Mae Crypto yn Ceisio Rhyddid yn yr Emiradau Arabaidd Unedig - a yw'n Ryg-Tynnu Rheoleiddiol?

Mae'r Emiraethau Arabaidd Unedig (Emiradau Arabaidd Unedig) wedi dod yn brif darged ar gyfer busnesau crypto pluog sy'n ceisio manteisio ar farchnad broffidiol - ond erys cwestiynau a fydd y rhanbarth yn cyflawni'r hype. 

Yn gynharach eleni, mabwysiadodd Emirate Dubai gyfraith newydd a gynlluniwyd i egluro'n union sut y bydd rheoleiddwyr lleol yn plismona'r dosbarth asedau eginol, gan arwain at gyfnewidfeydd crypto blaenllaw gan gynnwys Binance, FTX a Crypto.com.

Mae adroddiadau gyfraith, yn rhan o uchelgeisiau'r Emiradau Arabaidd Unedig i ddod yn ganolbwynt crypto mawr, yn cynnig diffiniadau cyfreithiol ar gyfer asedau digidol. Mae'n sefydlu trefn drwyddedu ac yn gosod cosbau os canfyddir bod cwmnïau'n gweithredu y tu allan i ffiniau.

Mae hefyd wedi geni'r Awdurdod Rheoleiddio Asedau Rhithwir (VARA), y prif gorff gwarchod crypto ar gyfer Dubai sy'n gyfrifol am ddileu gwyngalchu arian ac ariannu terfysgaeth.

Fodd bynnag, nid yw'r gyfraith yn cynnwys gweithgareddau o fewn Canolfan Gyllid Ryngwladol Dubai (DIFC), math o barth rhydd economaidd gyda'i set ei hun o reoliadau asedau digidol wedi'u plismona gan Awdurdod Gwasanaethau Ariannol Dubai.

Yn wir, mae'r Emiradau Arabaidd Unedig - un wlad yn dechnegol - yn gymhleth yn gyfreithiol. Dim ond un o bedwar awdurdod awdurdodaethol yw Dubai, gan gynnwys asiantaeth ffederal. 

Mae Abu Dhabi, y brifddinas, yn ystyried ei hun fel awdurdodaeth gyntaf y byd i gyflwyno fframwaith rheoleiddio “cynhwysfawr a phwrpasol” ar gyfer crypto, yn rhedeg yn gyfochrog â mesurau trwyddedu a phlismona Dubai.

Mae gan y rhanbarth ei set ei hun o reolau ers amser maith ym Marchnad Fyd-eang Abu Dhabi (ADGM) - parth rhydd arall - trwy canllawiau a gyhoeddwyd o dan is-adran o Reoliadau Gwasanaethau Ariannol a Marchnadoedd 2015, a roddwyd ar waith yn ddiweddarach yn 2018.

Mae asiantaeth ar wahân, yr Awdurdod Rheoleiddio Gwasanaethau Ariannol, yn gyfrifol am oruchwylio gweithgarwch asedau digidol o fewn yr ADGM.

Emiradau Arabaidd Unedig yn gwthio eglurder crypto

Mae fframweithiau Dubai ac Abu Dhabi yn ceisio cynnig digon o eglurder i gwmnïau crypto gael troedle yn y Dwyrain Canol.

“Rwy’n meddwl mai’r prif atyniad yw’r rhwyddineb canfyddedig o gael cymeradwyaeth drwyddedig neu reoleiddiol i sefydlu busnes crypto yno,” meddai Adrian Tan, cyn brif swyddog risg Matrix, wrth Blockworks mewn cyfweliad. Daeth Matrix yn Abu Dhabi platfform masnachu asedau rhithwir rheoledig cyntaf bron i flwyddyn yn ôl.

“Yn bersonol, pe bawn i’n sefydlu busnes yno, byddwn yn gweld y gwahanol systemau a rheolau yn anodd ac yn ddryslyd i’w llywio,” meddai Tan. 

Dywedodd Tan, sydd wedi mudo yn ôl i'w dalaith gartref yn Singapore ar ôl treulio peth amser yn Abu Dhabi, ei bod yn anodd i fusnesau crypto ddod o hyd i sylfaen yn yr Emiradau Arabaidd Unedig, gan fod banciau'n cael eu rheoleiddio o dan wahanol awdurdodau bancio canolog, pob un â rheoliadau gwahanol.

Mae awdurdodaethau cript-gyfeillgar yn bodoli, gan gynnwys Singapore, sy'n gartref i nifer o gyfnewidfeydd crypto amlwg er gwaethaf Binance cyhoeddwyd tynnu allan ym mis Rhagfyr. Ond yn bennaf, maen nhw'n hafanau treth egsotig. Y Bahamas—lle FTX yn ddiweddar gosod pencadlys — yn ogystal â'r Seychelles a'r Ynysoedd Cayman yn ffefrynnau diwydiant.

Mae'n ymddangos bod y rhanbarthau hynny i gyd yn cynnig rheoleiddio crypto mwy cyfeillgar, gan wneud hwylio'n llyfnach. Eto i gyd yn rhan o dynnu'r Emiradau Arabaidd Unedig, yn ôl cyfranogwyr y diwydiant crypto, yw bod y rhanbarth yn cynnig apêl fawreddog yn seiliedig yn llac ar yr addewid o gynnal perthynas waith glir gyda rheoleiddwyr.

Pan ofynnwyd iddo a fyddai Dubai yn methu â chyrraedd y disgwyliadau mewn blynyddoedd i ddod - yn debyg i sut roedd cenedl Malta wedi addo llawer i fusnesau crypto sy'n gwneud cais am drwyddedau yn 2018 cyn eu dirprwyo i purdan rheoleiddio — Tan ddigalon.

“Dw i’n meddwl ei bod hi’n ddyddiau cynnar o hyd i wneud galwad ar hynny. Maen nhw [Dubai] wedi cyhoeddi eu bwriadau yn ddiweddar ac maent yn dal i fod yng nghanol sefydlu VARA. Felly, mae rheoliadau yn llai aeddfed sydd hefyd yn golygu llai llafurus na Singapôr dyweder ar hyn o bryd. Mae’n debyg mai dyna un o’r atyniadau.”

Kraken â phencadlys yn San Francisco, a ddaeth yn Abu Dhabi's cyfnewid crypto cyntaf i dderbyn trwydded Caniatâd Gwasanaethau Ariannol (FSP) gan yr ADGM ym mis Ebrill, sefydlu swyddfa a thîm ar lawr gwlad yn ddiweddar.

Roedd y penderfyniad yn rhan o “ddewis bwriadol” tair blynedd o hyd wrth iddo bwyso a mesur ffactorau amrywiol, gan gynnwys fframwaith rheoleiddio’r rhanbarth a cyfradd mabwysiadu crypto, Dywedodd Benjamin Ampen, rheolwr gyfarwyddwr Kraken o MENA, wrth Blockworks mewn cyfweliad.

“Y Dwyrain Canol yw un o’r rhanbarthau crypto sy’n tyfu gyflymaf yn y byd. Mae diddordeb amlwg. Mae yna brawf o fusnes hefyd, ”meddai Ampen.

Tynnodd Ampen sylw at gronfa cyfoeth sofran sy'n eiddo i'r wladwriaeth Emirati Mubadala a'i ymdrechion crypto ddiwedd 2021 fel prawf o awydd cynyddol am asedau digidol. Mubadala's cyfanswm asedau dan reolaeth sef tua chwarter biliwn o ddoleri erbyn diwedd y llynedd.

“Ni allwn reoli’r hyn y mae gwlad neu reoleiddiwr yn ei wneud, ond bydd cael perthynas hirdymor a blynyddoedd o ymddiriedaeth yn helpu,” meddai Ampen.

Nid yw VARA yn gyffyrddiad ysgafn yn union

Dywedodd Binance a Crypto.com hefyd wrth Blockworks fod sgyrsiau gyda rheoleiddwyr y rhanbarth hyd yn hyn wedi bod yn gyfeillgar ac yn “flaengar” wrth i’r ddau geisio ffitio i mewn i’r fframwaith a gychwynnwyd ym mis Chwefror. 

“Mae [yr Emiradau Arabaidd Unedig] yn edrych i wneud busnes yn haws,” meddai llefarydd ar ran Crypto.com. “Mae’n lle deniadol i fyw, wrth gwrs, chi’n gwybod heblaw am yr ychydig fisoedd gludiog yn yr haf, ond mae’r tywydd, hinsawdd, economi, mae’r cyfan wedi bod yn weddol gadarnhaol.”

Mae trwyddedau dros dro i weithredu yn Dubai hefyd wedi cael eu sgorio gan rai fel Iawn, Komainu ac Huobi. Ond mae'r term “dros dro” yn golygu na allant gynnig unrhyw wasanaethau crypto eto.

Dywedodd Tim Buyn, swyddog cysylltiadau llywodraeth fyd-eang yn rhiant-gwmni OKX, er bod VARA wedi bod yn hygyrch ac yn agored i gwestiynau, nid oes ganddo gyffyrddiad rheoleiddiol ysgafn. “Yn hawdd mae gan y broses diwydrwydd dyladwy dros 100 o eitemau data neu ddogfennau y mae angen i ni eu troi i mewn,” meddai, gan egluro bod camau i’r broses.

“Mae’n golygu bod y rheolydd yn ddigon hyderus i symud ymlaen, tra nad yw rheolyddion eraill yn defnyddio’r fframwaith hwn. Yn syml, maen nhw'n aros nes iddyn nhw roi'r drwydded lawn i chi, ”ychwanegodd Buyn, sydd wedi dal sawl rôl reoleiddiol ei hun ers 16 mlynedd. Mae gan OKX tua 10 o weithwyr yn Dubai hyd yn hyn, ond mae'n disgwyl cynyddu'r nifer hwnnw'n sylweddol. 

Mae VARA ar hyn o bryd yn y broses o ddrafftio ei gyfres lawn o reoliadau asedau digidol. Bydd y rhain yn galluogi Canolfan Masnach y Byd Dubai (DWTCA), sy'n anelu at ddod yn a canolbwynt ar gyfer cwmnïau crypto, i gyhoeddi trwyddedau crypto. 

Bwriedir dechrau trwyddedu llawn ddiwedd y flwyddyn hon, meddai'r Ganolfan wrth Blockworks. Felly, mae unrhyw gyfnewid sydd wedi cael cymeradwyaeth dros dro yn sownd i bob pwrpas tan hynny.

“Bydd DWTCA yn anelu at roi trwyddedau i ystod eang o VAs (asedau rhithwir) a VASPs (darparwyr gwasanaethau asedau rhithwir) gan gynnwys asedau digidol, cynhyrchion, gweithredwyr a chyfnewidfeydd. Bydd y rhestr derfynol o drwyddedau yn cael ei rhyddhau unwaith y bydd y rheoliadau newydd ar gyfer VAs a VASPs wedi'u cwblhau," meddai llefarydd.

Mae gan Emiradau Arabaidd Unedig fuddsoddwyr cyfoethog, nid oes gan Dubai unrhyw drethi crypto

Mae'r Emiradau Arabaidd Unedig ymhlith y goreuon 10 gwlad gyfoethocaf yn y byd ac amcangyfrifir bod ganddo 92,600 o ddoleri'r UD miliwnyddion - atyniad arall i gwmnïau crypto.

Dywedodd David Maria, pennaeth materion rheoleiddio Bittrex, fod sylfaen cwsmeriaid cyfoethog Dubai yn ddeniadol i gwmnïau sy'n chwilio am fuddsoddwyr neu bobl i ddefnyddio eu gwasanaethau. “Mae gennych chi sylfaen cwsmeriaid parod sydd ag arian i’w wario ac sydd â diddordeb mewn asedau [crypto], felly mae hynny’n fan cychwyn da iawn,” meddai Maria. 

O dan bolisïau yn y ddinas, mae buddsoddwyr hefyd eithriedig yn llawn rhag talu trethi ar elw cryptocurrency.

Ond mae'r cwestiwn o ba mor llym fydd yr Emiradau Arabaidd Unedig o ran deddfau gwarantau yn dal i dreiddio. Yn yr Unol Daleithiau, mae tynnu rhaff wedi wedi torri allan rhwng y Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid a’r Comisiwn Masnachu Nwyddau a’r Dyfodol ynghylch pwy sy’n cael rheoleiddio crypto-asedau. 

Mae'r mater yn llai cymhleth yn Dubai, lle VARA yw'r unig reoleiddiwr pwrpasol sy'n goruchwylio asedau rhithwir. Mae'n yn diffinio asedau rhithwir yn fras - sy'n awgrymu bod arian cyfred digidol, tocynnau a NFTs yn dod o dan ei gwmpas.

“Mae’n fantais fawr cael un rheolydd a chael rheoleiddio penodol,” meddai Maria, gan ychwanegu bod gan yr asiantaeth lawer mwy o waith i’w wneud o hyd o ran canllawiau.

Cytunodd Henri Arslanian, arweinydd crypto byd-eang PwC gynt, fod creu rheolydd crypto-arbenigol yn fantais enfawr. Arslanian yn ddiweddar gadawodd ei rôl yn PwC sefydlu cronfa asedau digidol yn Dubai o'r enw Nine Blocks Capital, sydd wedi cael cymeradwyaeth dros dro. 

“Mae hynny'n bwysig oherwydd bod crypto mor unigryw fel dosbarth ased yr ydych am ddelio â rheoleiddwyr sy'n ei ddeall,” meddai Arslanian, gan ychwanegu bod cwmnïau crypto wedi cael croeso yn Dubai yn wahanol i lawer o leoliadau eraill.

Yn ddiamau, gyda gwyntoedd cryfion rheoleiddiol yn parhau mewn mannau eraill, mae gwrit mawr y diwydiant crypto yn bancio ar y croeso cynnes hynny gan drosi i'r rhyddid y maent wedi'i geisio ers blynyddoedd, gydag ychydig o awdurdodaethau ar ôl i'w harchwilio.

Sicrhewch fod newyddion a mewnwelediadau crypto gorau'r dydd yn cael eu dosbarthu i'ch mewnflwch bob nos. Tanysgrifiwch i gylchlythyr rhad ac am ddim Blockworks yn awr.