Crypto

A allai DCG fod yn gatalydd ar gyfer y boen fwyaf yn y marchnadoedd crypto?

11/20/2022
Newyddion Bitcoin Ethereum
Buddsoddi Haru

Yn dilyn cwymp diweddar FTX, lledodd y canlyniad i Genesis, a oedd eisoes wedi'i ryddhau gan y rhiant-gwmni Digital Currency Group (DCG) yn gynharach eleni yn dilyn methiant Three Arrows Capital.

Mae pryderon cynyddol ynghylch y posibilrwydd y bydd yr heintiad yn ymledu i Greyscale Bitcoin Trust a Digital Currency Group ond a yw'r ofnau hyn yn ddilys?

Grŵp Genesis ac Arian Digidol

Yn ôl Nathaniel Whittemore, wrth siarad ar bodlediad CoinDesk, Y Dadansoddiad, Mae DCG yn gredydwr $1.2 biliwn o Three Arrows Capital. Er mwyn tryloywder, DCG sy'n berchen ar CoinDesk.

Genesis yn ddiweddar cyhoeddodd y byddai'n cael ei atal rhag tynnu arian yn ôl ar gyfer ei raglen Genesis Earn. Ymhellach, dechreuodd newyddion gylchredeg y gallai'r cwmni fod ynddo dyled hyd at $1 biliwn. Yn ôl Wall Street Journal erthygl, ceisiodd y cwmni fenthyciad o $1 biliwn yn dilyn cwymp FTX, ond ni wnaed unrhyw gytundeb.

Adam Cochran, partner yn y cwmni VC Cinneamhain Ventures, Torri lawr Asedau DCG i asesu a oedd twll $1 biliwn posibl yn ei fantolen yn debygol o achosi poen pellach yn y marchnadoedd crypto.

Yn benodol, gallai cwmnïau sy'n eiddo i DCG fod mewn perygl o heintiad pellach â'u portffolio, gan gynnwys ceidwaid crypto, BitGo, porwr gwe3, Brave, cyhoeddwr USDC, Circle, sefydliad newyddion crypto, CoinDesk, a llawer o brosiectau crypto craidd eraill sy'n ffurfio curiad calon y diwydiant.

Pe bai DCG yn parhau i gael trafferth, gallai'r effaith ar y diwydiant cyfan fod yn drychinebus. Honnodd Andrew Parish, Cyd-sylfaenydd ArchPublic, ar Dachwedd 20 na fu “dim derbynwyr” ar gyfer cais Genesis am gyllid, gan gynnwys gwrthodiadau gan y cwmnïau VC sylweddol sy’n canolbwyntio ar cripto.

Plwyf postio an diweddariad rhai oriau wedyn yn honni y gallai B2C2 “fod yn agored” i fuddsoddiad “bach iawn” i gwmpasu rhan o lyfr benthyca Genesis.

delwedd

Gallai cwymp Genesis fod yn llawer mwy dylanwadol ar y diwydiant crypto cyfan na FTX. Mae Genesis yn rhan hanfodol o'r seilwaith sefydliadol sydd ar waith ar hyn o bryd yn y diwydiant crypto. Y cwmni oedd y cyntaf OTC Bitcoin desg fasnachu a grëwyd yn 2013. Yn 2020, honnodd y Prif Swyddog Gweithredol ar y pryd Michael Moro fod Genesis ar y trywydd iawn i ddod “ar yr un lefel â phrif sefydliadau ariannol y byd.”

Asedau Grŵp Arian Digidol

Amlinellodd Cochran waelodlin “ymerodraeth” DCG, gan ddod i ffigur o tua $ 38 biliwn mewn asedau a oedd yn cael eu rheoli o 2021.

At hynny, amcangyfrifodd Cochran y dadansoddiad manwl canlynol o ddaliadau DCG ar draws ei bortffolio yn seiliedig ar ragdybiaethau penodol o'i fuddsoddiadau blaenorol.

asedau dcg
ffynhonnell: Adam Cochran

Dryswch perthynas Genesis a Greyscale

Mae'n bwysig nodi, o fis Hydref 2022, nad oedd Genesis bellach yn a cyfranogwr yn Ymddiriedolaeth Greyscale Bitcoin ond “bydd yn parhau i wasanaethu fel darparwr hylifedd ar gyfer Graddlwyd.”

Fodd bynnag, ar 16 Tachwedd, Greyscale  pell ei hun ymhellach o Genesis wrth iddo gyhoeddi bod ei asedau bellach yn cael eu dal gyda Coinbase ac nad yw Genesis “yn wrthbarti nac yn ddarparwr gwasanaeth ar gyfer unrhyw gynnyrch Graddlwyd.”

Mae'r datganiad, fodd bynnag, yn gwrth-ddweud a datganiad blaenorol o Hydref 3 pan ddywedodd Prif Swyddog Gweithredol Graddlwyd Michael Sonnenshein wrth CoinDesk mai Genesis oedd ei “unig ddarparwr hylifedd” ac nad oedd yn gweld unrhyw angen i arallgyfeirio.

“Heddiw, Genesis yw ein hunig ddarparwr hylifedd o hyd ac rydym wedi cael dim byd ond perthynas gadarnhaol gyda nhw, gan fynd yn ôl i 2013, felly ni allaf weld angen ehangu.”

Ehangodd Sonnenshein trwy ddweud “Bydd Genesis yn dal i ddelio â phrynu’r arian cyfred digidol sy’n sail i ymddiriedolaethau Grayscale.” Ni fu unrhyw gyhoeddiadau pellach ar sianel newyddion swyddogol Greyscale ynghylch tynnu Genesis o'r sefyllfa hon.

Mae Greyscale yn diffinio ei angen am “ddarparwyr hylifedd” fel ffordd o sicrhau bod “buddsoddiadau’n cael eu cyflawni.”

“Mae gweithio gyda darparwr hylifedd fel Genesis yn ein galluogi i fanteisio ar amrywiol farchnadoedd asedau digidol neu brotocol i sicrhau bod buddsoddiadau’n cael eu cyflawni mewn modd amserol. “

Mae print mân gwefan Greyscale yn cynnwys nodyn yn nodi bod ei gynhyrchion yn cael eu dosbarthu gan Greyscale Securities a “cyn Hydref 3, 2022, dosbarthwyd y Cynhyrchion gan Genesis Global Trading, Inc.”

Eto i gyd, yn ddryslyd, roedd datganiad a ryddhawyd gan Greyscale ar Dachwedd 18 yn atgyfnerthu diffyg amlygiad Greyscale i Genesis tua 56 diwrnod yn ddiweddarach.

“Nid oes gan unrhyw endid arall, gan gynnwys DCG, Genesis, nac unrhyw aelod cyswllt Graddlwyd arall, unrhyw reolaeth dros yr asedau digidol sy’n sail i’r cynhyrchion Graddlwyd.”

O ystyried bod llai na dau fis yn flaenorol, roedd Genesis wedi’i gadarnhau fel darparwr hylifedd â’r dasg o “brynu’r cryptocurrencies sy’n sail i ymddiriedolaethau Graddlwyd,” mae’n anodd canfod yr union amlygiad i Genesis a DCG ar hyn o bryd.

Mae'n ymddangos bod Genesis wedi cael rhagolygon bullish ar ddyfodol darganfyddiad pris Bitcoin dros y cyfnod diweddar wrth i strategwyr yn y cwmni fethu â galw brig Bitcoin. Ym mis Tachwedd 2021, strategydd yn Genesis hawlio bod y gostyngiad bach ym mhris Bitcoin o $69,000 i $55,000 yn syml yn “anadlydd naturiol.” Ers y datganiad, mae Bitcoin wedi gostwng 70% arall i fasnachu o dan $ 17,000.

Ar hyn o bryd, mae Ymddiriedolaeth Greyscale Bitcoin yn masnachu ar ddisgownt o 43% i'w werth ased net (NAV), sy'n golygu bod Bitcoins a ddelir o dan yr ymddiriedolaeth yn cael eu prisio ar hyn o bryd ar tua $9,300.

Cwymp asedau DCG

Yna asesodd Cochran werth byd go iawn posibl pob rhan o bortffolio DCG, gan edrych ar yr hylifedd sydd ar gael o fewn pob buddsoddiad. Gwnaeth Cochran sawl dyfaliad wrth sefydlu prisiadau ar gyfer pob elfen, felly dylid ystyried unrhyw rifau yn ddamcaniaethol gan ddefnyddio gwybodaeth sydd ar gael yn gyhoeddus a'i fewnwelediadau proffesiynol ei hun.

Fodd bynnag, daeth Cochran i'r casgliad, er mwyn codi $1 biliwn, y byddai'n debygol y byddai'n rhaid i DCG werthu ecwiti, menter, asedau crypto hylifol, neu un o'i frandiau blaenllaw.

Roedd cyn-fasnachwr Goldman Sachs, Patrick Feeney, yn cefnogi’r honiad bod Greyscale ac, wedi hynny, DCG mewn trafferthion. Feeney hawliadau i fod wedi osgoi cwymp FTX trwy asesu iaith corff Sam Bankman-Fried yn ogystal â dianc “MtGox, BTC-e, Cryptsy, Cryptopia.”

Dadleuodd Feeney fod DCG a Greyscale mewn “man anodd” gyda diffyg hylifedd a “phroblemau benthyca gormodol.”

Daeth Cochran i’r casgliad y gallai fod angen i DCG ddibynnu ar rywun yn “gordalu” am gyfran o’i ddaliadau GBTC neu Genesis i osgoi problemau pellach.

Cyfrannodd Arthur Hayes at y drafodaeth gan rhannu yn Gyfrwng erthygl gan DataFinnovation. Roedd crynodeb yr erthygl yn nodi hynny

“Mae’n edrych fel bod DCG a 3AC yn rhan o ryw fath o gynllun i dynnu gwerth o’r premiwm GBTC.”

Torrodd yr erthygl ddata a oedd ar gael yn gyhoeddus i haeru bod Genesis, DCG, Greyscale, a 3AC wedi creu seilwaith cylchol i fenthyca a benthyca BTC i wneud cyfranddaliadau GBTC i “wasgu arian o’r premiwm GBTC.”

3ac genesis graddlwyd
ffynhonnell: Ariannu Data

O ystyried bod Greyscale a Genesis wedi’u cofrestru gyda’r SEC, dadleuodd DataFinnovation “na fydd hi’n anodd i’r rheolyddion ddarganfod hyn.” Er y gellid ystyried peth o'r hyn a drafodir yn y dadansoddiad uchod yn ddyfalu, mae DataFinnovation yn gwneud pwynt amlwg. Gyda'r partïon a fuddsoddwyd yn destun goruchwyliaeth reoleiddiol ymddangosiadol, mae'r gwir yn debygol o ddod allan. Y cwestiwn yw, pa effaith a gaiff ar y marchnadoedd crypto byd-eang?

Arth farchnad blues

Mae marchnadoedd arth cript yn ddrwg-enwog o anodd. Er enghraifft, yn 2018, gostyngodd cap marchnad fyd-eang y diwydiant o $828 biliwn ym mis Ionawr 2018 i isafbwynt o ddim ond $100 biliwn erbyn mis Medi 2018. Roedd y dirywiad yn nodi tynnu i lawr o 87% yng nghyfanswm cap y farchnad.

Ar 9 Tachwedd, 2021, cyrhaeddodd cyfanswm cap marchnad y diwydiant crypto $ 2.8 triliwn. Fodd bynnag, mae cap y farchnad wedi gostwng 70% i $831 biliwn o amser y wasg. Felly, roedd gwaelod marchnad arth 2018 17% yn is na heddiw. Byddai swm cyfatebol i gwymp 2018 yn dod â chap presennol y farchnad fyd-eang i ddim ond $350 biliwn.

Pe bai DCG, Greyscale, neu Genesis yn wynebu trallod ariannol anorchfygol yn y pen draw, gallai catalydd newydd i'r farchnad brofi gwaelodion 2018 fod yn dod i mewn i'r arena.

Ffynhonnell: https://cryptoslate.com/op-ed-could-dcg-be-the-catalyst-for-max-pain-in-the-crypto-markets/