Barn Banc Lloegr ar Cryptoassets a Chyllid Datganoledig

Post Gwadd HodlX  Cyflwyno'ch Post

Fy marn ar apex banc y DU ar asedau crypto a DeFi a'i symudiad i reoleiddio'r diwydiant crypto.

Yn dilyn rhyddhau tudalen 40 yn ddiweddar adrodd gan Bwyllgor Polisi Ariannol (FPC) Banc Lloegr, penderfynais roi fy ysgrifbin ar bapur ar ffurf adolygiad – neu a ddylwn ddweud dadansoddiad o farn a meddyliau banc apex y DU ar asedau crypto a DeFi .

Wedi dweud hynny, erthygl adolygu yw hon, a gobeithiaf ei gwneud mor syml â phosibl i’r rhai a allai ei chael hi’n feichus fynd drwy’r erthygl deugain tudalen. Byddaf yn adolygu’r adroddiad ar sail y gwahanol benawdau a godwyd yn yr adroddiad, ac ni fydd yn adolygiad cynhwysfawr fel y cyfryw – ond byddaf yn adolygu datganiadau sy’n sefyll allan i mi yn y corff o waith.

Felly, dim ond pen i fyny, mae'r erthygl hon yn oddrychol ac wedi'i lliwio gan lens yr hyn yr wyf yn ei ystyried yn “standout-ish.” Heb fod yn fwy diweddar, gadewch i ni gloddio i mewn. Rwy'n siŵr y byddwch chi'n dysgu peth neu ddau erbyn i chi gyrraedd y frawddeg olaf.

Beth yw rôl asedau crypto a DeFi yn y system ariannol?

Nawr, er mwyn cael dealltwriaeth gywir o’r adolygiad a’r adroddiad os byddwch yn penderfynu ei ddarllen yn ddiweddarach, mae’r adroddiad yn canolbwyntio ar system ariannol y DU, a all fod yn wahanol i systemau eraill.

Asedau cripto - heb eu cefnogi ac yn gyfnewidiol?

Mae barn yr FPC o asedau crypto fel llinynnau heb eu hategu, na ellir eu hailadrodd o god cyfrifiadurol nad oes ganddynt unrhyw werth cynhenid. Yn ôl eu hasesiad,

“Ar hyn o bryd, mae mwyafrif helaeth y gweithgaredd asedau crypto yn cael ei yrru gan y defnydd o asedau crypto hynod gyfnewidiol, heb eu cefnogi fel asedau buddsoddi hapfasnachol.”

Mae bod heb gefnogaeth, sydd wedi arwain at anweddolrwydd uchel, wedi bod yn anfantais fawr i cryptocurrencies, yn fy marn i. Hynny yw, gallwch chi fod yn filiwnydd heddiw a deffro i waled wag yfory. Mae nifer yr asedau crypto sydd ar gael yn tyfu erbyn y dydd. Bob dydd mae prosiect NFT (tocyn anffyngadwy) newydd yn cael ei lansio, ICO newydd (cynnig darn arian cychwynnol), ac ati.

Mae'r “cryptosffer” yn tyfu'n gyflym ond erys y cwestiwn - beth sydd y tu ôl i'r holl ddarnau arian a'r asedau crypto hyn sy'n cael eu arnofio bob dydd? A oes ganddynt y defnyddioldeb angenrheidiol i sefyll prawf amser? Wel, dyma pam ei bod yn hanfodol gwneud eich ymchwil eich hun cyn buddsoddi.

Mae'r nodweddion hyn (hynny yw, bod yn ddi-gefn ac yn gyfnewidiol), yn ôl yr FPC, yn gwneud asedau crypto yn ansefydlog ac yn agored i gywiriadau pris mawr. Mae'r ansefydlogrwydd mewn gwirionedd fel cleddyf dwbl, sy'n golygu y gall gwerth ased crypto yn y marchnadoedd godi dros 1,000 o weithiau mewn cyfnod byr a chwalfa i sero o fewn yr un amser.

Eto i gyd, ar anweddolrwydd asedau cripto, mae'r FPC yn credu bod enillion Bitcoin deirgwaith mor gyfnewidiol â'r S&P 500. Nid yw hwn yn hawliad 'oddi ar y brig' - roedd ganddynt ffeithiau a ffigurau yn ei gefnogi.

Felly, beth oedd eu dyfarniad ar asedau crypto heb eu cefnogi? Dywed yr adroddiad,

“Mae’r anweddolrwydd pris hwn yn gwneud asedau cripto heb eu cefnogi yn anaddas i’w defnyddio’n eang fel arian – er enghraifft, fel cyfrwng cyfnewid neu storfa o werth.”

Gyda nifer yr amrywiadau yng ngwerth arian cyfred digidol, mae'n storfa wael o werth - gwael dim ond pan fydd y farchnad yn gostwng, beth bynnag. Mewn marchnad tarw, pwy sy'n poeni am crypto fel storfa o werth?

Ein stablau annwyl

Os oes asedau crypto heb eu cefnogi, yna mae'n rhaid cael asedau crypto wrth gefn. Dyma lle cymerodd yr FPC ochr. Cynhesodd eu hadroddiad hyd at stablecoins ac aeth mor bell â gweld dyfodol iddo yn y system ariannol draddodiadol.

Felly, pa ddyfodol a welodd yr adroddiad ar gyfer darnau arian sefydlog? Dywedodd yr adroddiad,

“O ystyried eu sefydlogrwydd cymharol canfyddedig neu honedig mewn gwerth, efallai y bydd gan stablau fwy o botensial i gael eu defnyddio'n helaeth mewn taliadau, o'u cymharu ag asedau crypto heb eu cefnogi.”

Gyda'r datganiad hwn, maent i bob pwrpas yn ochri ag asedau cripto â chefnogaeth a rhagfynegwyd dyfodol addawol ar gyfer stablecoins. Ychwanegon nhw hefyd,

“Os cânt eu dylunio’n briodol, gallai darnau arian sefydlog gynnig gwasanaethau talu amser real cost is, tra hefyd yn cynnal storfa ddibynadwy o werth.”

Y tu hwnt i daliadau, mae achos defnydd arall yn y dyfodol y mae'r FPC yn ei weld ar gyfer darnau arian sefydlog fel dewis arall i adneuon banc masnachol. Maent yn ei weld fel ffordd bosibl o storio cyfoeth cartref.

Goblygiadau sefydlogrwydd ariannol asedau crypto a marchnadoedd cysylltiedig

Dechreuodd yr adroddiad yr ail adran trwy ganmol yr hyn y mae'n ei alw'n 'dechnoleg crypto.' Amlygodd rai meysydd lle byddai'r dechnoleg hon yn gwella'r system ariannol bresennol.

Ond cyn i mi fynd i mewn i hynny, cododd yr adroddiad bwynt pwysig am y rhyng-gysylltiadau rhwng arian cyfred digidol a'r sector ariannol traddodiadol. Yn ôl yr adroddiad,

“Mae cryptoasedau a marchnadoedd cysylltiedig – gan gynnwys deilliadau asedau crypto a chronfeydd asedau cripto – wedi tyfu’n gyflym dros y blynyddoedd diwethaf, a phe baent yn parhau i wneud hynny. Mae rhyng-gysylltiadau gyda’r sector ariannol traddodiadol yn debygol o gynyddu.”

Mae'r briodas hon yn anochel, a hyd yn oed gyda'r don o reoliadau sydd i ddod, bydd asedau crypto a DeFi yn cystadlu'n ffafriol ag asedau ariannol traddodiadol. Felly, byddwn yn gorymestyn ein dyfaliadau drwy gredu y bydd cyllid datganoledig (DeFi) yn disodli cyllid traddodiadol (TradFi). Rwy'n credu y bydd y ddau yn cydfodoli, ac mae gan DeFi hefyd rai manteision cystadleuol hyd yn oed pan fyddant yn destun yr un rheoliadau â TradFi.

Blockchain / Technoleg Cyfriflyfr Datganoledig (DLT) - newidiwr gêm?

Mae'n ddoniol, serch hynny, bod yr adroddiad wedi sôn am dechnoleg blockchain heb sôn am blockchain. Fe'i gelwir naill ai'n 'dechnoleg crypto' neu mewn gosodiadau mwy ffurfiol, Decentralized Ledger Technology (DLT). Mae'r FPC yn gweld y dechnoleg fel newidiwr gêm, yn ôl yr adroddiad, gan ddweud,

“Mae gan y dechnoleg newydd y potensial i ail-lunio gweithgaredd sy’n digwydd ar hyn o bryd yn y sector ariannol traddodiadol - naill ai trwy fudo’r gweithgaredd hwnnw neu drwy fabwysiadu’r dechnoleg yn eang.”

Credaf mai'r olaf yw'r llwybr a gymerwyd ar hyn o bryd, a chaiff ei gynnal yn y dyfodol. Pan fyddwch chi'n archwilio manteision technoleg blockchain, ni allwch chi helpu ond sylwi ar ei gymhwysiad eang yn y system ariannol a thu hwnt.

Roedd yr adroddiad yn rhestru nifer o fanteision y gallai technoleg blockchain eu rhoi i'r system draddodiadol ond roedd y rhain i gyd yn dibynnu ar y cymal,

“Ar yr amod eu bod yn ddiogel ac yn sefydlog o ran gwerth.”

Y defnyddioldeb cyntaf a nododd oedd mewn trafodion trawsffiniol, lle tynnodd sylw at un o’r wybodaeth sylfaenol am DLT. Mae hyn oherwydd bod natur ddatganoledig y dechnoleg yn lleihau'r gost ac yn gwneud trafodion trawsffiniol yn gyflymach trwy dorri allan cyfryngwyr canolog. Wrth siarad ymhellach ar y pwynt hwn, gwnaeth yr adroddiad bwynt am reoleiddio a oedd yn wir yn ddatguddiad i mi.

“Os caiff ei chynnal o fewn cyfundrefn reoleiddio gymesur sydd wedi’i dylunio’n dda, gallai’r dechnoleg hon gynyddu cystadleuaeth yn system ariannol y DU, gan leihau costau ymhellach i ddefnyddwyr terfynol.”

Rhoddodd y datganiad hwn foment 'eureka' i mi oherwydd roeddwn yn meddwl bod datganoli yn gwneud arian cyfred digidol yn wrth-reoleiddio. Ond roedd gweld hyn yn rhoi rheswm i mi ailfeddwl am y safiad hwnnw. Byddai rheoleiddio, o'i grefftio'n iawn heb unrhyw fath o ragfarn a chydag ymgynghoriad dyledus â'r holl arbenigwyr yn y maes, yn gweld crypto a DeFi yn blodeuo y tu hwnt i'n breuddwydion gwylltaf. Rwy’n meddwl mai dyma lle’r wyf yn fy marn ar reoleiddio.

Wrth symud ymlaen, ychwanegodd y ddogfen effeithlonrwydd, tryloywder a gwydnwch fel rhan o fanteision technoleg crypto. Wrth siarad am wytnwch, mae'r FPC yn credu,

“Gallai mathau newydd o arian digidol hefyd gynyddu gwytnwch y system ariannol trwy ddarparu dewis arall i ddulliau talu traddodiadol.”

Risg, risg, risg – a yw cripto a DeFi yn fwy peryglus na systemau ariannol eraill?

Mae'r adroddiad yn tynnu sylw at y risgiau sy'n gysylltiedig â'r hyn a elwir yn 'dechnoleg asedau crypto,' sy'n cynnwys risgiau ariannol sy'n deillio o ddatguddiadau uniongyrchol neu orlifiadau rhwng marchnadoedd, risgiau gweithredol sy'n deillio o ddefnyddio technoleg newydd a heriau rheoleiddio a sefydlogrwydd wrth i weithgarwch fudo neu fathau newydd o endidau a modelau busnes yn dod i'r amlwg.

Mae llawer yn ystyried cryptoassets a DeFi yn beryglus, ac mae hynny'n ffaith. Mae rhai rheolyddion hyd yn oed yn gwthio'r pwynt hwn i eithaf, ond y cwestiwn mawr yma yw - pa mor beryglus yw DeFi? Faint sy’n fwy peryglus na rhannau eraill o’r system ariannol?

Mae'r adroddiad yn ateb y cwestiwn hwn, a dyma beth mae'n ei ddweud am y risgiau a achosir gan asedau crypto o'i gymharu â rhannau eraill o'r system ariannol.

“Mae llawer o’r risgiau a achosir gan asedau crypto a DeFi yn debyg i’r rhai a reolir gan y fframwaith rheoleiddio presennol mewn rhannau eraill o’r system ariannol.”

Felly nid yw'r risgiau hyn yn gwneud asedau crypto yn annymunol a chyda rheoleiddio priodol - sydd yn fy marn i i fod i chwynnu actorion maleisus a gwneud i DeFi redeg mor llyfn â phosibl - gellir rheoli'r risgiau hyn i ddod â'r gorau o'r dechnoleg newydd hon allan.

Terfynaf ran gyntaf yr erthygl hon yma, tra bydd y gwaith dilynol yn ymdrin â dwy ran olaf yr adroddiad. Bydd yn dadansoddi'r pedair sianel a nodwyd gan yr FPC y gall y risgiau a achosir gan asedau crypto a DeFi effeithio ar sefydlogrwydd ariannol a hefyd y fframwaith rheoleiddio a awgrymir.

Mae Samuel Ogbonna yn awdur cynnwys crypto ac yn frwd dros blockchain sydd â diddordeb yn DeFi, NFTs, Web 3.0 a'r metaverse.

Gwiriwch y Penawdau Diweddaraf ar HodlX

Dilynwch Ni ymlaen Twitter Facebook Telegram

Edrychwch ar y Cyhoeddiadau Diweddaraf y Diwydiant  

Ymwadiad: Nid cyngor buddsoddi yw barn a fynegir yn The Daily Hodl. Dylai buddsoddwyr wneud eu diwydrwydd dyladwy cyn gwneud unrhyw fuddsoddiadau risg uchel yn Bitcoin, cryptocurrency neu asedau digidol. Fe'ch cynghorir bod eich trosglwyddiadau a'ch crefftau ar eich risg eich hun, ac mai eich cyfrifoldeb chi yw unrhyw golledion y gallech eu hwynebu. Nid yw'r Daily Hodl yn argymell prynu neu werthu unrhyw cryptocurrencies neu asedau digidol, ac nid yw'r Daily Hodl yn gynghorydd buddsoddi. Sylwch fod The Daily Hodl yn cymryd rhan mewn marchnata cysylltiedig.

Delwedd dan Sylw: Shutterstock / Sergei Loginov