Mae ymgais y Gronfa Ffederal i gael 'effaith cyfoeth gwrthdro' yn tanseilio crypto

Efallai y bydd strategaeth y Gronfa Ffederal i godi cyfraddau llog yn parhau, gan ei gwneud hi'n anodd i'r diwydiant crypto bownsio'n ôl. Er mwyn i asedau crypto ddod yn wrych yn erbyn chwyddiant, mae angen i'r diwydiant archwilio ffyrdd o ddatgysylltu cripto o farchnadoedd traddodiadol. Cyllid datganoledig (DeFi) efallai gynnig ffordd allan trwy dorri i ffwrdd oddi wrth fodelau ariannol etifeddol.

Sut mae polisïau Cronfa Ffederal yn effeithio ar crypto

Yn yr 1980au, cyflwynodd Paul Volcker, cadeirydd y Bwrdd Gwarchodfa Ffederal, y polisi codi llog i reoli chwyddiant. Cododd Volcker gyfraddau llog i dros 20%, gan orfodi'r economi i ddirwasgiad trwy leihau gallu prynu pobl. Gweithiodd y strategaeth, a gostyngodd y Mynegai Prisiau Defnyddwyr (CPI) o 14.85% i 2.5%. Hyd yn oed nawr, mae'r Gronfa Ffederal yn parhau i ddefnyddio'r un fethodoleg i ostwng cyfraddau chwyddiant uchel.

Yn 2022, cyrhaeddodd chwyddiant craidd yr UD uchafbwynt 40 mlynedd, gan wneud i'r Gronfa Ffederal godi cyfraddau llog yn gyson trwy gydol y flwyddyn. Mae hyn wedi taro'r farchnad crypto yn negyddol. Esboniodd Mike McGlone, yr Uwch Strategaethydd Nwyddau yn Bloomberg Intelligence, fod “gordd” y Ffed “wedi bod yn pwyso ar crypto eleni.” Mae McGlone yn credu y gallai polisïau'r Ffed arwain at ddamwain sy'n waeth nag argyfwng ariannol 2008.

Mae data'r farchnad yn dangos patrwm clir lle mae codiadau cyfradd llog y Gronfa Ffederal yn cyfateb i ostyngiadau sylweddol mewn prisiau arian cyfred digidol. Er enghraifft, Bitcoin (BTC) gostyngodd prisiau ar Fai 6 ar ôl cyfarfod y Ffed ar Fai 3 a 4 i gynyddu llog 0.5%. Yn yr un modd, gostyngodd Bitcoin i $17,500 ar ôl y cyfarfod Ffed ar 14 a 15 Mehefin, lle codwyd cyfraddau llog 0.75%.

Roedd y cynnydd yn y gyfradd ym mis Mehefin yn ffactor arwyddocaol ar gyfer arian cyfred digidol fel BTC ac Ether (ETH) i ostwng 70% ers eu huchafbwyntiau erioed. Fel y dengys y siartiau prisiau, mae gan bolisïau'r Gronfa Ffederal gydberthynas uniongyrchol ag anweddolrwydd y farchnad crypto. Mae'r ansicrwydd hwn yn rhwystro'r diwydiant crypto rhag dod yn ôl yn derfynol. Gan fod arian cyfred digidol yn ddosbarth asedau peryglus, mae buddsoddwyr yn lleihau eu hamlygiad i crypto oherwydd cyfraddau llog cynyddol ac ofnau dirwasgiad.

Gwnaeth y Gronfa Ffederal godiad arall o 0.75% mewn cyfraddau llog ym mis Tachwedd. Dywedodd y Ffed oedd yn ceisio dod i lawr “chwyddiant ar gyfradd o 2 y cant dros y tymor hir”. Bydd y Pwyllgor Ffed yn parhau i godi cyfraddau cronfa ffederal i 3-4%. Mae’n “rhagweld y bydd cynnydd parhaus yn yr ystod darged yn briodol er mwyn cyrraedd safiad polisi ariannol sy’n ddigon cyfyngol i ddychwelyd chwyddiant i 2% dros amser.”

Cysylltiedig: Mae Jerome Powell yn estyn ein poendod economaidd

Gan fod chwyddiant yn parhau i fod yn uchel, nid oes unrhyw reswm i gredu y bydd y Gronfa Ffederal yn rhoi'r gorau i godi cyfraddau llog unrhyw bryd yn fuan. Yn anffodus, nid yw hyn yn newyddion da ar gyfer asedau risg fel cryptocurrencies.

Trywydd polisïau Ffed yn y dyfodol

Yn ôl pob tebyg, bydd y Gronfa Ffederal yn parhau â'i chynnydd mewn cyfraddau llog yn unol ag adborth data'r farchnad. Ysgrifennodd Bank of America, “Bydd y Ffed yn pwysleisio dibyniaeth ar ddata […] byddant yn cael dau brint NFP a CPI arall cyn y cyfarfod [Rhagfyr]; os ydyn nhw'n aros yn boeth, mae 75 bps arall yn y cardiau, os na, mae arafiad i 50 bps yn bosibl.” Ychwanegodd y strategwyr, “Nid yw’r Ffed yn heicio nes bod y data’n dweud hynny.”

Gan adleisio'r teimlad, dywedodd tîm ymchwil credyd Barclays, "Mae angen i'r Ffed weld chwyddiant yn troi ... cyn troi'n dovish ystyrlon." Felly, mae siawns uchel, hyd yn oed os bydd y Gronfa Ffederal yn lleihau'r ganran codiad, y byddant yn parhau i godi cyfraddau llog. Yn dibynnu ar ffigurau chwyddiant, efallai y bydd y Ffed yn arafu ei fesurau tynhau hylifedd o fis Rhagfyr ond ni fydd yn dod i ben â'i strategaethau lliniaru chwyddiant ar unwaith. Felly, mae angen i fuddsoddwyr brace am gyfnod hir o anweddolrwydd y farchnad crypto.

Cysylltiedig: Nid yw'r farchnad yn ymchwyddo unrhyw bryd yn fuan - Felly dewch i arfer ag amseroedd tywyll

Mae'r Gronfa Ffederal yn bwriadu creu effaith cyfoeth gwrthdro fel bod buddsoddwyr yn ailasesu eu portffolio crypto. Maent am greu sefyllfa farchnad ansicr trwy arafu'r galw ond hefyd byddwch yn ofalus i osgoi unrhyw anhrefn. Er bod CMC yr UD yn contractio am ddau chwarter yn olynol, mae'r Ffed yn awyddus i werthuso a gweithredu polisïau poenus. Felly, mae angen i'r diwydiant crypto ddod o hyd i ddulliau amgen i fynd i'r afael â her Ffed.

Mae senario presennol y farchnad yn dangos bod prisiau asedau crypto yn gysylltiedig â'r marchnadoedd ecwiti a stoc. Mae buddsoddwyr yn dal i'w hystyried yn asedau risg uchel ac maent yn amheus ynghylch buddsoddi yn ystod cyfnodau chwyddiant uchel. Felly, mae'n hanfodol i'r sector crypto ymbellhau oddi wrth ddosbarthiadau asedau traddodiadol peryglus eraill. Yn ffodus, mae adroddiad banc canolog yr Unol Daleithiau yn awgrymu bod canfyddiad risg tuag at crypto yn newid yn raddol.

Yn ôl adroddiad Banc Cronfa Ffederal Efrog Newydd, nid yw arian cyfred digidol bellach yn y 10 uchaf ddyfynnwyd fel risgiau posibl i economi UDA. Mae hyn yn datgelu newid pwysig ym meddylfryd y buddsoddwr, gan ddangos y bydd crypto yn y pen draw yn dod yn ddosbarth asedau di-risg. Ond, ni fydd hynny'n digwydd os bydd crypto yn parhau i ddilyn y model ariannol etifeddiaeth. Er mwyn curo chwyddiant a gwrthbwyso polisïau Ffed, rhaid i'r diwydiant crypto gofleidio cyllid datganoledig ar gyfer economi gadarn yn y dyfodol.

Mae'r erthygl hon at ddibenion gwybodaeth gyffredinol ac ni fwriedir iddi fod ac ni ddylid ei chymryd fel cyngor cyfreithiol neu fuddsoddi. Barn yr awdur yn unig yw'r safbwyntiau, y meddyliau a'r safbwyntiau a fynegir yma ac nid ydynt o reidrwydd yn adlewyrchu nac yn cynrychioli safbwyntiau a barn Cointelegraph.