Efallai y bydd cwymp stabal algorithmig yn chwalu marchnadoedd crypto eto, meddai'r IMF

Mae'r Cyfarwyddwr Marchnadoedd Ariannol a Chyfalaf ar gyfer y Gronfa Ariannol Ryngwladol (IMF) wedi rhybuddio am fethiannau sefydlog pellach. Yn benodol, tynnodd y Cyfarwyddwr Tobias Adrian sylw at risgiau arian sefydlog algorithmig fel y'i gelwir, gan ddweud “Mae yna rai eraill a allai fethu.”

Nid yw algorithmau yn darparu cefnogaeth ariannol wirioneddol. Yn y pen draw, rhaid bod gwerth $1 o gronfeydd wrth gefn y gellir eu hadbrynu ar gyfer pob stabl arian rhag i'r cyhoeddwr wynebu sefyllfa o fath rhediad banc. Mae llawer o stablau algorithmig wedi methu pan gollodd y cyhoedd hyder a mynnu arian parod, gan gynnwys DdaearUSD, HAEARN, sylfaenarian parod, SafeCoin, BitUSD, CK USD, DigitalDollar, a NuBits.

Mae stablau algorithmig yn dibynnu ar asedau mewn amrywiol waledi, contractau smart, a phyllau hylifedd i amddiffyn peg $1. Roedd TerraUSD (UST) yn enghraifft o fethiant stablecoins algorithmig pan gwympodd ym mis Mai er gwaethaf Addewidion o unwaith -Ecosystem $29 biliwn i gynnal pris $1. Deiliaid UST yn gyflym gollwyd $14 biliwn mewn cyfalafu marc-i-farchnad, ynghyd â biliynau heb eu hadrodd gan DeFi a chontractau eraill yn gysylltiedig â phris UST, gan iddo werthu i $0.

IRON, stablecoin algorithmig arall tebyg i UST a'i hyrwyddo gan Mark Cuban, dioddef tynged debyg. Honnodd Titan Finance ei fod yn cefnogi IRON gyda'i docyn ei hun ynghyd â USDC Circle ond methodd ei beg $1 yn y pen draw ym mis Mehefin 2021 mewn digwyddiad banc arall, a chwympodd IRON i $0.

Nid yw darnau arian stabl algorithmig wedi tyfu'n rhy fawr i ddarnau arian sefydlog traddodiadol

Mae arian sefydlog traddodiadol yn cael ei gefnogi gan asedau a ddelir gan geidwad canolog - yn hytrach na beth bynnag y gall algorithm ei gyrchu - ac maent yn llawer mwy. Mae cefnogwyr stablau â chefnogaeth gyfochrog, fel Paxos, Circle, neu Tether, fel arfer yn addo y gall cwsmeriaid adbrynu eu stablau am $1 ar lefel gorfforaethol.

Oherwydd yr addewid hwn, mae'r rhain mae stablau fel arfer yn masnachu o fewn ystod cant o $1. Enghreifftiau o stablau analgorithmig a gefnogir gan asedau yw Tether (USDT), Binance USD (BUSD), Doler Pax (USDP), a USD Coin (USDC).

Daw'r stablau arian hyn gyda'r risg bod eu rheolwyr yn dweud celwydd neu y byddant yn atal adbryniadau, gan eu gwneud yr un mor agored i banig tebyg i redeg banc. Er enghraifft, mae beirniaid Tether wedi ei gyhuddo o fethu â chynnal cronfeydd wrth gefn digonol na chynhyrchu archwiliad ariannol. Tennyn hydoddi ei berthynas â’i archwilydd cyntaf, Friedman LLP, yn rhoi’r bai ar “weithdrefnau hynod fanwl” Friedman.

Yn wir, er bod darnau arian algorithmig yn llawn problemau, mae arian sefydlog traddodiadol hefyd yn peri risgiau sylweddol i fuddsoddwyr. Cyfarwyddwr yr IMF Adrian Rhybuddiodd y gallai darnau arian sefydlog gyda chefnogaeth fiat fethu oherwydd efallai na fyddant yn cael eu cefnogi 1:1 gydag arian parod.

Er enghraifft, rhwng Chwefror 19, 2019 a Mawrth Ar 4, 2019, golygodd Tether ei honiad ei fod yn cefnogi USDT ag arian parod yn unig. Fe ddileuodd yr addewid hwnnw a rhoi addewid newydd yn ei le i gefnogi USDT gyda basged o asedau, gan gynnwys papur masnachol. Y dyddiau hyn, ei fersiwn ddiweddaraf o'r addewid newidiol hwnnw yw cefnogi USDT ag ef amrywiol asedau fel aur, nwyddau, dyled sicr, bondiau, a benthyciadau gwarantedig.

Darllenwch fwy: Mae ECB yn galw am reoliadau stablecoin i amddiffyn yr economi ehangach

Mae'r IMF yn ystyried bod risgiau stablecoin yn hunangynhwysol ond yn ddifrifol

IMF diweddar arall adrodd adleisiodd alwad Tobias Adrian am reoleiddio. Fodd bynnag, daeth yn brin o ganu larwm, gan nodi hynny nid yw'r diwydiant crypto yn peri risgiau heintiad ar hyn o bryd i economïau ehangach.

Yn ôl ei adroddiad, mae effeithiau marchnad arth crypto eleni wedi effeithio'n bennaf ar asedau digidol, busnesau a chronfeydd gwrychoedd. Soniodd yr adroddiad am arafu mewn economïau datblygedig ond eto wedi diystyru effaith asedau digidol yn fawr.

I grynhoi, roedd cwymp aml-ddecabillion doler ecosystem UST yn alwad ddigamsyniol i reoleiddwyr weithredu. Mae'r IMF eisiau gwell rheoleiddio stablecoin, sy'n canolbwyntio ar amddiffyn buddsoddwyr. Cydnabu ei gyfarwyddwr hynny mae rheoleiddio'r mwy na 40,000 o ddarnau arian a restrir ar CoinMarketCap yn her. Fodd bynnag, cynghorodd reoleiddio pwyntiau mynediad fel cyhoeddwyr stablecoin a pherchnogion cyfnewid fel cam cyntaf.

Am newyddion mwy gwybodus, dilynwch ni ymlaen Twitter ac Google News neu gwrandewch ar ein podlediad ymchwiliol Wedi'i arloesi: Blockchain City.