Mae'r Parti Crypto Ar Ben

Adeiladwyd y diwydiant arian cyfred digidol yn rhannol ar swagger, brwdfrydedd ac optimistiaeth. Galwad cefnogwyr Bitcoin i geryddu amheuwyr oedd, “Cael hwyl wrth aros yn dlawd.” Roedd y rhai nad oedd yn prynu i mewn yn gadael i'r dyfodol fynd heibio iddynt.

Ar adegau, mae crypto wedi edrych fel cyfuniad o Beanie Babies, stociau dot-com a'r Velvet Underground: Mae'n fanig, mae'n arian, ac mae'r holl bobl oer i mewn iddo. Mae hefyd wedi rhannu nodweddion â swigod eraill trwy gydol hanes, wedi'i nodi gan ddyfalu sy'n ymylu ar rithdybiaeth, diystyru ac amharchu risg, a thrachwant.

Nawr, gyda marchnadoedd yn llithro a chwyddiant yn plagio'r economi fyd-eang, mae cryptocurrencies wedi bod ymhlith yr asedau cyntaf a werthwyd. Ers i bitcoin gyrraedd y lefel uchaf erioed ym mis Tachwedd, mae tua $2 triliwn o werth arian cyfred digidol - mwy na dwy ran o dair o'r holl crypto a fodolai - wedi'i ddileu. Mae Bitcoin ei hun wedi plymio i $21,206, tua 69% oddi ar ei lefel uchaf erioed o $67,802.30. Mae cyfnewidfeydd crypto yn ddefnyddwyr gwaedu, mae cwmnïau crypto yn diswyddo gweithwyr gydag o leiaf un yn ystyried ailstrwythuro.

Nid yw'r byd crypto yn ddieithr i ffyniant a phenddelwau, y mae llawer yn y diwydiant yn cyfeirio ato fel "gaeafau." Ond mae llawer o fuddsoddwyr a gweithwyr yn teimlo'r ddamwain crypto hon yn waeth na'r rhai blaenorol. Pan fydd y llwch yn setlo, efallai na fydd rhai cynhyrchion a chwmnïau crypto yn bodoli mwyach.

“Y gwir amdani yw bod pawb, fel stoc, gyda crypto, yn athrylith mewn marchnad deirw,” meddai

Mark Ciwba,

a ddaeth yn biliwnydd yn ystod y ffyniant dot-com yn y '90s ac yn fwy diweddar mae wedi buddsoddi mewn nifer o brosiectau crypto. “Nawr bod prisiau’n gostwng ar gyfer y ddau, bydd y cwmnïau hynny a gafodd eu cynnal yn annaturiol gan arian hawdd yn diflannu.”

Cae'r dwymyn

Lansiwyd Bitcoin fel math o arian electronig yn 2009 gan greawdwr dienw a aeth wrth yr enw

Satoshi Nakamoto.

Cododd ei bris—yn ansefydlog, ar hap, yn aml yn dreisgar a gyda damweiniau mawr yn cael eu taenu drwyddo draw—wrth i fwy o bobl neidio i mewn. Ffactorau niferus a ysgogodd y cynnydd, ond roedd buddsoddwyr cript yn aml yn rhannu'r gred bod y system ariannol bresennol wedi methu a crypto oedd y dyfodol.

Ym mis Ebrill 2021, cyfnewidfa arian cyfred digidol fwyaf yr Unol Daleithiau,

Coinbase Byd-eang Inc,

aeth yn gyhoeddus gyda phrisiad o $85 biliwn, gan ddod y cwmni cyhoeddus mawr cyntaf sy'n canolbwyntio ar bitcoin. Fe'i gwelwyd fel trobwynt i'r byd crypto.

Ym mis Awst, dinas Miami debuted MiamiCoin, cryptocurrency brand dinas.

Roedd y cyfadeilad arian cyfred digidol yn gwthio buddsoddwyr unigol yn galed i ymuno ynddo. Roedd man Crypto.com yn cynnwys Mr James yn un o nifer o hysbysebion crypto a redodd yn ystod Super Bowl eleni. Mae hysbysebion ar gyfer cwmnïau crypto bellach yn cael eu gwasgaru ar draws gwisgoedd dyfarnwyr Major League Baseball a sawl lleoliad chwaraeon mawr yn y gynghrair a choleg. Cynhaliodd Coinbase hysbyseb yn ystod Rowndiau Terfynol yr NBA.

Ym mis Mai 2020, rheolwr cronfa rhagfantoli adnabyddus

Paul TudorJones

Datgelodd fod ganddo gyfran fach o’i asedau mewn bitcoin, a’i alw’n “ddyfalu mawr.” Ar y pryd, roedd bitcoin yn masnachu tua $9,000. Dilynodd buddsoddwyr proffesiynol eraill. Bill Miller. Alan Howard.

Stanley Druckenmiller.

Yn sydyn, roedd crypto yn iawn ar gyfer y brif ffrwd, roedd yn ymddangos.

Fis Rhagfyr y llynedd, cafodd y llythrennau coch yn sillafu “Staples Center” eu tynnu i lawr o leoliad enwog Los Angeles, a disodlwyd gan arwyddion newydd yn darllen “Crypto.com Arena,” ar ôl Bargen hawliau enwi $700 miliwn, credir ei fod y mwyaf mewn hanes.

Yn gynharach eleni, ymddangosodd mwy na 25,000 o bobl ar gyfer cynhadledd crypto Miami, cyfres o ddigwyddiadau ledled y ddinas a'r partïon diddiwedd. Maer Miami

Francis Suarez

Llywyddodd dros ddadorchuddio tarw du 11 troedfedd o hyd, 3,000 pwys, â steil techno, i gystadlu ag un enwog Efrog Newydd ar Wall Street. Canolbwynt neuadd expo'r gynhadledd oedd llosgfynydd papier-mâché anferth a oedd yn ysmygu ac yn ysmygu. Roedd parti ym mhlasty Versace yn cynnwys cerddoriaeth fyw a nofwyr cydamserol.

Roedd y paneli a'r siaradwyr yn frwd dros bitcoin a'i ddyfodol.

MicroStrategaeth Inc

cyd-sylfaenydd

Michael Saylor,

a drosolodd ei gwmni meddalwedd busnes a rhoi mwy na 100,000 o bitcoins, gwerth mwy na $ 6 biliwn ar yr uchafbwynt, ar ei fantolen, dywedodd: “Rwy’n fwy bullish nag erioed ar bitcoin.” Prif Swyddog Gweithredol Buddsoddi ARK

Cathi Wood

Dywedodd y byddai bitcoin yn codi i fwy na $ 1 miliwn.

Daliadau PayPal Inc

cyd-sylfaenydd

Peter Thiel

awgrymir y dylai bitcoiners wneud “rhestr gelynion” o bobl sy'n gwrthwynebu'r arian cyfred digidol.

Yn y gynhadledd honno ac eraill, “fe allech chi weld y swm penodol hwn o ewfforia ac ymdeimlad o anorchfygol,” meddai Dan Gunsberg, a ddechreuodd fuddsoddi mewn bitcoin yn 2015 a heddiw yw prif weithredwr Hxro Network sy'n seiliedig ar crypto. Dywedodd Mr Gunsberg ei fod yn gwybod bod yr e-fwlio yn arwydd o drafferth: “Ni all unrhyw beth sy'n symud mor gyflym, mor barabolaidd, aros yn uchel. Mae disgyrchiant yn ei dynnu yn ôl i'r ddaear.”

Y ddamwain

Wrth i ofn chwyddiant gynyddu, mae masnachwyr a buddsoddwyr yn dympio asedau yn eu portffolio y maent yn eu hystyried yn beryglus. Mae cyfrannau cwmnïau amhroffidiol wedi gostwng yn gyflym, gyda llawer o gwmnïau technoleg cyhoeddus newydd yn colli mwy na hanner eu gwerth yn ystod hanner cyntaf y flwyddyn. Hefyd yn uchel ar y rhestr werthu: crypto.

Hyd yn hyn eleni, mae bitcoin wedi colli mwy na hanner ei werth ac ar hyn o bryd mae'n masnachu ar ei lefel isaf ers diwedd 2020. Mae Ethereum, cryptocurrency poblogaidd arall, wedi gostwng tua 68% hyd yn hyn eleni.

“Roedd yna lawer iawn o hwb ar draws llawer o ddosbarthiadau asedau. Arweiniodd hynny at lawer o drachwant a modelau busnes anghynaliadwy a llawer o drosoledd mewn crypto. Mae hynny'n cwympo nawr,” meddai Alex Thorn, pennaeth ymchwil cadarn yn Galaxy Digital Holdings Ltd, cwmni gwasanaethau ariannol sy'n canolbwyntio ar cripto. “Ni fydd nifer fawr o gronfeydd crypto yn goroesi hyn.”

Nid yw llawer yn gwerthfawrogi i ba raddau y mae twf y sector wedi cael ei gynorthwyo gan farchnad deirw hirsefydlog mewn stociau a pholisïau suddo marchnad banciau canolog y byd, meddai

Joel Kruger,

strategydd ar gyfnewid asedau LMAX Digital. Dyma'r union system crypto y ceisiwyd ei disodli.

“Eroni'r cyfan yw'r amodau arian hawdd ers i argyfwng 2008 fod wedi'u benthyg eu hunain i'r cyfnod mwyaf o fentro a welsom erioed,” meddai Mr Kruger. “Roedd hynny o fudd i cryptocurrencies.”

Mae'r fallout

Wrth edrych yn ôl, mae'n bosibl mai sylw “dyfalu mawr” Mr. Jones yw'r sylw mwyaf cyfarwydd ar bitcoin yn y pen draw. Mae'r braggadocio a oedd yn nodi cymaint o'r byd crypto yn pylu gan fod y polisïau arian hawdd hynny wedi'u gwrthdroi ac mae'r farchnad tarw mewn stociau wedi diflannu.

Mae'r lladdfa wedi lledaenu o'r cryptocurrencies eu hunain i gwmnïau sy'n darparu gwasanaethau yn y farchnad. Ar gyfer cyfnewidfeydd, gweithgaredd masnachu sy'n gyrru'r rhan fwyaf o'u busnes, a chyda'r gwerthiant, mae refeniw wedi gostwng. Adroddodd Coinbase golled chwarter cyntaf o $429.7 miliwn ym mis Mai a dywedodd fod ei ddefnyddwyr yn ffoi o'r platfform, hyd yn oed fel ei swyddogion gweithredol gwerthu stoc ac elw poced. Ym mis Mehefin, am y tro cyntaf ers ei sefydlu yn 2012, diswyddodd staff—bron i un rhan o bump o’i weithlu. Mae ei stoc bellach yn masnachu tua $51, o'i gymharu â'i uchafbwynt o $429.54 ar ei ddiwrnod masnachu cyntaf ar Ebrill 14, 2021. Mae Gemini, BlockFi, a Crypto.com sy'n gwario llawer o arian hefyd wedi gadael i staff fynd.

Yn gynnar ym mis Mai, torrodd pwysau cyson ar i lawr yn y farchnad crypto rywbeth mawr: cwympodd y terraUSD stablecoin, arian cyfred digidol a oedd i fod i ddal gwerth $1 cyson, oherwydd yr hyn a oedd yn ei hanfod yn rhediad ar y banc, gan gymryd ei chwaer ddarn arian, Luna gydag ef. . Bron dros nos, roedd gwerth $40 biliwn o'r ddau arian cyfred digidol wedi diflannu. Mae'r cwymp hwnnw wedi cael effeithiau i lawr yr afon. Yn gynharach ym mis Mehefin, fe wnaeth gwasanaeth benthyca cripto mawr o'r enw Celsius Network LLC, a oedd â thua $ 12 biliwn mewn asedau defnyddwyr, rewi tynnu arian yn ôl. Mae'r arian yn dal dan glo ar hyn o bryd ac mae'r cwmni wedi cyflogi cwmni cyfreithiol i geisio gweithio trwy ei rwymedigaethau a'i ddyledion. Fe wnaeth benthyciwr arall, Babel Finance, ddydd Gwener atal tynnu arian yn ôl ac adbrynu.

Mae cronfa gwrychoedd sy'n canolbwyntio ar cryptocurrency Three Arrows Capital Ltd. wedi bod yn ystyried opsiynau strategol, Adroddodd y Wall Street Journal ddydd Gwener, gan gynnwys gwerthu asedau neu achubiad gan gwmni arall, ar ôl iddo ddioddef colledion mawr.

Er gwaethaf y colledion, mae rhai buddsoddwyr yn parhau i fod yn optimistaidd. Dechreuodd Marshall Johnson Jr., cynhyrchydd addysg-teledu 54-mlwydd-oed yn Maryland, brynu bitcoin yn 2021, pan oedd tua $38,000. Ei gynllun ar y pryd oedd rhoi digon o arian i mewn yn araf i fod yn berchen ar un bitcoin llawn. Mae'n dal i gredu yn nyfodol bitcoin, ac nid yw wedi newid ei gynllun er gwaethaf y gwerthiant ac er gwaethaf y ffaith ei fod wedi colli arian ar bapur. Yn wir, o ystyried y gostyngiad yn y pris, mae'n amcangyfrif y bydd yn cyrraedd ei nod yn gynt.

“Dw i’n agosach nag oeddwn i flwyddyn yn ôl,” meddai, gan chwerthin.

Clywodd CJ Wilson am bitcoin gyntaf yn 2012. Ar y pryd, roedd yn piser Major League Baseball a oedd yn byw yng Nghaliffornia ac wedi treulio ei amser segur yn prynu a gwerthu bariau arian a darnau arian aur. Dywedodd ei fod yn edrych ar yr arian digidol gydag amheuaeth oherwydd nad oedd yn siŵr sut y gellid creu arian cyfred ar gyfrifiadur. Yn 2019, ar ôl iddo ymddeol o MLB, fodd bynnag, darllenodd y papur gwyn gan Satoshi Nakamoto ar bitcoin ac roedd yn chwilfrydig.

Yn insomniac hunan-ddisgrifiedig, dywedodd Mr Wilson iddo ddechrau masnachu bitcoin yng nghanol y nos, ac yn fuan dechreuodd dablo mewn cryptocurrencies eraill. “Weithiau rydych chi jest yn edrych arnyn nhw ac yn meddwl bod hwnnw’n enw cŵl,” meddai. Mynychodd gynadleddau crypto ledled y byd, o San Francisco i Lundain i Las Vegas.

Yn y pen draw, ail-ganolbwyntiodd Mr Wilson ei sylw ar bitcoin. Y flwyddyn ddiwethaf, fodd bynnag, dywedodd iddo ddechrau sylwi ar arwyddion o ewyn. Pan noddodd Crypto.com arena’r Lakers, dechreuodd feddwl tybed, “O ble maen nhw’n cael yr holl arian hwn?” Dywedodd ei fod yn derbyn gwahoddiadau i bartïon cychod hwylio gan bobl a oedd wedi ei wneud yn fawr yn crypto. Sylwodd ar Brif Swyddog Gweithredol Coinbase,

Brian Armstrong,

prynu cartref yng Nghaliffornia am $133 miliwn. Yn y gynhadledd bitcoin yn Miami y gwanwyn hwn, mynychodd barti glitzy a gynhaliwyd gan Gemini mewn plasty.

“I mi, mae’n gwneud ichi sylweddoli mai dyna oedd ar frig y farchnad fwy na thebyg,” meddai. Dywedodd Mr Wilson ei fod yn dal i gredu mewn bitcoin, ond y gwanwyn hwn dechreuodd fasnachu bitcoin yn fwy na dim ond ei ddal.

Mae'r fflysio presennol o'r byd crypto yn taro rhai buddsoddwyr mor debyg i ddiwedd y 1990au a chwmnïau rhyngrwyd. Ar y naill law, roedd buddsoddwyr yn gywir yn ystod y swigen honno: Y rhyngrwyd oedd y dyfodol. Ond wnaeth hynny ddim atal llawer ohonyn nhw rhag colli llwythi cychod o arian wrth i gannoedd o gwmnïau rhyngrwyd fethu.

“Yn y tymor hir, rydyn ni'n gredinwyr enfawr mewn crypto,” meddai

Shaun Maguire,

partner yn Sequoia Capital sy'n buddsoddi mewn crypto. “Ond yn y tymor byr, gwyliwch allan.”

Cyn y pandemig, roedd Kelly Miller, 35, yn gerddor proffesiynol yn San Francisco. Gwyliodd ei incwm yn mynd i sero wrth i'r byd gau i lawr, a dechreuodd fuddsoddi mewn stociau drwodd

Marchnadoedd Robinhood Inc

Ym mis Ionawr 2021 penderfynodd geisio prynu rhai darnau arian crypto, a phrynodd rai dogecoin. Gwyliodd ei bryniant bychan yn esgyn mewn gwerth cyn disgyn yn ôl yn gyflym. Er gwaethaf y roller coaster, dywedodd Mr Kelly, sydd bellach yn byw yn Istanbul, ei fod wedi gwirioni. Dros y flwyddyn a hanner diwethaf, mae wedi prynu bitcoin, Ethereum a solana, ymhlith eraill, gyda'r mwyaf o'i arian yn solana, meddai. Mae'r dirywiad diweddaraf, sydd wedi brifo ei bortffolio, yn gyrru adref iddo yr angen am newidiadau yn y byd crypto.

“Mae angen rheoleiddio’r gofod hwn, mae angen iddo fod yn ddiogel i ddefnyddwyr,” meddai. Dywedodd ei fod yn credu bod llawer o werth yn y dechnoleg sylfaenol, ac mewn NFTs yn benodol, ond dywedodd ei fod yn poeni y bydd gwerthiannau fel y gaeaf crypto presennol hwn yn erydu ymddiriedaeth ymhlith buddsoddwyr.

Ymunodd Dan Held â bitcoin yn 2012, wedi'i ddenu at y syniad o system arian newydd ar adeg pan nad oedd y rhan fwyaf o bobl hyd yn oed wedi clywed amdani. Symudodd i San Francisco o Texas, dechreuodd fynd i gyfarfodydd bitcoin ac ymgolli yn y diwylliant.

Mae Mr Held wedi bod yn proselytizing bitcoin ers blynyddoedd, ac mae ganddo ddilyniant Twitter sizable, ond cafodd ei synnu yn gynharach eleni pan ddechreuodd gael ei gydnabod, ar y stryd ac mewn elevator mewn gwesty yn Texas. Roedd yn arwydd iddo o ba mor gyffredin oedd y ffenomen. “Rwy'n cael fy adnabod ar y stryd? Cerdded o gwmpas Austin?” dwedodd ef. “Roedd hynny’n syndod mawr.”

Mae ei frwdfrydedd yn cael ei yrru gan y syniad bod bitcoin yn datrys problemau sylfaenol gyda'r system bresennol. Nid oes yr un o'r damweiniau - hyd yn oed yr un presennol - wedi ysgwyd y gred honno.

“Mae fy nhraethawd ymchwil yr un fath ag yn 2012,” meddai. “Mae yna gymaint o bobl eraill fel fi, dwi ddim yn gweld mai dyma ddiwedd bitcoin.”

Ysgrifennwch at Corrie Driebusch yn [e-bost wedi'i warchod] a Paul Vigna yn [e-bost wedi'i warchod]