Sino Global Capital, un o fuddsoddwyr crypto mwyaf a mwyaf adnabyddus Asia, dan arweiniad Matthew Graham, tweetio datganiad yr wythnos hon bod ei “amlygiad uniongyrchol i gyfnewid FTX wedi'i gyfyngu iddo ffigurau canol saith ei gadw yn y ddalfa.”
Mae geiriad y datganiad yn gadael y cwestiwn yn agor pa mor fawr y gallai amlygiad anuniongyrchol y cwmni fod - gan gynnwys portffolio o docynnau digidol a oedd yn sefyll ar $ 129 miliwn fel yn ddiweddar yn gynharach eleni, yn ôl dogfennau buddsoddwyr; roedd llawer o'r tocynnau hynny, gan gynnwys y Solana blockchain's SOL, ymhlith y rhai â chysylltiad agos â nhw Sam Bankman-Fried, y whiz-kid-turned-pariah crypto unwaith-biliwn a oedd yn rhedeg FTX.
Yr hyn sy'n ysgogi'r craffu ychwanegol nawr yw wyneb a dec sleidiau – wedi’i bostio ar wefan gyhoeddus ond wedi’i gadarnhau fel dilys gan berson sy’n gyfarwydd â’r mater – bod Sino wedi siopa i fuddsoddwyr yn gynharach eleni pan oedd yn codi cronfa buddsoddi cripto, gyda tharged o gymaint â $ 200 miliwn.
Disgrifiwyd FTX yn y dec sleidiau fel “partner” yn y gwaith codi arian, gyda’r potensial i ddatgloi “gwerth strategol sylweddol.” Ym mis Ionawr, roedd y gronfa eisoes wedi codi $90 miliwn, gyda FTX yn fuddsoddwr angor.
Roedd Sino, wrth geisio marchnata ei hanes buddsoddi ei hun, yn cynnwys rhestr fanwl o'i fuddsoddiadau ei hun - tua $129 miliwn o “fuddsoddiadau marc-i-farchnad.” Roeddent yn cynnwys tocynnau SOL brodorol Solana ynghyd â Serum (SRM), Mapiau (MAPS), Ocsigen (OXY) a Jet Protocol (JET).
Mae pob un o'r tocynnau hynny wedi dioddef gostyngiadau prisiau o 80% neu fwy wrth i ymerodraeth crypto Bankman-Fried ddatod, gan gynnwys y methdaliad FTX diweddar.
Nid yw'n glir a yw Sino yn dal i fod yn berchen ar y tocynnau yn y llyfr masnachu perchnogol ym mis Ionawr, neu faint mae'r gronfa newydd yn ei reoli ar hyn o bryd, neu'r hyn y mae'r gronfa'n berchen arno. Ni allai CoinDesk gael dogfennau diweddar ar y gronfa yn manylu ar berfformiad na'r portffolio cyfredol.
Pe na bai'r buddsoddiadau wedi ymddatod, efallai mai un pryder fyddai y gallai'r ychydig werth sydd ar ôl yn y daliadau tocynnau gael ei erydu ymhellach pe bai Sino yn symud i'w gollwng; mae'r tocynnau wedi'u masnachu mor denau fel ei bod yn debygol nad oes digon o brynwyr parod ar y pris presennol, sydd eisoes yn isel.
“Does dim digon o hylifedd i werthu’r holl docynnau,” meddai Sara Gherghelas, dadansoddwr blockchain yn DappRadar. “Gallai’r gwerthu fod yn bosibl os yw’r tîm yn defnyddio rhai o’u tocynnau eu hunain i ddarparu’r hylifedd angenrheidiol. Os bydd hyn yn digwydd, bydd yn achosi gostyngiad aruthrol yn y pris.”
Roedd cronfa Gwerth Hylif I cyflwyno ddiwedd 2021 ar anterth mania marchnad y teirw, gan dargedu cynnydd o $200 miliwn. Dyma'r tro cyntaf i Sino, a oedd wedi buddsoddi'n bennaf fel pennaeth yn unig yn flaenorol, droi at gyfalaf allanol mewn cyfrwng cronfa ffurfiol.
Nid oedd y gronfa ar gael yn gyhoeddus i fuddsoddwyr manwerthu, yn hytrach roedd yn siopa o gwmpas i unigolion gwerth net uchel.
Roedd Bankman-Fried ei hun yn fuddsoddwr anuniongyrchol ym mhartner cyffredinol cronfa Gwerth Hylif I trwy ei gwmni masnachu Alameda Research ac endid o'r enw Alameda Ventures, yn ôl a Ffeilio Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid yr Unol Daleithiau (SEC). ym mis Chwefror.
Ymhlith ei phrif fuddsoddiadau, manylodd Sino Global hefyd ar bortffolio o $6.8 miliwn o asedau nad oedd pris marchnad ar gael ar ei gyfer. Roedd y rheini’n cynnwys polion ecwiti yn FTX a’i fraich Americanaidd, FTX.US.
Nid yw'r dec sleidiau yn dweud yn union pa fuddsoddiadau fyddai'n cael eu gwneud yn y gronfa newydd, ond mae'n dweud y gallai'r “Gronfa Gwerth Hylif y gallwn ddangos dadansoddiad tebyg” i fuddsoddiadau perchnogol Sino.
Mae Cronfa Gwerth Hylif I yn weithredol ar hyn o bryd, yn ôl ffeil gyda chyfeiriadur cronfa Ynysoedd Cayman, gyda dyddiad cofrestru o fis Medi 2021.
Ymatebodd Patrick Loney, cwnsler cyffredinol y cwmni a phennaeth cysylltiadau buddsoddwyr, i e-bost gan CoinDesk yn gofyn am sylwadau ar y gronfa Gwerth Hylif I, trwy ddweud y byddai'n dod yn ôl yn fuan. Dywedodd wrth Mona Hamdy, prif swyddog strategaeth.
Dywedodd Hamdy mewn e-bost ar ôl cyhoeddi'r stori hon nad yw'r gronfa buddsoddi allanol yn dal swyddi tebyg i'r prif ddaliadau a nodir yn y dec sleidiau. Dywedodd fod ffocws mawr ymdrechion buddsoddi'r gronfa wedi bod ar seilwaith a hapchwarae.
Pe bai’r dewisiadau buddsoddi symbolaidd yn y Gronfa Gwerth Hylifol I yn debyg i’r dewisiadau a wnaeth Sino ar gyfer ei phortffolio buddsoddi, gallai hynny fod yn arwydd gwael i’r gronfa – oherwydd, fel sy’n wir yn achos y portffolio perchnogol, mae llawer o’r prisiau ar gyfer mae'r tocynnau hynny wedi dioddef gostyngiadau serth eleni.
Mae data gan CoinGecko yn dangos bod MAPS, OXY a JET yn cael eu masnachu'n denau iawn mewn marchnadoedd asedau digidol, gyda llai na $250,000 o gyfaint masnachu dyddiol.
Dywedodd Ajay Dhingra, pennaeth ymchwil a dadansoddeg yn Unizen, “Os bydd rhywun yn gweithredu gorchymyn gwerthu marchnad o 1 miliwn MAPS, gall ddileu’r llyfrau ochr brynu yn hawdd gyda llithriad o 25-30%.”
Buddsoddwyr Wedi Dileu?
Dywedodd Sino yn ei datganiad yr wythnos hon “Rydym yn ymddiried yn FTX i fod yn actor da sydd wedi ymrwymo i wthio’r diwydiant yn ei flaen,” a “Rydym yn gresynu’n fawr at yr ymddiriedaeth gyfeiliornus honno.”
“Mae Sino Global Capital yn gweithredu fel arfer ac yn parhau i fuddsoddi fel cronfa,” yn ôl y datganiad. “Mae buddsoddiadau cronfa wedi’u cydbwyso ar draws ecosystemau, ac nid ydym yn defnyddio trosoledd na strategaethau masnachu tymor byr.”
Ond ar lefel sylfaenol, roedd strategaeth a gweithrediadau'r gronfa ei hun wedi'u cysylltu mor dynn â rhai FTX, hyd yn oed ar wahân i unrhyw golledion, mae datgysylltiad cyflym yn debygol o fod yn anodd.
Mae'n bosibl bod Sino wedi gwerthu rhai o'r daliadau i gymryd elw neu leihau'r cysylltiad. Ond hyd yn oed pe baent yn cael eu gwerthu cyn cwymp dramatig y pythefnos diwethaf, byddai'r enillion yn amheus o ystyried y gostyngiadau pris yn gynharach eleni ar draws marchnadoedd crypto.
Cysylltiad Tom Brady
Dywedodd person sy'n gyfarwydd â'r mater wrth CoinDesk mai un o bilerion allweddol marchnata'r gronfa oedd chwarae'r cysylltiadau â FTX a Bankman-Fried.
Roedd enw Bankman-Fried a logo FTX yn amlwg ar ddec sleidiau mis Ionawr.
Cyfeiriwyd hefyd at “gydnabyddiaeth brand sy’n tyfu’n gyflym yn yr Unol Daleithiau gan FTX trwy nawdd proffil uchel i Miami Heat Arena, MLB ac athletwyr o fri gan gynnwys Tom Brady, Steph Curry a Lewis Hamilton.”
I ddechrau roedd Graham Sino i fod i ymddangos ar banel yr wythnos hon ar y “rhagolygon ar gyfer asedau digidol” mewn cynhadledd fuddsoddi yn Singapore ochr yn ochr â Matthew Heller, swyddog gweithredol FTX.
Roedd agenda ddiwygiedig yn dangos bod y cafodd dau ddyn eu tynnu oddi ar y panel yn ddiweddarach.
DIWEDDARIAD (Tachwedd 19, 20:52 UTC): Yn ychwanegu sylw gan Mona Hamdy, prif swyddog strategaeth Sino.
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/crypto-fund-sino-global-had-234229017.html