Gallai Bil CFTC newydd Ddiystyru SEC ond yn gadael tynged llawer o docynnau crypto heb eu datrys

Mae'r SEC wedi ceisio ers blynyddoedd i ddosbarthu tocynnau crypto - heb fawr o symudiad. Nawr, mae'r Senedd am gymryd clec arno.

Mae'r symudiad yn gyfreithiol gadarn, meddai arbenigwyr, ond does dim sicrwydd y bydd yn llwyddo.  

Cyflwynodd Sens. Debbie Stabenow, D-Mich., A John Boozman, R-Ark., y Ddeddf Diogelu Defnyddwyr Nwyddau Digidol ddydd Mercher. Mae'r deddfwriaeth arfaethedig yn awgrymu y dylai'r CFTC reoli marchnadoedd crypto spot, yn benodol bitcoin ac ether, y mae'r bil yn ei ddosbarthu fel nwyddau. 

Mae'r syniad yn tynnu sylw at frwydr pŵer barhaus rhwng y SEC ac CFTC ynghylch sut y caiff cryptoasedau eu dosbarthu — a chan bwy. 

“Fyddech chi ddim yn ei feddwl, ond mae asiantaethau’n ymosodol ynglŷn â cheisio cael awdurdodaeth,” meddai Grant Fondo, partner yn Goodwin Procter a chyn-erlynydd ffederal. “Gall arwain at asiantaethau yn tanio criw o subpoenas neu geisiadau anffurfiol i gael gwybodaeth…ac mae'n faich gwirioneddol i gwmnïau pan fyddant yn cael y pethau hyn, yn enwedig os ydych yn ei gael gan ddwy neu dair asiantaeth am yr un cynnyrch. ” 

Ym mis Gorffennaf, honnodd y SEC yn cwyn yn erbyn cyn-reolwr cynnyrch Coinbase bod roedd naw tocyn crypto yn warantau — AMP, RLY, DDX, XYO, RGT, LCX, POWR a DFX. Mae'r achos yn tynnu sylw at y SEC a Cadeirydd Genslerdiddordeb parhaus mewn rheoleiddio cryptocurrencies fel stociau, ond nid yw'r dosbarthiad penodol hwn wedi darparu llawer o eglurder, meddai arbenigwyr cyfreithiol. 

“Rydyn ni wedi bod yn edrych ar rai o'r prosiectau tocynnau sylfaenol i weld a allwn ni gasglu unrhyw dueddiadau, ac mae'n ymddangos ei fod yn bert iawn ar draws y map,” meddai Meghan Spillane, partner yn ymarfer ymgyfreitha a datrys anghydfod cymhleth Goodwin Procter. “Roedd gan rai o’r prosiectau hyn seiliau; nid yw rhai ohonynt; mae gan rai ohonynt gydran [sefydliad ymreolaethol datganoledig]; nid yw rhai ohonynt yn gwneud hynny, felly nid wyf yn meddwl y gallwn dynnu llawer o dueddiadau diffiniol o'r naw hyn a ddewiswyd a all ychwanegu at reolau'r ffordd mewn gwirionedd.”

Os caiff y bil ei basio, nid hwn fyddai’r tro cyntaf i’r gangen ddeddfwriaethol gamu i’r adwy i gategoreiddio cerbydau buddsoddi, nododd atwrnai arall. 

“Yn sicr mae gan y Gyngres y pŵer i ddosbarthu tocynnau, yn union fel y gall ac mae’n dosbarthu asedau eraill yn gyfreithlon,” Patrick Daugherty, partner yn Foley & Lardner LLP, wrth Blockworks. “Er enghraifft, mae'r Gyngres wedi dosbarthu 'stoc' a 'nodiadau' a 'chontractau buddsoddi' fel gwarantau. Mae hyn ymhell o fewn ei bwerau o dan Gymal Masnach y Cyfansoddiad.”

O ystyried y nifer enfawr o cryptocurrencies, fodd bynnag, byddai'n anymarferol i'r Gyngres neilltuo categori i bob un, a dyna lle mae asiantaethau rheoleiddio fel y SEC a CFTC yn camu i mewn, ychwanegodd Daugherty. 

Yn unol â'r bil, bydd yr SEC, sydd tua chwe gwaith maint y CFTC, yn dal i reoli rhai agweddau ar lywodraethu'r diwydiant crypto, ond nid yw'r bil yn manylu'n union ar sut olwg fydd ar y rhaniad cyfrifoldebau. Nid yw ychwaith yn nodi'r gofynion i bennu statws ased. 

“Pe bai lonydd mwy clir pa asiantaeth sy’n gyfrifol am edrych ar ba gynhyrchion a pha asedau, rwy’n meddwl y byddai’r sicrwydd hwnnw yn beth da iawn i’r diwydiant,” meddai Spillane. 

Mae’n bosibl, wrth gwrs, ac mae rhai yn dweud yn debygol, y daw’r bil yn fwy cynhwysfawr yn y misoedd nesaf. 

“Byddai’r stalemate rhwng y SEC a’r CFTC ynghylch dosbarthiad priodol y miloedd o asedau digidol heblaw bitcoin ac ether yn cael ei adael heb ei ddatrys oni bai bod y bil yn cael ei ddiwygio cyn ei fabwysiadu,” meddai Daugherty. “Mae’n rhaid i mi gredu y bydd y mater hwn yn cael sylw yn ystod gwrandawiadau a marcio i fyny.”

Hyd yn oed gyda dyfodol dosbarthiad tocyn yn yr awyr, gall cyhoeddwyr a chyfnewidwyr nawr gymryd rhai camau i hyrwyddo cydymffurfiaeth. 

“Mae yna bump i ddeg nodwedd, os gwnewch chi, y mae’r SEC wedi’u nodi yn y gŵyn [Coinbase],” meddai Fondo. “Dylai cyhoeddwyr edrych arnyn nhw a phenderfynu ble maen nhw’n cwympo a beth allan nhw ei roi, dyma’r pwyntiau siarad gyda’n cleientiaid ar hyn o bryd.”

Sicrhewch fod newyddion a mewnwelediadau crypto gorau'r dydd yn cael eu dosbarthu i'ch mewnflwch bob nos. Tanysgrifiwch i gylchlythyr rhad ac am ddim Blockworks yn awr.