Gallai Ewrop arwain y ras rheoleiddio crypto gyda MiCA

Er bod rheoleiddio arian cyfred digidol wedi bod yn bwnc llosg ers cryn amser, nid tan y llynedd y dechreuodd llywodraethau ledled y byd gymryd mwy o ddiddordeb mewn rheoleiddio'r farchnad crypto ffyniannus.

Fe wnaeth El Salvador dderbyn Bitcoin fel tendr cyfreithiol fis Medi diwethaf danio'r diddordeb hwn ymhellach. Aeth yr MMF ymlaen i rybuddio’r wlad y gallai diffyg rheoleiddio yn y gofod gael effaith andwyol ar ei system ariannol. Disgwylir i'r Tŷ Gwyn ddod allan gyda'i set ei hun o ddeddfau arian cyfred digidol yn ystod yr wythnosau nesaf. Anogodd hyd yn oed Arlywydd Rwsia Vladimir Putin fanc canolog y wlad i ystyried rheoleiddio'r diwydiant crypto yn lle gosod gwaharddiadau cyffredinol ar fasnachu.

Fodd bynnag, ni fydd rheoleiddio er mwyn rheoleiddio yn gwneud llawer i helpu'r diwydiant i dyfu.

Mae natur ddatganoledig a byd-eang cwmnïau crypto a blockchain yn ei gwneud hi'n anodd cydymffurfio â rheoliadau ym mhob gwladwriaeth y maent yn gweithredu ynddi.

Dyma beth mae mesur arfaethedig yr Undeb Ewropeaidd yn bwriadu ei ddatrys.

Busnes heb ffiniau i gwmnïau crypto yn yr UE

Cynigiwyd fframwaith Marchnadoedd mewn Asedau Crypto (MiCA) yr UE yn wreiddiol yn ôl yn 2020 fel rhan o becyn Cyllid Digidol y Comisiwn Ewropeaidd. Ac er iddi gymryd y rhan orau o 2021 i'r Cyngor Ewropeaidd, Banc Canolog Ewrop (ECB), a'r Goruchwylydd Diogelu Data Ewropeaidd i oleuo'r cynnig yn fwy gwyrdd, gallem ei weld yn cael ei gadarnhau yn Senedd Ewrop mor gynnar â'r chwarter hwn.

Yn ei adroddiad diweddaraf, mae cwmni dadansoddol CoinShares yn nodi bod trafodaethau MiCA yn fwy tebygol o gael eu cwblhau erbyn canol y flwyddyn, o ystyried cymhlethdod proses ddeddfwriaethol yr Undeb Ewropeaidd.

Os caiff ei gadarnhau, gallai MiCA ddechrau'n swyddogol yn ystod haf 2024, gan drawsnewid tirwedd reoleiddiol Ewrop er budd y diwydiant crypto.

Yr hyn sy'n gwneud MiCA mor arwyddocaol i'r diwydiant crypto yw'r ffaith a fyddai'n dileu'r angen i gydymffurfio â rheoliadau lleol i bob pwrpas. Er eu bod i gyd o dan yr un ymbarél â Senedd Ewrop, nid oes gan yr un o aelod-wladwriaethau’r UE yr un system dreth a chyfreithiol. Mae hyn yn golygu bod yn rhaid i gwmni sydd am weithredu ym marchnad ehangach yr UE ar hyn o bryd gydymffurfio â 27 o systemau cyfreithiol gwahanol, ac nid yw llawer ohonynt yn cydnabod cryptocurrencies fel dosbarth asedau o hyd.

Mae MiCA yn cynnig trwydded weithredu gyffredinol i gwmnïau crypto sy'n bodloni'r safonau y mae'n eu rhagnodi. Gyda thrwydded a roddwyd o dan MiCA, byddai cwmnïau crypto yn gallu gweithredu mewn unrhyw wlad yn yr Ardal Economaidd Ewropeaidd, hyd yn oed os nad ydynt yn bodloni holl safonau pob un o systemau cyfreithiol y wlad.

Byddai trwydded a roddir o dan MiCA yn gweithredu bron fel pasbort cyffredinol, gan ddarparu amgylchedd busnes heb ffiniau i gwmnïau a phrosiectau yn yr UE.

Manteision ac anfanteision MiCA

Mae yna lawer o bethau sy'n gwneud MiCA yn unigryw yn y gofod rheoleiddio. Ar wahân i fod yn ffordd eithaf arloesol o ymdrin â rheoleiddio mewn undeb tameidiog o wledydd fel yr UE, mae hefyd yn un o'r cynigion cyntaf i gydnabod pedwar math gwahanol o asedau digidol—tocynnau talu, tocynnau sy'n cyfeirio at asedau, tocynnau cyfleustodau, ac e. - tocynnau arian.

Ni fydd y ddeddfwriaeth arfaethedig yn berthnasol i CBDCs na thocynnau diogelwch, sydd eisoes yn ddarostyngedig i reoliadau presennol yr UE.

Gyda diffiniadau clir o’r hyn y mae pob un o’r categorïau tocyn yn ei gwmpasu, byddai MiCA yn darparu amgylchedd rheoleiddio tryloyw iawn i gwmnïau sy’n gweithredu yn yr UE. Bydd hefyd yn ei gwneud hi'n haws i gwmnïau sydd wedi'u cofrestru mewn gwlad yn yr Ardal Economaidd Ewropeaidd ehangu eu busnes i weddill y rhanbarth.

Mae llawer o gwmnïau crypto byd-eang, yn fwyaf nodedig cyfnewidfeydd crypto, wedi croesawu'r bil hollgynhwysol hwn ac yn edrych ymlaen at amgylchedd rheoleiddio mwy syml.

Fodd bynnag, mae set hir o ddiffygion yn perthyn i MiCA.

Cafodd y ddeddfwriaeth ei drafftio'n glir ar ôl i Facebook ddatgelu ei gynlluniau i lansio'r tocyn Libra dadleuol, a gafodd ei ailfrandio'n ddiweddarach i Diem. Mae'n ymddangos bod ei ddiffiniad o docyn sy'n cyfeirio at asedau wedi'i ddylunio'n benodol gyda Libra mewn golwg ac mae'n cyflwyno rheoliad y mae llawer yn credu y bydd yn effeithio'n negyddol ar bob darn arian sefydlog â chefnogaeth fiat hefyd.

Mater mawr arall gyda MiCA yw dallineb i ofod DeFi. Mae’r broses hynod o araf a chymhleth o ddrafftio deddfwriaeth fel hon yn yr UE yn golygu bod ei rheoleiddwyr yn ei chael hi’n anodd cadw i fyny â’r farchnad. Gyda’r diwydiant DeFi yn tyfu’n esbonyddol, byddai unrhyw gyfraith y gallai Senedd Ewrop ei chynnig yn awr yn cymryd blynyddoedd i’w gweithredu, gan ei gwneud i bob pwrpas wedi darfod.

Serch hynny, mae’r ffaith bod yr Undeb Ewropeaidd yn mynd ati’n rhagweithiol i geisio rheoleiddio’r diwydiant yn ddatblygiad cadarnhaol cyffredinol. Er gwaethaf y gost gynyddol o gydymffurfio, gallwn ddisgwyl i gwmnïau crypto ystyried o ddifrif ehangu eu gweithrediadau i'r AEE. Gyda mwy a mwy o farchnadoedd mawr fel Rwsia ac India yn sefyll yn weithredol yn y ffordd o arloesi yn y gofod blockchain a crypto, gallai amgylchedd tryloyw wedi'i reoleiddio'n dynn fel yr UE wneud y rhanbarth yn ganolbwynt blockchain newydd.