Sefydlogi algorithmig yw'r allwedd i cripto-gyllid effeithiol

Ar ôl cwymp cryptocurrency Terraform Labs, Terra (LUNA), a’i stablecoin, Terra (UST), mae’r syniad o “sefydlogi algorithmig” wedi gostwng i bwynt isel mewn poblogrwydd, yn y byd cryptocurrency ac ymhlith arsylwyr prif ffrwd.

Fodd bynnag, mae'r ymateb emosiynol hwn yn gwbl groes i realiti. Mewn gwirionedd, mae sefydlogi algorithmig asedau digidol yn ddosbarth hynod werthfawr a phwysig o fecanwaith y bydd ei ddefnydd priodol yn hanfodol os yw'r sffêr crypto i gyrraedd ei nod hirdymor o wella'r system ariannol brif ffrwd.

Mae Blockchains, a strwythurau data tebyg eraill ar gyfer rhwydweithiau cyfrifiadurol datganoledig diogel, nid yn unig yn ymwneud ag arian. Oherwydd gwreiddiau hanesyddol technoleg blockchain yn Bitcoin (BTC), fodd bynnag, mae thema arian digidol sy'n seiliedig ar blockchain wedi'i wau'n ddwfn i'r ecosystem. Ers ei sefydlu, un o ddyheadau craidd y gofod blockchain yw creu cryptocurrencies a all wasanaethu fel cyfrwng talu a storfeydd gwerthoedd, yn annibynnol ar yr “arian cyfred fiat” a grëwyd, a amddiffynnir ac a drinnir gan lywodraethau cenedlaethol.

Cysylltiedig: Gallai datblygwyr fod wedi atal haciau crypto 2022 pe baent yn cymryd mesurau diogelwch sylfaenol

Hyd yn hyn, fodd bynnag, mae'r byd crypto wedi methu'n druenus â chyflawni ei ddyhead gwreiddiol o gynhyrchu tocynnau sy'n well nag arian cyfred fiat ar gyfer talu neu storio gwerth.

Mewn gwirionedd, mae'r dyhead hwn yn amlwg yn un y gellir ei gyflawni - ond er mwyn ei gyflawni mewn ffordd hydrin mae angen defnydd creadigol o sefydlogi algorithmig, yr un math o fecanwaith y mae LUNA a phrosiectau Ponzi-esque eraill wedi'u cam-drin ac felly wedi cael enw drwg anghyfiawn.

Mae bron pob tocyn crypto sydd ar gael heddiw yn anghymhwyso eu hunain fel offer defnyddiol ar y cyfan ar gyfer talu neu storio gwerth am sawl rheswm - maent yn rhy araf ac yn gostus i'w trafod, ac mae eu gwerthoedd cyfnewid yn rhy gyfnewidiol.

Mae'r broblem “araf a chostus” yn cael sylw'n raddol gan welliannau mewn technoleg sylfaenol.

Nid yw'r broblem anweddolrwydd yn cael ei achosi'n uniongyrchol gan ddiffygion technolegol ond yn hytrach gan ddeinameg y farchnad. Nid yw'r marchnadoedd crypto mor enfawr â hynny o'u cymharu â maint systemau ariannol byd-eang, ac maent yn cael eu masnachu'n helaeth gan hapfasnachwyr, sy'n achosi i gyfraddau cyfnewid swingio'n wyllt i fyny ac i lawr.

Yr atebion gorau y mae'r byd crypto wedi'u canfod i'r mater anweddolrwydd hwn hyd yn hyn yw “stablecoins,” sef arian cyfred digidol gyda gwerthoedd wedi'u pinio i arian cyfred fiat fel doler yr Unol Daleithiau neu ewro. Ond mae yna atebion sylfaenol gwell i'w canfod sy'n osgoi unrhyw ddibyniaeth ar fiat ac yn dod â manteision eraill trwy ddefnyddio sefydlogi algorithmig mewn ffyrdd doeth (ac anllygredig).

Trafferthion gyda stablecoins

Arian stabl fel Tether (USDT), BinanceUSD (BUSD) a USD Coin (USDC) sydd â gwerthoedd sy'n gysylltiedig yn agos â'r USD, sy'n golygu y gellir eu defnyddio fel storfa werth bron mor ddibynadwy â chyfrif banc arferol. I bobl sydd eisoes yn gwneud busnes yn y byd crypto, mae yna ddefnyddioldeb mewn cael cyfoeth wedi'i storio ar ffurf sefydlog o fewn waled crypto un, felly gall un ei symud yn ôl ac ymlaen yn hawdd rhwng y ffurf sefydlog a chynhyrchion crypto amrywiol eraill.

Mae'r stablau mwyaf a mwyaf poblogaidd yn cael eu “cefnogi'n llawn,” sy'n golygu, er enghraifft, bod pob uned sy'n cyfateb i ddoler o USDC yn cyfateb i un doler yr Unol Daleithiau sy'n cael ei storio yn nhrysorlys y sefydliad sy'n cefnogi USDC. Felly pe bai pawb sy'n dal uned o USDC yn gofyn am ei chyfnewid am USD ar yr un pryd, byddai'r sefydliad yn gallu cyflawni'r holl geisiadau yn gyflym.

Mae rhai darnau arian sefydlog yn cael eu cefnogi'n ffracsiynol, sy'n golygu, os, dyweder, $100 miliwn mewn darnau arian sefydlog wedi'u cyhoeddi, efallai mai dim ond $70 miliwn sydd yn y trysorlys cyfatebol yn ei gefnogi. Yn yr achos hwnnw, pe bai 70% o'r deiliaid stabalcoin yn adbrynu eu tocynnau, byddai pethau'n iawn. Ond pe bai 80% yn adbrynu eu tocynnau, byddai'n dod yn broblem. Ar gyfer FRAX a stablau tebyg eraill, defnyddir dulliau sefydlogi algorithmig i “gynnal y peg.” Hynny yw, er mwyn sicrhau bod gwerth cyfnewid y stablecoin yn parhau i fod yn agos iawn at werth y peg USD.

Roedd UST Terra yn enghraifft o stabl arian yr oedd ei gronfa wrth gefn yn cynnwys yn bennaf docynnau a grëwyd gan y bobl y tu ôl i LUNA fel tocynnau llywodraethu ar gyfer eu platfform, yn hytrach na USD neu hyd yn oed arian cyfred digidol fel BTC neu Ether (ETH) wedi'i ddiffinio'n annibynnol ar LUNA. Pan ddechreuodd LUNA ansefydlogi, gostyngodd gwerth canfyddedig eu tocyn llywodraethu, a oedd yn golygu bod gwerth arian parod eu cronfeydd wrth gefn wedi gostwng, a achosodd ansefydlogi pellach, ac ati.

Er bod LUNA yn defnyddio sefydlogi algorithmig, nid hyn oedd y broblem graidd gyda’u sefydlu—roedd presenoldeb cylchredau dieflig yn eu tocenomeg, megis defnyddio eu tocyn llywodraethu eu hunain fel cronfa wrth gefn. Fel y rhan fwyaf o fecanweithiau ariannol hyblyg eraill, gellir trin sefydlogi algorithmig.

Mae pob llywodraeth fawr yn targedu arian sefydlog yn benodol yn eu hymarferion rheoleiddio cyfredol, gyda'r nod o lunio rheoliadau llym ar gyhoeddiad a phriodweddau unrhyw docyn crypto sy'n ceisio cyfateb gwerth arian cyfred fiat.

Mae'r ateb i'r holl faterion hyn yn un cymharol syml: Defnyddiwch hyblygrwydd seilwaith contract smart sy'n seiliedig ar blockchain i greu offerynnau ariannol newydd sy'n cyflawni ffurfiau defnyddiol o sefydlogrwydd heb begio i fiat.

Rhyddhau sefydlogi algorithmig

Nid yw “sefydlogrwydd” yn ei hanfod yn golygu cydberthynas â gwerth arian cyfred fiat. Yr hyn y dylai ei olygu i docyn fod yn sefydlog yw, flwyddyn ar ôl blwyddyn, y dylai gostio tua'r un nifer o docynnau i brynu'r un faint o bethau - moron, ieir, deunydd ffensio, priddoedd prin, gwasanaethau cyfrifyddu, beth bynnag.

Mae hyn yn arwain at yr hyn y mae fy nghydweithwyr ym mhrosiect Cogito yn ei wneud, gyda thocynnau newydd y maen nhw'n eu galw'n “tracercoins,” sydd mewn gwirionedd yn ddarnau arian sefydlog ond o fath gwahanol, wedi'u pinio'n fras i symiau heblaw arian cyfred fiat. Er enghraifft, mae'r Cogito G-coin wedi'i binio i fynegai synthetig sy'n mesur cynnydd ar wella'r amgylchedd (ee, tymheredd byd-eang).

Gellir rhaglennu tracercoins i olrhain trafodion ym mha bynnag fodd sy'n ofynnol yn ôl y gyfraith yn yr awdurdodaethau lle cânt eu defnyddio. Ond nid ydynt yn ceisio efelychu arian cyfred unrhyw wlad benodol, felly ni fyddant yn debygol o gael eu rheoleiddio mor llym â phinnau fiat. stablecoins.

Cysylltiedig: Mae ieithoedd rhaglennu yn atal DeFi prif ffrwd

Gan fod y pegiau ar gyfer y tocynnau hyn yn rhai synthetig, mae'n llai o broblem seicoleg marchnad trawmatig os yw'r tocynnau'n amrywio ychydig o'u pegiau o bryd i'w gilydd.

Yr hyn sydd gennym yma, felly, yw storfeydd o werth a allai fod yn well hyd yn oed na doler yr UD ac asedau ariannol traddodiadol eraill, o ran cynnal gwerth sylfaenol wrth i'r byd esblygu ... ac sy'n llawer llai cyfnewidiol na BTC ac asedau crypto safonol eraill. oherwydd y sefydlogi sydd wedi'i ymgorffori yn eu tocenomeg.

Ynghyd ag optimeiddiadau effeithlonrwydd blockchain modern, mae gennym hefyd fecanwaith talu hyfyw nad yw'n gysylltiedig ag arian cyfred unrhyw un wlad.

Mae gan Crypto y potensial i gyflawni ei ddyheadau amser hir uchelgeisiol gan gynnwys creu tocynnau ariannol sy'n gwasanaethu fel siopau gwerth gwell a mecanweithiau talu nag arian cyfred fiat.

Er mwyn gwireddu’r potensial hwn mae angen i’r gymuned roi o’r neilltu’r ofnau a achosir gan yr amrywiol dwyll, sgamiau a systemau pensaernïaeth wael sydd wedi plagio’r byd cripto, a defnyddio’r offer gorau sydd ar gael yn ymosodol - megis sefydlogi algorithmig ffracsiynol yn seiliedig ar gronfeydd wrth gefn - yn y gwasanaeth o ddyluniadau creadigol wedi'u hanelu at y lles mwyaf.

Mae'r erthygl hon at ddibenion gwybodaeth gyffredinol ac ni fwriedir iddi fod ac ni ddylid ei chymryd fel cyngor cyfreithiol neu fuddsoddi. Barn yr awdur yn unig yw'r safbwyntiau, y meddyliau a'r safbwyntiau a fynegir yma ac nid ydynt o reidrwydd yn adlewyrchu nac yn cynrychioli safbwyntiau a barn Cointelegraph.