Canllaw'r Buddsoddwr i'r Farchnad Arth Crypto

Mae marchnadoedd arth cript yn gyfle prin nid yn unig i gronni daliadau ond i osod eich hun i berfformio'n well trwy reoli'ch risg yn ddarbodus. Fodd bynnag, y gwir amdani yw bod y rhan fwyaf o fuddsoddwyr yn methu â chyflawni campau o'r fath yn ystod marchnadoedd arth. Gellir priodoli rhan fawr o hyn i ddiffyg gwybodaeth helaeth ynghylch beth yw marchnad arth a methiant i ddysgu sut mae buddsoddwyr soffistigedig yn llywio marchnadoedd eirth.

Mae'r canllaw hwn yn mynd i'r afael â'r bylchau hyn mewn gwybodaeth. Bydd darllenwyr yn dysgu am gamau manwl marchnadoedd eirth a pha mor hir y mae dirywiadau o'r fath wedi para'n hanesyddol. Gyda chymorth gan yr arbenigwyr yn Iawn, byddwn yn plymio'n ddyfnach i gylchoedd marchnad arth hanesyddol mewn marchnadoedd crypto a thraddodiadol ac yn dysgu sut mae sefydliadau'n gyrru'r don i gynhyrchu enillion sylweddol. I ddechrau, mae'n bwysig diffinio beth yw marchnad arth.

Beth yw marchnad arth mewn crypto?

Mae marchnad arth crypto yn gyfnod o ddirywiad hirfaith ac yn aml yn gyfnewidiol ym mhris bron pob ased. Mae'r diffiniad cyffredinol o farchnad arth mewn marchnadoedd ariannol traddodiadol yw pan fydd prisiau asedau yn disgyn 20% neu fwy o uchafbwyntiau diweddar yng nghanol y teimlad negyddol ynghylch rhagolygon pris. Trwy estyniad, mae marchnad arth crypto, a elwir yn eang fel gaeaf crypto, yn ostyngiad tebyg ym mhris cryptoassets ar draws y farchnad ac yn aml yn arwain at ddileu rhai prosiectau o'r farchnad wrth iddynt frwydro i godi arian a chwrdd â defnyddwyr a buddsoddwyr. disgwyliadau. 

Mae marchnad arth crypto yn dechrau gydag anghydbwysedd galw-cyflenwad sy'n gweld y rhan fwyaf o gyfranogwyr y farchnad ar yr ochr werthu. Mae ofn ac ansicrwydd yn dechrau ymledu i amodau marchnad ewynnog ac mae gwerthu yn dechrau gorbwyso ochr y galw, gan arwain at ostyngiadau sylweddol nad ydynt yn gwella'n gyflym. O safbwynt technegol, adlewyrchir hyn gan gyfres o isafbwyntiau is ac uchafbwyntiau is ar siart amserlen ystod hirach fel yr wythnosol fel y dangosir isod gyda siart sy'n nodi'r uchafbwyntiau a'r isafbwyntiau a ffurfiwyd ers mis Tachwedd 2021 yn y farchnad bitcoin.

A yw’r camau prisio rhwng Tachwedd 2021 ac Awst 2022 yn awgrymu ein bod mewn marchnad arth ar hyn o bryd? Yr ateb byr: Ydy. Ers cyrraedd y lefel uchaf erioed mewn cyfalafu marchnad, mae'r farchnad crypto wedi gweld gostyngiad estynedig gyda'r rhan fwyaf o asedau ar hyn o bryd yn masnachu mwy na 50% o'r uchafbwyntiau hanesyddol hynny. 

Chwalu cyfnodau marchnad arth

Mae buddsoddwyr yn cael teimladau cyferbyniol ar wahanol gamau o farchnadoedd arth. O wadu cychwynnol yr anochel i brynu dipiau yn ddi-baid i'r teimlad o gael eich trechu'n llwyr. Gellir rhannu marchnadoedd eirth ymhellach yn gamau penodol - rhagarweiniol, cyfnod cynnar, cyfnod llawn a chyfnod hwyr. Dyma ddisgrifiad o bob cam sydd gyda'i gilydd yn creu gaeaf crypto.

• Rhagarweiniol: Mae'r cam hwn yn cychwyn yn syth ar ôl i asedau gyrraedd eu prisiau brig. Oherwydd bod teimlad y farchnad wedi parhau'n gryf am gyfnod hir, mae'r cyfranogwyr yn parhau i fod yn optimistaidd iawn am adferiad cyflym pan fydd ad-daliad cychwynnol yn digwydd. Gellir gweld hyn yn aml yng nghyfraddau ariannu offerynnau deilliadau gwastadol sy'n cael eu gwthio'n uwch wrth i hapfasnachwyr gymryd safleoedd ochr hir gyda throsoledd. Mae'r siart isod yn dangos cyfraddau ariannu yn cynyddu ym mis Hydref, cyn camau cychwynnol y farchnad arth bresennol.

• Marchnad arth cyfnod cynnar: Mae'r farchnad arth cyfnod cynnar wedi'i nodi gan rai symudiadau anfantais sylweddol ond hefyd adferiadau. Mae'r rhan fwyaf o gyfranogwyr y farchnad yn parhau i fod yn optimistaidd o adferiad i uchelfannau newydd, gan sbarduno pwysau sylweddol o'r ochr prynu. Fodd bynnag, nid yw'r adferiadau yn cwmpasu graddau'r symudiadau anfantais, gan arwain at ganhwyllau coch mawr a chanhwyllau gwyrdd ychydig yn llai ar siartiau ffrâm amser hirach.

• Marchnad arth llawn: Dyma brif gam y farchnad arth sydd wedi'i nodi gan anfantais sylweddol, gydag ychydig neu ddim symudiad wyneb i waered ar draws fframiau amser uwch. Mae buddsoddwyr yn symud y tu hwnt i wadu'r gostyngiad sydd ar ddod ac yn dechrau dadlwytho eu daliadau yn llu. Er y gall fod ralïau “rhyddhad” ar amserlenni byrrach megis diwrnod, mae mwyafrif yr asedau yn y pen draw yn adennill 50% o'u huchafbwyntiau ar hyn o bryd, gydag adenillion sylweddol yn brin. Mae cwmnïau cripto-frodorol yn dechrau lleihau maint, tra bod y farchnad yn dechrau ymateb yn wael i newyddion negyddol.

• Marchnad arth cyfnod hwyr: Dyma'r cam lle mae gwaelodion y farchnad yn ffurfio ac mae'r anfantais yn arafu. Mae'r farchnad yn cyrraedd pris sy'n ddigon deniadol i ochr y galw ddechrau mynd i mewn i lu. Nid oes llawer o werthwyr ar ôl, os o gwbl, tra bod gan brynwyr argyhoeddiad cryfach eu bod yn cael asedau am brisiau gwerth teg. Mae amodau presennol y farchnad crypto yn awgrymu y gallem fod ar hyn o bryd, gyda dirywiad yn arafu ac amodau'r farchnad naill ai'n atgyfnerthu neu'n cynyddu'n araf.

Enghreifftiau o farchnadoedd arth cripto

Mae'r gofod cryptocurrency tua degawd oed wedi cael ei gyfran deg o farchnadoedd arth. Mae adolygiad agosach o'r perfformiadau hanesyddol hyn yn cynnig cipolwg ar yr hyn sy'n eu hachosi a pha mor hir y mae marchnadoedd arth cript yn para fel arfer.

marchnad arth 2014/2015

Roedd y farchnad arth crypto ar raddfa fawr gyntaf yn nodi canlyniad marchnad tarw a oedd yn syndod i raddau helaeth ar ddiwedd 2013. Yn gyntaf, mae trin y farchnad honedig yn y gyfnewidfa crypto fwyaf ar y pryd gwthiodd Mt. Gox bris BTC o $200 i uchafbwynt newydd erioed o tua $1,236. 

Dilynwyd y cynnydd cyfnewidiol (rhwng dechrau Tachwedd a Rhagfyr 2013) yn gyflym gan ddirywiad serth wrth i’r rhan fwyaf o gyfranogwyr y farchnad geisio archebu elw mewn marchnad hylifedd isel. Y canlyniad oedd gaeaf crypto llawn a barodd am ddwy flynedd gyda chap y farchnad fyd-eang yn gostwng o $15 biliwn i tua $3.5 biliwn ar ei bwynt isaf yn gynnar yn 2015.

Fel y mae'r siart uchod yn ei ddangos, nid tan ganol 2015 y dangosodd y marchnadoedd arwyddion o adferiad o'r diwedd. Cymerodd flwyddyn ychwanegol hefyd i brisiau adennill i'r uchel blaenorol, gan ddod â'r gaeaf crypto hiraf hyd yn hyn i ben.

gaeaf crypto 2018

Ar ôl cyrraedd y lefel uchaf erioed o tua $20,000 yn gynnar yn 2018, roedd bitcoin (a gweddill y farchnad crypto) i mewn am un o'r cyfnodau hiraf o ostyngiadau cyson mewn prisiau. Yn dilyn llifanu bron i 12 mis i'r gwaelod, byddai bitcoin yn diweddu'r flwyddyn yn masnachu tua $ 3,200 gyda chyfalafu marchnad fyd-eang yn gostwng o $ 820 biliwn i ychydig yn uwch na $ 100 biliwn.

Priodolwyd y gostyngiad mewn pris yn bennaf i farchnad a oedd wedi gorboethi lle nad oedd hanfodion y rhan fwyaf o brosiectau. Gwaethygwyd gwerthiannau gan awdurdodau'r UD yn siwio nifer o brif brosiectau am gynnal offrymau gwarantau honedig ar ffurf offrymau arian cychwynnol (ICOs). Parhaodd y gaeaf crypto am tua blwyddyn, gan orffen gyda marchnad teirw bach yn gynnar yn 2019. 

2022 marchnad arth 

Yn ôl Lennix Lai, pennaeth OKX Institutional, mae marchnad arth 2022 yn sylfaenol wahanol i'r ddwy flaenorol: “Nid yn unig y mae'r farchnad arth hon yn cael ei hachosi gan risgiau idiosyncratig penodol crypto fel damwain Luna ac ansolfedd benthyca canolog o 3AC, Voyager. , a Celsius. Mae hefyd yn cael ei achosi gan gydberthynas gynyddol uchel crypto â marchnadoedd ariannol traddodiadol a risgiau macro fel chwyddiant, prisiau ynni a rhyfel Rwsia-Wcráin.”

Yn ôl adroddiad diweddar gan ymchwil Arcane, mae cydberthynas bitcoin â'r NASDAQ a S&P 500 ar ei uchaf o 0.5.  

Mae'r gydberthynas wedi aros braidd yn gyson ers dechrau'r flwyddyn. Achosodd cwymp Terra/Luna ymadawiad sydyn ym mis Mawrth ac ysgogodd cyfres o faterion hylifedd gan fenthycwyr crypto canolog ail ymadawiad yng nghanol mis Mehefin.  

Fodd bynnag, roedd y ddau ddigwyddiad hyn wedi'u rhagflaenu ac o bosibl hyd yn oed yn cael eu sbarduno gan ddeinameg macro-economaidd negyddol. Er enghraifft, cyn cwymp Terra / Luna, gwelodd bitcoin gydberthynas S&P 500 a NASDAQ cryf ym mis Ebrill. Roedd marchnadoedd yn tueddu ar i lawr gan fod llawer yn prisio yn y codiadau cyfradd bwydo i ddod. Achosodd y grymoedd hyn fuddsoddwyr i symud oddi wrth asedau peryglus a gwendidau hylifedd agored mewn crypto. Yn y pen draw, creodd hyn ynghyd â model prisio algorithmig diffygiol Terra/Luna yr amgylchedd a ganiataodd i gyfres o grefftau ddymchwel y stablecoin. 

Yn y pen draw, roedd Terra/Luna yn un domino ymhlith cyfres o rymoedd macro-economaidd. Fe wnaeth ei ganlyniadau helpu i ddatgelu mwy o wendidau hylifedd yn Celcius a 3AC, ond nid dyna oedd yr achos unigol. 

Er enghraifft, ychydig ddyddiau cyn i Celsius rewi pob arian a dynnwyd yn ôl, torrodd newyddion am ddata chwyddiant yr Unol Daleithiau ddisgwyliadau ac anfonodd y marchnadoedd i lawr. Cynyddodd y newyddion y pwysau gwerthu i bwynt lle na allai Celcius gefnogi tynnu'n ôl mwyach. Y gwellt a dorrodd gefn y camel. Ond o dan y gwellt hwnnw gosodwyd byrn gwair o rymoedd y farchnad, gan gynnwys y gwrthdaro yn yr Wcrain, materion cadwyn gyflenwi, prinder llafur, polisïau ariannol banc canolog ac argyfwng dyled fyd-eang.   

Sut mae ymddygiad buddsoddi marchnad arth traddodiadol yn cymharu â crypto

Mae difrifoldeb y dirywiad yn aml yn dibynnu ar gam datblygiad y farchnad. Yn nodweddiadol, po fwyaf sefydledig yw'r dosbarth asedau a'r mwyaf o sylfaen cyfalaf sy'n sail iddo, yr isaf fydd y risg o anweddolrwydd a'r anweddolrwydd. Er enghraifft, mae'r siart isod yn dangos, er bod marchnad stoc yr UD hefyd wedi dioddef rhai cyfnodau hir o ddirywiad, mae ei gostyngiadau wedi bod yn llai amlwg gyda Mynegai Russell 2000 cap is yn tanberfformio'r cap uwch S&P500 a bitcoin yn tanberfformio'n sylweddol y ddau.

Pan fo marchnadoedd byd-eang yn hynod gyfnewidiol, mae buddsoddwyr yn “hedfan i ansawdd”. Yn y farchnad stoc, mae buddsoddwyr yn ail-gydbwyso portffolios trwy symud safleoedd o gap bach i gap canolig i ecwitïau cap mawr; ac yn y dosbarthiadau asedau ehangach, mae rheolwyr aml-ased yn symud o ecwitïau i fondiau corfforaethol i fondiau'r llywodraeth neu aur. Gan fod crypto yn fwy cyfnewidiol a bod ganddo gap marchnad llai na dosbarthiadau asedau eraill, mae'n profi pwysau ar i lawr esbonyddol fwy mewn prisiau.   

Fodd bynnag, ar yr ochr arall, mae marchnadoedd arth mwy cyfnewidiol a difrifol fel y rhai sy'n digwydd yn y diwydiant crypto hefyd yn cyflwyno mwy o gyfleoedd i fuddsoddwyr darbodus a all gydbwyso eu risg a gosod eu hunain yn effeithiol. Gall y rhai sy'n gallu nodi marchnad arth yn y camau cynnar achub y blaen ar ddirywiad trwy drosglwyddo i arian parod neu asedau risg is tra gall y rhai sy'n gallu nodi marchnad arth yn ei gamau diweddarach gronni daliadau ar lefelau prisiau hynod ddeniadol.

Sut mae sefydliadau'n masnachu'n wahanol mewn marchnadoedd arth cripto

Mae sefydliadau ymhlith yr endidau mwyaf soffistigedig o ran masnachu mewn marchnadoedd eirth. Mae sefydliadau, a alwyd yn “arian craff”, yn aml yn gwerthu yn ystod cyfnodau o optimistiaeth ormodol ac yn prynu yn ystod cyfnodau o ofn afresymol. 

Mae'r un ffenomen yn berthnasol i aeafau crypto, y rhai blaenorol a'r rhai cyfredol. Er enghraifft, pan ddisgynnodd bitcoin o dan $30k ym mis Gorffennaf 2021 ar ôl tua chwe mis o ostyngiadau, buddsoddodd y cwmni masnachu perchnogol amlwg Alameda a sefydliadau eraill gyfalaf. Rydym yn arsylwi tuedd debyg yn ystod y misoedd diwethaf gyda thua $474 miliwn yn llifo i gronfeydd masnachu asedau digidol gan fuddsoddwyr sefydliadol ym mis Gorffennaf.

Fodd bynnag, ar adegau o straen yn y farchnad, mae buddsoddwyr yn wynebu mwy o ansefydlogrwydd, llyfrau archebion anhylif, a heriau wrth gael mynediad at linellau credyd. Am y rhesymau hyn, maent yn aml yn tueddu i ganolbwyntio ar ddau nod, yn enwedig pan fydd cronfeydd mawr o gyfalaf yn gysylltiedig: masnachu am y pris gorau sydd ar gael, gyda'r effaith leiaf ar y farchnad.

Dyma pam mae llawer o fuddsoddwyr sefydliadol mewn crypto wedi dod i ffafrio masnachu bloc yn ystod marchnadoedd arth. Mae masnachu bloc yn caniatáu iddynt gyflawni crefftau mawr yn llechwraidd a fyddai fel arall yn sbarduno signalau prynu neu werthu mawr yn y llyfr archebion. Mae'r crefftau hyn hefyd yn osgoi'r llithriad pris nodweddiadol sy'n dod gyda gorchmynion marchnad mawr. Yn ddiweddar lansiodd OKX eu rhai eu hunain gwasanaeth masnachu bloc ar gyfer masnachwyr pro a sefydliadol. Maent yn defnyddio RFQ maint mawr sbot, deilliadol, a strwythurau aml-goes i brofi prisiau gweithredu tynn. Yn eu canllaw, maen nhw'n esbonio sut mae masnachu bloc yn gweithio a pham ei fod yn bwysig.

Nodyn terfynol

Wrth i ddiddordeb sefydliadol mewn asedau digidol dyfu, felly hefyd y bydd y gydberthynas rhwng marchnadoedd crypto a marchnadoedd traddodiadol. Ac wrth i gyfleoedd yn DeFi, y metaverse a marchnadoedd crypto gydgyfeirio i mewn i sector aeddfed sydd wedi'i ddiffinio'n dda, efallai y bydd dyfodol hyd yn oed lle mae asedau digidol yn arwain marchnadoedd traddodiadol.  

Waeth beth fo'r amseru, mae'n debygol y bydd y duedd hon yn atal y cylch marchnad crypto rhag dychwelyd i'r modelau prisio stoc-i-lif poblogaidd o gylchoedd blaenorol. Er na all neb amseru gwaelod marchnad arth, mae arbenigwyr OKX yn credu bod cyfle o hyd i baratoi ar gyfer y cylch teirw nesaf. Edrychwch ar rai o'u mewnwelediadau diwydiant i ddysgu mwy.

Noddir y cynnwys hwn gan Iawn.

Sicrhewch fod newyddion a mewnwelediadau crypto gorau'r dydd yn cael eu dosbarthu i'ch mewnflwch bob nos. Tanysgrifiwch i gylchlythyr rhad ac am ddim Blockworks yn awr.