Pam mae help llaw crypto yn gleddyf ag ymyl dwbl

Mae'n ymddangos ein bod yn dod yn gylch llawn o ran heintiad ariannol. Sbardunodd amlygiad i asedau gwael - a arweiniwyd yn bennaf gan forgeisi subprime - a deilliadau argyfwng ariannol byd-eang 2008. Mae'r help llaw banc dilynol i dôn $ 500 biliwn mor ddadleuol bod bloc genesis Bitcoin wedi ymgorffori pennawd cysylltiedig fel rhybudd:

Yn gyflym ymlaen at heddiw, ac mae Bitcoin wedi llwyddo i arwain symudiad datganoledig o asedau digidol, a oedd ar un adeg â chap marchnad o fwy na $2.8 biliwn. Mae pethau wedi tawelu ers hynny, ond mae'n amlwg bod asedau digidol yma i aros.

Mae Bitcoin wedi gweld mabwysiadu anhygoel, o tendr cyfreithiol i gael eu cynnwys yn polisïau yswiriant bywyd. Yn ôl NYDIG (Grŵp Buddsoddi Digidol Efrog Newydd) arolwg cynnal y llynedd, byddai mwyafrif y deiliaid asedau digidol yn archwilio opsiwn o'r fath.

Ar y ffordd hon i fabwysiadu, roedd Ethereum yn llusgo y tu ôl i Bitcoin, gan greu ecosystem o dApps gyda'i gontractau smart pwrpas cyffredinol - y sylfaen ar gyfer cyllid datganoledig (DeFi) i ddisodli llawer o'r prosesau a welir mewn cyllid traddodiadol.

Roedd dApps yn cwmpasu popeth o hapchwarae i fenthyca a benthyca. Yn anffodus, daeth heintiad ariannol i mewn er gwaethaf natur awtomataidd a datganoledig Cyllid 2.0. Roedd toddi Terra (LUNA) yn gyflymydd allweddol sy'n parhau i losgi trwy'r dirwedd blockchain.

Fallout Terra yn Dal i Barhau

Roedd y mis Mai diwethaf hwn yn nodi'r dileu crypto mwyaf mewn hanes, fel y dangoswyd gan ailosodiad TVL i lefelau nas gwelwyd ers mis Ionawr 2021. Yn ôl pob ymddangosiad, roedd Terra (LUNA) yn dod yn gystadleuaeth ffyrnig Ethereum, ar ôl e.wedi sefydlu cyfran cap marchnad DeFi ar 13% cyn iddo gwympo - mwy na Solana a Cardano gyda'i gilydd. Yn eironig, bancio canolog yw'r hyn a ysgogodd y tân yn y pen draw.

Arweiniodd codiadau cyfradd llog y Ffed at werthiannau'r farchnad, gan lywio DeFi i diriogaeth bearish. Cymerodd yr arth hwn swipe am bris LUNA, a oedd yn cyfochrogeiddio stabal algorithmig UST Terra's. Gyda'r peg ar goll, dros $ 40 biliwn, ynghyd â Terra's llwyfan staking cynnyrch uchel Anchor Protocol, toddi i ffwrdd.

Anfonodd y digwyddiad trychinebus tonnau sioc ledled y gofod crypto. Cyrhaeddodd Ethereum (ETH), a oedd eisoes yn dioddef o oedi gyda'r uno y mae disgwyl mawr amdano. Yn eu tro, daeth cyfranogwyr y farchnad a oedd yn dibynnu ar ddod i gysylltiad â’r ddau ased, yn bennaf trwy ffermio cynnyrch, yn nes at ansolfedd yn union fel y gwnaeth Lehman Brothers yn 2008.

• Ar ôl dibynnu ar staking hylif ETH (stETH), Rhwydwaith Celsius cau tynnu arian i lawr. Roedd gan y platfform benthyca cripto werth $11.8 biliwn o AuM ym mis Mai.
  
• Mae Three Arrows Capital (3AC), cronfa crypto $ 10 biliwn sy'n agored i stETH a Terra (LUNA), yn yn wynebu ansolfedd ar hyn o bryd ar ôl $400 miliwn mewn datodiad.
  
• BlockFi, benthyciwr crypto tebyg i Celsius ond heb ei docyn ei hun, terfynu swyddi 3AC.
  
• Digidol Voyager codi arian dyddiol cyfyngedig i $10k. Roedd y brocer crypto wedi benthyca swm sylweddol o arian i 3AC trwy 15,250 BTC a 350 miliwn USDC.

Fel y gallwch ddweud, unwaith y bydd yr adwaith cadwynol yn dechrau, mae'n creu troell marwolaeth. Am y tro, mae pob platfform wedi llwyddo i ryw raddau i lunio bargeinion help llaw. Tarodd Voyager Digital linell gredyd gyda gwerth Alameda Ventures $ 500 miliwn i fodloni rhwymedigaethau hylifedd ei gwsmeriaid. 

Tapiodd BlockFi y gyfnewidfa FTX am a $ 250 miliwn llinell gylchol o gredyd. Mewn symudiad mwy uchelgeisiol, dywedir bod Goldman Sachs yn edrych i godi $ 2 biliwn i gaffael Rhwydwaith Celsius. Mae dau gasgliad i'w tynnu o'r llanast hwn:

• Mae consensws ledled y diwydiant bod crypto yma i aros o ran asedau digidol fel y cyfryw, masnachu deilliadau, ac arferion benthyca contract smart. Fel arall, ni fyddai'r buddiant help llaw wedi bod mor gyflym.
• Mae gwreiddiau DeFi wedi'u gwella. Rydym bellach yn gweld ailstrwythuro a chydgrynhoi. Mewn geiriau eraill, rydym yn gweld gweithredu canoli yn cynyddu, boed hynny drwy gyfnewidfeydd mawr neu fanciau masnachol mawr. 

Fodd bynnag, os bydd yr heintiad yn parhau i gyfeiriadau nas rhagwelwyd yng nghanol gwerthiannau'r farchnad, ai lle'r llywodraeth i gamu i mewn ydyw? Afraid dweud, byddai hyn yn mynd yn groes i sylfaen cryptocurrencies, gyda'r pwyslais ar “crypto”.

Mae hyd yn oed yr IMF Eisiau i Gryptos Lwyddo

Llywydd yr IMF a chyfrannwr WEF Kristalina Georgieva nodi mewn cyfarfod Agenda Davos ym mis Mai 2022 y byddai'n drueni pe bai'r ecosystem crypto yn methu:

“Mae’n cynnig gwasanaeth cyflymach i ni i gyd, costau llawer is, a mwy o gynhwysiant, ond dim ond os ydyn ni’n gwahanu afalau oddi wrth orennau a bananas,”

Yn ddiweddar, comisiynydd Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid yr Unol Daleithiau (SEC) Hester Peirce y cytunwyd arnynt gyda'r rhan olaf honno. Nododd fod angen torri gwenith cripto o'r us. 

“Pan fydd pethau ychydig yn galetach yn y farchnad, rydych chi'n darganfod pwy sy'n adeiladu rhywbeth a allai bara am y tymor hir, hirdymor a beth sy'n mynd i farw.”

Mae hi nid yn unig yn cyfeirio at galedi os bydd platfformau'n methu ond mae hi hefyd yn colli cyflogaeth ac yn rhewi. Yn ystod yr ychydig wythnosau diwethaf, bu llif arian crypto o bob cwr o'r byd: Bitpanda llai o faint gan tua 270 o bersonél, Coinbase gan 1,180 (18% o'i weithlu), Gemini erbyn 100, a Crypto.com erbyn 260, i enwi dim ond rhai.

Yn y cyfamser, mae Sam Bankman-Fried, Prif Swyddog Gweithredol FTX, yn ei weld fel ei ddyletswydd i helpu'r gofod crypto sy'n datblygu ei hun. Y biliwnydd cripto meddwl bod poenau crypto geni yn anochel o ystyried y rhwymedigaethau a osodir gan fancio canolog.

“Rwy’n teimlo bod gennym gyfrifoldeb i ystyried o ddifrif camu i’r adwy, hyd yn oed os yw ar golled i ni ein hunain, i atal heintiad,”

Mae hyn nid yn unig yn berthnasol i ail-raddnodi asedau a achosir gan Ffed ond i haciau 'n ysgrublaidd hefyd. Pan ddraeniodd hacwyr $100 miliwn o gyfnewidfa Hylif Japan y llynedd, camodd SBF i'r adwy gyda bargen ail-ariannu $ 120 miliwn, gan ei chaffael yn llwyr yn y pen draw. 

Yn ogystal, mae'n cadw mewn cof bod llawer o draddodiadol broceriaid stoc fel Robinhood hefyd yn croesawu asedau digidol. Mewn gwirionedd, heddiw, nid yw'n hawdd dod o hyd i frocer stoc poblogaidd nad yw'n cynnig mynediad i asedau digidol dethol. Mae'r grymoedd sydd wedi buddsoddi yn yr ecosystem crypto yn llawer uwch na'r anawsterau achlysurol o dan amodau marchnad eithafol. 

Esblygiad Helpu: O Lywodraeth Fawr i Arian Mawr

Ar ddiwedd y llinell, mae'n rhaid meddwl tybed a yw DeFi fel y cyfryw yn freuddwyd pibell. Yn un peth, mae'n anodd dweud bod unrhyw lwyfan benthyca wedi'i ddatganoli mewn gwirionedd. Ar gyfer un arall, dim ond behemothau canolog sy'n dal hylifedd dwfn i wrthsefyll straen posibl yn y farchnad.

Yn ei dro, mae pobl yn ymddiried yn y sefydliadau hynny fel rhai “rhy fawr i fethu”, wrth i ddatganoli bylu yn y drych rearview. Mae hyn yr un mor berthnasol i FTX a Binance, yn union fel y mae'n berthnasol i Goldman Sachs. Y newyddion da yw bod sefydliadau pwerus, o WEF i gyfnewidfeydd crypto mawr a hyd yn oed banciau buddsoddi enfawr, eisiau i asedau blockchain lwyddo.

Mae'r help llaw a'r caffaeliadau posibl hyn yn sicr yn dilysu'r dechnoleg a'r galluoedd sy'n gyrru asedau digidol - ond gallent fod yn gam i'r cyfeiriad anghywir o ran datganoli yn y pen draw.