Mae cymryd drosodd Binance o FTX yn Faner Goch Anferth i Crypto

Roedd y farchnad asedau digidol wedi setlo i dawelwch cymharol ar ôl y cwymp o chwaraewyr diwydiant mawr gan gynnwys TerraUSD, Rhwydwaith Celsius, a

Digidol Voyager

dros yr haf. Pe bai unrhyw gwmni'n edrych yn gryf ar ôl yr argyfwng hwnnw - gostyngodd prisiau crypto tua dwy ran o dair o'u huchafbwyntiau ym mis Tachwedd - FTX o'r Bahamas oedd hwnnw, a arweinir gan Sam Bankman-Fried ac a arbedodd sawl prosiect crypto gyda buddsoddiadau munud olaf mawr.

Ond mewn llai nag wythnos, mae FTX wedi mynd o gael ei alw'n “farchog gwyn” crypto i wynebu ei argyfwng hyder ei hun a rhedeg ar asedau. Cyrhaeddodd yr argyfwng uchafbwynt ddydd Mawrth, pan ddywedodd Bankman-Fried a Changpeng Zhao, Prif Swyddog Gweithredol y cystadleuydd Binance, ar y cyd fod Binance wedi llofnodi llythyr o fwriad i gaffael y cyfnewid.

Mae'n debyg bod y farchnad wedi osgoi trychineb arall, ond mae buddsoddwyr crypto yn parhau i fod yn wyliadwrus.

Bitcoin

cododd prisiau pan gyhoeddwyd y fargen ond bu gostyngiad o tua 10.5% ddydd Mawrth i $18,400.

Ond hyd yn oed os yw crypto wedi osgoi bwled yn y tymor agos, dylai'r ffaith bod y diwydiant symud yn ôl mor gyflym i ymyl y trychineb roi saib i unrhyw fuddsoddwr sy'n ystyried neidio i mewn i docynnau digidol. Mae'r un peth yn wir am gwmnïau fel Coinbase Global (ticiwr:

COIN)
,
y mae eu tynged yn gysylltiedig ag asedau crypto.

Y siop tecawê fawr gyntaf o'r wythnos gorwynt yw pa mor fregus yw'r ecosystem crypto o hyd a pha mor amodol yw hi.

Ystyriwyd FTX ers amser maith yn un o'r chwaraewyr cryfach yn crypto. Ar ôl methiannau'r haf hwn, arweiniodd buddsoddiadau enfawr Bankman-Fried yn y diwydiant i rai ei gymharu ag ariannwr.

JP Morgan

a helpodd i drefnu help llaw yn ystod argyfwng bancio 1907.

Fodd bynnag, cwympodd y cryfder hwnnw yn ystod yr wythnos ddiwethaf. Adroddiad ddydd Mercher diwethaf o'r safle newyddion CoinDesk Dywedodd bod mantolen gwneuthurwr y farchnad Alameda Research, chwaer gwmni a sefydlwyd hefyd gan Bankman-Fried, yn cynnwys FTT yn bennaf, arwydd a gyhoeddwyd gan FTX. Roedd y ffaith y gallai cyfran mor fawr o Alameda gael ei glymu mewn tocyn cymharol anhylif yn peri pryder i rai buddsoddwyr, a oedd yn credu y gallai wneud y cwmni'n agored i argyfwng hylifedd. 

Daeth y pryderon hynny yn hunangyflawnol. Zhao Binance yn debygol gwaethygu y sefyllfa ddydd Sul, gan ddweud y byddai Binance yn dadlwytho ei ddaliadau sylweddol o FTT, gan nodi “datgeliadau diweddar sydd wedi dod (sic) i’r amlwg.”

Ceisiodd Prif Swyddog Gweithredol Alameda, Caroline Ellison, dawelu meddwl y farchnad, gan ddweud bod y fantolen a welwyd gan CoinDesk yn dangos cyfran yn unig o asedau'r cwmni. Yn yr un modd, dywedodd Bankman-Fried ar Twitter fod sibrydion ffug yn ymosod ar ei gwmni a bod “FTX yn iawn. Mae asedau yn iawn.”

Ond doedd hynny ddim yn ddigon. Gostyngodd pris FTT fwy na 30% trwy fore Mawrth. Yn ystod y ddau ddiwrnod diwethaf, tynnodd cwsmeriaid tua $ 672 miliwn mewn asedau crypto yn ôl o FTX, yn ôl cyfrifiadau gan Needham a DuneAnalytics.

Yn ei tweets Wrth gyhoeddi’r caffaeliad, dywedodd Zhao fod FTX yn wynebu “gwasgfa hylifedd sylweddol” a’i fod wedi gofyn i’w gwmni am help. Dywedodd fod gan Binance “y disgresiwn i dynnu allan o’r fargen unrhyw bryd.”

Gwrthododd llefarydd ar ran FTX wneud sylw. Ni chafwyd sylw ar unwaith gan lefarydd Binance.

Mae’r ffaith y gallai FTX ddisgyn ar wahân o fewn dyddiau yn dangos pa mor agored i niwed yw’r diwydiant cyfan i rediadau cwsmeriaid, a bod nifer y “gwaredwyr” posib i gwmnïau yn y diwydiant yn dal i fynd yn llai, meddai rhai beirniaid diwydiant.

“Gall troell farwolaeth crypto ddechrau mewn amrantiad ac mae’n ymddangos yn hynod o fuan,” meddai John Reed Stark, cyn atwrnai gorfodi gyda’r Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid.

Mae cwymp cyflym FTX hefyd yn sicr o gael sylw yn Washington, DC, lle mae Bankman-Fried wedi bod yn un o gynrychiolwyr amlycaf y diwydiant. Mae wedi tystio yn y Gyngres sawl gwaith.

Banciwr-Fried Dywedodd mewn neges drydar ddydd Mawrth nad yw cytundeb Binance yn “effeithio ar hyn o bryd” gan FTX US, yr aelod cyswllt o FTX yn yr Unol Daleithiau. Ond mae'n debygol y bydd y llanast yn parhau i gryfhau galwadau gan wneuthurwyr deddfau ac asiantaethau i reoleiddio cwmnïau crypto yn drymach, meddai dadansoddwyr polisi.

“Bydd deddfwyr a rheoleiddwyr yn gweld hyn fel dilysiad o’u cred bod angen mwy o dryloywder,” yn ogystal â mwy o amddiffyniadau i fuddsoddwyr, meddai dadansoddwr Cynghorwyr Polisi Beacon, Owen Tedford. Gallai rheoleiddwyr hefyd ofyn am waliau tân rhwng busnesau cysylltiedig fel FTX ac Alameda, meddai.

Dywedodd rhai dadansoddwyr stoc y gallai gwendid FTX gynnig budd tymor byr i lwyfannau masnachu fel Coinbase, a allai ennill busnes pe bai buddsoddwyr yr Unol Daleithiau yn penderfynu gadael FTX US. Ond mae bregusrwydd cyffredinol y diwydiant y daeth trafferthion FTX i'w sylw yn debygol o brifo mwy nag y mae hynny'n ei helpu.

Efallai y bydd buddsoddwyr manwerthu “yn ceisio tynnu asedau i waledi preifat yng nghanol y materion cyfnewid canolog parhaus hyn” hyd yn oed os yw problemau FTX yn rhoi cwsmeriaid newydd i Coinbase, meddai dadansoddwr Needham John Todaro, a gafodd sgôr Prynu ar y stoc yn fwyaf diweddar.

Plymiodd stoc Coinbase 13% i $49.58 o ganol dydd dydd Mawrth.

Cyfeiriodd llefarydd ar ran Coinbase gais am sylw at flog dydd Mawrth bostio lle dywedodd Prif Swyddog Ariannol Coinbase Alesia Haas nad yw cwsmeriaid Coinbase “mewn unrhyw berygl uniongyrchol o hylifedd neu risg credyd.” Ysgrifennodd Hass, “Ni all fod 'rhedeg ar y banc'” yn Coinbase, gan ddweud ei fod yn dal asedau cwsmeriaid ar sail un-i-un.

Nid oes cymaint o orgyffwrdd rhwng sylfaen cwsmeriaid FTX a Coinbase ag y gallai rhywun feddwl, meddai dadansoddwr Mizuho, ​​Dan Dolev, a gafodd sgôr Niwtral ar Coinbase yn fwyaf diweddar. Er bod FTX yn darparu ar gyfer buddsoddwyr “pro-sumer” sy'n masnachu llawer ac yn defnyddio gwasanaethau uwch, craidd Coinbase yw cleientiaid manwerthu rheolaidd.

“Mae’r goblygiadau hirdymor yn ddrwg iawn. Mae'n dangos i chi pa mor fregus yw'r cyfnewidfeydd crypto hyn, ”meddai Dolev. “Mae un rhediad ar y banc yn eu lladd nhw.”

Tra roedd JP Morgan yn arwr ym 1907, goblygiad hirdymor yr argyfwng bancio hwnnw oedd creu’r Gronfa Ffederal a threfn lywodraethol fwy cadarn i amddiffyn rhag panig. Rheoleiddio crypto gallai yn dod y flwyddyn nesaf, ond tan hynny, ni ddylai buddsoddwyr ddibynnu ar help llaw preifat.

Mae hyd yn oed y marchogion gwyn yn marw.

Ysgrifennwch at Joe Light yn [e-bost wedi'i warchod]