Gallai Methdaliad Crypto Fod yn Hunllef i Fuddsoddwyr

Mewn ailstrwythuro methdaliad, byddai buddsoddwyr crypto yn llywio tiriogaeth heb ei siartio.

“Yr hyn y gellir ei ragweld yn ddiogel yw y bydd ymgyfreitha, ac y bydd oedi,” meddai Adam Levitin, athro’r gyfraith ym Mhrifysgol Georgetown sy’n astudio methdaliad.

Mae cyfnewidfeydd crypto a gwasanaethau benthyca yn darparu buddsoddwyr unigol ar ramp i farchnadoedd, ond efallai na fydd yr arian cyfred digidol y mae cwsmeriaid yn ei roi ar y llwyfannau hyn yn perthyn iddynt yng ngolwg llys methdaliad, yn ôl rheoleiddwyr ac arbenigwyr cyfreithiol.

Os aiff cwmni arian cyfred digidol i'r wal, mae'n debygol y bydd asedau digidol ei ddefnyddwyr yn mynd i'r ystâd fethdaliad y mae cyfreithwyr, cynghorwyr ariannol, benthycwyr a chredydwyr eraill yn ei rhannu. Gellid ad-dalu asedau cwsmeriaid ar golled, yn hytrach na'u dychwelyd i'r defnyddwyr yn unig. Hyd yn oed os bydd cwsmeriaid cwmni arian cyfred digidol cythryblus yn cael mynediad at eu tocynnau yn y pen draw, gallent ddioddef colledion mawr o hyd pe bai'r farchnad yn troi yn eu herbyn tra bod y methdaliad wedi dod i ben.

Cafodd llawer o bobl eu cymell i roi asedau crypto yn Celsius i ennill cyfraddau llog mor uchel â 18%. Cymerodd y benthyciwr adneuon cwsmeriaid a'u rhoi mewn buddsoddiadau cyllid datganoledig i gael adenillion neu fenthyg yr arian i ddefnyddwyr eraill am ffi.

Mae Celsius yn edrych fel banc mewn sawl ffordd. Ond nid oes gan y cwmni'r amddiffyniadau sydd gan fanciau, fel yswiriant blaendal a gefnogir gan ffederal. Nid yw Celsius, a chyfryngwyr arian cyfred digidol eraill, ychwaith wedi'u cofrestru fel broceriaid, sy'n darparu amddiffyniadau critigol i ddeiliaid cyfrifon pe bai methdaliad yn digwydd trwy gadw eu harian ar wahân i gronfeydd y brocer-werthwyr eu hunain. Yn yr Unol Daleithiau, mae'r rhan fwyaf o gyfryngwyr crypto yn lle hynny yn meddu ar drwyddedau trosglwyddydd arian syml a gyhoeddwyd gan lywodraethau'r wladwriaeth, wedi'u bwriadu ar gyfer cwmnïau fel Western Union.

Sut mae proses benthyca crypto Celsius yn gweithio:

Celsius yn rhoi blaendaliadau cwsmeriaid mewn buddsoddiadau cyllid datganoledig ac yn rhoi benthyg arian i ddefnyddwyr eraill (gan gynnwys i gyfnewidfeydd a gwneuthurwyr marchnad).

cwsmeriaid benthyg arian i Celsius yn gyfnewid am cynnyrch. (Benthyciad anwarantedig yw hwn yn ei hanfod).

Mae Celsius yn ennill a dychwelyd gan fenthycwyr a buddsoddiadau.

Celsius yn rhoi blaendaliadau cwsmeriaid mewn buddsoddiadau cyllid datganoledig ac yn rhoi benthyg arian i ddefnyddwyr eraill (gan gynnwys i gyfnewidfeydd a gwneuthurwyr marchnad).

cwsmeriaid benthyg arian i Celsius yn gyfnewid am cynnyrch. (Benthyciad anwarantedig yw hwn yn ei hanfod).

Mae Celsius yn ennill a dychwelyd gan fenthycwyr a buddsoddiadau.

Mewn papur diweddar, dadleuodd Mr Levitin mai'r ffordd hawsaf i ddiogelu buddsoddwyr fyddai i'r Swyddfa Diogelu Ariannol Defnyddwyr, rheoleiddiwr ffederal, ei gwneud yn ofynnol bod cyfnewidfeydd arian cyfred digidol yn dal cronfeydd cwsmeriaid mewn trefniadau methdaliad-anghysbell i wahanu arian. Dywedodd fod gan y CFPB awdurdod clir gan y Gyngres i gymryd camau o'r fath ond nad yw'r asiantaeth wedi gwneud hynny eto.

Gwrthododd llefarydd ar ran y CFPB wneud sylw.

Cwmnïau crypto fel llwyfan masnachu

Coinbase Byd-eang Inc

COIN 0.33%

wedi ceisio rhoi sicrwydd i fuddsoddwyr yn ystod yr wythnosau diwethaf bod eu hasedau crypto yn ddiogel.

“Mae gennym ni amddiffyniadau cyfreithiol a gweithredol cryf ar waith i sicrhau bod asedau ein cwsmeriaid yn cael eu diogelu beth bynnag,” Prif Swyddog Cyfreithiol Coinbase

Paul Grewal

Dywedodd mewn datganiad e-bost ddydd Iau. “Mae hyn yn cynnwys cyfrifo am yr asedau hyn yn gyfan gwbl ar wahân i unrhyw gronfeydd corfforaethol.”

Plymio cyfrannau Coinbase yn dilyn datgeliad gan y cwmni ym mis Mai y gallai cwsmeriaid gael eu trin fel credydwyr anwarantedig cyffredinol mewn methdaliad damcaniaethol.

Ceisiodd Celsius hefyd dawelu meddwl cwsmeriaid ychydig cyn iddo rewi tynnu arian yn ôl. Dywedodd llefarydd ar ran y cwmni wrth The Wall Street Journal mewn e-bost ddydd Gwener nad oedd wedi cael unrhyw faterion yn ymwneud â cheisiadau tynnu’n ôl a’i fod yn dal digon o ether -cryptocurrency poblogaidd—i gyflawni ei rwymedigaethau.

Prif Weithredwr Celsius

Alex Mashinsky

digio at amheuwyr ar Twitter a awgrymodd ddydd Sadwrn fod y cwmni ar y rhaffau, gan eu cyhuddo o ledaenu gwybodaeth anghywir. Rhewodd y cwmni gyfrifon nos Sul. Brynhawn Mercher, roedd yr asedau yn dal i gael eu rhewi, a thrydarodd Mr Mashinsky fod y cwmni'n “gweithio'n ddi-stop” ar y mater.

Mewn lleoliad methdaliad, bydd llawer yn dibynnu ar yr adneuwyr contract y cytunwyd arnynt pan fyddant yn rhoi eu hasedau digidol i mewn. Mae telerau defnyddio ar gyfer Celsius yn nodi y bydd statws cyfreithiol daliadau crypto defnyddwyr yn aneglur pe bai'r cwmni'n mynd yn fethdalwr.

Mae rhai cyfreithwyr yn dweud y gallai'r math o gontract rhwng buddsoddwr a chwmni wneud gwahaniaeth a chynnig rhywfaint o amddiffyniad i hawliau perchnogaeth mewn methdaliad. Efallai y bydd y ffordd y caiff asedau cwsmeriaid eu trin yn dibynnu a yw'r cwmni'n eu dal mewn ffordd sy'n gyson â pherchnogaeth cwsmeriaid fel y'i sefydlwyd o dan gyfreithiau masnachol perthnasol, meddai Jonathan Cho, cyfreithiwr methdaliad a rheoleiddio yn Allen & Overy.

Er enghraifft, mae llawer o gwmnïau wedi mabwysiadu model daliad, sydd ar gael o dan gyfreithiau masnachol y rhan fwyaf o daleithiau, sy'n helpu i ddiffinio'r hyn y dylai'r hawliau perchnogaeth fod, meddai Mr Cho. Mae gan Celsius hefyd gangen fenthyca sy'n cynnig benthyciadau arian parod, wedi'u cyfochrog gan asedau cryptocurrency pobl.

Efallai y bydd yn rhaid i farnwr methdaliad hefyd benderfynu a fyddai adneuwyr Celsius hyd yn oed yn cael eu hystyried yn gredydwyr ansicredig neu ddim ond yn fuddsoddwyr, sydd hyd yn oed yn is, meddai Jim Van Horn, cyfreithiwr methdaliad yn Barnes & Thornburg LLP.

Gallai cyfreithiau gwladwriaethol ar berchenogaeth asedau mewn cyfrifon gwarchodol fod yn ddefnyddiol i adneuwyr. Ond efallai na fyddant hyd yn oed yn dod i chwarae mewn achos methdaliad os bydd barnwr yn penderfynu mai dim ond buddsoddwyr yw defnyddwyr, dywedodd Mr Van Horn.

Ysgrifennwch at Paul Kiernan yn [e-bost wedi'i warchod], Alexander Gladstone yn [e-bost wedi'i warchod] a Soma Biswas yn [e-bost wedi'i warchod]

Cywiriadau ac Ymhelaethiadau
Yr wythnos hon fe wnaeth gwasanaeth benthyca Celsius Network LLC rewi pob cwsmer a dynnwyd yn ôl. Rhoddodd fersiwn gynharach o'r erthygl hon yn anghywir enw'r cwmni fel Celsius Networks LLC. (Cywirwyd ar 17 Mehefin)