Yr Astudiaethau a Drosodd Bitcoin yn Ddosbarth Asedau - Trustnodes

Ychydig iawn o effaith sydd gan lawer o astudiaethau ac eithrio ar yr ymylon, ond mae rhai astudiaethau'n newid y byd, yn yr achos hwn y byd bitcoin.

Ynghanol sylw llygredig yn y cyfryngau prif ffrwd a melinau trafod, y byd academaidd a ddaeth i achubiaeth bitcoin gydag un o'r papur cyntaf i astudio ei berthynas ag asedau eraill yn canfod nad oes unrhyw gydberthynas.

“Mae gan Bitcoin Gydberthynas Sero Gyda Dow Jones, Nikkei 225, Aur neu Olew yn Darganfod Astudiaeth Newydd,” adroddasom ym mis Chwefror 2018.

Roedd hyn gan Brifysgol Stockholm yn cwmpasu Tachwedd 2013 i Chwefror 2017. Mae'n casgliad bitcoin yn ddefnyddiol iawn ar gyfer arallgyfeirio yn unol â Theori Portffolio Modern.

Astudiaeth arall ar yr un pryd, yn cwmpasu Medi 2015 i 29 Rhagfyr 2017, dod o hyd bod yna wythnos i ddim cydberthynas rhwng cryptos a pharau fiat, ond mae'n ymddangos bod rhai yn cydberthyn yn fwy nag eraill.

Nid oedd hyn yn cwmpasu'r ddoler, ond awgrymodd ei bod yn ymddangos bod cydberthynas gwrthdro rhwng bitcoin a'r bunt, doler Canada, sydd fel arfer yn gweithredu fel y USD, yn ogystal â bitcoin a'r Yuan.

Pan fydd y byd academaidd yn siarad, mae pobl yn tueddu i wrando ac felly gall pethau symud yn gyflym. Ym mis Ebrill y flwyddyn honno felly, astudiaeth Dywedodd roedd bitcoin yn dod yn farchnad reolaidd, fel forex:

“Er gwaethaf ei natur rithwir a’i newydd-deb, mae’r farchnad Bitcoin wedi datblygu’n gyflym y nodweddion ystadegol a welir yn empirig ar gyfer pob marchnad ‘aeddfed’ fel stociau, nwyddau neu Forex.”

Ym mis Awst 2018, canfu ymchwilwyr o Brifysgol Efrog Toronto fod bitcoin yn well nag aur, yn datgan:

“Rydym yn canfod ei bod yn bosibl i fuddsoddwr amnewid bitcoin am aur mewn portffolio buddsoddi a chyflawni elw wedi'i addasu â risg uwch.”

Roedd astudiaethau eraill i raddau helaeth yn cadarnhau'r holl ganlyniadau hyn o ran cydberthynas asedau, cydberthnasau fiat, ac yn wir amnewid aur a arweiniodd yn ddiweddarach at ddamcaniaeth rhagfantoli chwyddiant.

Fodd bynnag, canfu llawer o'r astudiaethau hyn nad yw bitcoin yn wrych da, ac eithrio efallai ar gyfer fiat, oherwydd nid oes ganddo naill ai unrhyw gydberthynas neu gydberthynas wan - yr ydym yn cymryd i olygu am gyfnod o amser.

Yn lle hynny maen nhw i gyd wedi dod i'r casgliad, o leiaf y rhai rydyn ni wedi'u gweld, bod bitcoin yn ddefnyddiol iawn fel arallgyfeirio gyda'i ychwanegiad at bortffolio sy'n darparu enillion wedi'u haddasu â risg uwch.

Yn ôl yn 2018 roedd yr astudiaethau hyn yn awgrymu y dylid dyrannu 1% o bortffolio i bitcoin, ond yn ddiweddarach dechreuon nhw argymell 10%.

Yn wir mor hwyr â 2021, ac ar ôl hynny rhoesom y gorau i flaenoriaethu’r astudiaethau hyn gan ei bod yn ymddangos bod consensws wedi’i gyrraedd, papur gan Brifysgol Warsaw gadarnhau nad yw bitcoin yn cyfateb a bod “y portffolios bitcoin-gynhwysol yn perfformio'n well na'r rhai sy'n cynnwys asedau traddodiadol yn unig.”

Yn berthnasol ar gyfer heddiw, astudiaeth 2020 sydd eto'n cadarnhau nad oes unrhyw gydberthynas rhwng bitcoin a stociau, hefyd dod o hyd bod symudiadau cyfraddau llog yn llawer mwy rhagfynegol o brisiau stoc na bitcoin.

Efallai bod 2019 wedi profi cymaint, er bod bitcoin wedi dyblu'r flwyddyn honno ar ddiwedd y flwyddyn, ond canfu astudiaeth arall yn hwyr yn 2020 fod y ddoler yn effeithio ar BTC.

“Gall prisiau USD achosi symudiad y prisiau Bitcoin, tra na all y prisiau Bitcoin achosi symudiad prisiau USD,” yr astudiaeth Dywedodd. “Yn fwy felly, gall prisiau Ewro achosi symudiad Bitcoin tra na all prisiau Bitcoin achosi symudiad prisiau Ewro.”

Mae cydberthynas un ffordd yn swnio'n chwilfrydig, ac wrth gwrs nid yw cydberthynas yn golygu achosiaeth, ond yr hyn a oedd yn llawer mwy newydd yn 2020 yw'r canfyddiad bod perthynas rhwng bitcoin a geopolitics.

Un o'r astudiaeth gyntaf o'r fath plant sy'n derbyn ar y berthynas rhwng bitcoin a mynegai GPR Caldara ac Iacoviello (2018), mynegai sy'n adlewyrchu lefel y risg geopolitical trwy gyfrif digwyddiadau geopolitical fel yr adroddwyd mewn papurau newydd blaenllaw o bob cwr o'r byd.

“Mae neidiau yn y mynegai GPR yn cynyddu’n sylweddol y tebygolrwydd o neidiau yn Bitcoin, gan awgrymu bod ymddygiad naid Bitcoin yn dibynnu ar ymddygiad naid yn y mynegai GPR,” meddai’r astudiaeth ym mis Mawrth 2020.

Cadarnhaodd astudiaeth fis Gorffennaf y flwyddyn honno nid yn unig y canfyddiadau hyn, ond aeth llawer ymhellach i hynny Roedd bod bitcoin mewn gwirionedd yn ddangosydd blaenllaw o risg geopolitical.

“Gall BCP effeithio’n gadarnhaol ar GPR, sy’n awgrymu bod y farchnad Bitcoin yn ddangosydd blaenllaw, o ran adlewyrchu a darparu arian wrth gefn ar gyfer y risgiau ariannol sy’n gysylltiedig â’r digwyddiadau geopolitical byd-eang,” meddai.

Ychwanegodd astudiaeth ym mis Tachwedd fwy o naws, yn datgan “mae cysylltiad cryf rhwng Bitcoin a’r risg geopolitical byd-eang. I fod yn fwy manwl gywir, mae'r GPR yn pennu a yw Bitcoin yn gweithredu fel hafan ddiogel, fel buddsoddiad peryglus neu fel buddsoddiad arferol.

Pan fydd GPR yn uchel, yna mae Bitcoin wedi'i gysylltu'n gryf ag aur, cynnyrch Trysorlys yr UD ac wedi'i gysylltu'n negyddol â'r gyfradd gyfnewid EUR / USD. Ar ben hynny, mae ymddangosiad swigod pris Bitcoin yn fwy tebygol o ddigwydd. ”

Gan gau'r 2020 hwnnw, canfu astudiaeth fod bitcoin mewn gwirionedd yn farchnad effeithlon. Hwy Roedd:

“Yn ôl y data a’r profion a gynhaliwyd, gellir gweld bod effeithlonrwydd y farchnad arian cyfred digidol yn gryf, gan fod gwerthoedd y gorffennol diwethaf yn cyfiawnhau ei werth presennol net, a bod y cydbwysedd pris yn digwydd mewn oedi o ddim ond 60 munud.”

Yn olaf, eto yn y 2020 hwnnw, roedd ethereum dod o hyd i fod yn wrych yn erbyn aur a stociau, tra bod astudiaeth arall dod o hyd mae hefyd yn gweithredu fel arallgyfeirio gan gynyddu enillion wedi'u haddasu o ran risg. Roedd yr astudiaeth olaf hon hefyd yn un o'r rhai cyntaf i awgrymu dyraniad uwch nag 1%, sef 8% yn yr achos hwn.

Eglurder mewn Dyryswch

Trustnodes wedi cael cais sawl gwaith i bwyntio at yr astudiaethau hyn, felly fe benderfynon ni eu catalogio er hwylustod, ond ni allwn golli'r cyfle i ychwanegu ein sylwebaeth ein hunain.

Nid yn lleiaf oherwydd nad oes gan yr un o'r astudiaethau hyn lawer i'w ddweud am chwyddiant, eto daeth clawdd chwyddiant yn un o'r prif naratif yn y tarw diwethaf.

Fel y mae'n troi allan, y ddoler cryfhau yn ystod y cyfnod hwnnw chwyddiant ac yn sylweddol. Er mewn theori ni ddylai hyn effeithio'n sylweddol ar bitcoin oherwydd os yw'r ewro yn gwanhau, yna dylai gydbwyso, fodd bynnag mae bitcoin ar hyn o bryd ar gamau mabwysiadu anwastad iawn, ac mae America ar y camau mwyaf datblygedig.

Yn yr un modd ar gyfer risg geopolitical, er mwyn iddo gael ei sylwi gan bitcoin, mae'n debyg bod yn rhaid iddo fod mewn economi o faint fel yr Unol Daleithiau, yr UE neu Tsieina.

Ar gyfer economïau llai eraill, efallai y byddant yn dal i effeithio ar bitcoin, ond efallai na fydd y symudiadau pris yn ddigon nodedig. Neu o leiaf dyma sut y gallwn esbonio'r diffyg effeithiau sylweddol ar bitcoin o'r daeargryn geopolitical Rwsia-Wcráin fel yr oedd ar y pryd.

Cafwyd symudiadau ym mis Chwefror 2022, ond nid oeddent yn gynaliadwy. Efallai oherwydd bod banc canolog Rwseg wedi llwyddo i gyfyngu ar y cwymp Rwbel, neu efallai oherwydd bod Rwsia a Wcráin yn rhy fach ar gyfer ased byd-eang.

O ran cydberthynas stoc, i rai arsylwyr cyfredol efallai y bydd yr astudiaethau uchod yn hen ffasiwn. Fodd bynnag, nid yw cyfnod o fisoedd neu hyd yn oed blwyddyn yn ddigon, yn enwedig gan fod llawer o dai masnachu stoc neu wneuthurwyr marchnad bellach yn gwneud bitcoin hefyd ac efallai y byddant yn defnyddio'r hen arfer o'i roi mewn ased twf risg uchel.

Mewn egwyddor, fodd bynnag, mae'n debyg bod gwerth sylfaenol bitcoin yn dod o fasnach fyd-eang. Mae'n tyfu yn y cyfleustodau hwnnw, felly ni ellir gwneud datganiad hawdd, ond unwaith y bydd y farchnad yn dirlawn dylai neu gallai fynd i fyny neu i lawr yn seiliedig ar a yw masnach fyd-eang yn cynyddu neu'n lleihau, twf byd-eang.

Mae hynny'n ei wneud yn ased arbennig oherwydd ei fod yn darparu amlygiad i'r byd cyfan, ac yn y pen draw felly efallai y bydd rhywfaint o gydberthynas â chwmnïau byd-eang, er y gellir dadlau nad oes yr un yn treiddio mor llawn â bitcoin.

Y prif gasgliad o'r astudiaethau hyn fodd bynnag yw bod bitcoin yn arallgyfeirio yn hytrach na gwrych. Mae'n ased y gallech fod eisiau dod i gysylltiad ag ef oherwydd ei fod yn wahanol i asedau eraill gan ei fod ychydig yn debyg i aur pe bai'n dal i fod mewn darnau arian, ond yn ddigidol a heb ei orfodi'n gyfreithiol.

Mae hynny'n ei gwneud yn wahanol i stociau oherwydd ni allwch dalu gyda stociau fel y gallwch gyda bitcoin, yn wahanol i aur oherwydd ei fod yn ddigidol a gallwch dalu gydag ef yn gyfleus neu ei drosglwyddo heb gyfryngwr, ac yn wahanol i nwyddau oherwydd nad ydych eithaf ei fwyta.

Fodd bynnag, gellir dadlau nad yw'n rhy wahanol i fiat ac eithrio ei fod yn arian cod, yn enwedig yn achos ethereum.

Felly, gall Bitcoin weithredu fel unrhyw un o'r asedau hyn, ond mae ei rinweddau gwahanol yn rhoi gwerth gwahanol iddo sy'n ei gwneud yn anghydberthynol i raddau helaeth ag unrhyw un ohonynt dros y tymor canolig a'r hirdymor.

Yr hyn sydd gan yr holl asedau hyn yn gyffredin i ryw raddau fodd bynnag yw eu bod i gyd hefyd yn offerynnau hapfasnachol. Felly ar brydiau gellir cael gwared ar hanfodion, ond fel arfer nid yw hynny'n para'n hir fel y mae'r hafaliad cyflenwad a galw yn ei orfodi ei hun yn y pen draw.

Gyda'r farn honno, mae'r astudiaethau hyn wedi dod i'r casgliad y dylai bitcoin fod yn rhan o bortffolio buddsoddi, a chyda'r casgliad hwnnw maent wedi newid y byd crypto cyn belled â bod hwn yn ased sydd bellach yn cael ei gymryd o ddifrif mewn cyllid ymhlith y rhai sydd â'r pŵer i gwneud penderfyniadau ynghylch buddsoddiadau.