Nod Ethereum yw Dod yn Rhyngrwyd Crypto Gyda 'The Merge'

Nid yw tinkering ag Ethereum yn fater dibwys. Ac eto, nid yw datblygwyr y rhwydwaith ar fin tincian - maen nhw ar fin ailwampio plymio craidd a mecaneg Ethereum mewn uwchraddiad y mae selogion yn ei alw The Merge.

Mae'r newid, y disgwylir iddo ddigwydd tua Medi 15, yn risg dechnolegol fawr a gallai fod yn foment drawsnewidiol i crypto. Cwmnïau fel

Coinbase Byd-eang

(ticiwr: COIN) yn teimlo'r effaith bron yn syth. Ac mae'n debygol y bydd effeithiau crychdonni ledled y diwydiant, gan gyffwrdd â phawb o glowyr crypto i wneuthurwyr sglodion fel

Nvidia

(NVDA), a buddsoddwyr gyda rhywfaint o Ether yn eu portffolios.

“The Merge yw’r uwchraddiad mwyaf arwyddocaol yn hanes crypto,” meddai Sami Kassab, dadansoddwr ar gyfer cwmni ymchwil cripto Messari. “Mae’n debyg i newid yr injans ar awyren yng nghanol yr awyren. Gallai un diffyg yn y cod ddryllio hafoc ar yr ecosystem crypto.”

Flynyddoedd ar y gweill, efallai mai The Merge yw ateb crypto i feirniaid sy'n dweud bod y diwydiant yn wastraff enfawr o ynni. Mae Ethereum, sydd â gwerth marchnad o bron i $200 biliwn, bellach yn defnyddio'r un dull o ddilysu trafodion â Bitcoin.

Yn y broses honno, a elwir yn brawf o waith, mae cyfrifiaduron yn cystadlu i ddatrys posau cryptograffig. Mae'r rhwydwaith yn cyrraedd consensws ar yr enillydd, gan brofi bod bloc o drafodion yn ddilys a dylid ei ychwanegu at y gadwyn. Yna mae'r enillydd yn derbyn rhywfaint o Bitcoin, arfer a elwir yn fwyngloddio.

Mae'n ynni-ddwys iawn, yn gofyn am lawer iawn o waith cyfrifiadura a thrydan. Adeiladwyd Ethereum ar yr un system, ac mae hefyd yn fochyn ynni, gan ddefnyddio tua'r un faint o drydan mewn blwyddyn â gwledydd fel yr Iseldiroedd.

Nawr, mae datblygwyr yn cael gwared ar y model hwnnw ac yn symud i system lawer mwy gwyrdd ar gyfer prosesu trafodion, a elwir yn brawf o fudd. Yn lle mwyngloddio, mae perchnogion Ether yn defnyddio eu tocynnau fel cyfochrog i ddilysu trafodion, gan eu “stancio” i'r rhwydwaith yn gyfnewid am gynnyrch, a dalwyd yn y tocyn Ether. I gymryd rhan, rhaid i gyfrannwr adneuo 32 tocyn Ether, gwerth tua $50,000, a rhedeg rhywfaint o feddalwedd. Mae'r system yn dewis dilyswyr ar hap, fel loteri. Mae cyfnewidfeydd crypto a chwmnïau eraill yn rhedeg pyllau polion, gan ganiatáu i unrhyw un gymryd rhan gyda symiau llai o Ether.

Dylai'r sifft ddileu mwyngloddio Ether. Wrth wneud hynny, bydd yn torri defnydd ynni Ethereum gan fwy na 99%, yn ôl Sefydliad Ethereum, gan leihau ôl troed carbon y rhwydwaith yn sydyn.

Dyna ddechrau gweddnewidiad mwy. Dylai'r Cyfuno hefyd leihau'r Ether sydd newydd ei bathu sy'n cael ei gynhyrchu bob blwyddyn. Ac mae datblygwyr yn cynllunio mwy o uwchraddiadau dros yr ychydig flynyddoedd nesaf sy'n anelu at gynyddu trwygyrch Ethereum a gostwng ei ffioedd defnydd. Yn ddelfrydol, eu nod yw troi Ethereum yn rhyngrwyd crypto - haen sylfaenol ar gyfer apiau, gwasanaethau ariannol, a llawer mwy o asedau digidol fel NFTs.

“Heddiw, rydyn ni’n siarad am gyllid datganoledig. Mewn 10 mlynedd, os byddwn yn llwyddiannus, bydd pobl yn ei alw'n gyllid, atalnod llawn,” meddai Justin Drake, ymchwilydd i Sefydliad Ethereum sy'n helpu gyda'r prosiect. “Ar gyfer bron unrhyw drafodiad ariannol, byddant yn defnyddio Ethereum.”

Ac eto, mae'n bosibl y bydd gan The Merge anafiadau hefyd. Gallai achosi glitches, toriadau, neu golledion o docynnau wrth i'r blockchain Ethereum presennol uno ag un newydd, o'r enw Beacon. “Bydd angen i restr golchi dillad barhau i weithio’n ddi-dor ar ôl yr Cyfuno i gadw gorchestion a datodiad dan sylw,” meddai Sean Farrell, pennaeth asedau digidol Fundstrat Global Advisors.

Mae'r polion yn uchel oherwydd bod gan gymaint o'r diwydiant crypto ran yn ei berfformiad - o gyfnewidfeydd fel Coinbase i weithrediadau mwyngloddio, llwyfannau NFT, a chyhoeddwyr stablecoin. “Fel arfer, pan fyddwch chi'n gwthio newid am wefan ac mae'n torri - o wel, nid dyna ddiwedd y byd. Yn yr achos hwn, gallwch chi golli llawer o arian, ”meddai Katie Talati, cyfarwyddwr ymchwil yn Arca, rheolwr crypto-asedau.

Gallai'r effaith fwyaf uniongyrchol fod ar bris Ether. Ers canol mis Mehefin, mae'r tocyn wedi esgyn mwy na 50%, tra bod Bitcoin wedi aros yn wastad. Mae'r ddau docyn i lawr tua 60% eleni, o dan bwysau oherwydd cyfraddau llog cynyddol a galw gwannach am dechnoleg hapfasnachol iawn.

Gallai Uno llwyddiannus wneud Ether yn aeddfed ar gyfer rhediad arall, meddai rhai dadansoddwyr. Mae hynny'n rhannol oherwydd y dylai symud i brawf cyfran leihau cyhoeddi tocynnau i tua 0.5% y flwyddyn, i lawr o 4.5% ar hyn o bryd. Gallai lleihau'r issuance wthio'r pris i fyny. “Yn y farchnad bresennol, mae cyflenwad a galw yn gymharol gytbwys,” meddai Steve Goulden, uwch ddadansoddwr ar gyfer Cumberland, cangen crypto’r cwmni masnachu DRW Holdings. “Ar ôl yr Uno, bydd diffyg cyflenwad materol.”

Yn y cyfamser, gallai'r galw gael lifft wrth i berchnogion gymryd eu tocynnau yn gyfnewid am gynnyrch. Gall buddsoddwyr ennill 4% i 8% trwy stancio, yn dibynnu ar faint o refeniw y mae'r rhwydwaith yn ei gynhyrchu a ffactorau eraill, yn ôl Talati. Gallai cronfeydd sefydliadol sydd â mandad i fuddsoddi mewn asedau sy'n gyfeillgar i'r amgylchedd hefyd brynu Ether wrth i allyriadau carbon y blockchain ddod yn llai o broblem.

Gallai'r uwchraddio fod yn hwb i gwmnïau fel Coinbase. Mae'r cyfnewid yn datblygu gwasanaeth sy'n ei gwneud hi'n hawdd i fuddsoddwyr gymryd eu Ether, gyda Coinbase yn cymryd toriad o 25% o unrhyw incwm a gynhyrchir. Mae’r busnes stacio eisoes wedi “tyfu’n ffynhonnell wych o danysgrifiadau a refeniw gwasanaethau ac mae’n tyfu’n braf,” meddai’r Prif Swyddog Gweithredol Brian Armstrong ar alwad enillion ym mis Awst.

Fel mewn unrhyw gylchred uwchraddio technoleg, fodd bynnag, bydd etifeddiaeth o ddarfodiad. Gallai rhai o'r collwyr mwyaf yn y cylch hwn fod yn gwmnïau mwyngloddio a wariodd gannoedd o filiynau o ddoleri ar galedwedd a allai fod yn ddiwerth. Dywedodd arweinwyr Hut 8 Mining (HUT), sy'n mwyngloddio Bitcoin ac Ether, ym mis Awst eu bod yn astudio sut i addasu eu peiriannau mwyngloddio Ether i docynnau neu brosiectau eraill.

Technolegau Blockchain Hive

Dywedodd (HIVE), glöwr arall, y gallai newid i brawf o fudd “wneud ein busnes mwyngloddio yn llai cystadleuol.”

Mae'r gwneuthurwr sglodion Nvidia yn edrych fel un arall damweiniau. Mae sglodion a chardiau graffeg y cwmni wedi'u mabwysiadu gan y diwydiant i gloddio Ether. Ond mae'n ymddangos bod y galw nawr yn anweddu. Dywedodd Nvidia, y mae ei stoc eisoes yn dioddef o arafu mewn hapchwarae a meysydd craidd eraill, ar ei alwad enillion diweddar na allai ragweld sut y gallai llai o gloddio cripto daro'r galw. Dywed dadansoddwyr ar gyfer y banc buddsoddi Baird fod The Merge yn debygol o “gynhyrchu ton o GPUs mwyngloddio [unedau prosesu graffeg] ar y farchnad ail-law, gan waethygu problemau’r rhestr eiddo.”

Yn y tymor hwy, gall Ethereum fod yn fwy o fygythiad i rwydweithiau blockchain cystadleuol. Lansiodd Blockchains a thocynnau fel Solana, Avalanche, a Tezos gyda'r addewid o fod yn gyflymach ac yn fwy effeithlon nag Ethereum. Mae pob un yn rhedeg ar brawf o fantol ac wedi sefydlu defnydd amrywiol, ond os yw Ethereum yn tynnu oddi ar ei uwchraddiadau, efallai y byddant yn rhedeg allan o amser i brofi eu perthnasedd. “Nawr bod Ethereum wedi dal i fyny â phrawf o fantol, mae llai o ddadl dros lawer o blockchains eraill,” meddai Kassab.

Nid yw rhai cwmnïau crypto yn cymryd The Merge yn gorwedd. Mae'r bygythiad wedi arwain ychydig o lowyr i lansio blockchain Ethereum cystadleuol, a elwir yn fforc, gan ddefnyddio'r dull prawf-o-waith. Y syniad yw creu deilliad Ether a bydysawd cyfochrog o gontractau smart, NFTs, a chymwysiadau cyllid datganoledig, neu DeFi.

Mae'r potensial ar gyfer dueling blockchains Ether yn gorfodi cwmnïau i ddewis ochrau neu ddatgan niwtraliaeth. Mae cyfnewidiadau fel Coinbase, Binance, a FTX yn dweud y byddant yn cymhwyso eu safonau rhestru arferol i docynnau fforchog ac efallai y byddant yn caniatáu iddynt fasnachu. Mae crewyr apps crypto fel Uniswap, Compound, a stablecoin USDC wedi addo cydnabod y blockchain Ethereum newydd yn unig.

Mae rhaniad Ethereum wedi achosi rhai arweinwyr crypto yn poeni y gallai sgamwyr ddod o hyd i ffyrdd newydd o barhau i ddwyn a thwyll. “Mae rhywun yn mynd i wario 80 Ether go iawn ar Bored Ape ffug,” meddai Robert Leshner, sylfaenydd a Phrif Swyddog Gweithredol Compound Labs, cwmni DeFi. “Fe fydd yna bob math o drychinebau,” meddai, gan gynghori buddsoddwyr i aros i’r kinks gael eu datrys a “gwneud dim.”

Un arall anhysbys yw sut y bydd Washington ymateb. Mae swyddogion yn y Comisiwn Gwarantau a Chyfnewid wedi nodi y dylid trin Bitcoin ac Ether fel nwyddau - o bosibl yn dileu'r tocynnau hynny o oruchwyliaeth SEC. Ond oherwydd y bydd llawer o fuddsoddwyr yn prynu Ether gyda'r disgwyliad o gynnyrch, mae rhai atwrneiod yn credu y gallai wneud i'r tocyn edrych yn debycach i warant. Os bydd y SEC yn cytuno, gallai cyfnewidfeydd crypto fel Coinbase fod yn agored i achosion cyfreithiol neu gamau gorfodi os ydynt yn gadael iddo fasnachu ar eu platfformau beth bynnag.

Mae newidiadau o’r maint hwn yn “gyfle i geisio gwahaniaethu rhwng y dadansoddiad blaenorol a’r dadansoddiad cyfredol,” meddai Teresa Goody Guillén, partner yn BakerHostetler a chyn-gyfreithiwr SEC, sy’n credu na fyddai Ether yn gymwys fel gwarant o hyd. Gwrthododd y SEC wneud sylw.

Fel gyda phob peth yn crypto, mae'r hype o gwmpas The Merge eisoes yn rhagori ar y realiti. Mae cynigwyr yn dweud y gallai fod yn ddechrau Dadeni o apiau a gwasanaethau defnyddiol - o'r diwedd yn tawelu'r beirniaid sy'n rhyfeddu at ddiwydiant gwerth biliynau o ddoleri sydd eto i ddod o hyd i raison d'être ar wahân i ddyfalu. I'r gwrthwyneb, pe bai'n fflipio, byddai'n rhwystr arall i dechnoleg sy'n hir ar gymhlethdod ac yn fyr ar ddefnyddioldeb y byd go iawn.

“Rhan bwysicaf The Merge yw’r naratif,” meddai Kassab. “Mae’n rhywbeth y mae pawb yn siarad amdano a allai ddod â phobl yn ôl i Web3 a crypto, gan dybio ei fod yn llwyddiannus.”

Mae'r farchnad crypto bellach yn dioddef o argyfwng hyder, ar ôl colli $2 triliwn mewn gwerth dros y flwyddyn ddiwethaf a thynnu sylw llywodraethau ledled y byd. Efallai na fydd Cyfuno llwyddiannus yn adfywio'r farchnad na'i henw da. Ond gallai wneud crypto ychydig yn wyrddach, o leiaf, ar ei lwybr ymlaen.

Ysgrifennwch at Joe Light yn [e-bost wedi'i warchod]