Mae'r farchnad cripto yn 'imiwn i bolisi ariannol cyffredinol,' mae astudiaeth yn datgelu

Mae'r ddadl ynghylch a yw'n dychwelyd ymlaen cryptocurrencies yn cael eu heffeithio gan yr effeithiau crychdonni a grëir gan newid polisi ariannol ar raddfa fyd-eang yn parhau.

Yn ôl pob tebyg, nid yw polisïau ariannol rhyngwladol yn cael unrhyw effaith ar enillion crypto, yn ôl y diweddaraf papur ymchwil a adolygwyd gan gymheiriaid 'Polisi Ariannol Rhyngwladol a Marchnadoedd Cryptocurrency' o Ysgol Fusnes Prifysgol Durham.

Datgelodd yr astudiaeth hefyd fod y rhyng-gysylltedd rhwng enillion arian cyfred digidol a gorlifiadau polisi ariannol yn arbennig o uchel pan oedd cyfraddau polisi cysgodol yn negyddol.

Dangoswyd bod y rhyng-gysylltedd hwn wedi lleihau trwy gydol y 'broses feinhau' yr aeth y Ffed drwyddi, ac mae wedi miniogi eto yn fwy diweddar pan ddychwelodd hynofedd cripto.

Ceisiodd yr ymchwilwyr benderfynu a oedd asedau ariannol confensiynol a arian cyfred digidol yn cael eu dylanwadu yn yr un modd gan effeithiau deinamig a gorlifo polisïau ariannol tramor y prif genhedloedd ar y farchnad ar gyfer arian cyfred digidol. 

Sut y casglwyd y data

Er mwyn gwneud hyn, defnyddiodd yr ymchwilwyr ddata dyddiol ar gyfraddau polisi cysgodol, sy'n arwyddion o weithgareddau polisi ariannol, ar gyfer Ardal yr Ewro, Japan, y Deyrnas Unedig, a'r Unol Daleithiau. Fel dilyniant, dadansoddodd ymchwilwyr ddata prisiau cau dyddiol ar dair marchnad arian cyfred digidol fawr: Bitcoin (BTC), Litecoin (LTC), a Ripple (XRP). 

Yn ôl canfyddiadau eu hymchwil, mae rhyng-gysylltiad cadarn rhwng arian cyfred digidol, gydag enillion sy'n cyfateb yn uchel ac yn gadarnhaol ar gyfer yr holl arian cyfred digidol a werthuswyd. 

Yn ogystal, mae'r stwff yn datgelu cyfraddau byr cysgodol ac mae enillion crypto yn dangos cysylltiad isel, negyddol, sy'n awgrymu bod tynhau polisi ariannol yn brifo enillion arian cyfred digidol. Mewn amgylchedd cyfradd llog isel, mae'n well gan fuddsoddwyr 'chwilio am gynnyrch', gan atgyfnerthu'r gred y gallai portffolios arian cyfred digidol gynnig rhai buddion arallgyfeirio. 

“Yn dilyn yr argyfwng ariannol byd-eang, mae banciau canolog yn y ddwy wlad ddatblygedig ac economïau marchnad datblygol wedi defnyddio cyfres o bolisïau ariannol anghonfensiynol,” meddai’r Athro Ahmed H. Elsayed. 

Ychwanegodd:

“Nid yw’n syndod bod gorlifiadau polisi ariannol rhyngwladol wedi dod yn arbennig o berthnasol, gan greu heriau i lunwyr polisi. Fodd bynnag, mae ein hymchwil yn awgrymu bod arian cyfred digidol yn ased llai cyfnewidiol o ran y gorlifau hyn.”

Nid yw cydamseru polisi ariannol yn gyfoes

Mae'r astudiaeth hon yn cefnogi'r rhagdybiaeth y bu diffyg cydamseru polisi ariannol yn ystod y blynyddoedd diwethaf oherwydd datblygiad economaidd anwastad. Mae'r UD yn trosglwyddo siociau tra bod Ardal yr Ewro a'r DU yn anfon ac yn derbyn. 

O ran cryptocurrencies, mae Bitcoin a Litecoin yn cael eu hystyried yn drosglwyddyddion sioc net, ond mae Ripple yn cael ei ystyried yn dderbynnydd net. 

Mae canlyniadau gorlifiadau ariannol rhyngwladol mawr yn creu problemau i awdurdodau cenedlaethol ac yn amlygu arwyddocâd cydweithredu polisi. 

Yn y pen draw, mae'r ymchwilwyr yn cynnig creu chwarae teg ledled y byd i ddileu arbitrage rheoleiddio ac atal ansefydlogrwydd ariannol a achosir gan newidiadau sydyn mewn llif cyfalaf o ailddyrannu portffolio i mewn ac allan o arian cyfred digidol.