Mae'r wythnos ddiwethaf wedi bod yn gyfnod tywyll yn hanes crypto, gyda chyfanswm cyfalafu marchnad y diwydiant hwn yn gostwng mor isel â $1.2 triliwn am y tro cyntaf ers mis Gorffennaf 2021. Mae'r cythrwfl, i raddau helaeth, wedi bod oherwydd y datgysylltiad amser real o Terra, protocol sy'n seiliedig ar Cosmos sy'n pweru cyfres o ddarnau arian algorithmig.
Oddeutu wythnos yn ôl, mae Terra (LUNA) sydd ymhlith y 10 arian cyfred digidol mwyaf gwerthfawr yn y farchnad, gydag un tocyn masnachu ar bwynt pris o $85. Erbyn Mai 11, fodd bynnag, roedd pris yr ased wedi gostwng i $15. A, 48 awr ymlaen, mae'r tocyn wedi colli 99.98% o'i werth ar hyn o bryd yn masnachu ar bwynt pris o $0.00003465.
Oherwydd cwymp parhaus, mae cynnig cysylltiedig arall Terra, TerraUSD (UST) - stablan algorithmig wedi'i begio i ddoler yr Unol Daleithiau mewn cymhareb 1: 1 - wedi colli ei beg i'r ddoler ac mae ar hyn o bryd masnachu yn $ 0.079527.
Eglurwyd ecosystem Terra
Fel yr amlygwyd uchod, mae protocol Terra yn cael ei yrru trwy ddefnyddio dau docyn craidd, sef UST a LUNA. Rhoddir y gallu i gyfranogwyr y rhwydwaith mint UST trwy losgi LUNA ym mhorth Gorsaf Terra. Yn syml, gellir rhagweld economi Terra fel un sy'n cynnwys dau bwll yn bennaf: hy un ar gyfer TerraUSD ac un ar gyfer LUNA.
Er mwyn cynnal gwerth UST, mae cronfa gyflenwi LUNA naill ai'n ychwanegu at neu'n tynnu oddi ar ei goffrau fel ei bod yn ofynnol i gleientiaid losgi LUNA er mwyn bathu UST ac i'r gwrthwyneb. Mae'r holl gamau hyn yn cael eu cymell gan fodiwl marchnad algorithmig y platfform sy'n gwneud fframwaith swyddogaethol UST yn sylweddol wahanol i fframwaith ei gystadleuwyr stablecoin agosaf Tether (UDST) a USD Coin (USDC), y mae'r ddau ohonynt yn cael eu cefnogi gan asedau fiat yn uniongyrchol.
Er mwyn dangos yn well sut mae UST (neu arian stabl algorithmig yn gyffredinol), byddai'n well defnyddio darluniad syml. Dywedwch, er enghraifft, bod gwerth UST yn $1.01, yna mae defnyddwyr yn cael eu cymell i ddefnyddio modiwl cyfnewid Terra i fasnachu gwerth $1.00 o LUNA am 1 UST, gan ganiatáu iddynt felly bocedu elw net o $0.01.
Nawr, pan fydd y tablau'n cael eu troi a UST yn gostwng i $0.99, gall defnyddwyr rhwydwaith wneud yr union gyferbyn, gan achosi i'r protocol atal rhai defnyddwyr rhag gallu adbrynu gwerth $1.00 o UST am werth $1.00 o LUNA. Mae'r senario hon a oedd unwaith yn ddamcaniaethol bellach yn realiti byw, gan arwain nid yn unig at chwalu protocol Terra ond hefyd at niweidio enw da'r diwydiant crypto yng ngolwg buddsoddwyr ledled y byd.
Rheoli difrod ond yn ofer
Cyn gynted ag yr aeth LUNA ac UST i ryddhad yn gynharach yr wythnos hon, cyd-sylfaenydd y protocol Do Kwon rhyddhau cyfres o drydariadau yn cyhoeddi mesurau adferol i atal unrhyw waedu pellach. Fel cam rhagarweiniol i wrthsefyll datgysylltu UST â'r ddoler, mae Kwon atgyfnerthu roedd llosgi UST, rhywbeth y gwyddom bellach wrth edrych yn ôl wedi methu â gweithio.
2/ Rwy’n deall bod y 72 awr diwethaf wedi bod yn hynod o galed ar bob un ohonoch – gwyddoch fy mod yn benderfynol o weithio gyda phob un ohonoch i oroesi’r argyfwng hwn, a byddwn yn adeiladu ein ffordd allan o hyn.
Gyda'n gilydd.
- Do Kwon (@stablekwon) Efallai y 11, 2022
Honnodd Kwon, trwy gynyddu'r gronfa sylfaen o 50 miliwn i 100 miliwn o hawliau tynnu arbennig (SDR) a lleihau PoolRecoveryBlock o 36 i 18, y gallai capasiti mintio'r protocol gael ei gynyddu o $293 miliwn i $1.2 triliwn syfrdanol.
Yn syml, trwy ddefnyddio'r newidiadau uchod, rhoddwyd y gallu i dîm Terra mintys bedair gwaith yn fwy UST allan o aer tenau, proses sydd bellach yn cael ei yn cellwair yn cael ei gyfeirio ato fel Kwontative easing. Gan ddarparu barn arbenigwr ar y mater, dywedodd Jack Tao, Prif Swyddog Gweithredol cyfnewid arian cyfred digidol Phemex, wrth Cointelegraph, wrth edrych yn ôl nawr, bod y signalau trychineb o amgylch UST a LUNA wedi bod yno ers cryn amser.
I ddechrau, mae'n credu bod y syniad cyffredinol o amgylch darnau arian stabl algorithmig ynddo'i hun yn eithaf simsan gan nad oes gan y cynigion hyn unrhyw fath o ased cefnogi gwirioneddol. Yn ail, roedd Sefydliad Luna wedi bod yn gwneud llawer o sŵn yn ddiweddar, fel y cyhoeddodd Do Kwon ei fod am fod prynu cyfanswm o $10 biliwn yn Bitcoin (BTC) i wasanaethu fel cronfeydd wrth gefn UST. Yn hyn o beth, ychwanegodd Tao:
“Arweiniodd y pryniannau hyn at orgyflenwad o UST, a ddechreuodd ostwng yn gyflym unwaith y dechreuodd pwysau gwerthu gynyddu ar LUNA ac yna ar UST wedi hynny. Unwaith y digwyddodd y gwerthiant hwn, bu'n rhaid i Warchodwr Sefydliad Luna ddadlwytho ei Bitcoin i gynnal y peg. Ond, parhaodd y pwysau gwerthu atblygol a dechreuodd yr holl asedau dan sylw ostwng yn galed.”
Aeth Tao ymlaen i ychwanegu bod gan y Protocol Anchor - llwyfan cynilo, benthyca a benthyca a adeiladwyd ar y Terra Blockchain - a oedd yn addo cynnyrch canrannol blynyddol afrealistig o 20% (APY) ar stanc UST, ran fawr i'w chwarae hefyd yn y datblygiad. . Pan gododd pwysau gwerthu ar UST, collodd ei beg $1.00 a dechreuodd ostwng yn afreolus:
“Unwaith y sychodd hylifedd Binance, dechreuodd dau bwll UST Curve werthu UST, a gostyngodd lefelau benthyca Anchor dros $1 biliwn. O ganlyniad i hyn, mae'r ecosystem ehangach bellach wedi'i phlethu â phroblemau hyder, yn enwedig o ran darnau arian sefydlog. ”
Mae Terra yn swyddogol yn mynd all-lein ar ôl y cwymp, er yn fyr
Ar Fai 12, dilyswyr sy'n gwasanaethu rhwydwaith Terra ar y cyd Penderfynodd i roi stop ar unrhyw weithgarwch digidol sy'n ymwneud â'r ecosystem mewn ymgais i liniaru ymosodiadau llywodraethu posibl, yn enwedig wrth i docyn LUNA y rhwydwaith ostwng o dan geiniog yn ddiweddar.
I'r pwynt hwn, datgelodd cyfrif Twitter swyddogol Terraform Labs fod yr holl weithgarwch rhwydwaith wedi'i atal ar uchder bloc 7,603,700. Gyda gwerth LUNA yn gostwng bron i 100%, awgrymodd llefarydd y cwmni nad yw datblygwyr bellach yn hyderus yn eu gallu i atal haciau llywodraethu trydydd parti. Fodd bynnag, byrhoedlog oedd yr amser segur, gyda thîm craidd Terra yn datgelu y byddai'n ailgychwyn gweithrediadau cyn gynted ag y byddai dilyswyr yn gallu cymhwyso darn a oedd yn anablu pob dirprwyaeth bellach.
O ganlyniad i bâr masnachu LUNA/USDT yn gostwng o dan y marc 0.005 USDT, roedd yn wedi'i dynnu oddi ar Binance. Daeth y symudiad ar ôl cael gwared ar docynnau LUNA trwy gyfnewid arian cyfred digidol Huobi ddiwrnod ynghynt. Cyn i'r digwyddiadau uchod ddod i'r amlwg, UST oedd y trydydd stabl mwyaf yn ôl cyfanswm cyfalafu'r farchnad, gan dynnu Tether a USD Coin yn unig.
Golwg wael ar y diwydiant cyfan
Ym marn Tao, bydd y bennod gyfan hon yn cael effaith negyddol ar ddelwedd y diwydiant crypto, yn enwedig yng ngolwg buddsoddwyr. Yn benodol, mae'n credu y gallai'r ddamwain arwain at ddeddfwyr yn dod yn fwy llym ynghylch darnau arian sefydlog datganoledig a gallai hyd yn oed arwain at lawer o lywodraethau'n ymchwilio'n ymosodol i greu eu darnau arian canolog eu hunain ac arian cyfred digidol banc canolog (CBDCs), gan ychwanegu:
“Bydd sefyllfa LUNA, yn anffodus, yn gadael blas drwg yng ngheg pawb gan fod hyn wedi achosi i lawer o altcoins gwych golli gwerth aruthrol. Ond, agwedd bwysicach ar y datblygiad hwn yw ei amseriad. Mae hyn i gyd wedi digwydd ar adeg pan mae rhyfel yn cynddeiriog yn Nwyrain Ewrop, cadwyni cyflenwi yn cael eu cyfyngu yn fyd-eang, mae chwyddiant a chyfraddau llog yn codi.”
Diweddar: Mae Blockchains am byth: mae DLT yn gwneud diwydiant diemwnt yn fwy tryloyw
Wedi dweud hynny, cyfaddefodd y gallai fod arian bach yn hyn i gyd: Efallai y bydd y digwyddiad yn arwain at oroesiad y prosiectau gorau yn unig, gyda'r rhan fwyaf o lwyfannau bras yn colli diddordeb buddsoddwyr mewn ffordd fawr. “Bydd llawer mwy o graffu o hyn ymlaen a bydd buddsoddwyr yn teimlo’n gyfforddus yn dewis buddsoddi mewn dim ond y cryptos mwyaf fel Bitcoin, Ether a Solana,” meddai.
Felly, bydd yn ddiddorol gweld sut mae'r stori hon yn parhau i ddatblygu a pha fath o ôl-effeithiau sydd gan y digwyddiad hwn ar ddatblygiad / esblygiad y farchnad arian cyfred digidol yn gyffredinol, yn enwedig gan fod y system gyllid draddodiadol hefyd yn parhau i gael ei difrodi gan swm cynyddol o pwysau ariannol andwyol.
Ffynhonnell: https://cointelegraph.com/news/what-happened-terra-debacle-exposes-flaws-plaguing-the-crypto-industry