Mae Dusk Network yn paratoi ar gyfer rheoliad crypto yr UE (MiCA) sydd ar ddod

Mae newidiadau deddfwriaethol hynod gynhwysfawr ar gyfer y sector crypto yn agos at gael eu gweithredu. Mae Dusk Network yn paratoi ar eu cyfer, ac mewn cyfres o erthyglau ar y pwnc, mae'n ceisio helpu'r gymuned crypto ehangach i ddeall ei rwymedigaethau yn yr hyn a all fod yn drawsnewidiad anodd a chymhleth i amgylchedd rheoleiddio newydd.

Rhwydwaith Dusk yn brosiect tip-of-the-spear sy'n adeiladu blockchain haen-1 sy'n canolbwyntio ar breifatrwydd o'r gwaelod i fyny. Ar yr un pryd â gwneud datblygiadau arloesol mewn technoleg dim gwybodaeth, mae Dusk Network yn darparu contractau smart sy'n cydymffurfio'n llawn i fusnesau sydd angen cadw eu preifatrwydd.

Ers dechrau mis Gorffennaf eleni, mae Ryan King of Dusk Network wedi ysgrifennu a chyhoeddi cyfres o erthyglau 5 gyda'r nod o chwalu rheoliad MiCA yr UE (Marchnadoedd mewn Asedau Crypto), a fydd â goblygiadau pellgyrhaeddol i bob prosiect crypto sy'n dymuno gwneud hynny. gweithredu yn yr UE.

Terminoleg Allweddol

Mae'r erthygl gyntaf yn edrych ar sut mae MiCA yn diffinio'r gwahanol fathau o asedau crypto, a all fod yn ddryslyd gan eu bod yn wahanol i'r hyn y mae'r rhan fwyaf yn y diwydiant yn ei ddeall.

Nid oes unrhyw ystyr cyfreithiol i'r gair 'stablecoin' yn y dosbarthiadau, ac mae hwn wedi'i rannu'n ddau gategori: EMT (Tocyn Arian Electronig), ac ART (Tocyn Cyfeirio Asedau). Nid yw tocynnau â chefnogaeth algorithmig, na thocynnau diogelwch, na NFTs wedi'u cynnwys yn y dosbarthiadau.

Pwy sy'n malio am MiCA?

Yn y ail erthygl Mae Dusk Network yn edrych ar y rhanddeiliaid amrywiol o ran rheoliad MiCA. 

Yr Undeb Ewropeaidd

Mae rheoliad MiCA yn ystyried y potensial y gallai darnau arian sefydlog ei gael ar gyfer effeithiau chwyddiant ar arian cyfred. Felly mae MiCA yn cynnwys cymalau llym sy'n ei gwneud yn ofynnol i gyhoeddwyr stablecoin glustnodi eu hasedau a chael eu harchwilio'n aml.

Mae'r erthygl yn ymdrin â sut mae potensial ar gyfer sgamiau a chamddefnydd amrywiol yn y sector cripto, a phan fydd y rhain yn digwydd mae buddsoddwyr yn troi at eu llywodraethau am amddiffyniad a chymorth, gan roi cyfle i'r UE gamu i mewn a chymryd camau gorfodi o dan y rheoliadau MiCA sy'n dod i mewn. .

Mae'n edrych fel pe bai'r UE yn ceisio adeiladu ecosystem reoleiddiedig a thryloyw o asedau crypto lle gall cwmnïau sefydlu gyda'r wybodaeth lawn bod canllawiau'n glir ar draws y 27 gwlad gyfan sy'n rhan o'r undeb.

Y diwydiant cyllid

Nod y canllawiau clir sydd i'w rhoi ar waith gyda MiCA yw caniatáu i TradFi a DeFi gymysgu heb unrhyw rwystrau, ac i gydymffurfio'n llawn.

Rhwydwaith Dusk

Un o nodau datganedig Dusk Network yw rhoi rheolaeth lawn i bawb dros eu holl asedau digidol, fel ei fod yn cydnabod y gall MiCA fod yn gam i’r cyfeiriad cywir. 

Drwy gynnwys cydymffurfiaeth ar y lefel sylfaenol bydd defnyddwyr yn hyderus y gellir cael mynediad at wasanaethau Rhwydwaith Dusk heb orfod poeni os ydynt yn bodloni rheoliadau. Gyda hyn mewn golwg, bydd Dusk Network yn parhau i gadw at MiCA ac unrhyw reoliadau UE eraill gyda sylw manwl.

Beth mae MiCA yn ei olygu i chi

Mae adroddiadau trydydd erthygl yn y gyfres yn edrych ar y gofynion ar gyfer prosiectau crypto newydd. Nid yw rheoliadau MiCA yn ôl-weithredol ac felly ni fyddant ond yn berthnasol i brosiectau a gaiff eu lansio pan fydd y rheoliadau ar waith rywbryd yn 2023.

Mae rheoliadau MiCA am wneud papur gwyn prosiect yn ddogfen gyfreithiol-rwym. Mae angen i'r holl wybodaeth berthnasol fod mewn papur gwyn ac mae unrhyw addewidion a wneir ynddo yn rhwymol ac yn gorfod cael eu cyflawni neu bydd canlyniadau yn deillio o hynny.

Bydd rheolau hefyd ar gyfer CASPs (Darparwyr Gwasanaeth Crypto Asset) sef bod yn rhaid iddynt gofrestru endid cyfreithiol yn unrhyw un o 27 o aelod-wladwriaethau’r UE. Rhaid iddynt ddangos bod ganddynt ddigon o arian i gyflawni gweithrediadau cynlluniedig; a rhaid iddynt ddangos tystiolaeth o gydymffurfiaeth briodol.

Mae Stablecoins yn cael eu hailddiffinio

Er bod MiCA yn cyfeirio'n aml at stablecoins, nid yw'n diffinio'r gair yn gyfreithiol. Yn lle hynny, mae dau fath o ddarnau arian sefydlog yn cael eu categoreiddio, sef Tocynnau Arian Electronig (EMTs) a Thocynnau Cyfeiriedig Asedau (ARTs).

Mae'r rheolau'n cydnabod bod EMTs yn gyfwerth un-am-un, gydag un ewro electronig â'r un gwerth ag ewro ffisegol. Rhaid iddynt hefyd gael eu cefnogi gan dim ond un arian cyfred fiat.

Mewn cyferbyniad, mae Tocyn Cyfeirio Asedau wedi'i enwi mewn arian sengl, ond mae'n cael ei gefnogi gan unrhyw gyfuniad o ddau neu fwy o arian cyfred fiat, un arian cyfred digidol neu fwy, a / neu un neu fwy o asedau eraill.

Hawl prynedigaeth

O fewn rheoliadau MiCA ond yn deillio o Gyfarwyddeb Hawliau Defnyddwyr yr UE 2014, mae’r hawl i adbrynu ar ôl gwerthu, o fewn cyfnod ailfeddwl o 2 wythnos. Mae hyn yn rhoi'r hawl i ad-daliad llawn heb unrhyw reswm dilys, cyn belled â bod arian yn cael ei ddychwelyd yn ei ffurf wreiddiol. Bydd y gyfraith hon yr un mor berthnasol i EMTs, ARTs, ac unrhyw asedau crypto.

Y mater i brosiect sy'n dymuno codi arian ar gyfer ei lansio yw y gallai swm sylweddol o'i ddarnau arian gael ei ddychwelyd o fewn pythefnos i'r gwerthiant tocyn.

Gallai hyn olygu mai dim ond i sefydliadau mawr sydd eisoes â llawer o gyfalaf ac nad oes angen iddynt godi arian er mwyn adeiladu y bydd datganiadau o stablau yn ddeniadol. 

A fydd rheolau MiCA ar ddarnau arian sefydlog yn rhy gyfyngol?

Mae'n ymddangos bod yr UE yn poeni y gallai darnau arian sefydlog fygwth ei reolaeth ar y cyflenwad arian, ond mae'n ymddangos ei fod yn ceisio cydbwyso hyn â'r awydd i beidio ag atal yn llwyr yr arloesiadau buddiol diamheuol sy'n dod gyda stablau. 

Hefyd, gyda'r rheol na ellir talu llog i ddefnyddwyr ar eu daliadau stablecoin, mae hyn yn dileu un o'u cyfleustodau a gallai arwain yn y pen draw at roi eu harian yn y banc yn lle hynny, sef wrth gwrs yn union beth mae llywodraethau ar ei ôl.

Ac yn olaf, bydd cap o $ 200 miliwn ewro ar drafodion dyddiol o arian sefydlog. Ar yr olwg gyntaf gallai hyn ymddangos yn derfyn uchel, ond yn ymarferol nid yw'n derfyn uchel. Mae llawer o'r darnau arian sefydlog sy'n gweithredu heddiw yn fwy na'r swm hwn lawer gwaith drosodd.

Y da, y drwg, yr hyll, a'r anhysbys

Y da

Mae’n ymddangos bod yr UE yn ceisio gwneud hynny mewn gwirionedd taro cydbwysedd rhwng darparu amgylchedd wedi'i reoleiddio'n glir ar gyfer asedau crypto tra ar yr un pryd yn ceisio caniatáu i arloesi ddigwydd o hyd.

Y gobaith yw y byddai eglurder rheoliadol yn denu’r sectorau hynny sy’n amharod i risg, megis cyllid, i ddod i’w sefydlu yn yr UE, ac felly’n helpu economi Ewrop i gystadlu â’r Unol Daleithiau ac Asia fel lle i wneud busnes yn seiliedig ar DLT ac arloesol arall. technolegau.

Y drwg

Mae cydymffurfio â rheoliadau yn beth da, ond gellir gweld y gallai'r gost dan sylw fod yn ormodol. Gallai costau cyfreithiol ysgrifennu papur gwyn fod yn fawr. Byddai'n rhaid i gyfreithwyr fynd trwy bob gair o ystyried y byddai angen iddi fod yn ddogfen gyfreithiol-rwym. 

Hefyd, er nad yw’n golygu costau enfawr ar gyfer prosiect yn unig, mae hefyd yn cynyddu’n fawr y siawns y gellir mynd ag ef i’r llys, gyda chostau ymgyfreitha dilynol i’w hychwanegu at y bil, a dirwyon posibl neu waeth i’w hwynebu.

Gyda’r cyfnod adbrynu 2 wythnos mae’n bosibl y bydd ymosodiadau posib ar gyfryngau cymdeithasol sy’n ceisio digalonni darpar fuddsoddwyr, yn golygu na all unrhyw brosiect ystyried ei godi arian yn ddiogel nes bod y cyfnod o bythefnos wedi dod i ben.

Mae MiCA yn darparu bwlch ar gyfer y cyfnod adbrynu 2 wythnos os yw cwmni'n gallu rhestru ei docyn ar gyfnewidfa. Fodd bynnag, gall hyn gael yr effaith o roi llawer mwy o bŵer yn ôl i'r cyfnewidfeydd, a allai wneud bargeinion creadigol gyda phrosiectau a fydd yn caniatáu iddynt restru'n gyflym.

Y hyll

Dau eithriad rhyfedd o'r categorïau penodedig MiCA yw Bitcoin ac Ethereum. Er eu bod yn dod o dan MiCA, nid ydynt yn ffitio i mewn i'r categorïau EMT, ART, na chyfleustodau, felly mae'n debyg y byddai'n rhaid iddynt ffitio i mewn i'r categori 'cryptocurrencies' cynhwysfawr.

Mae'r broblem yn codi nad oes gan bitcoin 'cyhoeddwr', felly ni all papur gwyn gael ei ysgrifennu ganddo. Fodd bynnag, mae cytundeb 30 Mehefin yn mynd o gwmpas hyn trwy orfodi'r cyfnewidfeydd sy'n ei restru i ysgrifennu'r papur gwyn eu hunain. 

Ar ôl ysgrifennu'r papur gwyn byddai'n rhaid iddynt fynd trwy'r un broses ar gyfer unrhyw brosiect sy'n dymuno cael ei dderbyn, a byddent hefyd yn cymryd yr un atebolrwydd a risgiau am bopeth a ysgrifennwyd yn y papur gwyn, er na wnaethant greu'r ased crypto ei hun.

Yn ôl barn Rhwydwaith Dusk, efallai y byddai disgwyl i reol 'taid' gael ei gweithredu, lle na fyddai angen papur gwyn ar gyfnewidfeydd presennol, ond byddai ei angen ar unrhyw gyfnewidfeydd newydd, a hefyd cyfnewidfeydd presennol pe byddent yn ychwanegu'r tocynnau hyn ar ôl hynny. daeth y rheolau i rym.

Yn olaf, mae amryfusedd gan MiCA yn golygu, wrth i’r rheoliadau ddod i rym a bod angen cyfnewidiadau i gael trwyddedau fel CASPs, y bydd y Gyfarwyddeb Gwrth-wyngalchu Arian 5 bresennol yn dal i fod mewn grym, sy’n ei gwneud yn ofynnol i gyfnewidfeydd fiat/crypto gael trwydded ar gyfer pob un. Gwladwriaeth yr UE y maent yn gweithredu ynddi. 

Felly, am y 18 mis cyntaf ar ôl i MiCA ddod i rym, bydd angen trwyddedau cenedlaethol ac UE ar gyfnewidfeydd crypto sydd i bob pwrpas yn dyblu faint o waith ar eu cyfer.

Yr anhysbys

Er bod yr UE wedi bod yn gweithio ar MiCA ers 2 flynedd, mae nifer o elfennau allweddol yn parhau heb eu trin. Er enghraifft, er bod y rheolau ar gyfer EMTs a CELF yn cael eu disgrifio'n eithaf da, nid yw'n ymddangos bod y categori tocyn cyfleustodau yn cynnwys digon o fanylion.

Bydd yn rhaid i'r rhai sy'n cyhoeddi tocynnau cyfleustodau ddilyn yr un rheolau beichus fel ysgrifennu papur gwyn, ond erys y posibilrwydd o reolau ychwanegol ar gyfer y categori hwn ar gyfer y dyfodol.

O ran cynaliadwyedd a'r defnydd o ynni, nid oes dim byd concrit wedi'i osod, ond mae hyn yn dal i adael y cyhoeddwyr tocyn yn ei gwneud yn ofynnol i adrodd eu manylion cynaliadwyedd heb wybod a fyddant yn torri unrhyw reolau.

Ni chafodd NFTs eu cynnwys yn nrafft terfynol MiCA, ac felly nid yw'n hysbys a fydd gwelliant yn cael ei ychwanegu neu a fydd rheoliadau cwbl wahanol yn eu cwmpasu.

Ni chafodd y GDPR sylw ychwaith yn y drafft terfynol, felly mae hwn yn debygol o gael ei ychwanegu fel gwelliant yn y dyfodol. Mae’r mater ynghylch cyhoeddi anerchiadau cyhoeddus a’r metadata cysylltiedig yn un y mae Dusk Network yn ceisio’i ddatrys.

Mae stablau algorithmig yn un maes arall nad yw MiCA wedi ymdrin ag ef yn gynhwysfawr. Mae'n nodi nad yw darnau arian sefydlog 'algorithmig' yn bendant yn ddarnau arian sefydlog go iawn gan nad oes ganddynt unrhyw asedau i'w cefnogi.

Ond oherwydd hyn, mae'n ymddangos y byddent yn ffitio i'r categori 'cryptocurrencies' a byddai angen papur gwyn, ond nid trwydded. Byddent hefyd yn gallu cael eu trin gan CASPs a'u rhestru ar gyfnewidfeydd. Byddai hyn yn golygu na fyddai is-gategori cyfan o stablau o dan yr un cyfyngiadau â darnau arian sefydlog eraill a fyddai'n ymddangos yn afresymol iawn ac yn ffynhonnell rhwystredigaeth i brosiectau sy'n gweithio yn y maes hwn.

Meddyliau terfynol

Mae MiCA yn edrych i fod yn eithaf cyfyngol a chyfyngol ar gyfer cyhoeddwyr a darparwyr, gan ychwanegu at eu beichiau gwaith a hefyd at eu risgiau o weithredu, sy'n debygol o effeithio ar botensial datganoledig a chwyldroadol y dechnoleg.

Fodd bynnag, gallai ychwanegu'r eglurder rheoleiddio sydd ei angen yn fawr a fydd, gobeithio, yn rhoi hyder i arloeswyr a defnyddwyr i fynd i mewn ac aros yn y gofod asedau crypto Ewropeaidd.

Pe bai’n llwyddiannus, gallai awdurdodaethau eraill ledled y byd gopïo rhannau o reoliadau MiCA, ac felly gallai gael effaith sy’n mynd ymhell y tu hwnt i ffiniau Ewropeaidd.

Ymwadiad: Darperir yr erthygl hon at ddibenion gwybodaeth yn unig. Ni chynigir na bwriedir ei ddefnyddio fel cyngor cyfreithiol, treth, buddsoddiad, ariannol neu gyngor arall.