Crypto

Moment Lehman Brothers y diwydiant crypto

11/11/2022
Newyddion Bitcoin Ethereum

Dechreuodd cyfnewidfa arian cyfred digidol trydydd-fwyaf y byd, FTX, y flwyddyn gyda rownd ariannu Cyfres C o $400 miliwn, gan gymryd ei prisiad i dros $32 biliwn. Ddeng mis yn ddiweddarach, mae'r cyfnewidfa crypto yn syllu ar y posibilrwydd o fethdaliad ar ôl i'w gais i gael ei gaffael gan Binance fethu.

Roedd FTX yn cael ei ystyried yn un o'r chwaraewyr crypto byd-eang mwyaf wrth iddo sefydlu ei hun gyda phartneriaethau brand a noddi lluosog prif ffrwd a biliynau mewn codi arian. Nid oedd cyllid y gyfnewidfa crypto erioed dan sylw, o ystyried ei fod wedi'i fechnïo cwmnïau benthyca lluosog yn ystod y crypto heintiad yn ail chwarter 2022. Fodd bynnag, cymerodd pethau dro gwyllt yn ail wythnos Tachwedd.

Dechreuodd gydag adroddiad am FTX Token anhylif Alameda Research (FTT) daliadau a'r anghysondeb yng nghap marchnad FTT. Roedd cap marchnad hylifol tocynnau FTT tua $3.35 biliwn, tra bod Alameda yn dal gwerth tua $5.5 biliwn o FTT mewn trosoledd cyfochrog a dyled.

Dilynwyd yr adroddiad gan Brif Swyddog Gweithredol Binance, Changpeng Zhao, i Twitter i gyhoeddi eu bod yn diddymu eu holl ddaliadau FTT a dderbyniodd y gyfnewidfa fel rhan o'i ymadawiad o ecwiti FTX y llynedd. Derbyniodd Binance tua $2.1 biliwn cyfwerth ag arian parod yn Binance USD (BUSD) a FTT. Fodd bynnag, yn fwy na'r datodiad, geiriad trydariad Zhao a dynnodd sylw. Dywedodd nad ydyn nhw’n cefnogi pobol sy’n “lobio yn erbyn chwaraewyr eraill y diwydiant y tu ôl i’w cefnau.”

Mae slei Zhao yn erbyn Sam Bankman-Fried a'i ymdrechion lobïo yn erbyn y cyllid datganoledig (DeFi) creodd y farchnad banig yn y farchnad, gan arwain at werthiant trwm o docyn brodorol FTX, FTT. Daeth Bankman-Fried allan y diwrnod wedyn i sicrhau bod popeth yn iawn gyda'r cyfnewid a bod cystadleuydd yn creu FUD. Fodd bynnag, ni helpodd hynny achos Bankman-Fried na dirywiad FTT wrth i'r tocyn barhau i waedu a'r pris yn disgyn o dan $20, gan roi pwysau ar FTX.

Dim ond diwrnod ar ôl sicrhau'r gymuned crypto bod popeth yn iawn a bod gan FTX yr arian i gefnogi asedau cwsmeriaid, cyhoeddodd Bankman-Fried fod FTX mewn argyfwng hylifedd dwfn a'i fod yn gweithio ar gynllun i werthu ei gyfnewidfa fyd-eang i Binance. . Tua 48 awr yn ddiweddarach, dywedodd Binance, ar ôl edrych ar lyfrau mewnol FTX, ei fod yn sylweddoli bod y sefyllfa'n rhy ddatblygedig iddo helpu ac fe gefnogodd y fargen.

Dywedodd adroddiad arall y gofynnodd Bankman-Fried amdano $8 biliwn mewn cyllid brys i wneud iawn am godiadau defnyddwyr, sy'n nodi bod arian defnyddwyr wedi'i gamddefnyddio hefyd. 

delwedd
Diffyg $8 biliwn FTX ar y fantolen yn erbyn % cyfalafu marchnad. Ffynhonnell: mewnwelediadau gwirioneddol

O edrych ar y niferoedd, mae'n amlwg pam y penderfynodd Binance dynnu'n ôl o'r fargen, gan fod y diffyg o $8 biliwn yn cynrychioli bron i 20% o gap marchnad Binance ar ôl y cwymp diweddar.

Diweddar: Cynnal datganoli: A yw gwasanaethau dalfa yn fygythiad i brotocolau DeFi?

Dywedodd Rob Viglione, Prif Swyddog Gweithredol cwmni seilwaith Web3, Horizen Labs, wrth Cointelegraph na allai’r senario barhaus fyth ddigwydd mewn cyllid traddodiadol gan fod Corfforaeth Yswiriant Adnau Ffederal yr Unol Daleithiau (FDIC) a system y Gronfa Ffederal yn darparu goruchwyliaeth reoleiddiol ac yn gweithredu fel cefn wrth gefn. Yn achos FTX, dywedodd:

“Yma roedd gennym ni we o rwymedigaethau ariannol yn eistedd ar ben ased digidol cyfnewidiol, FTT, yr oedd pobl i’w weld yn anghofio y gall golli pob hylifedd mewn argyfwng. Mae'r rheswm agos, serch hynny, yn ymddangos yn rhywbeth tebyg i ryfela ariannol gan fod un o'r prif ddeiliaid, Binance, wedi penderfynu dympio'u holl ddaliadau yn sydyn ar y farchnad sbot. Gwnaethpwyd hyn yn fwriadol i chwalu’r pris ac i ddymchwel y we o rwymedigaethau ariannol a oedd yn rhedeg ar draws sefydliadau lluosog, yn ôl pob tebyg i gydnabod yn llawn y byddai llawer o bobl yn cael eu brifo yn y broses.”

Pan ddywedodd Bankman-Fried fod y cyfnewid yn hylif, efallai mai dyna'r gwir. Yr unig broblem oedd y cyfnewid yn hylif iawn mewn FTT, yr oedd hefyd yn ei ddefnyddio'n helaeth fel cyfochrog. 

Galwodd Jonathan Zeppettini, arweinydd strategaeth yn Decred, saga FTX eiliad Lehman Brothers o’r cylch hwn, gan ddweud wrth Cointelegraph:

“Mae’n edrych yn debygol iawn bod rhediad ar y gyfnewidfa wedi datgelu eu bod yn gweithredu ar sail ffracsiynol wrth gefn ar ôl ail-neilltuo asedau cwsmeriaid i achub Alameda Research, y cwmni masnachu propiau a sefydlwyd hefyd gan [Bankman-Fried] , a ddaeth yn zombie oherwydd colledion parhaus. Yn syml, fe wnaethon nhw ddefnyddio cynllun a oedd yn ymwneud â chyfochrog sothach wedi’i orbrisio i ysbeilio’r banc mochyn a nawr mae’r cwsmeriaid yn cael eu gadael yn dal y bag.”

Peidiwch byth â defnyddio tocyn rydych chi'n ei argraffu fel cyfochrog

Y tramgwyddwr mwyaf ar gyfer cwymp FTX oedd ei gwmni cyswllt, Alameda Research, a'i docyn brodorol FTT ei hun. Tra bod benthycwyr crypto fel Three Arrows Capital a Celsius yn cael trafferth ymdopi â damwain Terra, llwyddodd Alameda i hwylio trwy'r argyfwng. Ond, nawr mae'n ymddangos bod yr helynt wedi dechrau bragu i'r cwmni yn yr ail chwarter ei hun.

Fel yr adroddodd Cointelegraph yn flaenorol, a Medi 28 trafodiad o 173 miliwn FTT, gwerth tua $4 biliwn bryd hynny, yn nodi y gallai FTX fod wedi rhyddhau Alameda yn ystod yr heintiad crypto, gan wybod yn iawn y bydd 173 miliwn o FTT wedi'i freinio yn cael ei ryddhau ym mis Medi.

Yn ôl data ar gadwyn, cynyddodd cyflenwad tocyn FTT 124.3% ar 28 Medi pan grëwyd 173 miliwn o docynnau FTT gan gontract 2019 gydag Alameda fel y derbynnydd. Yna anfonodd Alameda yr holl FTT oedd newydd ei bathu yn ôl i gyfeiriad FTX, a arweiniodd at lawer i gredu ei fod yn dychwelyd dyled. Roedd sibrydion wedyn bod FTX wedi mechnïo Alameda gan ddefnyddio FTT heb ei ryddhau fel cyfochrog.

Mae Lucas Nuzzi, pennaeth y cwmni dadansoddol crypto Coinmetric, yn credu bod FTX nid yn unig wedi helpu Alameda rhag imploding ond wedi hynny arbed 173 miliwn o FTT breinio rhag ymddatod. Cadarnhawyd y ddamcaniaeth hon yn ddiweddarach mewn adroddiad Reuters hynny Awgrymodd y Trosglwyddodd Bankman-Fried o leiaf $4 biliwn mewn cronfeydd FTX, a sicrhawyd gan asedau gan gynnwys FTT a chyfranddaliadau yn y llwyfan masnachu Robinhood Markets Inc. Roedd cyfran o'r cronfeydd hyn yn adneuon cwsmeriaid.

Dywedodd Eric Chen, Prif Swyddog Gweithredol a chyd-sylfaenydd ffurflen ymchwil DeFi Injective Labs, wrth Cointelegraph fod rhwymedigaethau tocyn brodorol heb eu gwirio FTX yn seiliedig ar FTT wedi cynyddu i bwynt lle'r oedd yn amhosibl i'r gyfnewidfa ddod yn ôl. Eglurodd:

“Roedd FTX mewn sefyllfa lle roedd eu rhwymedigaethau ymhell y tu hwnt i’w hasedau. Yn y bôn, adroddwyd ychydig ddyddiau yn ôl nad oedd mantolen Alameda yn iach iawn. Mae Alameda wedi'i gysylltu'n agos â FTX ac roedd gan y cwmni hefyd swm sylweddol o'u hasedau yn y FTX Token brodorol. Wrth i werth FTT ddechrau disgyn yn sydyn, mae'n debyg na allai Alameda dalu eu rhwymedigaethau mwyach a arweiniodd at gyfanrwydd mawr ar draws mantolen FTX.”

Roedd gan Alameda bron i $15 biliwn mewn asedau erbyn diwedd mis Mehefin, gyda $3.66 biliwn o “FTT heb ei gloi,” ynghyd â $2.16 biliwn mewn cyfochrogau FTT. Dywedodd Joshua Peck, sylfaenydd a phrif swyddog buddsoddi yn y gronfa gwrychoedd crypto Truecode Capital, wrth Cointelegraph:

“Mae’n ymddangos eu bod wedi defnyddio’r tocyn hwn i drosglwyddo arian cwsmeriaid o FTX i gronfa gwrychoedd Alameda sydd hefyd yn eiddo i Bankman-Fried yn gyfnewid am gyfochrog y gallent ei greu allan o awyr denau.”

Ychwanegodd pe bai Alameda wedi gallu dychwelyd yr arian, ni fyddai cleientiaid wedi bod mewn perygl, ond “mae'n ymddangos eu bod wedi gwneud buddsoddiadau anhylif, felly byddai cronfeydd cleientiaid wedi gofyn am werthu nifer o fuddiannau yn amrywio o docynnau wedi'u cloi mewn contractau smart. i fuddsoddiadau mentro, y mae llawer ohonynt ar hyn o bryd bron yn ddiwerth os cânt eu gwerthu am werth y farchnad heddiw.”

Diddordebau y tu hwnt i crypto

Ar un adeg roedd Sam Bankman-Fried yn cael ei ystyried yn bersonoliaeth crypto amlwg gyda nifer o godwyr arian llwyddiannus, bargeinion nawdd prif ffrwd a chyfres o gyllid ar gyfer cychwyniadau crypto eraill. Fodd bynnag, cymerodd canfyddiad y cyhoedd o Bankman-Fried dro gwyllt ar ôl iddo gael ei ganfod yn lobïo am fil sy'n ceisio cwtogi ar y farchnad DeFi arfaethedig. 

Rhyddhawyd bil drafft DCCPA ar-lein ac arfaethedig i ddileu prosiectau crypto dienw, gyda sefydliadau ymreolaethol datganoledig a chyfnewidfeydd crypto yn ofynnol i gofrestru'n gyfreithiol yn yr Unol Daleithiau.

Ychwanegodd cyllid trwm Bankman-Fried ar gyfer etholiadau canol tymor yr Unol Daleithiau - tua $50 miliwn - at sibrydion am ei ymdrechion lobïo i fynd ar y blaen i'r gystadleuaeth a gafodd ei ddal i fyny ag ef.

Mae gan rai yn y gymuned crypto yn cael ei gynnig mai ei ymdrechion lobïo yn yr Unol Daleithiau, a ychwanegodd at ei wawdiau drwg-enwog yn erbyn Zhao, oedd y rhesymau allweddol y penderfynodd Zhao ddiddymu FTT yn gyhoeddus a galw Bankman-Fried, er i Zhao nodi mai penderfyniad busnes ydoedd.

Rhoddion etholiad canol tymor yr Unol Daleithiau. Ffynhonnell: Morfilod Anarferol

Ar wahân i'w ddiddordeb mewn gwleidyddiaeth a lobïo ar gyfer y diwydiant crypto, mae Bankman-Fried yn chwaraewr mawr hefyd, hobi sydd, yn ôl rhai, wedi codi yn ystod oriau busnes. 

Yn ôl i bost blog gan Sequoia Capital, nododd un o'r buddsoddwyr mwyaf yn FTX fod Bankman-Fried yn chwarae League of Legends, gêm aml-chwaraewr ar-lein boblogaidd, yn ystod y rowndiau codi arian. Mae dyfyniad o'r post blog yn darllen:

“'Eisteddais ddeg troedfedd oddi wrtho, a cherddais draw, gan feddwl, O, shit, roedd hynny'n dda iawn,' cofio [Ramnik Arora, pennaeth cynnyrch FTX].'Ac mae'n troi allan bod y fucker hwnnw'n chwarae League of Legends trwy'r cyfarfod cyfan.”

Efallai y bydd cwymp FTX yn mynd i lawr fel un o'r clwyfau hunan-achosedig mwyaf ar gyfer y diwydiant crypto, trasiedi y gellid bod wedi'i hosgoi pe bai FTX mor dryloyw ag y mae'r Prif Swyddog Gweithredol wedi'i honni o'r blaen. Mae'r cwymp hefyd wedi gwahodd craffu trwm gan y rheoleiddwyr gydag adroddiadau am ymchwiliad posibl i chwaer gwmni FTX yn yr Unol Daleithiau.

Mae argyfwng FTX yn tynnu sylw at fater difrifol canoli yn yr ecosystem crypto, sydd yn eironig wedi'i adeiladu ar ethos datganoli. Yn absenoldeb canllawiau rheoleiddio clir, bydd llawer mwy o gewri fel FTX yn hunan-ymgarnio oherwydd afloywder yn y broses gwneud penderfyniadau. Erbyn i'r llanciau hyn ddod i'r amlwg, mae'n rhy hwyr i achub y cwmni rhag cwympo'n ddarnau. Roedd hyn yn amlwg yn ystod yr heintiad crypto hefyd pan ysgogodd Terra a dod â nifer o gwmnïau benthyca cripto i lawr ynghyd ag ef.

Diweddar: Mae rhai banciau canolog wedi gadael y ras arian digidol

Mae tranc y gyfnewidfa yn sicr yn ddigwyddiad enfawr ar ôl damwain Terra yn gynharach eleni. Dywedodd Marius Ciubotariu, cyfrannwr craidd i Hubble Protocol a Kamino Finance on Solana, wrth Cointelegraph:

“Mae pobl eisoes wedi bod yn dioddef dros y misoedd diwethaf o gwymp Terra a 3AC i’r gofidiau sy’n wynebu glowyr. Yn wir, mae'n debyg bod hwn yn fwy na Terra gan nad oedd neb yn ei ddisgwyl. Mae'n edrych yn debygol y gallai hyn ysgogi'r cymal olaf i lawr yn y gaeaf crypto presennol. Y cwestiwn mwyaf sydd heb ei ateb ar hyn o bryd yw sut mae benthycwyr yn dod ymlaen ar hyn o bryd. Yr ofn yw y gallai hyn achosi i fenthyciadau ddisgyn fel dominos ar draws y farchnad arian cyfred digidol. Bydd llawer yn gwylio’n astud i weld beth sy’n digwydd yma.”