llacio meintiol (QE) yw a offeryn polisi ariannol a ddefnyddir gan fanciau canolog i ysgogi'r economi. Mae'n golygu ehangu'r cyflenwad arian trwy brynu bondiau'r llywodraeth, bondiau corfforaethol, ac asedau ariannol eraill o'r farchnad agored.
Mae banciau canolog yn defnyddio QE i annog benthycwyr i gynyddu benthyca a buddsoddiad er mwyn hybu gweithgarwch economaidd cyffredinol.
Mae Cronfa Ffederal yr Unol Daleithiau wedi defnyddio QE sawl gwaith ers yr argyfwng ariannol yn 2008.
Sut mae Hwyluso Meintiol yn gweithio
Pan fo cyfraddau llog yn agos at sero a thwf economaidd yn arafu, gall banciau canolog ddewis gweithredu polisi a elwir yn lleddfu meintiol. Defnyddir y dull hwn oherwydd mai adnoddau cyfyngedig sydd ar gael gan fanciau canolog, megis lleihau cyfraddau, i ddylanwadu ar dwf economaidd cyfanredol.
Er mwyn ysgogi benthyca a defnydd, mae banciau canolog yn cynyddu'r cyflenwad arian trwy brynu bondiau'r llywodraeth a gwarantau eraill. Mae'r camau hyn yn gostwng cyfraddau llog yn is na'r hyn a fyddai wedi bod yn wir pe na bai'r polisi wedi'i ddeddfu ac yn darparu hylifedd ychwanegol i'r sector bancio fel bod amodau benthyca yn dod yn haws i ddefnyddwyr.
Yn ystod pandemig COVID-19, mae llywodraethau wedi gorfod dibynnu ar bolisi ariannol a chyllidol er mwyn ehangu eu cyflenwad arian. Mae llacio meintiol yn arf sy'n cyfuno'r ddau bolisi, gyda'r Gronfa Ffederal yn dylanwadu ar y cyflenwad arian tra bod Adran y Trysorlys yn creu arian newydd ac yn gweithredu rheoliadau treth newydd.
Cafwyd tystiolaeth o hyn yn ystod chwarter cyntaf 2021 pan gefnogwyd 56% o gyfanswm y gwarantau a gyhoeddir gan y Gronfa Ffederal yn Unol Daleithiau America.
Roedd y cymysgedd hwn o bolisïau’n golygu bod Llywodraethau mewn gwell sefyllfa i gefnogi unigolion, busnesau, a’r economi gyfan drwy gydol y cyfnod anodd hwn.
Manteision Hwyluso Meintiol
- Mae QE yn helpu i ostwng cyfraddau llog hirdymor, sy'n annog busnesau a defnyddwyr i fenthyg arian a buddsoddi mewn prosiectau sy'n sbarduno twf.
- Mae QE yn cynyddu'r cyflenwad credyd, gan ei gwneud hi'n haws i fusnesau gael cyllid ar gyfer buddsoddiadau.
- Mae QE yn hybu prisiau asedau, gan gynnwys stociau a bondiau, sy'n cynyddu cyfoeth a grym gwario defnyddwyr, gan sbarduno gweithgaredd economaidd ymhellach.
- Mae QE yn helpu i sefydlogi marchnadoedd yn ystod cyfnodau o drallod ariannol drwy ddarparu hylifedd a lleihau anweddolrwydd.
Peryglon Lleddfu Meintiol
Syrthiodd economi Japan i ddirwasgiad yn 1997, a gychwynnwyd gan yr argyfwng ariannol yn Asia. I frwydro yn erbyn y dirwasgiad hwn a chwyddiant, gweithredodd Banc Japan raglen leddfu meintiol feiddgar a oedd yn cynnwys prynu stociau preifat a dyled yn hytrach na bondiau'r llywodraeth yn unig. Er gwaethaf eu bwriadau, ni fu'r rhaglen hon yn llwyddiannus, a gostyngodd CMC Japan yn sylweddol o $5.45 triliwn ym 1997 i $4.52 triliwn dair blynedd yn ddiweddarach. Mae hyn yn dangos methiant llacio meintiol ar raddfa fawr i ddychwelyd iechyd economaidd cenedl i'w lefelau blaenorol.
Mae’r risgiau’n cynnwys:
chwyddiant
Wrth i fwy o arian gael ei chwistrellu i economi, rhaid i fanc canolog fod yn effro i'r risg bosibl o chwyddiant. Yn gyffredinol, mae'n cymryd tua 12 i 18 mis i gynnydd yn y cyflenwad arian ddechrau effeithio ar lefelau prisiau - yn gynharach na hynny a gallai fod problem. Os bydd ymdrechion ysgogi yn llwyddiannus yn y tymor byr ond yn methu â chynhyrchu digon o dwf economaidd yn y tymor hir, gall arwain at sefydlogi – lle mae prisiau’n parhau i godi tra bod diweithdra’n parhau’n uchel. Yn yr achos hwn, rhaid i fanciau canolog barhau i fod yn rhagweithiol er mwyn cadw allanoldebau negyddol o'r fath dan reolaeth.
Benthyca cyfyngedig
Mewn cyfnodau o hylifedd cynyddol, mae gallu banc canolog, megis y Gronfa Ffederal, i ddylanwadu ar weithgarwch benthyca yn gyfyngedig. Nid oes unrhyw rwymedigaeth ar fanciau i fenthyca er gwaethaf amgylchedd cyfraddau llog ffafriol ac efallai na fydd busnesau'n fodlon benthyca oherwydd ansicrwydd yn y farchnad. O ganlyniad, mae arian parod yn cael ei ddal mewn banciau yn hytrach na chael ei fenthyg allan neu fel arall mae cwmnïau'n dal eu cronfeydd wrth gefn er mwyn cadw sefydlogrwydd ariannol tymor byr.
Cyfeirir at y ffenomen hon fel “wasgfa gredyd”, lle gwelir llai o drafodion benthyca ac ariannol er gwaethaf cynnydd yn y cyflenwad arian oherwydd symiau uwch o hylifedd sydd ar gael.
Arian cyfred dibrisio
Pan fydd y cyflenwad arian yn cynyddu oherwydd y math hwn o bolisi, mae fel arfer yn gysylltiedig â dibrisiant arian cyfred yn y farchnad ddomestig. Er y gall arian lleol gwannach helpu allforwyr, wrth i'w nwyddau ddod yn rhatach yn y farchnad fyd-eang, gall mewnforion ddod yn ddrutach wrth i bŵer prynu arian tramor gynyddu o'i gymharu â'r arian lleol. Mae hyn yn cynyddu prisiau defnyddwyr a chostau cynhyrchu, gan wrthbwyso unrhyw fanteision posibl o allforio rhatach. Felly, mae angen i leddfu meintiol gael ei strwythuro'n gynhwysfawr a'i ystyried yn ofalus cyn gweithredu er mwyn cyflawni'r effeithiau dymunol.
A yw meintiol yn lleddfu arian argraffu?
Mae llacio meintiol, math o bolisi ariannol a ddatblygwyd gyntaf ym 1991 gan Fanc Japan, wedi bod yn destun llawer o ddadl ymhlith economegwyr.
Mae beirniaid wedi dadlau y gallai arwain at orchwyddiant pe bai’n cael ei ddefnyddio’n ddi-hid - pryder dilys, gan fod argraffu arian a ddefnyddiwyd yn ddiarbed wedi achosi difrod sylweddol mewn rhai gwledydd.
Mae cynigwyr yn haeru bod yr ofn hwn yn ddi-sail i raddau helaeth; mae lleddfu meintiol yn gweithio’n bennaf drwy ganiatáu i fanciau ehangu eu mantolenni er mwyn benthyca’n fwy rhydd ac ysgogi twf economaidd, a chan nad yw arian parod yn cael ei ddosbarthu’n uniongyrchol i ddwylo unigolion neu fusnesau mae llai o risg o chwyddiant yn cynyddu’n afreolus.
Effaith Hwyluso Meintiol ar y diwydiant crypto
Daeth Bitcoin allan o'r argyfwng ariannol yn 2008-2009 fel ymateb i leddfu meintiol. Darparodd ei bensaernïaeth sylfaenol ddewis arall yn lle arian cyfred fiat safonol, gan ganiatáu ar gyfer cadernid a sefydlogrwydd gwiriadwy heb eu llygru gan drin neu ffafriaeth. Natur ddatganoledig Bitcoin a alluogodd ei fabwysiadu'n gyflym o fewn y gofod crypto a'i alluogi i ddod yn “Holl-dad” arian cyfred digidol yn gyflym. Mae effeithiau'r polisïau QE sy'n gyfrifol am ei ddechreuad yn anhysbys o hyd, ond maent yn taflu goleuni ar effeithiau posibl lleddfu meintiol ar arian cyfred digidol.
Wrth i'r marchnadoedd byd-eang barhau i fod mewn cyflwr ansicr oherwydd polisïau ariannol, mae buddsoddwyr yn edrych tuag at fesurau amgen i arallgyfeirio eu portffolios. Un opsiwn o'r fath yw arian cyfred digidol, sydd wedi gweld cynnydd sydyn mewn mabwysiadu ers 2021.
Yng ngoleuni lleddfu meintiol (QE), mae disgwyliad a fydd yn rhoi cymhelliant pellach i gronfeydd rhagfantoli a buddsoddwyr gwerth net uwch fynd i mewn i'r gofod crypto. Bydd hyn yn dod â mwy o gyfalaf a hylifedd i'r farchnad crypto, gan ei gwneud yn opsiwn deniadol i fuddsoddwyr sy'n amharod i risg sy'n chwilio am elw ar fuddsoddiad neu'n syml i amddiffyn eu hasedau rhag chwyddiant.
Mae crypto yn gweithredu'n debyg iawn i aur digidol wrth ddarparu uned gyfrif gref a chyfrwng cyfnewid gyda lefel wych o ffyngadwyedd. Mae'n prysur ennill poblogrwydd fel storfa ddelfrydol o gyfoeth mewn hinsawdd economaidd llai ffafriol. Er bod rhai yn rhagdybio bod llacio meintiol yn achosi ymchwydd mewn prisiau crypto, ymddengys mai ychydig o dystiolaeth sydd i gefnogi'r honiad hwn.
Casgliad
Mae lleddfu meintiol yn arf pwerus ar gyfer ysgogi twf economaidd, ond gall ei effeithiau fod yn anrhagweladwy. Fel gydag unrhyw bolisi arall, dim ond pan fo angen a chyda gofal y dylid ei ddefnyddio. Mae ganddo hefyd oblygiadau yn y diwydiant crypto wrth i fuddsoddwyr chwilio am storfeydd cyfoeth amgen. Er efallai na fydd llacio meintiol yn cael effaith amlwg ar brisiau crypto, mae'n amlwg y gallai'r hylifedd a chyfalaf cynyddol a ddaw yn sgil polisïau QE arwain at fabwysiadu mwy o arian cyfred digidol. Yn y pen draw, dim ond amser a ddengys faint o ddylanwad meintiol sydd gan leddfu ar y marchnadoedd arian cyfred digidol.
Felly, mae'n bwysig aros yn wybodus a gwneud penderfyniadau yn seiliedig ar amodau mwyaf cyfredol y farchnad.
Darllenwch fwy ar ein adnoddau i wneud penderfyniad gwybodus. Neu os oes gennych chi cryptocurrencies, efallai ein hadnoddau ymlaen waledi bydd o gymorth
Ffynhonnell: https://www.cryptopolitan.com/quantitative-easing-impact-crypto-industry/