Deall Beth Achosodd y Cwymp Crypto Diweddar, A Sut Gall Cyfnewid Crypto Amddiffyn Defnyddwyr

Mae bron i ddau fis wedi mynd heibio ers damwain Terra-Luna ar Fai 7. Boed yn amser stopio neu fynd yn ôl i'r gorffennol, mae'n ofer ac yn ymyl amhosibl i fuddsoddwyr adennill eu colledion. Fodd bynnag, mae'r 'ddamcaniaeth chwilod duon' yn dweud wrthym, pan welwch un chwilen ddu, efallai y bydd llawer mwy na allwch eu gweld ar unwaith. Wedi'r cyfan, mae un chwilen ddu fel arfer yn golygu bod mwy yn gorwedd o gwmpas yn y tywyllwch. 

Yn fuan ar ôl damwain Terra-Luna, profodd llwyfannau benthyca cryptocurrency Celsius a Babel Finance argyfwng hylifedd a ledaenodd hyd yn oed i gronfeydd rhagfantoli yn y diwydiant. Felly beth oedd achosion y digwyddiadau diweddar? Beth ddylai cyfnewidfeydd mawr ei wneud i amddiffyn eu defnyddwyr orau? Bydd yr erthygl hon yn darparu dadansoddiad cam wrth gam.

Cwymp Terra-Luna

UST yw'r stablecoin gyda'r gwerth marchnad mwyaf ar y gadwyn Terra, wedi'i begio i ddoler yr UD ar sail 1:1. Luna yw tocyn llywodraethu protocol Terra, a ddefnyddir yn bennaf i dalu ffioedd nwy cadwyn gyhoeddus, mwyngloddio addewid a llywodraethu protocol. Mae darnau sefydlog cyffredin fel USDC neu USDT yn cael eu cyhoeddi trwy gyfochrogu arian cyfred fiat.

Mae UST yn stablecoin algorithmig, sy'n golygu nad yw'n dibynnu ar gyfochrog. Sut mae'n cyflawni sefydlogrwydd algorithmig? Yr algorithm a ddyluniwyd gan Terra yw gwneud 1 UST cyfwerth â gwerth US$1 o Luna. Hynny yw, am bob UST a fathwyd, rhaid llosgi gwerth US$1 o Luna, a gellir cyfnewid gwerth US$1 o Luna hefyd am 1 UST.

Gadewch i ni edrych yn agosach ar y broses gyfnewid yn y ffigur isod. Pan fydd pris UST yn fwy na US$1, mae cyflafareddwyr yn ennill y gwahaniaeth trwy losgi Luna i fathdy UST, ac mae'r pris yn dychwelyd yn raddol i US$1 wrth i gyflenwad UST gynyddu. Pan fydd pris UST yn disgyn o dan US$1, gall cyflafareddwyr hefyd ddyfalu trwy gyfnewid Luna, a bydd y pris yn codi i US$1 wrth i gyflenwad UST grebachu.

Ni ellir beio rhesymeg y stabal algorithmig hwn. Fodd bynnag, gwerthodd morfil (endid neu unigolyn â daliadau mawr) yr hyn sy'n cyfateb i US$285 miliwn yn UST ar Fai 7, a arweiniodd at ymlediad enfawr a achosodd i'r pris tocyn drwynu, gan achosi panig yn y farchnad. 

Fel y crybwyllwyd, mae bathu UST yn gofyn am losgi Luna, felly mae gwerthu UST yn cyfateb i fathu a gwerthu'r un faint o LUNA! Creodd hyn bwysau gwerthu cryf ar y tocyn. Oherwydd all-lif cyfalaf sylweddol, plymiodd Luna o US$86 i US$61 o fewn 12 awr, a bu nifer o werthiannau UST mewn trafodion gwerth miliynau. Arweiniodd natur ddigynsail y gwerthiannau i banig yn y farchnad. Er i Terra gyhoeddi y byddai'n adeiladu cronfeydd wrth gefn o Bitcoin i sefydlogi'r system trwy brynu mwy o Luna ac UST, methodd hyn â gweithio.

Cwymp Celsius/Babel Finance

Ar 13 Mehefin, cyhoeddodd benthyciwr Crypto Celsius atal yr holl godiadau, trafodion a throsglwyddiadau rhwng cyfrifon. Roedd hyn yn dangos y gallai Celsius fod mewn trafferthion ariannol oherwydd y diffyg hylifedd a achosir gan rediad enfawr ar adneuon yng nghanol panig y farchnad.

Roedd Celsius wedi mwynhau llwyddiant un-amser, gan godi US$750 miliwn ym mis Tachwedd y llynedd. Fel cwmni crypto, roedd ei asedau dan reolaeth yn fwy na US$30 biliwn. Er gwaethaf hyn, roedd yn ymddangos bod Celsius wedi cwympo dros nos ac nid yw'r rheswm yn ddim byd ond brawychus.

Mae data'r farchnad yn dangos bod Celsius wedi rheoli tua 1 miliwn o Ethereum, a dim ond 27% ohonynt oedd yn asedau sbot, tra bod 44% wedi'i addo o dan gontract Ethereum 2.0 trwy Lido a'i ddal ar ffurf stETH. Cafodd y 29% arall ei addo'n uniongyrchol am gyfnod o flwyddyn o leiaf. Mae hyn yn dangos bod hylifedd cyfalaf gwirioneddol Celsius yn llai na 30% o'i asedau, ymhell islaw'r lefel sydd ei hangen i ddelio â rhediadau enfawr.

Y rheswm sylfaenol dros gwymp Celsius yw rheoli risg gwael. Yn ogystal, roedd llawer o broblemau yn rheolaeth a gweithrediadau'r cwmni ei hun.

Ar ôl i Celsius gyhoeddi atal tynnu arian yn ôl, trafodion a throsglwyddiadau, cafodd mwy o “fwyngloddiau” yn y farchnad crypto eu tanio un ar ôl y llall trwy gydol yr wythnos. Dywedodd y cwmni benthyca arian cyfred digidol o Hong Kong, Babel Finance, wrth gleientiaid y byddai’n atal adbryniadau a thynnu arian yn ôl ar gyfer pob cynnyrch, gan nodi “pwysau hylifedd anarferol.” 

Roedd Babel Finance yn fusnes benthyca a masnachu cripto a sefydlwyd yn 2018, gyda phortffolio benthyciadau rhagorol o fwy na US$3 biliwn ar ddiwedd 2021. Mae gan y cwmni tua 500 o gleientiaid, y mae llawer ohonynt yn gleientiaid sefydliadol, gan gynnwys banciau traddodiadol, cronfeydd buddsoddi , buddsoddwyr achrededig a swyddfeydd teulu. 

Methdaliad Three Arrows Capital

Nid llwyfannau benthyca yn unig yn y gofod crypto sydd wedi creu argyfwng tebyg i'r un a brofwyd gan ddiwydiant ariannol traddodiadol yn ystod yr Argyfwng Ariannol Byd-eang. Mae'r storm hyd yn oed wedi lledu i gronfeydd rhagfantoli yn y diwydiant. Cododd Three Arrows Capital Ltd. bryderon hefyd ymhlith buddsoddwyr ar ôl iddo fethu â bodloni galwadau elw gan fenthycwyr. Cyflogodd y gronfa gwrychoedd sy'n canolbwyntio ar cripto gynghorwyr cyfreithiol ac ariannol ar ôl dioddef colledion trwm oherwydd gwerthiant eang yn y farchnad.

Roedd asedau'r gronfa wrychoedd bron i 10 oed a oedd yn cael eu rheoli unwaith ar frig UD$10 biliwn, ond roedd wedi crebachu i tua US$3 biliwn ym mis Ebrill. Mae ei bortffolio yn cynnwys tocynnau fel Avalanche, Solana, Polkadot, a Terra. Gyda'r dirywiad cyson diweddar yn y farchnad arian cyfred digidol, mae bron pob un o'r prosiectau y buddsoddwyd Three Arrows Capital ynddynt o dan y dŵr. Yn ôl adroddiadau cyfryngau, mae cyfanswm diddymiad Three Arrows Capital ar y platfform benthyca mor uchel â US $ 400 miliwn, a gall wynebu methdaliad.

Sut mae cyfnewidfeydd yn amddiffyn hawliau a buddiannau defnyddwyr? (Gan gymryd Huobi Global fel enghraifft)

Huobi Byd-eang yn meddu ar broses gynhwysfawr ar gyfer rheoli risg, ac mae ganddo hefyd alluoedd blaenllaw yn y maes hwn sy'n unigryw yn y diwydiant. Mae hyn wedi galluogi’r platfform i gyflawni hanes sero o ddim digwyddiadau diogelwch yn y naw mlynedd ers ei sefydlu. Pan gwymp Terra-Luna, gwnaeth Huobi Global yn dda yn y tair agwedd ganlynol, a all ddarparu dysg ar gyfer cyfnewidiadau eraill: 

• Barnu’r sefyllfa’n effeithlon ac yn briodol
• Rhoi gwybod i ddefnyddwyr am risgiau yn brydlon
• Gweithredu'r platfform ar sail defnyddiwr-ganolog

Gadewch i ni edrych ar y broses a ddefnyddiodd Huobi Global i ddelio â chwymp Terra-Luna:

1. Pan ddechreuodd Luna ei droell farwolaeth, caeodd Huobi Global y sianel adneuo i amddiffyn defnyddwyr. Roedd pris Luna ar Huobi Global yr uchaf ymhlith yr holl lwyfannau yn ystod y cyfnod hwnnw, a oedd yn amddiffyn buddiannau deiliaid Luna ar y platfform ac yn rhoi digon o amser iddynt wneud addasiadau.
2. Cyn gynted ag y cadarnhawyd nad oedd Luna bellach yn cael ei gyhoeddi, hysbysodd Huobi Global ddeiliaid Luna ac UST o'r risgiau ymlaen llaw, fel y gallent wneud penderfyniad gwybodus.
3. Ar ôl darparu diweddariadau helaeth a manwl, ailagorodd Huobi Global y sianel ail-lenwi i ddiwallu anghenion masnachu ei ddefnyddwyr.

Yn dilyn y cythrwfl diweddar yn y farchnad, camodd Huobi Global fesurau ar unwaith i amddiffyn asedau defnyddwyr rhag digwyddiadau diogelwch difrifol. Arhosodd ei weithrediadau dyddiol gan gynnwys adneuon a chodi arian yn normal. 

Pryd bynnag y bydd argyfwng marchnad yn digwydd, mae Huobi Global yn credu mewn cyflawni ei gyfrifoldeb fel arweinydd diwydiant i amddiffyn buddiannau defnyddwyr. Mewn marchnad arth, mae'n anodd i fuddsoddwyr osgoi risgiau, ond gall dewis prosiectau a llwyfannau o ansawdd uchel o leiaf eu helpu i gyfyngu ar golledion diangen.

Ymwadiad: Mae hwn yn ddatganiad i'r wasg. Nid yw Coinpedia yn cymeradwyo nac yn gyfrifol am unrhyw gynnwys, cywirdeb, ansawdd, hysbysebu, cynhyrchion, neu ddeunyddiau eraill ar y dudalen hon. Dylai darllenwyr wneud eu hymchwil eu hunain cyn cymryd unrhyw gamau sy'n ymwneud â'r cwmni.