Mae brwdfrydedd comisiynydd CFTC ar gyfer crypto yn tynnu sylw

Roedd y garwriaeth rhwng y diwydiant crypto a Washington, DC wedi swyno'r byd polisi ariannol dros y flwyddyn ddiwethaf.

Wrth i'r saga honno chwarae allan, daeth Caroline Pham i'r amlwg fel rhywun enwog yn y diwydiant.

Yn y naw mis ers iddi gael ei chadarnhau fel comisiynydd yn y Comisiwn Masnachu Dyfodol Nwyddau, mae Pham wedi sefydlu brand cadarn yn seiliedig ar ei diddordeb yn y diwydiant crypto - ac mae rhai beirniaid yn dweud ei fod yn eiriolaeth.

Mae'r tri mis diwethaf wedi newid yr etifeddiaeth honno, yn enwedig o ystyried rhyngweithiadau'r CFTC â FTX, sydd bellach yn wynebu camau gorfodi gan y rheolydd. Ond mae'r comisiwn yn dal i fod eisiau mwy o bŵer i gymryd pwynt ar reoleiddio cyfnewid cripto.

“Mae asedau digidol yn bwysig ar hyn o bryd,” meddai ychydig cyn cwymp FTX. “Ni allwch agor papur newydd heb weld asedau crypto rhywle i mewn yno.”

Yn gynnar yn ei thymor daeth Pham i'r amlwg yn nigwyddiadau'r diwydiant crypto ac, yn ôl nifer yr ymddangosiadau cyhoeddus, yw'r aelod mwyaf gweladwy o'r comisiwn heblaw'r Cadeirydd Rostin Behnam.

Marchnadoedd 3.0

Marchogodd Pham y don honno o gyhoeddusrwydd. Mae dadansoddiad o ffrwd Twitter Pham yn troi i fyny 89 o sôn am “crypto” a 26 yn sôn am “web3” ers iddo ddod yn ei swydd. Mae hynny’n cymharu ag wyth ar gyfer “ag,” pedwar ar gyfer “cotwm,” tri ar gyfer “corn,” ac un yr un ar gyfer “cig eidion,” “ffa soia” ac “olew,” er bod yr olaf o 2013.

Mewn sgwrs, mae'n awyddus i gyfeirio at ei gwaith gyda nwyddau traddodiadol, yn ogystal â'i chyfarfodydd gyda bancwyr canolog yn rhyngwladol. Ar adeg cwymp FTX, talodd Pham 25 o ymddangosiadau cyhoeddus, datganiadau, neu weithrediadau yn canolbwyntio ar reoleiddio crypto. Dangosodd ceisiadau FOIA dros 60 yn fwy o gyfarfodydd gydag endidau preifat yn canolbwyntio ar bolisi crypto o fis Ebrill tan ddiwedd mis Tachwedd.

“Mae digwyddiadau crypto - yn ogystal â llawer o rai eraill fel rheoleiddwyr a melinau trafod - yn fy ngwahodd i ddod i siarad. Ac mae gen i neges gyfrifol. Nid yw'n debyg, 'i'r lleuad,' ond nid yw hefyd yn debyg ofnadwy a drwg. Mae angen i ni gymryd agwedd gytbwys ac edrych ar bob mater,” meddai Pham.

Nid yw pawb wedi gwerthfawrogi cofleidiad y CFTC o dechnoleg newydd. Mae dirywiad enw da FTX a chyhuddiadau troseddol yn erbyn y Prif Swyddog Gweithredol Sam Bankman-Fried, gan gynnwys cwestiynau ynghylch cyfreithlondeb ei symudiadau gwleidyddol, wedi cael llawer yn Washington, DC yn lleisiol yn gwadu cysylltiadau â'r cwmni. Nid yw rheoleiddwyr yn eithriad, gyda Behnam a Pham, ymhlith eraill, yn sydyn yn chwarae amddiffyniad am gyfarfodydd ag arweinwyr FTX ar ôl cwymp epig y cwmni crypto. 

Gwelodd cyn bennaeth gorfodi’r Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid John Reed Stark, beirniad crypto aml, ddull Pham fel symptom o “gipio rheoliadol.”

Beirniadodd Stark, beirniad asedau digidol, ymddangosiadau cynadledda diwydiant a lluniau a bostiwyd gan reoleiddwyr, gan ychwanegu “y ffordd maen nhw'n sgwrio o amgylch y dref am y ffoto-ops hyn yn y sefyllfaoedd hynod annifyr hyn.”

Mae rhai arsylwyr hir-amser Washington yn gweld perthynas y CFTC â'r diwydiant fel un a ddrwgdybir, a Pham yn arbennig fel un dan fygythiad. Mae blaengarwyr fel arfer yn fwy amheus o berthnasoedd rhwng rheolyddion a diwydiant preifat - yn aml yn canu'r larwm ymlaen y drws troi rhwng y ddau.

“Gyda Pham yn benodol, rwy’n meddwl ei bod wedi gosod ei hun i gael swydd dda iawn iddi hi ei hun ar ôl iddi adael,” meddai Timi Iwayemi, o Brosiect Drws Troi’r Ganolfan Ymchwil Economaidd a Pholisi. “Os bydd hi’n parhau i wneud yr agorawdau hyn, dydw i ddim yn dychmygu iddi gadw ei safle yn hir iawn.”

 Ond mae eraill yn dadlau bod ymgysylltu yn bwysig i arolygiaeth economaidd swyddogaethol.

“Yn bersonol ni fyddwn i eisiau byw mewn byd lle nad oedd diwydiant byth yn gallu mynegi ei bryderon i reoleiddiwr,” meddai Jack Solowey, dadansoddwr polisi fintech ym melin drafod rhyddfrydwyr Sefydliad Cato. “Mae gennych chi faterion yn ymwneud â chipio rheoliadol, ond nid cyfyngu ar ryddid i lefaru yw’r ffordd gywir o fynd i’r afael â chipio rheoliadol.”

Yr effaith FTX

Byth yn bell o'r ymdrech i roi mwy o bŵer i'r CFTC oedd FTX.

Cyfarfu Pham ar bedwar achlysur gwahanol gyda FTX.US, yn ôl gwybodaeth galendr swyddogol a gafwyd trwy'r Ddeddf Rhyddid Gwybodaeth. Roedd y cyfarfod diwethaf ar Dachwedd 11, y diwrnod y byddai FTX yn datgan methdaliad a dim ond tridiau cyn i'r cwmni dynnu ei gais yn ôl gyda'r CFTC i gynnig masnachu deilliadau heb fasnachwr yn y cyfamser, er nad oedd y fideo-gynadledda honno'n ymwneud â'r cais yn ôl pob tebyg, dywedodd staff wrth The Bloc.

Dywed Pham na fyddai'n newid y cyfarfodydd hynny, o gael y cyfle i fynd yn ôl.

“Gofynnais i griw o gwestiynau iddyn nhw,” esboniodd.

Nid Pham ychwaith yw'r unig reoleiddiwr i ddenu sylw ar gyfer ymgysylltu â'r cawr crypto sy'n cael ei ladd gan sgandal. Gwialen mellt diwydiant crypto Gwarantau a Chyfnewid Cadeirydd y Comisiwn Gary Gensler, ymhlith llawer o rai eraill yn Washington, cyfarfod â swyddogion gweithredol FTX y llynedd.

Ond yn wahanol i Gensler, postiodd Pham amdano. yn ei hwythnos gyntaf yn y swydd, fe drydarodd Pham lun o'i chyfarfod â Sam Bankman-Fried a Mark Wetjen, pennaeth polisi a strategaeth reoleiddio yn FTX.US a chyn-gomisiynydd CFTC ei hun.

Er gwaethaf ei dynnu i lawr, derbyniodd Pham don newydd o feirniadaeth yn dilyn FTX yn mynd o dan. Gwthiodd yn ôl at gwestiynau am yr opteg ymlaen Twitter, gan alw’r cyfarfodydd yn “hen newyddion” a dweud iddi “bostio lluniau o fy nghyfarfodydd gyda’r sectorau ag, ynni ac asedau digidol yn ystod fy wythnos gyntaf fel Comisiynydd ym mis Ebrill.” 

Yr hyn y mae Pham yn ei gyfrannu at ei rôl

Ymddiddorodd Pham gyntaf mewn rheoleiddio ariannol yn ystod ysgol y gyfraith; cyn gweithio yn y sector preifat, treuliodd Pham amser yn is-adrannau gorfodi'r CFTC, SEC, a Swyddfa'r Rheolwr Arian Parod rhwng 2009 a 2014. Rhoddodd y rolau hynny hi'n agos at weithrediad Dodd-Frank, y mae hi yn galw “eiliad i fod yn yr ystafell tra bod hanes yn cael ei wneud.”

Yn y pen draw, daeth Pham i Citibank. Yn ystod saith mlynedd o roi “oriau di-ri a nosweithiau di-gwsg” i mewn, gwnaeth ei ffordd i swydd rheolwr gyfarwyddwr.

Mae ei thymor yn y CFTC yn cyd-fynd â gwthio am drefn reoleiddio genedlaethol newydd ar gyfer cyfnewidfeydd crypto. Hwn fyddai’r ehangiad mwyaf yn rôl y comisiwn ers Dodd-Frank.

Mae Pham, o’i rhan hi, yn nodi iddi adael swydd gyllid â chyflog uchel i gymryd ei rôl bresennol yn y CFTC, gan ddisgrifio ei hymgais am swydd reoleiddiol fel un sy’n dod o, “ymdeimlad dwfn o ddyletswydd ddinesig,” yn ystod tystiolaeth y Senedd.

“O'r cychwyn cyntaf rydw i wedi siarad am yr holl risgiau sydd allan yna,” meddai Pham am cryptocurrencies yn dilyn canlyniad FTX. “Mae angen eu dal i’r un safonau ag unrhyw fath arall o weithgaredd ariannol.”

Efallai y bydd Pham yn arbennig o amlwg ymhlith trigolion y diwydiant crypto, ond mae hi ymhell o fod ar ei phen ei hun ymhlith y comisiwn o ran ymgysylltu ar asedau digidol. Yn ogystal â Behnam, sydd wedi gwthio’n ddi-baid am gyfundrefn CFTC ar gyfer cyfnewid, dywedodd ei gyd-Ddemocratiaid ar y Comisiwn, Kristin Johnson a Christy Goldsmith Romero, eu bod yn dysgu dosbarthiadau ar asedau digidol, yn Emory a Phrifysgol Virginia, yn y drefn honno.

Ac y tu hwnt i syniadau sinigaidd o gyhoeddusrwydd, mae rheoleiddwyr am gael effaith ar faterion sy'n dod i'r amlwg. Mae rheoleiddio'r farchnad crypto yn llawer mwy hydrin na gweddill portffolio'r CFTC ar hyn o bryd. Mae'n adeg pan fydd gyrfaoedd ac enw da yn cael eu creu. Ac o ystyried traddodiad y CFTC o enwi cadeiryddion o fewn yr asiantaeth, gallai Pham fod yn ymgeisydd tebygol i fod yn bennaeth ar yr asiantaeth pe bai Gweriniaethwyr yn ennill arlywyddiaeth yr Unol Daleithiau yn 2024.

clwb Pham

Ers toddi epig FTX, mae Pham wedi mynegi llai o frwdfrydedd mewn datganiadau cyhoeddus am crypto.

Ond nid yw hi wedi atal ei hymgysylltiad â'r diwydiant.

Ar Ionawr 12, hi enwir cynrychiolwyr y diwydiant crypto, gan gynnwys Prif Swyddog Gweithredol y Siambr Fasnach Ddigidol Perianne Boring a COO Labs Uniswap Mary-Catherine Lader i Bwyllgor Cynghori Marchnadoedd Byd-eang CFTC, panel sydd i fod i gynghori'r comisiwn ar gystadleurwydd marchnad yr Unol Daleithiau o'i gymharu â gwledydd eraill.

© 2023 The Block Crypto, Inc. Cedwir pob hawl. Darperir yr erthygl hon at ddibenion gwybodaeth yn unig. Ni chynigir na bwriedir ei ddefnyddio fel cyngor cyfreithiol, treth, buddsoddiad, ariannol neu gyngor arall.