(Bloomberg) - Wrth edrych yn ôl, roedd cyfweliad Sam Bankman-Fried ym mis Ebrill â phodlediad Odd Lots Bloomberg yn arwydd o’i gwymp epig yr wythnos diwethaf. Disgrifiodd “bocs” sydd â gwerth dim ond oherwydd bod pobl eraill yn rhoi arian ynddo, ac, wrth wynebu’r syniad ei fod yn disgrifio cynllun Ponzi, cyfaddefodd fod “swm digalon o ddilysrwydd” i hynny.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg
Ond yr hyn sy'n dod yn amlwg nawr yw faint o'i arian parod, a briodolodd werth i brosiectau crypto di-ri allan o'r awyr denau, oedd yn dod o'i we gymhleth o 130-plus sydd bellach yn fethdalwyr.
Enghraifft amlwg yw Serum, un o'r asedau mwyaf ar fantolen FTX. Roedd gan y cyfnewid $2.2 biliwn o’r tocyn bron yn ddi-werth ar ei lyfrau cyn i ymerodraeth Bankman-Fried fynd i’r wal yr wythnos diwethaf, yn ôl pobol sydd â gwybodaeth am fantolen y cwmni. Roedd hefyd yn dal darnau arian yr un mor ddi-nod o'r enw Maps.me ac Ocsigen, dywedodd y bobl, a ychwanegodd efallai na fyddai'r ddogfen yn darparu darlun gronynnog llawn.
Y peth mwyaf trawiadol oll: Nid yw'n glir pwy, os o gwbl, ar y lefelau uchaf o FTX neu Alameda Research, tŷ masnachu Bankman-Fried, a oedd yn ymddangos yn ymwybodol neu'n ymwneud â faint o arian yr oeddent yn ei roi i brosiectau Serum, o ble y daeth gan, neu beth fyddai'n ei ariannu.
Mae rhai manylion yn dod i'r amlwg am yr “effaith hud” a ddisgrifiodd Bankman-Fried fisoedd yn ôl. Mae cyfweliadau â phobl sy'n gyfarwydd â Serum a dogfennau a adolygwyd gan Bloomberg News yn rhoi cipolwg ar yr atebolrwydd coll a chwaraeodd ran ganolog yn natblygiad Bankman-Fried a sut y gallai rwygo twll $8 biliwn ym mantolen FTX.
“Ar yr adeg y gwnaethom nhw, roeddem yn meddwl bod y buddsoddiadau hynny yn fuddsoddiadau gwerth disgwyliedig cadarnhaol yn ôl eu teilyngdod eu hunain,” meddai Bankman-Fried ddydd Llun mewn datganiad e-bost.
Yn y canlyniadau, mae miloedd o gwsmeriaid, gweithwyr, buddsoddwyr a llysgenhadon brand yn prosesu pam eu bod yn rhoi cymaint o ffydd mewn un dyn, mewn system sydd i fod i fod yn ddi-ymddiriedaeth a thryloyw.
“Mae pawb yn meddwl bod cyfrifo ac archwilio yn ddiflas - nes bod rhywbeth fel hyn yn digwydd,” meddai Gabriella Kusz, prif swyddog gweithredol Global Digital Asset & Cryptocurrency Association, consortiwm diwydiant.
O fewn wythnosau i ymddangosiad Bankman-Fried ar Odd Lots, cwympodd ecosystem crypto TerraUSD a Luna $ 60 biliwn. Cyfrannodd yr ôl-sioc at fethdaliadau’r gronfa rhagfantoli Three Arrows Capital, benthyciwr Rhwydwaith Celsius a’r brocer Voyager Digital, ymhlith eraill, a chreodd hyd yn oed galedi asedau digidol. Aeth Bankman-Fried ar bender help llaw, gan ffurfweddu bargeinion gwerth $1 biliwn.
Os bu erioed argyfwng hyder llawn ar draws y diwydiant crypto, a barnu yn ôl y $200 biliwn o golledion yn y farchnad asedau digidol dros yr wythnos ddiwethaf, mae'r amser hwnnw nawr.
Rhy hawdd
I un sylfaenydd adeiladu prosiect gan ddefnyddio Serum, roedd cael degau o filoedd o ddoleri o orbit Bankman-Fried bron yn rhy hawdd.
Y rhan anoddaf oedd dangos yn union o ble roedd yr arian yn dod.
Mae'r person, a siaradodd ar gyflwr anhysbysrwydd rhag ofn dial, yn disgrifio proses gynyddol ansefydlog sy'n datblygu ar ôl sicrhau cyflwyniad ar-lein i Alameda Ventures, cangen VC y cwmni, trwy gydnabod.
Ymddangosodd tîm o ohebwyr Telegram di-wyneb sy'n gysylltiedig ag endidau sy'n gysylltiedig â FTX mewn sgwrs grŵp. Cymeradwyodd un ohonyn nhw, a nodwyd gan y llythrennau blaen yn unig “JHL,” grant heb ddim mwy na dec sleidiau, gan ofyn dim cwestiynau am yr hyn y byddai’r arian yn ei ariannu, yn ôl negeseuon a adolygwyd gan Bloomberg News.
Dim adolygiad cydymffurfio. Dim ysgwyd llaw. Heb amodau. Yr unig amod: I dderbyn y grant, roedd yn rhaid iddynt agor cyfrif FTX.com yn gyntaf.
Roedd gwlithen arian ar wahân hefyd yn codi clychau larwm.
Llofnodwyd y contract buddsoddi swyddogol gan rywun nad oedd y sylfaenydd erioed wedi cwrdd ag ef, nac wedi rhyngweithio ag ef, a oedd â chyfeiriad rhestredig ar lawr 21ain plaza busnes yn Panama, yn ôl y ddogfen a welwyd gan Bloomberg News.
Dieithryn o hyd, pan gyrhaeddodd gwerth chwe ffigur o USDC stablecoin, daeth yn amlwg ei fod yn tarddu o waled crypto yn perthyn i FTX.com.
Dywedodd y person ei fod yn meddwl yn breifat a allai'r arian fod wedi'i dynnu i lawr o asedau cwsmeriaid ar y platfform.
Wnaethon nhw ddim ymchwilio ymhellach.
Ymchwiliadau ar y gweill
Mae goruchwyliaeth lac FTX, gwariant ad hoc a cham-drin posibl o gronfeydd cwsmeriaid wrth wraidd yr hyn y mae rheoleiddwyr yn yr Unol Daleithiau a'r Bahamas yn ymchwilio iddo ar hyn o bryd. Hyd yn oed ar ôl ffeilio am fethdaliad ar 11 Tachwedd, dywed dadansoddwyr fod tua $662 miliwn mewn tocynnau wedi llifo'n ddirgel allan o gyfnewidfeydd rhyngwladol FTX a'r Unol Daleithiau.
Mae’r cwymp eisoes yn tynnu cymariaethau â chynllun Ponzi Lehman Brothers, Enron a Bernie Madoff - “ffrwydrad enfawr arall o gyfoeth nad oes neb yn deall yn iawn o ble y daw,” fel y dywedodd cyn Ysgrifennydd y Trysorlys, Larry Summers.
Gallai Bankman-Fried fod mewn cynghrair ei hun eto.
Cynhaliodd FTX.com, cyfnewidfa yn y Bahamas a gymerodd arian cwsmeriaid yn uniongyrchol, brisiad o $32 biliwn ers ei sefydlu yn 2019, gan dynnu i mewn yr enwau mwyaf mewn cyfalaf menter gan gynnwys Sequoia Capital, Tiger Global Management a SoftBank Group Corp. a defnyddio ardystiadau gan Gisele Bundchen a Tom Brady i weld ei wasanaethau.
Denodd dros 1 miliwn o fasnachwyr o bob rhan o'r byd trwy ganiatáu iddynt fenthyca symiau mawr ar gyfer wagers hynod hapfasnachol ar symudiadau prisiau mwy na 300 o arian cyfred rhithwir.
Er bod Bankman-Fried wedi sicrhau cwsmeriaid eu bod yn cael eu hamddiffyn, y gwir amdani yw eu bod ar drugaredd siglenni treisgar yn aml yn y marchnadoedd crypto. Y diwrnod cyn ei ffeilio methdaliad, daliodd FTX $900 miliwn mewn asedau hylifol yn erbyn $9 biliwn o rwymedigaethau, yn ôl y bobl sy'n gyfarwydd â'i fantolen.
Cryfhaodd y diffyg hwnnw i raddau helaeth oherwydd nid oes gan lawer o'r tocynnau, fel rhai Serum, unrhyw werth cynhenid amlwg - fel yr eglurodd Bankman-Fried ei hun. Daeth protocol Serum, a adeiladwyd ar y blockchain Solana, i'r amlwg ddwy flynedd yn ôl gydag addewid annelwig i gynnig cyfnewidfa ddatganoledig yn seiliedig ar lyfr archeb. Yn gyfnewid am hynny, rhoddodd buddsoddwyr gan gynnwys Tiger Global degau o filiynau o ddoleri i'r prosiect.
Ni wnaeth cynrychiolydd Tiger Global ymateb ar unwaith i gais am sylw.
Hype Dyn
Ond ym myd newydd dewr cyllid datganoledig, neu DeFi, Bankman-Fried a brofodd i fod y dyn hype mwyaf oll am syniadau newydd.
Datblygodd prosiectau drwy'r amser gyda'i gefnogaeth - Maps.me ac Oxygen yn eu plith.
Daeth y byd newydd hwn o fuddsoddi a phrotocolau gyda'i eiriadur ei hun (waledi aml-sig, coed Merkle, rhyngweithrededd crosschain), gan ei gwneud hi'n anodd i bobl o'r tu allan dorri trwodd i'r ystyr sylfaenol, pe bai'n bodoli yn y lle cyntaf.
Yn aml, Bankman-Fried a gamodd i'r adwy i dorri'r cyfan i lawr, boed hynny trwy edeifion Twitter sy'n swnio'n athro neu gyda'i dynnu coes ar unrhyw nifer o bodlediadau a fideos ar-lein.
Mewn un cyfweliad, gan broselyteiddio Serum, esboniodd pam ei bod yn gwneud synnwyr i ddefnyddio Solana ar gyfer y prosiect.
“Mae hyn yn dod yn ôl at, beth yw'r weledigaeth yma?” dwedodd ef. “Os mai’r weledigaeth yma yw cefnogi’r defnyddwyr pŵer presennol cymaint â phosib, yna rwy’n meddwl bod Ethereum yn gwneud tunnell o synnwyr. Os mai’r weledigaeth yw tyfu ecosystem DeFi allan i 10,000 gwaith mor fawr ag y mae ar hyn o bryd, yna rwy’n meddwl nid yn unig bod yn rhaid ichi edrych ar ddewisiadau eraill, ond rwy’n meddwl bod llai o gostau i wneud hynny.”
Brwydrau Serum
Er bod protocol Serum i fod i ddal cymaint o addewid mor ddiweddar â mis Ionawr, pan dderbyniodd arian gan 18 o fuddsoddwyr, bu bron i'r datblygiad ddod i ben ychydig fisoedd ar ôl iddo ddechrau. Fel llawer o brosiectau addawol y dychmygodd Bankman-Fried, ni ddaeth i'r amlwg yn llawn cyn i FTX ddod i ben.
Mae tocynnau eraill a adawyd yn hongian ar fantolen FTX yn adrodd stori debyg. Roedd tocyn Maps.me, a honnodd ei fod yn rhan o “seilwaith omnichain” ac a restrwyd ar FTX ddeng mis yn ôl, yn cynnwys mwy na $600 miliwn o’i ddaliadau “llai hylif”. Yn yr un modd, cafodd chwaer docyn, Ocsigen, ei bilio fel rhan ganolog o'r seilwaith DeFi sy'n datblygu'n gyflym, gyda swyddogaethau prif froceriaid.
Cwympodd y tocynnau yn sgil ffeilio Pennod 11 FTX, ac mae pob un yn werth ffracsiynau o geiniog.
Mae bron pob darn arian yn teimlo'r pinsied. Gostyngodd Crypto altcoin Solana gymaint â 14% ddydd Sul, tra bod altcoins eraill gan gynnwys Polkadot, Avalanche a Tron wedi gostwng rhwng 1.7% a 5.4%. Cwympodd Dogecoin cymaint â 7.5%. Mae Bitcoin yn parhau i fod yn agos at isafbwynt dwy flynedd ac mae Ether yn dal i fod i lawr mwy na 70% o'i uchafbwynt.
Am lawer o'r ddwy flynedd ddiwethaf, bu crypto yn adlewyrchiad eithafol o'r hwyliau mewn marchnadoedd ariannol yn fras. Ddim bellach: postiodd yr S&P 500 ei wythnos orau mewn mwy na phedwar mis wrth i asedau digidol bylchu a FTX brifo i fethdaliad.
Er mwyn pylu’r effaith heintiad cripto, dywedodd Prif Swyddog Gweithredol Binance Changpeng “CZ” Zhao - y bu i’w dympio o ddarn arian FTX arwain at dranc Bankman-Fried - ddydd Llun fod ei gynlluniau cyfnewid i sefydlu cronfa adfer diwydiant. Ni nododd pa mor fawr y gallai fod, na beth fyddai'n ei gymryd i brosiect sy'n wynebu argyfwng hylifedd gymhwyso.
Dyma'r math o sefyllfa yn y byd crypto a dybiwyd yn flaenorol gan Bankman-Fried.
Arian a Wnaed
Un o'r cwestiynau allweddol wrth i fethdaliad FTX fynd rhagddo yw pwy gyfoethogodd spigot arian FTX.
Mae'n gyfrinach agored bod crypto, gyda'i reoliadau rhydd, yn dir ffrwythlon ar gyfer pwmp-a-dympiau, a elwir yn aml yn “rug pulls.”
Ond yn fwy perthnasol i FTX yw ei gysylltiadau agos ag Alameda - perthynas yr oedd yn brolio amdani yn ei bapur gwyn cyhoeddus. Honnodd Bankman-Fried fod Alameda wedi archebu $1 biliwn mewn elw yn 2021. Heb y math o reiliau gwarchod sy'n cadw rheolaeth ar sefydliadau ariannol traddodiadol, mae'r llwybrau posibl o ddrygioni yn niferus.
A allai Alameda weld lefelau elw cwsmeriaid FTX, gan roi gwybodaeth iddo am ble i wthio prisiau i orfodi safleoedd cwsmeriaid i ymlacio? Pa ffiniau oedd yn bodoli i atal y cwmni rhag neidio ar y blaen i grefftau defnyddwyr FTX? Gyda dau endid corfforaethol yn mynd i fyny i Bankman-Fried, a oedd y demtasiwn i rannu gwybodaeth yn rhy gyffrous i'w gwrthsefyll?
Roedd gan Brif Swyddog Gweithredol Bankman-Fried ac Alameda Caroline Ellison, yr oedd ei rôl imprimaturs a chwenychedig Sefydliad Technoleg Massachusetts a Phrifysgol Stanford yn Jane Street, naws o athrylith anghyffyrddadwy a hygrededd gyda hyd yn oed y geeks mathemateg mwyaf rhyfedd. Wrth i fwy o fanylion ddod i'r amlwg, mae'n edrych fel pe na bai'r hyn yr oeddent yn ei wneud yn arbennig o soffistigedig o gwbl.
Mae rheoleiddwyr yn craffu a oedd uwchlaw bwrdd.
Mae heddlu Bahamian yn gweithio gyda Chomisiwn Gwarantau Bahamas i ymchwilio i weld a oedd unrhyw gamymddwyn troseddol yn sgil cwymp FTX. Cafodd ei holi gan heddlu a rheoleiddwyr Bahamian ddydd Sadwrn, yn ôl person oedd yn gyfarwydd â’r mater.
Fe wnaeth Bankman-Fried ac Ellison ddileu pryderon ynghylch gwrthdaro yn gynharach eleni.
“Yn bendant mae gennym ni wal Tsieineaidd o ran rhannu gwybodaeth” rhwng y ddau, meddai Ellison pan ofynnwyd iddo am erthygl Bloomberg News ym mis Medi.
Ac eto, dywedir bod pedwar swyddog gweithredol yn FTX ac Alameda wedi gwybod am ddrws cefn rhwng y cwmni cyfnewid a masnachu, yn ôl adroddiad Wall Street Journal.
O ran Serum, mae ef a phrosiectau crypto eraill ymhell oddi wrth yr “haf o DeFi” a ddatganodd mewn papur gwyn tua chanol 2020. Roedd hynny yn union fel yr oedd asedau digidol ar drothwy ffyniant epig a esgorodd ar hysbysebion Super Bowl, hawliau enwi stadiwm a bandwagoners crypto a oedd yn rhy awyddus i ddweud wrth anghredinwyr am “gael hwyl wrth aros yn dlawd.”
Roedd y papur hefyd yn cynnwys nodyn o rybudd i unrhyw un a oedd yn fodlon gwrando yn ystod yr amseroedd prysur hynny.
“Nid yw serwm yn berffaith; dim byd.”
- Gyda chymorth Yueqi Yang.
Darllenwyd y rhan fwyaf o Bloomberg Businessweek
© 2022 Bloomberg LP
Ffynhonnell: https://finance.yahoo.com/news/sam-bankman-fried-magic-money-165540379.html