Mae Bitcoin is-$22K yn edrych yn llawn sudd o'i gymharu â chyfalafu marchnad aur

Bitcoin's (BTC) mae'r pris i lawr 56% y flwyddyn hyd yn hyn, ond nid oedd y cywiriad yn ddigon cryf i dynnu'r ased digidol o'r rhestr o asedau masnachadwy byd-eang 20 uchaf. Mae cyfalafu marchnad presennol $400 biliwn Bitcoin yn uwch na chwmnïau traddodiadol fel Exxon Mobil, Walmart a Procter & Gamble, ond mae bob amser y cwestiwn a yw cymhariaeth uniongyrchol rhwng nwydd fel Bitcoin ac ecwitïau yn ddilys. 

Mae dadansoddwyr a buddsoddwyr sy'n ffafrio stociau yn atgoffa eiriolwyr crypto yn gyson bod Exxon Mobil wedi postio $ 25.79 biliwn mewn enillion dros y 12 mis diwethaf, fel enghraifft gyfiawn o'i brisiad. Ond ar yr ochr fflip, nid yw enillion o reidrwydd yn esbonio sut y gwnaeth Boeing archebu $16.1 biliwn o golledion mewn dwy flynedd, hyd yn oed gan ei fod yn dal cyfalafu marchnad o $87.1 biliwn.

Gall fod yn anodd mesur gwerth marchnad nwyddau. Er enghraifft, yn achos arian, dim ond 50% o fetel gwerthfawr a ddefnyddir mewn cymwysiadau diwydiannol. Mae yna unigolion a chwmnïau yn dal yr ased i'w fuddsoddi ar ffurf bariau, darnau arian, neu emwaith ac nid yw'r rhain yn asedau “cynhyrchiol” sy'n cynhyrchu refeniw.

Mae gwerth Bitcoin yn llawer israddol i gyfalafu marchnad $11.2 triliwn aur, ond beth mae “$400 biliwn” hyd yn oed yn ei olygu, a sut mae'n cymharu â dosbarthiadau asedau ehangach fel soddgyfrannau byd-eang, eiddo tiriog a marchnadoedd dyled?

A oedd thesis “aur digidol” Bitcoin yn anghywir?

Y cwestiwn cyntaf y dylid ei ofyn yw: A yw aur wedi bod yn storfa dda o werth dros y pum mlynedd diwethaf? I ddod o hyd i atebion, mae'n rhaid i fasnachwyr gymharu ei bris yn erbyn dosbarthiadau asedau triliwn-doler eraill fel soddgyfrannau byd-eang, olew ac eiddo tiriog. Y nod cyffredinol ar gyfer unrhyw storfa o werth yw cynnal y pŵer prynu, waeth beth fo'r amrywiadau mewn prisiau yn ystod y cyfnod.

Rhwng Gorffennaf 2017 a Gorffennaf 2022, mae aur wedi tanberfformio 18% neu uwch yng ngweddill y dosbarthiadau asedau. Torrodd y metel gwerthfawr uwchlaw $2,000 ym mis Awst 2020, ond ni allai gadw i fyny â phrisiau cynyddol stociau, tai ac ynni. Mewn cymhariaeth, ehangodd sylfaen ariannol yr Unol Daleithiau, adneuon banc ac arian parod, 48.5% yn yr un cyfnod.

Gellid dadlau bod aur wedi methu â chynnal ei bŵer prynu dros amser, ond mae'n debygol bod angen mwy o amser i werthuso sut y bydd y metel gwerthfawr yn ymddwyn os bydd yr argyfwng byd-eang presennol yn cyflymu neu'n ymestyn yn hirach na'r disgwyl. Yn y cyfamser, yn yr un cyfnod hwn, cyflwynodd Bitcoin enillion o 840% rhwng Gorffennaf 2017 a Gorffennaf 2022.

Dyma'r ateb i anweddolrwydd pris Bitcoin

Mae yna gwestiwn dilys am anweddolrwydd Bitcoin ac yn gywir felly o ystyried y ffaith bod yr ased yn wynebu symudiadau pris wythnosol 20% neu uwch yn rheolaidd. Ond mae yna ateb syml a chyflym i liniaru'r osgiliad hwn, neu o leiaf leihau'r effaith ar ffrâm amser hirach. Mae'r cyfartaledd cost doler (DCA) strategaeth yn cynnwys prynu symiau rhagosodedig o ased yn ddyddiol, wythnosol neu fisol.

Er enghraifft, byddai dilyn y strategaeth hon am y pum mlynedd diwethaf wedi arwain at gost mynediad gyfartalog o $19,192. Felly hyd yn oed os nad yw'r cynnydd o 8.3% i'r pris $20,800 presennol yn ddigon i gystadlu ag aur, mae'n sicr yn dangos ffurf fwy rhagweladwy ar gyfer defnyddio Bitcoin fel storfa werth hirdymor.

Mae'r ETF aur vs cynhyrchion buddsoddi Bitcoin

Yn ôl i CryptoCompare, cyfanswm y cerbydau buddsoddi Bitcoin dan reolaeth (AUM) oedd $15.9 biliwn ym mis Mehefin. Mae'r metrig hwn yn cynnwys cynhyrchion sy'n cael eu masnachu mewn cyfnewidfeydd fel Graddlwyd GBTC a nodiadau masnachu cyfnewid gan ddarparwyr lluosog. Mae'r gymhareb hon yn cyfateb i 4% o gyfalafu marchnad cyfredol Bitcoin o $400 miliwn.

Mewn cymhariaeth, roedd y cynhyrchion ETF â chefnogaeth aur yn $221.7 biliwn ym mis Mehefin, yn ôl i ddata gan GoldHub. Os yw un yn eithrio'r “defnydd anariannol o aur” o 50% fel gemwaith a diwydiant, mae'r cyfalafu marchnad sy'n weddill stondinau ar $5.6 triliwn. Felly, mae cerbydau buddsoddi masnachu cyfnewid y gronfa yn cyfateb i 4% o werth marchnad yr aur wedi'i addasu.

Cysylltiedig: Mae Bitcoin bellach yn ei gyfnod 'ofn eithafol' hiraf erioed

Ar $20,800, mae cymhareb daliadau cerbydau buddsoddi Bitcoin yn cyfateb i'r marchnadoedd aur. Er y gallai lefel cap y farchnad $400 miliwn fod yn destun pryder i rai buddsoddwyr, mae mabwysiadu'r ased yn fach iawn o'i gymharu â mabwysiadu aur, metel gwerthfawr sydd â hanes o 7,000 o flynyddoedd fel cyfrwng buddsoddi.

O ystyried y cyfnod pum mlynedd a ddadansoddwyd a defnyddio strategaeth DCA syml i ddiystyru osciliadau prisiau sydyn, mae aur ar hyn o bryd yn storfa well o werth, ond nid yw hynny'n annilysu ennill 8.3% Bitcoin yn y cyfnod. Yn fyr, nid yw'r ddau ased wedi profi eu hunain eto.

Barn a barn yn unig yw'r safbwyntiau a'r safbwyntiau a fynegir yma awdur ac nid ydynt o reidrwydd yn adlewyrchu barn Cointelegraph. Mae pob symudiad buddsoddi a masnachu yn cynnwys risg. Dylech gynnal eich ymchwil eich hun wrth wneud penderfyniad.