Brevan Howard yn Sgorio Lansiad Cronfa Hedge Crypto Fwyaf Erioed

Mae Brevan Howard Asset Management wedi dileu lansiad mwyaf y gronfa rhagfantoli cripto eto.

Cododd prif gyfrwng y cwmni sy’n canolbwyntio ar asedau digidol fwy na $1 biliwn gan fuddsoddwyr sefydliadol, yn ôl pedair ffynhonnell sydd â gwybodaeth am y mater - gyda mwyafrif helaeth y llwyth uchel wedi’i amseru gyda lansiad y gronfa yn gynharach eleni. 

Byddai'r codi arian gan BH Digital, yr uned sy'n goruchwylio masnachau crypto swmpus Brevan, yn cael ei restru'n flynyddol ymhlith haenau uchaf hyd yn oed strategaethau cronfeydd rhagfantoli confensiynol. Yn ôl safonau asedau digidol - o ystyried cyfalafu marchnad cyffredinol yn llawer is - mae'n ganlyniad “hollol enfawr”, meddai un ffynhonnell. 

Yn fwy na hynny, mae perfformiad cynnar wedi trechu'r gystadleuaeth, yn ôl ffynhonnell arall.

Collodd y cerbyd cymysg, Cronfa Aml-Strategaeth Asedau Digidol Brevan Howard, ychydig iawn o 4% i 5% o’i sefydlu trwy ddiwedd mis Mehefin, yn ôl y ffynhonnell - hyd yn oed fel ergyd un-dau o’r ffrwydrad o Ddaear stablecoin UST ac ansolfedd benthycwyr crypto, megis Celsius ac Voyager, gweithredu pris cloi a hylifedd i mewn i droellau marwolaeth priodol. 

“Mae eu dychweliadau, o gymharu â’r farchnad, yn anghredadwy,” meddai ffynhonnell. 

Rhoddwyd anhysbysrwydd i ffynonellau i drafod trafodion busnes sensitif. Gwrthododd llefarydd ar ran Brevan wneud sylw. 

Gan ddefnyddio dull aml-reolwr ac aml-strategaeth, mae'r cwmni blaenllaw yn rhoi cyfalaf partner cyfyngedig ar waith trwy ddramâu tebyg i gyfalaf menter a cryptos hylifol. Mae mwy na 60 o staff yn rhedeg gweithrediadau BH Digital, i fyny o 25 o weithwyr ym mis Ionawr, Blockworks adroddwyd yn flaenorol. 

Mae strategaethau - gan gynnwys crefftau meintiol a dramâu o werth cymharol - yn cael eu gweithredu gan dimau o reolwyr portffolio sydd wedi'u strwythuro mewn “podiau” fel y'u gelwir sy'n cynnwys dadansoddwyr a pheirianwyr ategol. Yn ogystal, mae gan yr adran bellach fwy nag 20 o beirianwyr blockchain allanol yn gweithio o dan daliadau cadw amser llawn. 

Mae gan Brevan Howard bowdr sych yn barod i'w ddefnyddio

Dyma'r ymrwymiad mwyaf o bell ffordd i cripto gan reolwr asedau cyllid traddodiadol. Mae'r Brevan sy'n canolbwyntio ar facro byd-eang yn rhedeg tua $23 biliwn yn gyffredinol ar draws ystod eang o ddosbarthiadau asedau.

Mae cwmpas y gweithrediad eginol drud yn adlewyrchu cryfder amser hir a dwfn y sylfaenydd Alan Howard ar asedau digidol, hyd yn oed fel y mae Howard wedi ei wneud. camu yn ôl o arolygiaeth dydd i ddydd. Mae gan ei swyddfa deuluol buddsoddi yn drwm mewn cyfres o fusnesau newydd crypto proffil uchel, gan gynnwys Polygon.

Nid yw BH Digital wedi defnyddio ei gyfalaf yn llawn—yn rhannol, efallai, yn egluro ei berfformiad cymharol gryf—ond mae’n amlwg bod ei reolwyr portffolio wedi rhoi symiau sylweddol ar waith. 

Nid oes “digon o hylifedd” yn y farchnad nawr i $1 biliwn gael ei “ddefnyddio mewn strategaethau hylif,” meddai un ffynhonnell, oni bai ei fod yn ddull “fanila plaen”, gan gynnwys tactegau hir-yn-unig a rhai sy'n dilyn tueddiadau. 

Mae arian cyfred cripto - yn enwedig symud i ffwrdd oddi wrth hoelion wyth y diwydiant bitcoin ac ether - yn aml yn debyg i ecwitïau cap bach neu ganolig. Mae adeiladu coes hir neu fyr sylweddol mewn ased o'r fath yn anodd ei dynnu i ffwrdd yn gyflym heb effeithio ar ei bris caffael mewn ffordd ystyrlon. 

Mae gan y gronfa fythwyrdd gapasiti cychwynnol o hyd at $ 1.5 biliwn, mae swyddogion gweithredol datblygu busnes sy'n canolbwyntio ar cripto wedi dweud wrth fuddsoddwyr pocedi dwfn. Ond disgwylir i'r nenfwd hwnnw godi'n fuan wrth i'r uned ychwanegu gweithwyr proffesiynol buddsoddi a dod â setiau newydd o strategaethau i'r farchnad. 

Mae Cronfa Aml-Strategaeth Asedau Digidol Brevan Howard yn parhau i fod yn agored i gyfalaf allanol, yn unol ag isafswm siec o $5 miliwn. Mae ei bartneriaid cyfyngedig yn cynnwys nifer o fuddsoddwyr cronfeydd rhagfantoli mwyaf a mwyaf soffistigedig y byd, gan gynnwys endidau sydd yn hanesyddol wedi cefnogi arianwyr traddodiadol yn unig. 

“Dyna’r peth am Brevan: [Partneriaid cyfyngedig] nad ydyn nhw wedi cyffwrdd crypto ag ymddiriedolaeth polyn 10 troedfedd iddyn nhw,” meddai un ffynhonnell. “Nid yw'r ffaith eu bod yn lansiad newydd heb ei brofi bron ddim o bwys. Os wyf yn waddol, pwy ydw i'n mynd i ymddiried gyda fy arian? Un o'r dynion macro craffaf yn y byd? Neu frodor crypto nad yw'n siarad fy iaith i?”

Amseru'r farchnad

Nid yw'n ymddangos bod asedau cyfredol y gronfa yn adlewyrchu cyfalaf perchnogol a ddarparwyd gan bartneriaid BH Digital na chan Howard ei hun. 

Gallai'r ddau gronfa o arian symud y nodwydd yn sylweddol ar faint y mae'r is-adran yn ei fasnachu mewn gwirionedd. Mae'n hysbys bod y cwmni wedi ymrwymo o leiaf rai cannoedd o filiynau o ddoleri - ac efallai hyd yn oed mwy - o'i arian parod ei hun i'r ymdrech. 

O ran dramâu preifat, mae'r cerbyd yn gosod cap o 50% o gyfanswm portffolio buddsoddwr. Mae adenillion buddsoddwyr wedi'u heffeithio gan y ffaith eu bod wedi cefnogi'r cwmni, sy'n newid eu hamlygiad i fetiau menter. Mae'r portffolio cyffredinol bellach yn cynnwys llai na 10% o fuddsoddiadau menter.

Arhosodd Brevan i raddau helaeth ar y cyrion menter cyn damwain crypto, yn wyliadwrus o brisiadau awyr-uchel ac yn amharod i gymryd rhan mewn ras arfau gyda chwaraewyr sefydledig, fel Andreessen Horowitz (a16z).

Wedi dweud y cyfan, mae'n ymddangos bod y rhybudd wedi talu ar ei ganfed, gyda Brevan bellach yn cefnogi busnesau newydd mewn prisiadau llawer mwy deniadol. 

Er bod nifer, os nad digonedd, o reolwyr buddsoddiadau digidol sy'n canolbwyntio ar asedau yn goruchwylio cronfeydd sydd bellach â mwy o asedau dan reolaeth, nid oes unrhyw lansiad hysbys wedi dod yn agos at eclipsing cyfanswm codi arian Brevan.

Sicrhewch fod newyddion a mewnwelediadau crypto gorau'r dydd yn cael eu dosbarthu i'ch mewnflwch bob nos. Tanysgrifiwch i gylchlythyr rhad ac am ddim Blockworks yn awr.