Mae cyn Brif Swyddog Gweithredol BitMex, Arthur Hayes, yn credu y gallai gweithredoedd polisi Trysorlys yr UD sydd ar ddod o dan yr Ysgrifennydd Janet Yellen ddylanwadu'n sylweddol ar y dirwedd hylifedd ac o bosibl gataleiddio ralïau ar gyfer crypto a stociau.
Dywedodd Hayes y dylai'r farchnad roi'r gorau i ganolbwyntio ar benderfyniadau polisi'r Ffed oherwydd dim ond tri opsiwn sydd gan y Trysorlys ar gyfer ei gamau polisi yr wythnos nesaf - a gallai pob un ohonynt o bosibl chwistrellu lefelau uchel o hylifedd i'r marchnadoedd.
Hayes dyfalu ar sawl strategaeth anghonfensiynol efallai y bydd y Trysorlys yn ei ddefnyddio yn dilyn cynnydd sylweddol mewn derbyniadau treth a ychwanegodd tua $200 biliwn at Gyfrif Cyffredinol y Trysorlys (TGA).
Senarios Rhagfynegol Hayes
TGA yw prif gyfrif gweithredu llywodraeth yr UD, ac mae ei reolaeth yn hanfodol ar gyfer gwariant ffederal a hylifedd marchnad ariannol ehangach. Disgwylir i Yellen wneud cyhoeddiad ad-daliad nesaf y Trysorlys yn ystod wythnos Ebrill 29.
Diystyru'r TGA
Mae senario cyntaf Hayes yn golygu bod y Trysorlys yn atal cyhoeddi bondiau Trysorlys newydd ac yn lle hynny yn defnyddio'r balans TGA, gan chwistrellu tua $1 triliwn i'r farchnad i bob pwrpas. Gallai hyn ostwng cyfraddau llog a sbarduno gweithgarwch economaidd drwy gynyddu’r cyflenwad arian sydd ar gael ar gyfer benthyca a buddsoddi.
Symud i Fesurau'r Trysorlys
Yn ei ail senario, mae Hayes yn awgrymu golyn tuag at fenthyca tymor byr trwy filiau’r Trysorlys - gan leihau’r balansau a ddelir yn y cyfleuster Cytundeb Ailbrynu Gwrthdro (RRP) a darparu hwb ychwanegol o $400 biliwn yn hylifedd y farchnad. Mae'r Gronfa Ffederal yn defnyddio'r Cynllun Lleihau Risg i reoli cyfraddau llog tymor byr a rheoli cronfeydd banc dros ben.
Dull Cyfuno
Mae'r senario mwyaf dramatig yn cyfuno'r ddau gyntaf, lle byddai'r Trysorlys yn dewis atal cyhoeddi bondiau hirdymor a rhedeg i lawr y balansau TGA a RRP yn ymosodol i ryddhau cyfanswm o $1.4 triliwn i'r system ariannol.
Effeithiau ar y Farchnad
Ni minsiodd Hayes eiriau, gan bwysleisio rôl ganolog Yellen yn y datblygiadau posibl hyn, gan ei disgrifio fel chwaraewr allweddol y dylid parchu ei phenderfyniadau o ystyried eu heffaith bosibl ar rymoedd y farchnad.
Rhagwelodd y byddai gweithredu unrhyw un o'r tair strategaeth yn hybu marchnadoedd stoc ac yn arwain at adfywiad yn y farchnad crypto - sydd eisoes mewn cyfnod bullish. Fodd bynnag, mae dadansoddwyr ariannol yn rhanedig o ran dichonoldeb a chanlyniadau posibl rhagfynegiadau Hayes.
Adleisiodd rhai ei frwdfrydedd, gan awgrymu y gallai mesurau hylifedd ymosodol o’r fath fywiogi’r marchnadoedd yng nghanol y pwysau economaidd presennol. Mewn cyferbyniad, rhybuddiodd eraill y gallai'r symudiadau hyn arwain at ganlyniadau anfwriadol, gan gynnwys pwysau chwyddiant neu fwy o ansefydlogrwydd yn y farchnad.
Wrth i'r dyddiad ar gyfer cyhoeddiad ad-daliad chwarterol nesaf y Trysorlys agosáu, mae'r gymuned ariannol yn parhau i fod yn effro am unrhyw arwyddion y gallai Yellen ddefnyddio strategaethau anuniongred o'r fath. Mae’r penderfyniadau hyn yn hollbwysig gan y gallent osod cynseiliau ar gyfer sut y gall polisïau economaidd cenedlaethol ddylanwadu ar farchnadoedd ariannol byd-eang mewn ffyrdd arwyddocaol.
Ffynhonnell: https://cryptoslate.com/arthur-hayes-believes-treasurys-next-policy-decision-will-lead-to-renewed-surge-for-crypto-stocks/