Sut mae Segment Stablecoin yn Trawsnewid Yn dilyn Cwymp UST - crypto.news

Er bod methiant marchnad Terra a chwymp ei UST stablecoin wedi effeithio'n negyddol ar hyder buddsoddwyr mewn stablau, roedd yn ymddangos bod rhai prosiectau'n fwy cynaliadwy wrth gwrdd â heriau o'r fath yn effeithiol a hyd yn oed gryfhau eu safleoedd yn y farchnad.

Tynhau Meintiol yn y Diwydiant Crypto

Achosodd anallu UST i gynnal ei beg gyda doler yr Unol Daleithiau lawer o fasnachwyr a buddsoddwyr i gwestiynu digonolrwydd a digonolrwydd y cronfeydd wrth gefn a ddelir gan stablau mawr eraill. Yn ôl dadansoddwyr Morgan Stanley, gellir cymharu'r sefyllfa bresennol yn y diwydiant crypto â'r polisi tynhau ariannol a weithredir gan y Gronfa Ffederal. Y rheswm yw bod gweithredoedd buddsoddwyr a deiliaid stabalcoin yn atal y farchnad crypto rhag ehangu'r cyflenwad o docynnau na ellir ei gyfiawnhau, gan greu risgiau anallu i gynnal y cydraddoldeb 1:1 datganedig â doler yr UD.

Gwelir tueddiadau tebyg hefyd yn y segment DeFi. Yn benodol, mae'r sefyllfa yn Binance, FTX a Bitfinex yn nodi bod llawer o ddeiliaid yn tueddu i gyfnewid eu USDT am ddarnau arian sefydlog eraill y maent yn eu hystyried yn fwy cynaliadwy. Y rheswm yw bod USDT hefyd wedi profi rhai problemau tymor byr wrth gynnal ei beg gyda doler yr UD yn dilyn cwymp UST. Er bod yr archwiliad annibynnol wedi cadarnhau digonolrwydd y cronfeydd hylifol USDT i gynnal ei weithrediadau, mae'n well gan rai o'r gweithredwyr marchnad hyd yn hyn ailddyrannu eu harian i leihau risgiau posibl. Mae'r gostyngiad sylweddol mewn trosoledd yn y segment DeFi yn digwydd oherwydd y lefelau uwch o risgiau a gydnabyddir gan fuddsoddwyr.

Segment Stablecoin Ar ôl y Cwymp UST

Profodd y segment stablecoin cyffredinol y dirywiad sylweddol yn dilyn cwymp UST am y ddau brif reswm canlynol. Yn gyntaf, roedd yr UST yn gyfystyr â'r trydydd stabal mwyaf ar ddechrau mis Mai, ac roedd ei ddad-pegio yn anochel yn arwain at gyfalafu llai o stablau. Yn ail, ysgogodd y panig a achoswyd gan yr argyfwng hwn ailddosbarthu cyflym o arian o stablau i asedau amgen. Ar hyn o bryd, mae cyfanswm cyfalafu marchnad yr holl arian stabl tua $157.4 biliwn, tra bod hynny'n $179.85 biliwn ar ddechrau mis Mai cyn methiant UST.

Ffigur 1. Cyfanswm Cyflenwad Stablecoins (3-Mis); Ffynhonnell Data - Y Bloc

Ar hyn o bryd, mae'r pum stablau mawr canlynol yn rheoli mwy na 95% o'r segment stablecoin: USDT, USDC, BUSD, DAI, a MIM. Mae USDT yn parhau i fod yn arweinydd segment gyda'i gyfran o'r farchnad yn hafal i 49.89%. Mae USDC yn profi'r twf cymharol mawr ymhlith darnau arian sefydlog a gefnogir gan fiat oherwydd hylifedd uchel y cronfeydd wrth gefn a ddelir. Mae ei gyfran o'r farchnad wedi cynyddu o 24% i 29.5% yn ystod y mis diwethaf. Mae BUSD wedi dod yn drydydd stabal mwyaf yn y farchnad gyda'i farchnad wedi cynyddu o 8.8% i 11.8% yn bennaf o ganlyniad i gwymp ei brif gystadleuydd.

Newidiadau Ymhlith Arian Stablau â Chymorth Fiat ac Algorithmig

Mae cyfanswm y cyflenwad stablau gyda chefnogaeth fiat wedi gostwng ychydig ar ôl argyfwng Terra: o $146.3 biliwn i $143.3 biliwn wrth i'r darnau arian sefydlog mwyaf poblogaidd gyda chefnogaeth fiat allu cadarnhau eu sefydlogrwydd yn llwyddiannus. At hynny, achoswyd y newidiadau mawr gan y gostyngiad yn y cyflenwad USDT gyda llawer o fasnachwyr yn cael eu hailgyfeirio i USDC a BUSD. Yn benodol, gostyngodd y cyflenwad USDT o $84.2 biliwn i $77.2 biliwn yn ystod y mis diwethaf. Mewn cyferbyniad, cynyddodd y cyflenwad USDC o $43 biliwn i $45.6 biliwn, a chododd y cyflenwad BUSD o $16.9 biliwn i $18.05 biliwn. Felly, y duedd fawr ymhlith stablau â chefnogaeth fiat yw safleoedd gwanhau USDT a safleoedd cryfhau USDC a BUSD, tra nad yw prosiectau eraill yn chwarae unrhyw ran bwysig ar hyn o bryd.

Ffigur 2. Cyfanswm Cyflenwad Stablecoins a Gefnogir gan Fiat (3-Mis); Ffynhonnell Data - Y Bloc

Mae'r sefyllfa yn wahanol ar gyfer stablecoins algorithmig. Gostyngodd cyfanswm ei gyflenwad yn sylweddol o $19.3 biliwn i $11.35 biliwn gan mai'r UST oedd y stabl arian algorithmig mwyaf cyn ei gwymp. Mae DAI wedi dod yn stabal algorithmig blaenllaw yn y segment. Er bod ei safleoedd absoliwt wedi gwanhau rhywfaint gyda'i gyfalafu wedi gostwng o $8.5 biliwn i $6.84 biliwn, roedd yn dal i allu cadarnhau ei gynaliadwyedd a'i effeithiolrwydd wrth gadw cronfeydd wrth gefn gormodol i gyfrif am amrywiadau arian cyfred digidol posibl.

Ffigur 3. Cyfanswm Cyflenwad Algorithmig Stablecoins (3-Mis); Ffynhonnell Data - Y Bloc

Gwelir y duedd debyg o ran MIM a brofodd y dirywiad cymedrol yng nghyfalafu'r farchnad o $2.8 biliwn i $1.9 biliwn ond a gadarnhaodd ei bresenoldeb fel un o'r prif ddarnau arian algorithmig yn y farchnad. Mae prosiectau eraill, megis FRAX, FEI, a LUSD yn parhau i fod yn gymharol ddibwys.