unrhyw adlach gan gyfranddalwyr - er ei fod yn berchen ar 20 y cant yn unig o gyfranddaliadau MicroSstrategy, mae'n rheoli 68 y cant o'r pleidleisiau trwy ddosbarth arbennig o stoc.

Nid yw ei gwmni ychwaith yn debygol o wynebu unrhyw straen ariannol uniongyrchol. Syrthiodd Bitcoin yr wythnos diwethaf trwy'r lefel $ 21,000 lle mae'n rhaid i MicroStrategy osod arian cyfred digidol ychwanegol fel cyfochrog i gefnogi benthyciad gwarantedig a gymerwyd eleni. Ond mae tua thri chwarter o'i bitcoin, allan o gelc cyfanswm sydd bellach yn werth $2.7bn, yn dal i fod ar gael i'w addo fel cyfochrog, gan adael iddo glustog fawr i gefnogi ei fenthyciad. Nid yw’r ad-daliadau cyntaf ar ei ddyled yn ddyledus tan 2025.

Fodd bynnag, byddai cwymp crypto hirfaith yn broblem. Mae angen i bris bitcoin adlamu bron i 50 y cant o hyd yn unig ar gyfer bet cawr Saylor i adennill costau. Mae amser o hyd ar gyfer pennod ddramatig arall yn hanes cyfnewidiol MicroStrategy, pa bynnag ffordd y mae pethau'n troi allan.