Bydd yn cymryd mwy na bownsio mawr dydd Gwener i roi’r gorau i ofn marchnad arth mewn stociau gan fod ansicrwydd ynghylch gallu’r Gronfa Ffederal i fynd i’r afael â chwyddiant heb suddo’r economi yn tanio ofnau stagchwyddiant - cyfuniad niweidiol o dwf economaidd araf a chwyddiant parhaus.
Mae stagchwyddiant yn “amgylchedd ofnadwy” i fuddsoddwyr, fel arfer yn arwain at stociau a bondiau yn colli gwerth ar yr un pryd ac yn chwarae llanast gyda phortffolios traddodiadol wedi'u rhannu 60% i stociau a 40% i fondiau, meddai Nancy Davis, sylfaenydd Quadratic Capital Management.
Mae hynny eisoes wedi bod yn wir yn 2022. Mae marchnadoedd bondiau wedi colli tir wrth i gynnyrch y Trysorlys, sy'n symud yn groes i brisiau, godi'n aruthrol mewn ymateb i chwyddiant yn rhedeg ar ei uchaf ers mwy na deugain mlynedd ynghyd â disgwyliadau ar gyfer tynhau ariannol ymosodol gan y Ffed. Ers i gofnod mynegai S&P 500 gau ar Ionawr 3 eleni, mae stociau wedi bod ar sleid sydd wedi gadael y meincnod cyfalafu mawr ar fin cyrraedd tiriogaeth marchnad arth yn ffurfiol.
Bond Agregau Craidd yr UD iShares
AGG,
wedi gostwng mwy na 10% y flwyddyn hyd yn hyn trwy ddydd Gwener. Mae'n olrhain Mynegai Bondiau Cyfun Bloomberg yr UD, sy'n cynnwys Trysorlysau, bondiau corfforaethol, munis, gwarantau a gefnogir gan forgais a gwarantau a gefnogir gan asedau. Yr S&P 500
SPX,
wedi gostwng 15.6% dros yr un darn.
Mae’r sefyllfa’n gadael “bron yn unman i guddio,” ysgrifennodd dadansoddwyr yn PGM Global o Montreal, mewn nodyn yr wythnos ddiwethaf hon.
“Nid yn unig y mae credyd hirdymor Trysorau a Gradd Buddsoddiadau yn symud bron un-am-un, ond mae gwerthiannau mewn Trysorau hirdymor hefyd yn cyd-daro’n amlach â dyddiau segur yn y S&P 500,” medden nhw.
Roedd buddsoddwyr oedd yn chwilio am gysur yn siomedig ddydd Mercher. Dangosodd mynegai prisiau defnyddwyr Ebrill yr Unol Daleithiau y bu disgwyl yn eiddgar amdano fod cyflymder blynyddol chwyddiant wedi arafu i 8.3% o uwch na phedwar degawd o 8.5% ym mis Mawrth, ond roedd economegwyr wedi bod yn chwilio am arafu mwy amlwg, a'r darlleniad craidd, sy'n dileu prisiau bwyd ac ynni cyfnewidiol, yn dangos cynnydd misol annisgwyl.
Mae hynny wedi tanlinellu ofnau stagchwyddiant.
Mae Davis hefyd yn rheolwr portffolio o’r Gronfa Cyfnewid Cyfnewidioldeb Cyfraddau Llog Cwadratig a Chwyddiant.
IVOL,
gyda thua $1.65 biliwn mewn asedau, sy'n anelu at wasanaethu fel gwrych yn erbyn ansefydlogrwydd incwm sefydlog cynyddol. Mae'r gronfa'n dal gwarantau a ddiogelir gan chwyddiant ac mae'n agored i'r gwahaniaeth rhwng cyfraddau llog tymor byr a thymor hir, meddai.
Mae’r farchnad ardrethi ar hyn o bryd yn “fodlon iawn,” meddai, mewn cyfweliad ffôn, gan nodi disgwyliadau bod codiadau cyfradd llog Ffed “yn mynd i greu amgylchedd dadchwyddiant,” pan nad yw tynhau yn debygol o wneud unrhyw beth i ddatrys y problemau ochr-gyflenwad. sy'n plagio'r economi yn sgil y pandemig coronafirws.
Yn y cyfamser, roedd dadansoddwyr a masnachwyr yn dadlau a oedd bownsio dydd Gwener y farchnad stoc yn nodi dechrau proses waelod neu ddim ond adlam o amodau a werthwyd yn ormodol.
“Yn dilyn wythnos o werthu’n drwm, ond gyda phwysau chwyddiant yn lleddfu dim ond ar yr ymyl, a’r Ffed yn dal i fod i bob golwg wedi priodi â chynnydd o 50 pwynt sail ar gyfer pob un o’r ddau gyfarfod [gosod cyfraddau] nesaf, roedd y farchnad yn barod ar gyfer y math o. rali cryf sy’n endemig i gynnal ralïau marchnad,” meddai Quincy Krosby, prif strategydd ecwiti yn LPL Financial.
Roedd yn dipyn o bowns. Y Cyfansawdd Nasdaq
COMP,
a lithrodd i farchnad arth yn gynharach eleni ac a ddisgynnodd i lefel isel bron i 2 1/2-flynedd yn ystod yr wythnos ddiwethaf, neidiodd 3.8% ddydd Gwener am ei hennill canrannol undydd mwyaf ers Tachwedd 4, 2020. Torrodd hynny ei gwymp wythnosol i 2.8% yn dal yn aruthrol.
Adlamodd yr S&P 500 2.4%, bron i haneru ei ddirywiad wythnosol. Gadawodd hynny feincnod cap mawr yr UD i lawr 16.1% o'i ddiwedd record ddechrau mis Ionawr, ar ôl dod i ben ddydd Iau dim ond yn swil o'r 20% o dynnu'n ôl a fyddai'n cwrdd â'r diffiniad technegol o farchnad arth. Cyfartaledd Diwydiannol Dow Jones
DJIA,
cododd 466.36, neu 1.7%, gan ei adael gyda gostyngiad wythnosol o 2.1%.
Ac mae pob un o'r tri phrif fynegai yn rhedeg yn hir, yn colli rhediadau wythnosol, gyda'r S&P 500 a Nasdaq yr un i lawr am chwe wythnos syth, y darn hiraf ers 2011 a 2012, yn y drefn honno, yn ôl Data Marchnad Dow Jones. Archebodd y Dow ei seithfed wythnos golli yn olynol - ei rhediad hiraf ers 2001.
Nid yw'r S&P 500 wedi mynd i mewn i farchnad arth yn ffurfiol eto, ond nid yw dadansoddwyr yn gweld unrhyw brinder ymddygiad wrin.
Fel y nododd Jeff deGraaf, sylfaenydd Renaissance Macro Research, ddydd Mercher, roedd cydberthynas rhwng stociau yn rhedeg yn y 90fed i'r 100fed ddegradd, sy'n golygu bod perfformiad cam clo a oedd yn awgrymu bod ecwiti yn masnachu mewn unsain i raddau helaeth - "un o nodweddion diffiniol marchnad arth."
Er bod y S&P 500 wedi symud yn “anghyfforddus o agos” at farchnad arth, mae'n bwysig cofio bod tyniadau mawr yn y farchnad stoc yn normal ac yn digwydd yn aml, meddai dadansoddwyr. Nododd Barron's fod y farchnad stoc wedi gweld 10 o achosion o dynnu'n ôl yn y farchnad arth ers 1950, a nifer o gywiriadau eraill ac anfanteision sylweddol eraill.
Ond mae'n ddealladwy bod cyflymder a chwmpas y rali ddiweddar yn gadael buddsoddwyr yn gynddeiriog, yn enwedig y rhai nad ydyn nhw wedi profi dirywiad cyfnewidiol, meddai Randy Frederick, rheolwr gyfarwyddwr masnachu a deilliadau yng Nghanolfan Ymchwil Ariannol Schwab, mewn cyfweliad ffôn.
Roedd y rali wedi gweld “pob sector unigol o’r farchnad yn codi,” nododd. “Nid marchnad arferol mo honno” a nawr mae’r mwydyn wedi troi wrth i bolisi ariannol a chyllidol dynhau mewn adwaith i chwyddiant poeth.
“Nid yw’n hwyl ar hyn o bryd,” meddai, ond “dyma sut mae marchnadoedd go iawn yn gweithio.”
Ffynhonnell: https://www.marketwatch.com/story/bottom-or-bear-market-what-stock-market-investors-need-to-know-about-stagflation-and-the-fed-11652524767?siteid= yhoof2&yptr=yahoo