Pwy Sy'n Prynu ETFs Bitcoin? Dadl y Dadansoddwyr

Mae niferoedd a llifoedd sy'n chwalu record ar gyfer y fan a'r lle Bitcoin ETFs wedi profi'n gadarn bod galw anhygoel am y cerbydau buddsoddi hir-ddisgwyliedig hyn a gymeradwywyd yn ddiweddar. Ond galw gan bwy?

Mae safbwyntiau'n amrywio ymhlith dadansoddwyr, ond nid yw Pennaeth Ymchwil CoinShares, James Butterfill, yn meddwl mai dyma'r farchnad adwerthu.

“Dim ond nawr rydyn ni’n gweld marchnad yr RIA [Cynghorydd Buddsoddi Cofrestredig] yn agor gyda Grŵp Carsen newydd roi golau gwyrdd i ETFs,” meddai Butterfill wrth Dadgryptio. “Awgrymodd hyn fod y llif ETF yn yr Unol Daleithiau wedi bod yn sefydliadol yn bennaf.”

Ar y llaw arall, dywedodd Bitwise CIO Matt Hougan ei fod yn credu ei fod yn gymysgedd eang o fathau o fuddsoddwyr - gan gynnwys cydran manwerthu gymharol fawr.

“Rydych chi'n gweld buddsoddwyr manwerthu yn dod i mewn i'r ETFs hyn, rydych chi'n gweld cronfeydd rhagfantoli, [ac] rydych chi'n gweld RIAs neu gynghorwyr ariannol annibynnol,” meddai Hougan wrth Blwch Squawk CNBC ar ddydd Iau.

Esboniodd y weithrediaeth nad yw'r rhan fwyaf o ETFs newydd - gan gynnwys Bitcoin ETFs a lansiwyd gan Bitwise, BlackRock, ac eraill - yn cael eu “troi ymlaen” ar unwaith mewn prif werthwyr broceriaid a thai gwarantau neu sefydliadau eraill pan gânt eu lansio.

Os yw hyn yn wir, mae'n debygol y byddai'r rhan fwyaf o'r galw newydd am y cronfeydd sy'n tyfu'n gyflym yn dod o fanwerthu, cynghorwyr buddsoddi annibynnol, a chronfeydd rhagfantoli am y tro.

“Rwy’n credu bod yna don hyd yn oed yn fwy yn dod mewn ychydig fisoedd wrth i ni ddechrau gweld y gwifrau mawr yn troi ymlaen… ond dyma fu moment IPO Bitcoin,” parhaodd.

Mae “Wirehouse” yn derm ar gyfer cwmnïau a llwyfannau mawr fel Morgan Stanley, Merrill Lynch, UBS, a Bank of America.

Er bod llawer wedi croesawu Bitcoin ETFs, mae rhai o brif chwaraewyr yr Unol Daleithiau fel Merrill Lynch yn dal i rwystro cleientiaid rhag gallu cyrchu'r cynhyrchion buddsoddi. Mae Vanguard, rheolwr asedau ail-fwyaf y byd, hefyd yn rhwystro mynediad i Bitcoin ETFs trwy ei lwyfan oherwydd “athroniaeth” y cwmni o amgylch buddsoddi.

Gyda'r cyfaint dyddiol ar gyfer Bitcoin ETFs yn codi i'r entrychion dros $7.7 biliwn ddydd Mercher, llifoedd net cracio uchel newydd o dros $673 miliwn, a phris Bitcoin yn agosáu at uchafbwyntiau erioed, efallai y bydd angen i'r tai gwifrau hynny ymuno â'r ETFs yn fuan.

“Rwy’n siŵr bod pwysau’n cynyddu arnyn nhw,” tweetio Dadansoddwr Bloomberg ETF Eric Balchunas ddydd Iau, gan nodi bod llifau ETF diweddar yn debygol o fod yn “alw naturiol” am BTC yn hytrach na phrynu algorithmig.

“Maen nhw'n hoffi gweld [a] hanes a chael eu talu ar ei ganfed, ond gyda galw ar lawr gwlad fel hyn maen nhw [yn] mynd i orfod cyflymu,” parhaodd.

Ddydd Mercher, nododd Balcunas fod gan Bitcoin ETFs fwy o grefftau unigol na'r SPY - Ymddiriedolaeth SPDR S&P 500 ETF, ETF mwyaf y byd sy'n olrhain Mynegai S&P 500 - a welodd y diwrnod cynt, gan awgrymu “elfen adwerthu” fwy i'r sylfaen fuddsoddi. nag a ragwelai.

Dywedodd Butterfill, fodd bynnag, ei bod yn anodd amcangyfrif cyfanswm y masnachau sy'n digwydd. “Mae’n ddigon posib y byddan nhw’n cael eu dadgyfuno i gynorthwyo gyda’r lleoli,” meddai.

Cymharodd y dadansoddwr buddsoddi macro, Jim Bianco, bwmp diweddar Bitcoin â'r frenzy GameStop manwerthu yn 2021, yn seiliedig ar faint y fasnach Bitcoin ETF ar gyfartaledd oedd tua $13,000.

Dywedodd Balchunas, fodd bynnag, fod y dadansoddiad hwn yn ymestyniad bach:

“Nid yw’r rhain ar lwyfannau cynghorwyr mawr eto. Hefyd, roedd rhai crefftau yn sylweddol,” atebodd. “Nid manwerthu GameStop yw hwn. Manwerthu ETF yw hwn. Gwahaniaeth mawr.”

Golygwyd gan Ryan Ozawa.