Mae'r chwe mis diwethaf wedi bod yn ddim llai nag opera sebon ariannol ar gyfer y cryptocurrency farchnad, gyda mwy o ddrama i bob golwg yn datblygu bob yn ail ddiwrnod. I'r pwynt hwn, ers dechrau mis Mai, mae nifer cynyddol o endidau crypto mawr wedi bod yn cwympo fel dominos, gyda'r duedd yn debygol o barhau yn y tymor agos.
Sbardunwyd yr heintiad, oherwydd diffyg gair gwell, gan gwymp ecosystem Terra yn ôl ym mis Mai, lle daeth arian cyfred digidol cysylltiedig y prosiect yn ddiwerth bron dros nos. Yn dilyn y digwyddiad, llwyfan benthyca crypto Roedd Celsius yn wynebu methdaliad. Yna Zipmex, cyfnewidfa arian cyfred digidol yn Singapôr, rhewi'r holl godiadau cwsmeriaid, symudiad a adlewyrchwyd gan y darparwr gwasanaeth ariannol crypto Babel Finance yn hwyr y mis diwethaf.
Mae'n werth nodi, ers mis Rhagfyr 2021, bod bron i $2 triliwn wedi'i ddileu o'r diwydiant asedau digidol. Ac, er bod marchnadoedd cyffredinol - gan gynnwys soddgyfrannau a nwyddau - wedi cael eu heffeithio'n ddifrifol gan yr hinsawdd macro-economaidd ar y pryd, mae'r cwympiadau a nodir uchod yn bendant wedi chwarae rhan yn y draen crypto parhaus. I'r pwynt hwn, dywedodd Ben Caselin, pennaeth ymchwil a strategaeth ar gyfer cyfnewid cripto AAX, wrth Cointelegraph:
“Mae’r heintiad wedi chwarae rhan fawr yn y dirywiad diweddar, ond ni allwn anwybyddu amodau’r farchnad ehangach a’r newid mewn polisi cyllidol fel ffactorau pwysig sy’n rhan o’r pris. Mae'r sefyllfa sy'n ymwneud â Celsius, Three Arrows Capital ond hefyd Terra yn fynegiannol o system or-drosoledd sy'n methu â gwrthsefyll straen difrifol yn y farchnad. Dylai hyn yn y lleiaf wasanaethu fel galwad deffro i'r diwydiant. ”
Aeth ymlaen i ychwanegu y dylid mabwysiadu mwy a mwy o arian digidol yn y dyfodol trwy ehangu cwmpas crypto y tu hwnt i'w “naratif arian cadarn” cyffredinol. Tynnodd Caselin sylw at y ffaith bod angen i'r farchnad gyfan bellach ystyried a gweithredu arferion ariannol sy'n gadarn ac yn gynaliadwy yn y tymor hir.
Beth mae'r ansolfedd diweddar yn ei olygu i'r diwydiant?
Dywedodd Felix Xu, Prif Swyddog Gweithredol prosiect cyllid datganoledig (DeFi) Bella Protocol a chyd-sylfaenydd ZX Squared Capital, wrth Cointelegraph fod y mis diwethaf wedi bod yn “foment Lehman” o ryw fath ar gyfer y farchnad crypto. Am y tro cyntaf mewn hanes, mae'r diwydiant hwn wedi gweld ansolfedd rheolwyr asedau mawr fel Celsius, Voyager a Babel Finance o fewn ychydig fisoedd.
Yn ôl ei ddata ymchwil personol, tra bod prosiectau gwael fel Voyager a Genesis wedi dymchwel oherwydd y ffaith mai nhw oedd â’r amlygiad mwyaf i Three Arrows Capital (3AC), fe ddeilliodd cwymp 3AC, Celsius a Babel Finance oherwydd arferion rheoli twyllodrus yn gysylltiedig â asedau eu defnyddwyr. Ychwanegodd Xu:
“Rwy’n credu bod y don gyntaf o ddatodiad gorfodol a gwerthu panig bellach ar ben. Wrth i reolwyr asedau a chronfeydd ffeilio am fethdaliadau, bydd eu cyfochrogau crypto yn cymryd amser hir i gael eu diddymu. Ar y llaw arall, perfformiodd llwyfannau benthyca DeFi fel MakerDAO, Aave a Compound Finance yn dda yn ystod y dirywiad hwn, gan eu bod wedi’u gorgyfochrog â rheolau datodiad llym wedi’u cynnwys yn eu contractau clyfar.”
Wrth symud ymlaen, mae'n credu bod y farchnad crypto yn debygol o symud mewn cydberthynas â dosbarthiadau asedau eraill gan gynnwys ecwiti, gyda'r diwydiant o bosibl yn cymryd peth amser i ailadeiladu ei hyder buddsoddwyr coll. Wedi dweud hynny, ym marn Xu, nid yw'r hyn a ddigwyddodd y mis diwethaf gyda'r farchnad crypto yn ddim byd newydd o ran y gofod cyllid traddodiadol. “Rydyn ni wedi ei weld yn argyfwng ariannol 2008 ac argyfwng ariannol Asiaidd 1997,” nododd.
Diweddar: Mae gweledigaethwr metaverse Neal Stephenson yn adeiladu cadwyn bloc i godi crewyr
Dywedodd Hatu Sheikh, cyd-sylfaenydd DAO Maker - darparwr technolegau twf ar gyfer cychwyniadau crypto eginol a chynyddol - wrth Cointelegraph fod canlyniad yr heintiad hwn wedi bod yn negyddol iawn ond nid am y rheswm y byddai llawer o bobl yn ei ddychmygu:
“Colled allweddol yma yw bod llawer o’r llwyfannau cyllid canoledig a aeth yn fethdalwyr oherwydd yr heintiad yn rampiau gweithredol i’r diwydiant. Daeth eu dulliau anghynaliadwy a thwyllodrus yn aml o ddenu cyfranogwyr newydd yn y diwydiant â miliynau o bobl i diferu’n ddwfn i docynnau anffyddadwy a DeFi.”
Ym marn Sheikh, er y gall ymuno â DeFi ddod i stop neu o leiaf arafu yn y tymor agos, mae llawer o gwmnïau cyfalaf menter sy'n gweithredu yn ei le eisoes wedi codi biliynau ac felly'n gallu parhau i chwistrellu arian i lawer o fusnesau newydd sydd ar ddod. “Fe fydd gennym ni restr newydd o gwmnïau a fydd yn disodli rôl y rhai coll o fod yn ramp i’r diwydiant,” meddai.
Niwed diamheuol i enw da'r farchnad
Dywedodd Misha Lederman, cyfarwyddwr cyfathrebu ar gyfer waled crypto cymar-i-gymar datganoledig a hunan-ddalfa Klever, wrth Cointelegraph fod y ddamwain ddiweddar yn bendant wedi niweidio enw da'r diwydiant ond mae'n credu bod yr ansolfedd a grybwyllwyd uchod wedi helpu i lanhau'r diwydiant o chwaraewyr drwg, gan ychwanegu:
“Mae hyn yn gyfle enfawr i lwyfannau blockchain a chymunedau crypto sydd ag ymagwedd tuag at arloesi sy’n cael ei gyrru gan gyfrifoldeb, lle mae cronfeydd defnyddwyr yn cael eu diogelu ar bob cyfrif. Fel diwydiant, mae’n rhaid i ni fod yn well na’r system dyled fiat rydyn ni’n bwriadu ei disodli.”
Rhennir barn debyg gan Shyla Bashyr, arweinydd cysylltiadau cyhoeddus a chyfathrebu ar gyfer UpLift DAO - platfform di-ganiatâd a datganoledig ar gyfer gwerthu tocynnau a chyfnewidiadau - a ddywedodd wrth Cointelegraph fod y diwydiant wedi cael ei daro'n galed a'i fod ar hyn o bryd wedi'i orchuddio â mwy o negyddiaeth nag erioed o'r blaen.
Fodd bynnag, mae hi'n credu bod angen senarios o'r fath weithiau gan eu bod yn cyflwyno cyfleoedd newydd i adeiladu cynhyrchion tryloyw sy'n darparu yswiriant ychwanegol, rhagfantoli a diogelwch ar gyfer buddsoddiadau pobl.
Tynnodd Sheikh sylw, er bod beirniadaeth rhemp bod apiau DeFi wedi colli biliynau, mae'n werth nodi bod y colledion a gronnwyd gan fenthycwyr CeFi yn sylweddol uwch:
“Erys y ffaith bod sglodion glas nodedig DeFi wedi aros yn ddianaf ar y cyfan, ac eto mae'r colledion yn CeFi gan arweinwyr diwydiant. Fodd bynnag, gan fod crypto CeFi yn garreg gamu yn nhaith pobl i DeFi, bydd mabwysiadu'r diwydiant yn cael ei brifo'n sylweddol yn y tymor byr.”
Daeth i’r casgliad y gallai’r “contagion CeFi” fod yn gatalydd pwerus yn y pen draw ar gyfer twf ei gymar datganoledig yn ogystal â dilysu achos defnydd craidd crypto, fel bod yn gyfoeth hunan-sofran.
Efallai na fydd y dyfodol yn ddrwg i gyd
Pan ofynnwyd iddo am yr hyn sydd o'n blaenau ar gyfer y farchnad crypto, dywedodd Narek Gevorgyan, Prif Swyddog Gweithredol CoinStats, wrth Cointelegraph, er gwaethaf yr amodau cyffredinol, fod y farchnad eisoes wedi dechrau dangos arwyddion addawol o adferiad, gan nodi bod buddsoddwyr sefydliadol yn ôl ar y cae chwarae a mewnlifoedd cyfnewid sydd ar gynnydd.
Yn hyn o beth, bancio titan Citigroup yn ddiweddar rhyddhau adroddiad yn nodi bod llithriad y farchnad bellach mewn dirwasgiad, gydag ymchwilwyr yn nodi bod y “cyfnod dadgyfeirio acíwt” a oedd ar waith yn ddiweddar wedi dod i ben, yn enwedig o ystyried bod mwyafrif helaeth o froceriaid mawr a gwneuthurwyr marchnad yn y diwydiant wedi dod allan a datgelu eu datguddiadau.
Nid yn unig hynny, ond mae'r astudiaeth hefyd yn dangos bod all-lifau stablecoin wedi'u deillio tra bod all-lifau o gronfeydd masnachu cyfnewid crypto hefyd wedi sefydlogi.
Mae Gevorgyan o'r farn bod yr ymddiriedolaeth yr oedd buddsoddwyr wedi'i chasglu dros yr ychydig flynyddoedd diwethaf wedi'i diddymu rhywfaint oherwydd digwyddiadau diweddar. Serch hynny, mae'r gymuned blockchain yn dal i gael ei hariannu'n well nag ar unrhyw adeg yn ei hanes byr, gyda datblygiad yn fwyaf tebygol o barhau. Yna aeth ymlaen i ychwanegu:
“Sbardunodd ffrwydrad Terra doriad a ddaeth â sawl platfform CeDeFi i lawr ag ef. Mae'r gymuned wedi dod yn fwy ymwybodol o ddiffygion model CeDeFi. Yn gyffredinol, mae'r llinyn o ansolfedd wedi rhoi cyfle i'r farchnad crypto ddechrau o'r newydd, gan fod DeFi2 a Web3 yn parhau i ddod yn fwy arwyddocaol. Efallai y bydd y Metaverse yn cymryd rhan ganolog yn y cyfluniad newydd hwn. ”
CeFi vs DeFi
Mae Sheikh yn credu bod y gorau o CeFi wedi colli mwy na'r gwaethaf o DeFi, gan amlygu bod Bitcoin (BTC) wedi parhau i fod yn un o'r asedau mwyaf hylifol yn y byd. Yn ei farn ef, bydd gan y don nesaf o fabwysiadwyr manwerthu gyfeiriadau amlwg at y broblem o hepgor hunan-garchar, gan baratoi'r llwybr ar gyfer mwy o ffocws ar apiau datganoledig, yn enwedig wrth i'r farchnad barhau i aeddfedu.
Ar y llaw arall, mae Bashyr yn gweld llawer o brosiectau gwarchodedig fel protocolau yswiriant a chynhyrchion rhagfantol yn ffynnu o hyn ymlaen. Yn ei barn hi, bydd sefydliadau ymreolaethol datganoledig (DAO) yn dod yn fwy amlwg a swyddogaethol, gan ddarparu llywodraethu gwirioneddol a chaniatáu i ddefnyddwyr gymryd rhan mewn penderfyniadau cyfryngol trwy bleidleisio ar gynigion sy'n gwneud gwahaniaeth.
Diweddar: Mae darparwyr storio datganoledig yn pweru economi Web3, ond mae mabwysiadu'n dal i fynd rhagddo
Yn olaf, ym marn Xu, mae'r ansolfedd wedi arwain at filiynau o ddefnyddwyr yn galw am reoliadau fel y rhai sy'n llywodraethu cyllid traddodiadol o fewn yr economi crypto fyd-eang er mwyn cynyddu tryloywder ar fuddsoddiad asedau defnyddwyr. Ychwanegodd Xu, gan fod DeFi yn elwa o ddim un pwynt rheoli wrth gynnig tryloywder llawn a rheolau ymreolaethol, yn y pen draw bydd yn cymryd drosodd y busnes rheoli asedau crypto.
Felly, wrth i ni anelu at ddyfodol sy'n cael ei bla gan ansicrwydd economaidd, bydd yn ddiddorol gweld sut mae dyfodol y farchnad crypto yn dod i'r fei. Mae hyn oherwydd bod mwy a mwy o bobl yn parhau i chwilio am ffyrdd o warchod eu cyfoeth—diolch, yn bennaf, i ofnau’r dirwasgiad sydd ar y gorwel ar y gorwel—ac felly’n ystyried crypto fel eu ffordd allan o’r gwallgofrwydd.
Ffynhonnell: https://cointelegraph.com/news/crypto-contagion-deters-investors-in-near-term-but-fundamentals-stay-strong