Mae cawr bancio Wallstreet JP Morgan & Chase yn credu bod newidiadau sylweddol yn dod i'r diwydiant crypto yn 2023 ar ffurf rheoleiddio, a fydd yn debygol o achosi cydgyfeiriant rhwng crypto a'r diwydiant ariannol traddodiadol, yn ôl ei adroddiad Strategaeth Marchnadoedd Byd-eang diweddaraf.
Newidiadau mawr yn dod i'r diwydiant crypto yn 2023 pic.twitter.com/qW6cHLyc6N
- Alex Krüger (@krugermacro) Tachwedd 28
Myfyriodd JP Morgan ar helynt FTX ac Alameda Research yn y ddogfen a’r “rhaeadr o endid cripto yn dymchwel” - gan gwestiynu sut y bydd yr ecosystem crypto yn newid, a’r prif newidiadau yn y rhagolygon cadarn ar gyfer yr amser sydd i ddod.
Rheoleiddio cyflym
Mae'r ddogfen yn archwilio cyflymu mentrau rheoleiddio presennol sydd eisoes ar y gweill megis bil Marchnadoedd mewn Asedau Crypto (MiCA) yr Undeb Ewropeaidd.
Ar ôl pasio’r rhan fwyaf o brosesau deddfwriaethol yr UE eisoes ac eithrio cymeradwyaeth derfynol gan senedd yr UE, mae JP Morgan yn disgwyl y bydd cymeradwyaeth derfynol yn debygol o ddod cyn dechrau 2023.
Ychwanegodd y banc ei bod yn debygol y bydd cyfnod trosiannol o hyd at 18 mis cyn i’r rheoliad newydd “ddod i rym ar ryw adeg yn 2024.”
Rheoleiddio sy'n canolbwyntio ar y Ddalfa
Cofnododd JP Morgan yr awgrym bod mentrau rheoleiddio newydd yn debygol o ddod i’r amlwg sy’n canolbwyntio ar “gadw a diogelu asedau digidol cwsmeriaid fel yn y system ariannol draddodiadol.”
Nododd y cwmni dwf esbonyddol darparwyr waledi caledwedd Ledger a Trezor yn dilyn cwymp FTX, gan ei fod wedi sbarduno “cynnydd mewn hunan-ddalfa cripto.”
Rheoliad Gweithgareddau Dadfwndelu
Roedd y ddogfen yn nodi'r tebygolrwydd y byddai mentrau rheoleiddio newydd yn cael eu cyflwyno sy'n canolbwyntio ar ddadfwndelu gweithgareddau broceriaid, masnachu, benthyca, clirio a chadw.
Dywedodd JP Morgan:
“[Bydd gan y rheoliadau hyn] y goblygiadau mwyaf ar gyfer cyfnewidfeydd a gyfunodd yr holl weithgareddau hyn, fel FTX, gan godi materion ynghylch diogelu asedau cwsmeriaid, trin y farchnad a gwrthdaro buddiannau.”
Rheoliadau ar Dryloywder
Nododd y banc buddsoddi hefyd y tebygolrwydd y bydd mentrau rheoleiddio newydd yn canolbwyntio ar dryloywder yn mynd i mewn i'r gofod crypto, megis mandadau ar gyfer adrodd ac archwilio cronfeydd wrth gefn, asedau, a rhwymedigaethau ar "gyfnewidfeydd, broceriaid, benthycwyr, ceidwaid, cyhoeddwyr Stablecoin ac ati yn rheolaidd."
Dywedodd y cwmni fod y rheoliadau hyn yn debygol o gael eu mewnforio o’r system ariannol draddodiadol, a fyddai yn ei dro yn arwain at:
“Cydgyfeiriant yr ecosystem crypto tuag at y system ariannol draddodiadol.”
Deilliadau Crypto yn Symud Tuag at Leoliadau Rheoleiddiedig
Esboniodd y ddogfen fod y farchnad deilliadau crypto yn debygol o weld symudiad i leoliadau rheoledig gyda Chyfnewidfa Fasnachol Chicago (CME) yn dod i'r amlwg fel enillydd.
Gyda nifer o fuddsoddwyr sefydliadol fel cronfeydd rhagfantoli yn cael eu dal trwy eu safleoedd deilliadol yn FTX, mae'n debygol y bydd mwy o symudiad tuag at reoleiddio lleoliadau fel CME ar gyfer dyfodol ac opsiynau."
Nododd JP Morgan y byddai newid o'r fath yn debygol o gynyddu rôl y Comisiwn Masnachu Dyfodol Nwyddau (CFTC) mewn marchnadoedd crypto - o ystyried bod marchnadoedd deilliadol yr Unol Daleithiau yn cael eu rheoleiddio gan y CFTC.
Symud i ffwrdd o CEX i DEX
Daeth JP Morgan â dogfen Tachwedd 24 i ben gan nodi bod y cwmni’n “amheus am symudiad strwythurol i ffwrdd o gyfnewidfeydd canolog (CEX) i gyfnewidfeydd datganoledig (DEX).
Wrth i gyllid datganoledig (DeFi) ddod yn brif ffrwd, nododd y cwmni sawl rhwystr y bydd y sector newydd yn ei wynebu:
- Darganfod pris — a ddarperir yn bennaf trwy gyfnewidiadau trwy oraclau am y tro
- Risgiau contract clyfar (ymosodiadau hacio/protocol)
- Rheolaeth/archwiliadau a llywodraethu heb beryglu diogelwch
- Risgiau systemig sy'n deillio o ddatodiad awtomataidd os bydd cyfochrog yn gostwng yn is na lefelau penodol
- Anfantais gorgyfochrog DeFi o gymharu â chyllid traddodiadol
- Rhediad blaen mewn DEXs
- Dim gorchymyn terfyn / swyddogaeth atal-colli
- Cyfaddawdu risg/dychwelyd yn anos i'w asesu yn DeFi
- Gall cronni asedau mewn cronfeydd hylifedd (LPs) wneud buddsoddwyr sefydliadol yn anghyfforddus
“O ganlyniad credwn y bydd cyfnewidfeydd canolog yn parhau i chwarae rhan fawr yn yr ecosystem crypto yn y dyfodol agos, yn enwedig i fuddsoddwyr sefydliadol mwy, er gwaethaf cwymp FTX.”
meddai JP Morgan.
Ffynhonnell: https://cryptoslate.com/jp-morgan-believes-regulation-will-lead-to-convergence-of-crypto-tradfi/