Mae newid o'n blaenau ar gyfer rheoleiddio cripto ar hap

Mae'r We Fyd Eang, fel y mae ei enw'n awgrymu, yn ddiderfyn, ac felly hefyd crypto. Ethos cyffredin y rhyngrwyd a cryptocurrency yw cyfathrebu a chyfnewid eang agored, heb ei rwystro gan ffiniau cenedlaethol. Ar lawr gwlad, fodd bynnag, gan fod crypto wedi dod yn chwaraewr mwy arwyddocaol yn y system ariannol, mae cenhedloedd wedi dechrau ystyried materion sofraniaeth a rheoleiddio. Er bod llawer o wledydd hyd yma wedi aros yn agored i crypto, mae eraill wedi cyfyngu ar ei ddefnydd neu wedi'i wahardd yn llwyr. Mae'r un rheswm y mae rhai wedi dadlau dros dechnoleg crypto a blockchain - fel ffordd o chwyldroi'r system ariannol ryngwladol - wedi dychryn digon o arweinwyr y byd.

Er enghraifft, Hillary Clinton, gan alw sylw at risgiau crypto a'r angen am reoleiddio, Dywedodd mewn cynhadledd Bloomberg yn Singapore yn 2021, “Un maes arall yr wyf yn gobeithio y bydd gwladwriaethau’n dechrau talu mwy o sylw iddo yw’r cynnydd mewn arian cyfred digidol oherwydd [mae ganddo] y potensial i danseilio arian cyfred, am danseilio rôl y ddoler fel y gronfa wrth gefn. arian cyfred, ar gyfer ansefydlogi cenhedloedd, efallai gan ddechrau gyda rhai bach ond yn mynd yn llawer mwy.” Mae’r rhain yn eiriau cryf, ac mae llywodraethau wedi dechrau cymryd honiadau fel y rhain o ddifrif. Er gwaethaf datganoli crypto, mae rheoleiddio'n ymddangos yn anochel a gallai newid ei ddatblygiad a'i fabwysiadu yn sylweddol ledled y byd.

Yr amgylchedd rheoleiddio

Yn gyffredinol, mae rheoliadau ariannol yn goruchwylio'r byd cyllid, gan sefydlu cyfyngiadau, gofynion a chanllawiau ar gyfer ei sefydliadau, gyda'r nod o gadw systemau ariannol yn sefydlog a sefydlu a chynnal eu cyfanrwydd. Ar gyfer sefydliadau ariannol traddodiadol ledled y byd, mae'r rheolau hyn wedi bod yn esblygu ers degawdau. Nid oes gan y farchnad arian cyfred digidol, fel maes cyllid cymharol newydd, yr hanes mwy hwn, ac o ystyried ei thwf cyflym a'i aeddfedrwydd, mae bellach yn wynebu'r posibilrwydd o reoleiddio.

Wrth i'r farchnad crypto dyfu, mae llywodraethau a sefydliadau rhyngwladol, megis y Gronfa Ariannol Ryngwladol, wedi cymryd sylw o'i botensial i aflonyddu y systemau economaidd sefydledig - yn ystyr blaengar, technolegol y gair a'r ymdeimlad mwy trafferthus o greu problemau, fel y rhai sy'n gysylltiedig â chwymp y gyfnewidfa crypto FTX ym mis Tachwedd 2022. Hynny yw, y arian cyfred digidol mae'r diwydiant bellach yn ddigon helaeth fel bod dadansoddwyr ariannol yn poeni y gallai gael canlyniadau macro-economaidd anffafriol os na chaiff ei reoleiddio'n briodol, hyd yn oed os yw hefyd yn cael effeithiau cadarnhaol posibl. Mae'r risg gynyddol wedi arwain at alwad am fwy o reoleiddio. Mae Fforwm Economaidd y Byd, er enghraifft, wedi dweud ynghylch rheoleiddio arian cyfred digidol mai’r nod - fel gyda rheoliadau ariannol eraill - yw “cefnogi sefydlogrwydd ariannol, tryloywder, amddiffyniad i ddefnyddwyr a buddsoddwyr, a chwarae teg i wahanol gyfranogwyr y farchnad.”

Cysylltiedig: Mae SEC Gary Gensler yn chwarae gêm, ond nid yr un rydych chi'n ei feddwl

Hyd yn hyn, mae'r rhan fwyaf o weithgarwch rheoleiddio yn y maes hwn wedi bod ar lefel genedlaethol. Ond nid yw defnydd arian cyfred digidol wedi'i gyfyngu, neu i fod i gael ei gyfyngu, i ffiniau cenedlaethol, gan wneud cydweithredu rheoleiddio rhyngwladol yn rhywbeth o ddelfryd - ac un y mae ei wireddu yn dal i ymddangos yn bell i ffwrdd. Ond mae gan asiantaethau rheoleiddio reswm i fynd ar ei drywydd: O'r ysgrifen hon, mae un o bob pump o Americanwyr yn honni bod ganddyn nhw eisoes wedi bod yn ymwneud â masnachu cryptocurrency ar ryw lefel. Yn Singapore, mae'r niferoedd hynny hyd yn oed yn uwch. Ac wrth i'r farchnad dyfu, bydd pawb yn awyddus i osgoi ailadrodd y sefyllfa ariannol yn 2008. Yn gyffredinol, po fwyaf yw'r farchnad, y mwyaf tebygol yw hi o gael ei rheoleiddio; mae hyn yn seiliedig ar y dybiaeth, wrth i'r farchnad dyfu, ei bod yn fwy tebygol o effeithio ar les cyffredin.

Ar y llaw arall, mae eiriolwyr crypto yn tynnu sylw at y posibilrwydd bod crypto ei hun yn ceisio osgoi toddi yn arddull 2008 oherwydd ei union natur. Mae'n strwythur ariannol arall nad yw'n cael ei ddominyddu gan sefydliadau ariannol mawr y mae angen ei wirio ar fyrder gan reoliadau. Mae tensiwn pendant rhwng ethos annibynnol sylfaenol crypto a natur rheoleiddio. Ai tensiwn creadigol neu ddinistriol fydd hwn? Efallai ei bod hi'n rhy gynnar hyd yn oed i ddyfalu, ond beth bynnag yw'r achos, mae llywodraethau wedi dechrau mynnu eu hawdurdod.

Rheoleiddio cryptocurrency yn yr Unol Daleithiau

Mae hanes rheoleiddio arian cyfred digidol yn yr Unol Daleithiau yn adlewyrchu hanes y rhan fwyaf o wledydd y Gorllewin. Yn gynnar, safbwynt llywodraeth yr UD oedd bod Bitcoin (BTC) a cryptocurrencies eraill yn arloesiadau hynod ddiddorol ond nid oedd angen llawer o sylw arnynt gan asiantaethau ffederal. Efallai bod y system ddi-ffrithiant hon wedi cyffroi mabwysiadwyr cynnar, ond po fwyaf amheus y teimlwyd crypto oedd tynghedu i fethiant.

Fodd bynnag, er mawr syndod i lawer o bobl, nid yn unig yr aeth crypto i ffwrdd ond parhaodd i dyfu mewn gwerth a phoblogrwydd. Eto i gyd, daliodd asiantaethau rheoleiddiol yr Unol Daleithiau fel y Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid, a'i swyddogaeth yw goruchwylio marchnadoedd a diogelu buddsoddwyr, agwedd aros-a-gweld am beth amser. Yn y pen draw, daeth y farchnad crypto yn rhy amlwg i'w hanwybyddu: Ysgogodd problemau gydag offrymau arian cychwynnol eu rheoleiddio yn 2017. Mae rheoliad ychwanegol yn ymddangos yn anochel, er enghraifft, yn sgil cwymp FTX Sam Bankman-Fried ym mis Tachwedd 2022. Y cwestiwn, felly , yn dod yn pa reoliadau fydd yn cael eu rhoi ar waith, a pha feysydd y byddant yn mynd i'r afael â hwy.

Roedd pryder y Llywodraeth mewn gwirionedd yn canolbwyntio'n gyntaf ar dwyll a'r defnydd o cryptocurrencies ar gyfer gweithgareddau anghyfreithlon ar y we dywyll, ond mae cyfreithiau presennol yn cwmpasu achosion o'r fath. Hyd nes y bydd y Gyngres yn pasio deddfau ychwanegol sy'n ymwneud yn uniongyrchol â crypto, bydd dull SEC yn parhau i fod yr hyn a elwir yn “reoleiddio trwy orfodi” y statudau presennol. Mae’r rheoliadau presennol yn cynnwys darpariaethau yn erbyn gwyngalchu arian ac ariannu terfysgaeth—gallai’r rhain fod yn berthnasol i achosion sy’n ymwneud â cripto ond nid ydynt yn rheoliadau a ysgrifennwyd gyda crypto mewn golwg.

Dyfodol rheoleiddio crypto

Yr hyn a ddylai fod yn amlwg yw bod y dirwedd reoleiddiol crypto yn gythryblus. Mae cymaint o wahanol ddulliau gweithredu sy’n newid mor aml—weithiau 180 gradd—fel ei bod yn anodd penderfynu beth fydd safiad llywodraeth unigol o flwyddyn i flwyddyn, neu hyd yn oed o fis i fis.

Mae rhagfynegiadau bob amser yn beryglus, yn enwedig mewn sefyllfaoedd mor gyfnewidiol â'r hyn y mae arian cyfred digidol ynddo. Mae'n debyg y gallwch ddisgwyl galwadau cynyddol am eglurder rheoleiddiol a chysondeb trawsffiniol, ynghyd ag ychydig o siawns y bydd llywodraethau'n gallu gwrando ar alwadau o'r fath mewn modd amserol.

Cysylltiedig: Ysgydwodd y SEC Kraken am $30M, ond nid yw'n golygu bod ganddo achos

Gall diffyg cyfeiriad clir o'r fath atal rhywfaint o fasnachu crypto yn y tymor byr a chanolig gan y rhai sy'n teimlo bod masnachu o'r fath yn ormod o risg. Ond un peth sydd bron yn sicr yw y bydd arian crypto ac arian digidol eraill, a'r dechnoleg blockchain sy'n sail iddynt, yn parhau i fod yn rym y bydd yn rhaid i lywodraethau ei gyfrif.

Mae crypto a, thrwy estyniad, blockchain yn rhan o'r mudiad byd-eang llawer mwy sy'n cael ei yrru gan dechnoleg a elwir y Pedwerydd Chwyldro Diwydiannol. O fewn y chwyldro hwn, mae'r byd yn mynd trwy drawsnewidiad digidol, ac mae arian digidol yn syml yn gwneud synnwyr wrth i bob agwedd ar ein bywydau esblygu o analog i ddigidol. Pa mor bwysig yw digideiddio arian a'i gyfriflyfr dosbarthedig sylfaenol yn y chwyldro hwn? Mae Klaus Schwab, sylfaenydd Fforwm Economaidd y Byd - sy’n fwyaf adnabyddus am ei gynhadledd flynyddol yn Davos, y Swistir - wedi dweud, “Mae cadwyni blociau wrth galon y Pedwerydd Chwyldro Diwydiannol.”

Yn union fel y caiff ofnau am ôl-effeithiau posibl deallusrwydd artiffisial a pheirianneg enetig eu rheoli gyda rhyw lefel o reoleiddio, yn hytrach nag atal y datblygiadau hynny yn gyfan gwbl, mae pryderon cenedlaethol ynghylch effaith ansefydlogi arian cyfred digidol yn annhebygol o atal ei ddefnydd cynyddol. Gallai rheoleiddio, o'i gymhwyso'n gywir, ddod â rhywfaint o drefn ddymunol i'r toreth o arian cyfred digidol sy'n aml yn anhrefnus, ond mae dod o hyd i'r dull cywir o reoleiddio'r ffenomen hon sy'n dod i'r amlwg yn her.

Mae'r golofn hon yn ddyfyniad wedi'i addasu o'r Canllaw QuickStart Cryptocurrency, i'w ryddhau ar Chwefror 27.

Mae'r erthygl hon at ddibenion gwybodaeth gyffredinol ac ni fwriedir iddi fod ac ni ddylid ei chymryd fel cyngor cyfreithiol neu fuddsoddi. Barn yr awdur yn unig yw’r safbwyntiau, y meddyliau a’r safbwyntiau a fynegir yma ac nid ydynt o reidrwydd yn adlewyrchu nac yn cynrychioli safbwyntiau a safbwyntiau Cointelegraph.