Dadansoddi Uwchraddiad Ôl-Shapella Ethereum: Nansen

Yn y cyfnod yn arwain at uwchraddio Shapella y mis diwethaf, roedd llawer o arbenigwyr crypto yn dyfalu y gallai actifadu arian parod Ether dynnu pris yr ased brodorol i lawr.

Ond mae’r data diweddaraf yn awgrymu bod y pwysau gwerthu ar ETH ar ôl tynnu’n ôl “wedi bod braidd yn ddi-ddigwyddiad.” Ategir hyn gan y ffaith bod adneuon bron yn cyfateb i faint o ETH sy'n dod i gylchrediad.

Cyflwr Ethereum: Post Shapella

Roedd gweithredu Shapella yn hanfodol gan ei fod yn galluogi tynnu ETH sefydlog o'r Gadwyn Beacon am y tro cyntaf erioed. Fodd bynnag, fe wnaeth y digwyddiad hefyd danio pryderon am yr ETH digymell sy'n mynd i mewn i gylchrediad a allai arwain at bwysau gwerthu parhaus. Roedd y rhagolygon bullish, ar y llaw arall, yn dadlau bod y risg o fethu â thynnu'n ôl yn cael ei ddileu, gan arwain at fwy o adneuon.

Yn ôl adroddiad diweddar Nansen a ddadansoddodd gyflwr Ethereum ôl-Shapella, sylwyd bod dileu risgiau heb eu cymryd hyd yma wedi gwrthbwyso pwysau gwerthu oherwydd tynnu arian yn ôl. Ar ben hynny, mae'n debygol na fwriedir gwerthu cyfran sylweddol o'r ETH a dynnwyd yn ôl.

Dywedodd yr adroddiad fod yr uwchraddio wedi cael effaith sero net ar ETH staked.

“Mae 19.3M ETH, gan gynnwys gwobrau, ar y Gadwyn Beacon heddiw, sy’n cyfateb i faint o ETH ar y Gadwyn Beacon yn ystod amser uwchraddio Shapella, sy’n golygu ei fod wedi cael effaith sero net ar y rhwydwaith hyd yn hyn.”

Roedd y ceisiadau tynnu'n ôl yn cael eu dominyddu gan gyfnewidfeydd crypto canolog. Mae Kraken, ar gyfer un, yn arwain gyda'i gyfaint tynnu'n ôl yn cyfrif am fwy na 26% o'r holl dynnu'n ôl ETH ers yr uwchraddio. Mae'n debyg bod hyn yn gysylltiedig â'r gwrthdaro rheoleiddiol diweddar ar wasanaeth staking y gyfnewidfa yn yr UD, sydd wedi ei orfodi i ddychwelyd yr ETH sefydlog i adneuwyr ei lwyfan.

“Mae tynnwyr Prif ETH nodedig eraill yn cynnwys Binance, Coinbase, a Miner Trafodion Preifat: 0xffd, gyda 13.3%, 12.5%, a 5.44% o gyfran y Prif ETH wedi’i dynnu’n ôl, yn y drefn honno.” - mae'r adroddiad yn darllen.

Fis ar ôl yr uwchraddio, mae tynnu'n ôl wedi arafu'n fawr, ac mae data Nansen yn awgrymu bod mwyafrif yr endidau ar hyn o bryd yn dal eu balans sy'n weddill am y tro. Mae endidau fel Lido, Binance, Coinbase, Kiln, a Stakefish yn cyfrif am adneuon o fwy na miliwn o Ether dros y mis diwethaf.

Ymddygiad Tynnu'n Ôl

Adroddodd Nansen fod bron i 73% o'r ETH a dynnwyd yn ôl o'r Gadwyn Beacon hyd yn hyn wedi'i anfon i gyfnewidfeydd canolog. Ond, mae'r mwyafrif o hyn yn CEXs yn tynnu ETH yn ôl iddynt eu hunain, sy'n dangos nad yw mwyafrif y tocyn sy'n cael ei anfon at yr endidau hyn wedi'i fwriadu ar gyfer ei werthu. Yn lle hynny, mae'r tocynnau hyn ar gyfer gweithrediadau mewnol y gyfnewidfa.

Mewn cyferbyniad, dim ond 1.23% o gyfanswm y gyfran yw swm yr ETH a anfonwyd i gyfnewidfeydd datganoledig gan dynwyr yn ôl. Canfuwyd bod tua 20% o'r ETH a dynnwyd yn ôl wedi'i anfon i bob cyfeiriad amrywiol nad ydynt wedi'u labelu fel CEX, DEX, Staking, neu DeFi, yn ôl Nansen, ac anfonwyd tua 6% o'r holl ETH a dynnwyd yn ôl i'w hail-fantio.

Mae Nansen yn credu bod y garfan hon yn llai tebygol o gymryd elw gan eu bod yn dal i redeg nodau dilysu, ac mae gwobrau pentyrru yn cael eu prosesu'n awtomatig. Felly, byddai rhai ETH o dynwyr rhannol yn dychwelyd i'r Gadwyn Beacon i gribinio mwy o gynnyrch.