Dylid gwerthfawrogi Ethereum fel stoc technoleg - Deep Dive

O ystyried faint o fy amser y dyddiau hyn sy'n cael ei dreulio yn mordwyo dyfroedd y farchnad arian cyfred digidol, roeddwn i'n meddwl ei bod yn hen bryd casglu fy meddyliau ar Ethereum i mewn i un lle. Wedi'r cyfan, dyma'r ail fwyaf crypto yn y byd.

Os dim byd arall, gallai fod yn hwyl edrych yn ôl ar y darn hwn ymhen ychydig flynyddoedd, pan fydd yn ddiamau yn darllen fel safbwynt yr economegydd Americanaidd Paul Krugman ar y Rhyngrwyd ym 1998:

Ydych chi'n chwilio am newyddion cyflym, awgrymiadau poeth a dadansoddiad o'r farchnad? Cofrestrwch ar gyfer cylchlythyr Invezz, heddiw.

Bydd twf y Rhyngrwyd yn arafu'n sylweddol…nid oes gan y rhan fwyaf o bobl ddim i'w ddweud wrth ei gilydd! Erbyn tua 2005, daw'n amlwg nad yw effaith y Rhyngrwyd ar yr economi wedi bod yn fwy nag effaith y peiriant ffacs.

A bod yn deg, efallai bod Krugman yn wirioneddol bullish ar y peiriant ffacs?

Unrhyw un. Gadewch inni arllwys rhywfaint o inc digidol ar y peth rhyfedd a rhyfeddol hwn yr ydym yn cyfeirio ato fel Ethereum.

Rwy'n dal Ethereum

Yn gyntaf, rwy'n dal rhywfaint o Ether.

Nid yw erioed wedi bod yn rhan fawr o fy mhortffolio; mae wedi fflyrtio tua'r marc 5% yn bennaf dros yr ychydig flynyddoedd diwethaf. Felly, mae'n debyg y gallwch chi gymryd fy marn fel rhywbeth braidd yn ddiduedd - neu o leiaf, mor agos at ddiduedd ag y gallai rhywbeth fod ar gartref derbyniadau cytbwys a phwyllog, hy y Rhyngrwyd.

Yn ystod cyfnodau ffrwydrol blaenorol, mae fy ETH wedi neidio'n fyr hyd at 10% o'm portffolio, neu hyd yn oed marc 15%, ond rwyf wedi lleihau hyn yn eithaf cyflym yn y rhan fwyaf o achosion. Ar y llaw arall, nid yw ETH yn ddieithr i ddiwrnod budr od, felly mae hefyd wedi gostwng ymhell islaw fy 5% - ond ar y cyfan mae wedi mynd o gwmpas y marc 5%.

Sydd, yn ôl Twitter, daliad cymedrol o 5% yn fy ngwneud yn fwmer. Ac eto, yn ôl buddsoddwyr traddodiadol, mae 5% yn gwneud i mi renegade Gen Z-er. Ewch ffigur.

Technoleg yw Ethereum

Mae gen i wedi'i ysgrifennu'n helaeth am Bitcoin. Mae’n ased rwy’n credu sy’n un o’r rhai mwyaf cyfareddol y mae dynoliaeth wedi’i gweld erioed, o ran ei phŵer heb ei ail i begynu a drysu – a’r ffaith nad ydym wedi gweld dim byd tebyg o’r blaen, er gwell neu er gwaeth.

Mae gan Bitcoin oblygiadau macro difrifol. Ei nod, p'un a ydych yn credu y bydd yn llwyddiannus ai peidio, yw cyflawni statws storfa o werth a chynnig dewis arall yn lle arian a reolir gan y llywodraeth. Gwahaniad arian a gwladwriaeth.

Ar y llaw arall, nid oes gan Ethereum unrhyw beth yn gyffredin â Bitcoin.

Mae yna ddywediad sy'n arnofio o amgylch cylchoedd ar-lein: “arian yw ETH”. A dweud y gwir, nid wyf yn siŵr iawn beth mae hynny hyd yn oed yn ei olygu. I mi, arian yw Bitcoin (neu efallai, i fod yn ddiplomyddol). Ethereum, fodd bynnag, yn technoleg.

Mae Ethereum yn faes chwarae i ddatblygwyr, lle gellir adeiladu apps datganoledig gyda'r gobaith o amharu ar wahanol ddiwydiannau.

O ddiweddariad Merge y mis diwethaf, mae mecanwaith consensws hollol wahanol i un Bitcoin, sy'n dal i ddefnyddio Proof-of-Work (hynny yw "mwyngloddio" - yr arfer sy'n aml yn achosi dadlau ynghylch ei ddefnydd o ynni).  

Mae'r fframwaith sylfaenol hwn ar gyfer Ethereum yn caniatáu adeiladu amrywiaeth eang o brosiectau ar ei ben. Llwyfannau hapchwarae Blockchain, protocolau DeFi, busnesau newydd sy'n gysylltiedig â NFT, mwncïod cartŵn yn gwerthu am gannoedd o filoedd o ddoleri - mae'r rhestr yn ddiddiwedd.  

Pe bai’n rhaid i mi ddisgrifio Ethereum yn syml, byddwn yn ei ddisgrifio fel uwchgyfrifiadur a adeiladwyd i bweru economi ddatganoledig, lle gall unrhyw un a phawb ddod i ddatblygu rhaglenni gan ddefnyddio’r cyfrifiadur hwnnw – a’i nod yw bod yn galon sy’n pwmpio byd amgen, datganoledig.

Ond nid arian ydyw.

Cyllid datganoledig a NFTs

Mae NFTs yn un o'r ceisiadau hyn. Maent yn diflasu i mi, ar gyfer y rhan fwyaf.

Mae'r cysyniad yn cŵl. Tocyn digidol unigryw y gellir ei fasnachu - mae pob math o oblygiadau yma. Gallwch symboleiddio bondiau, asedau anhylif yn y byd go iawn fel tai, neu unrhyw beth mewn gwirionedd. Ond a yw cysyniad col yn gwarantu talu miloedd o ddoleri amdanynt yn eu ffurf bresennol?

Y mwyaf adnabyddus, wrth gwrs, yw celf. Anons Rhyngrwyd yn rhoi mwncïod cartŵn fel eu lluniau proffil, rhywbeth y maent yn talu miloedd o ddoleri amdano. Efallai ei fod yn fy ngwneud i'n fwmer, ond nid yw hyn yn fy nghyfareddu o gwbl. Byddai'n well gen i dde-glicio arbed y peth a gwario'r arian ar hufen iâ neu rywbeth (minty Magnum yn ddelfrydol, trysor sydd wedi'i danbrisio).

Ond nid yw hynny yma nac acw. Mae Ethereum yn caniatáu adeiladu'r pethau hyn. Cadarn - mae llawer ohono'n wirion yn fy marn i, a NFTs sy'n fy syfrdanu fwyaf. Ond dim ond un cais o'r fath yw hwn a gynigir ar Ethereum.

Yn fwy diddorol, yn fy marn i, yw DeFi.

Mae Ethereum yn gartref i gyllid datganoledig (DeFi), y diwydiant cynyddol sy'n ceisio chwyldroi ein system gyllid draddodiadol trwy dorri allan y dyn canol.

Gan fyw y tu allan i gylch gwaith banciau, llywodraethau a sefydliadau, mae DeFi yn system rhwng cymheiriaid yn unig sydd â'r nod o symleiddio effeithlonrwydd, lleihau ffioedd ac amharu ar y sector bancio etifeddiaeth. Ychydig o aflonyddwch torfol amheus a fu dros y degawd neu ddau ddiwethaf, cyfnod o amser pan mae bron pob diwydiant arall yn y byd wedi cael ei droi wyneb i waered gan dechnoleg.

Yn sicr, mae'r cerdyn credyd yn braf. Ond mae hynny'n fwy sut rydym yn defnyddio bancio yn hytrach na’r biblinell waelodol ei hun. Mae trosglwyddiad banc dramor yn dal i gynnwys aros am sawl diwrnod busnes ac yn aml ffi forex fudr. Gall cais am forgais gymryd misoedd. Mae'r cyfraddau'n dal i fod ymhell o fod yn gyfnewidiol ar gyfer manwerthu o gymharu â sefydliadau mawr.

Mae Ethereum, trwy'r cysyniad cyllid datganoledig newydd hwn, i fod i allu trwsio'r holl faterion hyn. System ddatganoledig yn unig.

Dim ond nid yw'n wir.

Wel, y rhan ddatganoli o leiaf. Ac mae hynny'n mynd â ni ymlaen i'r adran nesaf.

Canoli

Rwyf wedi ysgrifennu ers tro am yr hyn rwy'n credu sy'n gamsyniad llwyr yn y gofod ynghylch pa mor ddatganoledig yw Ethereum.

Mae tri ffactor ar wahân i’r camsyniad hwn o ddatganoli:

1. Stablecoins

Y cyntaf yw stablecoins.

Mae talp mawr o Ethereum yn cael ei redeg trwy gyhoeddwyr stablecoin poblogaidd fel Cylch (USDC) A Tether (USDT).

Mae mwyafrif helaeth y cyfanswm gwerth sydd wedi'i gloi ar draws yr holl apiau a phrotocolau amrywiol hyn wedi'i enwi yn USDC ac USDT. Mae'r rhain yn ddarnau arian sefydlog a gyhoeddir gan gwmnïau canolog ac felly maent yn ddarostyngedig i reoleiddio, sensoriaeth a beth bynnag arall y mae deddfwyr yn gofyn iddynt ei wneud.

Roeddwn yn rhy ddiog i olrhain hyn fy hun, felly fe wnes i ddwyn y graff isod gan Kaiko, sy'n rhoi cipolwg ar ba mor dominyddol yw stablau canolog ar rai o'r cyfnewidfeydd datganoledig mwyaf ar Ethereum.

Daw Uniswap yn boeth gyda 66% o gyfnewidiadau yn USDC yn unig, a 76% gyda stablau canolog. Nid yw Curve a Sushi ymhell ar ôl. A yw'n rhy hwyr i guro rhai dyfynodau o amgylch y rhan “ddatganoledig” o gyllid datganoledig?

Sut mae Ethereum wedi'i ganoli os yw'r rhan fwyaf o'r cronfeydd ar y platfform wedi'u henwi mewn darnau arian canolog? Yr ateb syml yw, nid ydyw. Fel gwrth-crypto ag y mae, gallai llywodraeth yr UD fflicio switsh a chau Ethereum i lawr pe bai'n dymuno.

Mae Tether and Circle wedi dangos dro ar ôl tro bod yn rhaid iddynt gadw at y rheoliadau. Maent wedi rhewi waledi gan ryngweithio â phrotocolau yn y gorffennol - roedd yr achos diweddaraf yn ymwneud â hynny y cymysgydd Tornado Cash. Os mawr Joey B Tether neu Circle yn y bore, gallai Ethereum yn ei hanfod gael ei ddiffodd erbyn i chi orffen eich coffi bore (gan Joey B mawr rwy'n cyfeirio at Joe Biden yn hytrach na Joe Burrow, er y gallai fod dadl ar hyn pwynt y byddai'r olaf yn gwneud gwell gwaith o ran rheoli'r “trafferthion” economaidd hyn yr ydym yn eu gweld).

Gwnaeth Vitalik Buterin, duw crypto a sylfaenydd Ethereum, sylwadau ei hun ar y mater hwn, gan ragdybio hyd yn oed y mis diwethaf y gallai'r cwmnïau hyn benderfynu ar fforchau Ethereum yn y dyfodol, cymaint yw eu dylanwad.

Rwy'n meddwl yn y dyfodol pellach, (mae mater darparwyr canolog yn penderfynu cyfeiriad Ethereum) yn bendant yn dod yn fwy o bryder. Yn y bôn, gallai'r ffaith y gallai penderfyniad USDC o ba gadwyn i'w hystyried fel Ethereum ddod yn benderfynwr arwyddocaol mewn ffyrc caled cynhennus yn y dyfodol.

Vitalik Buterin

Roedd hwn hefyd yn gwestiwn Rwy'n rhoi i CTO Tether, Paolo Ardoino, pan ymunodd â mi ar y Podlediad Invezz wythnos diwethaf. “Ar ein hochr ni, nid ydym yno i ddewis enillwyr... byddai wedi bod yn genhadaeth hunanladdiad i beidio â pharchu Proof-of-Stake”. 

Mae Paolo yn iawn, yn amlwg - a dyna pam y dewisodd Tether y blockchain Proof-of-Stake ochr yn ochr â gweddill y farchnad. Fodd bynnag, mae'r union ffaith bod hwn yn bwynt i'w grybwyll o gwbl yn tynnu sylw at ba mor ganolog yw Ethereum. Beth sy'n digwydd i lawr y ffordd os oes fforch fwy cynhennus? Beth os oes gan Tether benderfyniad gwirioneddol ar ei ddwylo?

Nid oes gan Vitalik hyd yn oed gymaint o ateb ar gyfer y mater hwn wrth symud ymlaen (os yw hyd yn oed yn broblem - ond mwy am hynny yn nes ymlaen). “Yr ateb gorau y gallaf ei feddwl yw annog mabwysiadu mwy o fathau o ddarnau arian sefydlog”, meddai. Ond mae p'un a yw hynny'n digwydd ar raddfa ddigon mawr yn fater arall - ar hyn o bryd, nid oes arian sefydlog mawr a dibynadwy nad yw wedi'i ganoli.

Dydw i ddim yn dweud bod hyn yn beth da neu ddrwg - byddaf yn gwneud sylw ar hynny yn ddiweddarach pan fyddaf yn asesu ETH fel buddsoddiad. Ond dim ond ar hyn o bryd, mae'r paragraff hwn yn tanlinellu'r ffaith bod ETH yn system ganolog. Efallai bod DeFi wedi datganoli yn ei enw, ond i'w ddangos yn unig yw hynny, a dweud y gwir.

Os yw Ethereum wedi'i ddatganoli, yna rwy'n edrych fel Brad Pitt ac yn chwarae pêl-droed fel Bruno Guimaraes.

2.Staking

Cwblhaodd Ethereum ei uwchraddiad Merge hir-ddisgwyliedig y mis diwethaf, gan uwchraddio o Proof-of-Work i Proof-of-Stake.

Torri'r llinyn bogail i Bitcoin unwaith ac am byth, o'r eiliad honno ymlaen mewn gwirionedd nid oes unrhyw beth yn gyffredin â'i frawd hŷn, ar wahân i'w llwybrau pris sy'n ymddangos yn union yr un fath.

Mae staking yn gwneud ETH a llawer mwy canolog - yn union pam na fydd Bitcoin byth yn troi i Proof-of-Stake (cofiwch, mae angen datganoli Bitcoin i gyflawni ei storfa arall o nodau gwerth). Mae Prawf-o-Waith mor ddatganoledig ag y mae, mewn gwirionedd - ac ar gyfer Bitcoin, mae hynny'n bwysig iawn o ystyried ei nodau.

Ysgrifennais am y goblygiadau Cyfuno yn a plymio dwfn mis diwethaf, felly ni fyddaf yn ailadrodd fy hun yma yn fanwl (rwy'n gwneud hynny ddigon yn barod). Ond yn fyr, mae angen 32 ETH i ddod yn ddilyswr ar Ethereum. Mae hynny'n dipyn o newid - tua $50,000, a fyddai bron yn ddigon i lenwi'ch car â phetrol.

Ewch i mewn i byllau polio.

Mae fy Ethereum yn sefydlog ar Binance. Darparwyr poblogaidd eraill yw Coinbase (cwmni cyhoeddus), Kraken, Huobi, ac ymlaen ac ymlaen. Fe wnes i blotio goruchafiaeth y 4 darparwr gorau, dim ond er hwyl, isod (sylwch fod Lido wedi'i ddatganoli felly gellir ei anwybyddu at ddibenion y ddadl hon).

Yn wir, mae'n ofynnol i dros ddwy ran o dair o ddilyswyr gadw at reoliadau'r Swyddfa Rheoli Asedau Tramor - yr un swyddfa a sensro Tornado Cash yn yr enghraifft uchod.

Dyna nifer fawr. A ydych chi'n gwybod beth sy'n digwydd pan fydd 51% o rwydwaith yn cael ei reoli? Ydy – mae’n dueddol o gael ymosodiad maleisus. Felly, rydym ar bwynt lle, yn ôl diffiniad, y gallai llywodraeth yr UD reoleiddio, sensro neu reoli'r blockchain Ethereum cyfan.

Cofiwch y dyfyniad hwnnw gan Vitalik ei hun am ddarparwyr stablau canolog yn cael effaith “sylweddol” ar gyfeiriad Ethereum yn y dyfodol? A yw'n rhy anodd dychmygu yn y cyd-destun hwn y gallai llywodraeth yr Unol Daleithiau wneud yr un peth?

(Bar Ochr - nid yw goruchafiaeth absoliwt Lido ar stanc ETH yn iach, waeth beth fo'i honiadau datganoli)

3. Nodau

Mae Ethereum yn cael ei redeg ar nodau. Mae nod yn feddalwedd cleient sydd wedi'i gysylltu â chyfrifiaduron eraill sydd hefyd yn rhedeg meddalwedd Ethereum. Gyda'i gilydd, mae'n ffurfio rhwydwaith.

Yr unig beth yw, mae'r nodau hyn i gyd yn cael eu cynnal ar weinyddion data canolog. Wel, nid y cyfan. Ond mae'r tri darparwr gorau yn cyfrif am dros 70% o'r nodau a gynhelir ar Ethereum. Efallai eich bod yn adnabod rhai o'r enwau dan sylw: Amazon (48.9%), Google (10.8%) a Hetzner (10.8%).

Lluniais siart cylch bach hyfryd i ddarlunio hyn.

Ond efallai nad yw canoli yn beth drwg

Iawn, felly rydyn ni'n ei gael. Mae Ethereum yn llawer mwy canolog nag a adroddir yn aml. Mae hynny'n wrthrychol (ymddiried ynof, bro) ac mae'r siartiau uchod yn dweud y cyfan.

Ond lle mae'r goddrychedd yn dod i mewn - a dyma lle dwi'n disgwyl y bydd rhai yn anghytuno â mi, felly mae croeso i chi estyn allan fel y byddwn i wrth fy modd yn ei drafod - yw nad wyf o reidrwydd yn meddwl bod hyn mor fygythiol ag y mae'n swnio.

Gallai fod yn beth da - o leiaf am bris Ethereum. Mae'n swnio'n fath o chwerthinllyd a hyll i'w ysgrifennu, ond yr achos mwyaf ffafriol yn fy marn i ar gyfer Ethereum yw ei fod yn parhau i gael ei ysgogi gan endidau canolog / y wladwriaeth, gan ddarparu blockchain contract smart rheoledig.

Haha. Yn sicr nid yw'n weledigaeth ramantus. Ond byddwch yn amyneddgar gyda mi – peidiwch â thaflu sinc y gegin ataf eto. Gadewch i mi egluro o ble rydw i'n dod, wrth i chi adleisio arnaf i daflu'r geiriau budr hyn allan: “rheoleiddiedig” a “canolog”.

Pan newidiodd Ethereum i Proof-of-Stake ar Fedi 15^th 2022, rhoddodd y gorau i'w sefyllfa flaenorol-unigryw fel yr unig blockchain Prawf o Waith (neu o leiaf yr unig un mawr gyda gobeithion realistig o amharu ar gyllid prif ffrwd).

Gallai fod yn ofynnol yn awr – a dweud y gwir, efallai y byddai’n ofynnol iddo fod eisoes, wrth edrych ar Tornado Cash a phethau tebyg – i gadw at reoliadau’r wladwriaeth.

Gallai hyd yn oed farchnata ei hun fel y “gwrth-crypto” crypto, yn y gwely gyda'r rheoleiddwyr, ymladdwr pro-ESG i'r cadwyni bloc mwy gwrthryfelgar a datganoledig (yn ogystal â'r Bitcoin Proof-of-Work sy'n sensitif i ynni ac sy'n sensitif i ynni). ).

Gallwn weld ESG yn ymlusgo mwy i'r marchnadoedd stoc, ac mae'r ddadl “Bitcoin boils Oceans” yr un mor ddiflas â jôcs cloi yn 2022 (es i mewn gwirionedd i sioe gomedi yr wythnos diwethaf lle gwnaeth un o'r actau ychydig 5 munud ar ba mor ddoniol yr oedd ei bod yn “hwyr i gyfarfod Zoom o’i hystafell fyw ei hun”).

Beth bynnag, Ethereum.

Gyda ffioedd nwy yn uchel ac ETH yn cael ei losgi ym mhob trafodiad trwy'r uwchraddiad EIP-1559, byddai Ethereum fel ased yn gwerthfawrogi'n aruthrol yn y sefyllfa hon, gan fod angen ei ddefnyddio ar gyfer popeth ar gadwyn.

Mae gan Ethereum eisoes effeithiau rhwydwaith anhygoel o gadarn wedi'u cronni mai dim ond Bitcoin sy'n trumpio. Wrth edrych ar gystadleuwyr Proof-of-Stake dilys, nid oes yr un o'r lleill (Cardano, polkadot, Solana – gallwch ddal ati) yn werth ei grybwyll – mae Ethereum yn gynghrair ei hun.

Yn fwy na hynny, hyd yn oed os bydd ffioedd nwy yn aros yn afresymol o uchel, ni fydd yn fargen mor fawr gan mai dim ond manwerthu a gweithwyr bach y bydd hyn yn eu prisio. Felly pwy sy'n poeni os yw Solanas y byd yn parhau i roi Ethereum i gywilydd dros ffioedd?

Rwyf wedi cyfeirio at Ethereum yn fy nadansoddiad yn y gorffennol fel “blockchain of the elites”, ond beth os yw'n mynd yn ddihiryn llawn ac yn cofleidio'r rôl honno? Ni fydd cadw ffioedd nwy yn uchel o bwys i wladwriaethau neu sefydliadau mawr yn symud symiau enfawr o gyfalaf o gwmpas. Yn fwy na hynny, bydd y ffioedd uchel a'r llosgi yn cadw pris ETH i symud i fyny.

Gallai'r byd crypto ddefnyddio dihiryn. Efallai Ethereum yw'r un?

A allwn ni werthfawrogi Ethereum fel ecwiti?

Mae Ethereum, wrth edrych ar ei hanfodion, mewn gwirionedd mewn llawer o ffyrdd yn agosach at ecwiti na Bitcoin, yr wyf yn ei ystyried yn nwydd (neu o leiaf, ymgais i fod yn un). Dydw i ddim yn gweithio i'r SEC, ond dwi'n meddwl amdano fel diogelwch, hyd yn oed.

Ac felly mae fy asesiad ohono yn debyg i asesu stociau y gallaf eu prynu. Proses meddwl tebyg. Dim ond uffern o lawer ymhellach allan ar y sbectrwm risg.

Yn gyntaf, edrychwch ar y cyflenwad. Mae cyfranddaliadau – yn bennaf drwy brynu’n ôl – yn aml yn gostwng dros amser. Ac er ei bod yn rhy gynnar i asesu a fydd Ethereum yn dod yn ddatchwyddiadol, neu ychydig yn chwyddiant, mae cyfradd ddeinamig y cyflenwad yn debyg i ecwiti.

Gallai'r gyfradd chwyddiant uchod ostwng - fel y gall y gyfradd chwyddiant ar gyfer stociau. Darllenais astudiaeth ddiddorol ar Yardeni.com edrych i mewn i gyflenwad cyfranddaliadau, yn ddiweddar, ac mae'n gwneud i chi feddwl mewn gwirionedd. Mae'r tebygrwydd yma yn atgoffa rhywun o ETH - neu yn sicr yn fwy felly nag aur, Bitcoin neu nwyddau eraill.

Gyda Bitcoin? Mae'r cyflenwad wedi'i raglennu'n llythrennol mewn cod, gyda'r cyflenwad terfynol o 21 miliwn o bitcoins i'w daro yn 2140. Dyma'r rheswm unigol mwyaf pam ei fod fel nwydd, yn hytrach nag Ethereum sydd eisoes wedi cael sawl newid yn ei hanes byr. – newidiadau tebyg i ba stociau sy'n mynd danynt, gyda phrynu'n ôl ac ati.

Dyma pam nad wyf yn deall y disgrifiad o ETH fel arian. Dyw e ddim.

Mae'n rhy gynnar i ddweud a fydd Bitcoin yn cyflawni ei nodau arian / storfa o werth, ac ar ben hynny - mae'r darn hwn yn ymwneud ag Ethereum (ac eisoes yn troi'n nofel yn gyflym). Ond mae hanfodion prinder o leiaf yn cynnig y fframwaith iddo gael ei ddadansoddi trwy lens storfa o werth.

Mae math o aur hefyd - gan dybio nad ydych chi'n darganfod criw o aur yn eich iard gefn, mae ei gyflenwad yn gymharol gyfyngedig, gyda'r swm sy'n cael ei gloddio bob blwyddyn braidd yn gyson. Ond ar ôl i Ethereum symud o Proof-of-Work i Proof-to-Stake, nid oedd angen buddsoddiad byd go iawn mwyach i'w gloddio, fel sydd ar gyfer Bitcoin neu aur.

I fod yn arian, mae angen y buddsoddiad hwn arnoch chi. Mae angen ichi frifo’r amgylchedd, yn anffodus, oherwydd dyna sut mae ynni’n gweithio. Unwaith y newidiodd Ethereum o gost alldarddol i gynnal a chadw (ynni trwy Brawf o Waith) i gost mewndarddol (stancio), newidiodd gwead yr ased yn llwyr. Trodd yn warant, yn fwy priodol i'w brisio fel ecwiti.

Fel y dywedais, nid arian yw Ethereum. Mae'n dechnoleg. Ac mae hynny'n berffaith iawn - mewn gwirionedd, mae'n well na iawn. Ethereum yw prif blockchain contract smart y byd gydag effeithiau rhwydwaith anhygoel wedi'u cronni, gan roi cywilydd ar gystadleuwyr Proof-of-Stake eraill, ac mae ei fflip i Proof of Stake yn hynod o bullish am ei iechyd hirdymor fel blockchain contract smart.

Mae bellach yn cynnig cnwd ar gyfer dal yr ased, wedi cael gwared ar y feirniadaeth ynni, ac mewn sefyllfa dda i fanteisio ar y naratif “pro-ESG” - efallai hyd yn oed yn mynd benben â Bitcoin fel yr antithesis i arian cyfred digidol OG. Mae'r ddadl ynni hon - sydd yn ei hanfod yn berwi (pun a fwriadwyd, rwy'n addo) i'r cwestiwn a yw cost amgylcheddol mwyngloddio Bitcoin yn werth yr hyn y mae Bitcoin yn ei gynnig.

“Mae mwyngloddio aur yn wastraff, ond mae’r gwastraff hwnnw’n llawer llai na’r defnyddioldeb o gael aur ar gael fel cyfrwng cyfnewid. Rwy'n credu y bydd yr achos yr un peth ar gyfer Bitcoin. Bydd defnyddioldeb y cyfnewidfeydd a wneir yn bosibl gan Bitcoin yn llawer uwch na chost y trydan a ddefnyddir. Felly, peidio â chael Bitcoin fyddai’r gwastraff net.”

Dyna Satoshi Nakamoto, sydd fel y crëwr Bitcoin, mae'n debyg nad yw'r llais mwyaf diduedd ar y mater. Ond mae ei gyfeiriad at a yw aur yn werth y gost i'w gloddio yn crynhoi hynny.

Fe wnaeth y newid i Proof-of-Stake ar gyfer Ethereum ysgogi'r ddadl hon. Ewch i mewn i gariadon ESG, ac mae'r tpo posibl yn rheoleiddio'r bachgen drwg hwn a'i gofleidio fel y dihiryn y gallai fod. Roedd y symudiad Proof-of-Stake hefyd yn creu unrhyw siawns (o bell) a gafodd erioed o fod yn arian.

Ond nid yw hynny'n feirniadaeth, dim ond ei roi mewn categori gwahanol i Bitcoin ac aur. A dyna'n union lle y dylai fod, oherwydd nid dyna frwydr ETH.

Dwi hyd yn oed ysgrifennodd yma yn y cyfnod cyn y Cyfuno ynghylch sut roeddwn i'n teimlo y gallai cynnyrch pentyrru Ethereum ddod yn gyfradd ddi-risg y mae DeFi wedi'i seilio arni. Trwy ffioedd nwy a stancio, bydd ETH yn pweru'r ecosystem gyfan. Gydag effeithiau rhwydwaith enfawr Ethereum - gobeithio y dylai nifer y defnyddwyr barhau i dyfu wrth i'r ecosystem ddatblygu - mae achos defnydd gwirioneddol ar gyfer ETH. Mae hynny'n wych.

Pam ydw i'n bod mor gymedrol?

Nid yw hyn yn arbennig o ddymunol. Fel rhywun sy'n cael ei swyno gan y goblygiadau macro y byddai damcaniaethwr yn ei wneud lle mae arian a gwladwriaeth wedi'u gwahanu - hy Bitcoin - a sut olwg fyddai ar y realiti arall a'r gymdeithas hon, nid wyf mor gyffrous am ddadansoddi Ethereum ar lefel bersonol.

Ac eto, mae gen i chwilfrydedd mawr o hyd – a gall o hyd ei asesu o safbwynt buddsoddi. Ac fel y dywedais, rwy'n fuddsoddwr hefyd - felly rwy'n credu y gall y dechnoleg ryfedd hon wneud sŵn, os bydd y cardiau'n cwympo ei ffordd. Efallai bod y cyfan yr wyf yn ei ddweud ychydig yn sombre ac yn siomedig, ond o ran prisiad ariannol o ETH fel ased, rwy'n ei weld fel theori bullish.

Mae ETH wedi'i ganoli fel f**k. Efallai y bydd hynny'n siomi'r rhamantwyr ychydig, ond os ydych chi'n poeni dim ond am eich balans banc, nid yw o reidrwydd yn newyddion drwg.

Nid oes ganddo ddim i'w wneud â Bitcoin. Nid oes ganddo ddim i'w wneud ychwaith â nwyddau, nac arian. Sicrwydd yw Ethereum - nid yn annhebyg i ecwiti ar y farchnad stoc. Mae’n hen bryd i’r byd ddechrau edrych arno fel un, yn hytrach na mynnu ei fod yn ased datganoledig neu’n rhyw fath o “arian” newydd.

Gwe3, NFTs, memes

Fel y dywedais uchod, nid NFTs yw fy jam.

Memes math o diflasu fi hefyd.

O ran Web3, dim ond hynny am y tro yw'r freuddwyd dydd iwtopaidd hon - breuddwyd dydd. Mae’r gemau’n waeth na gemau PlayStation 1, mae “toceneiddio” pethau nad oes angen eu symboleiddio y tu hwnt i jôc, ac mae cymaint o’r protocolau a thocynnau “metaverse” hyn yn arian rhithdybiol a dynnodd y gwlân dros y llygaid rywsut. gormod o fasnachwyr hygoelus yn ystod y pandemig.

Ond anghofio hynny. Bydd y ffolineb a'r pwmp-a-dympiau yn cael eu fflysio allan - uffern, mae gan lawer ohonyn nhw eisoes. Mae Ethereum yn parhau i adeiladu'r maes chwarae hwn gan ganiatáu i unrhyw un a phawb ddod i adeiladu arno. Peidiwch â'i farnu oherwydd bod rhai o'r adeiladwyr hynny'n ei ddefnyddio i wneud arian cyflym.

Dyma'r cyfle sy'n bwysig yma, ac mae ETH yn darparu hynny.

ETH yw'r maes chwarae y gellir adeiladu gweddill yr ecosystem arno, os bydd y chwyldro datganoledig hwn byth yn cydio - yn sicr mae yna ddylunwyr meysydd chwarae ofnadwy allan yna, ond nid yw hynny'n golygu bod y cysyniad o adeiladu meysydd chwarae yn ddrwg (fe es i mewn gwirionedd i Amsterdam yn ddiweddar a chael trafodaeth gyda ffrind pa mor cŵl yw swydd dylunydd maes chwarae.Fy hoff “darn cae chwarae” bob amser oedd y peth wal ddringo fach gyda’r rhaffau i dynnu eich hun i fyny. Doeddwn i ddim yn sobr ar gyfer y drafodaeth) .

Prisio

Ond ni allwn fynd o gwmpas y ffaith bod llawer o'r sŵn ar Ethereum wedi bod yn union hynny - sŵn. Gwthiodd hyn ef i werthoedd na ellid eu cyfiawnhau.

Ond hei, oni chawsom ni i gyd ychydig yn wirion yn ystod y pandemig? Tarodd Jerome yr argraffydd hwnnw fel nad oedd yfory, a chwyddodd asedau yn gyffredinol. Efallai y bydd Ethereum i lawr 74% o'i uchafbwyntiau o bron i $5,000 ar ddiwedd 2021, ond mae stociau i lawr hefyd. Mae Nasdaq i ffwrdd o 35%.

Collodd y byd crypto ei rediad ei hun, wedi'i arwain yn rhannol gan ddemograffeg nad oedd erioed wedi profi marchnad arth “go iawn” o'r blaen, gyda phrisiau asedau ledled y byd yn codi bron yn ddiwahân ers yr Argyfwng Ariannol Mawr.

Ond gyda Ethereum yn hwylio heibio hanner triliwn yng nghyfanswm cap y farchnad, nid oes unrhyw amddiffyn y prisiad hwn. Mae'n hawdd dweud wrth edrych yn ôl, ond roedd llawer yn ei ddweud ar y pryd hefyd - nid yw ased sy'n lluosi 50X rhwng Mawrth 2020 a Thachwedd 2021 yn symudiad pris cynnil yn union.

Byddwn yn llusgo ac yn ffustio o gwmpas nes bydd yr economi'n ymsuddo a'r argraffydd hwnnw wedi'i droi'n ôl ymlaen. Am y funud, dwi dal yn disgwyl a gaeaf braf ar gyfer yr economi yn gyffredinol, ac felly yn ei chael yn anodd i argyhoeddi fy hun i fynd i mewn ar y lefelau hyn.

Rwy'n prynu stociau a mwy o fuddsoddiadau hirdymor profedig am y tro, er gwaethaf fy ofnau - ychydig oddi ar sail fy ngorwelion amser hir a goddefgarwch ar gyfer anweddolrwydd tymor byr. Ond ni fydd fy nyraniad crypto (sef Bitcoin ac Ethereum yn ei hanfod) yn bwyta cyfran fwy o'm portffolio yn y tymor agos.

Meddyliau cau

Dydw i ddim eisiau i'r hyn rydw i wedi'i ysgrifennu yma ddod ar ei draws fel bash ar Ethereum. Wedi'r cyfan, dwi'n dal y peth.

Mae'n ased hynod ddiddorol; technoleg arloesol sydd â goblygiadau ar gyfer amharu ar lawer o'r hyn sy'n rhwystredig am y byd canoledig.

Ond gadewch ei bod yn bwysig peidio â chael eich dal yn y siarad beiblaidd datganoledig sy'n dadlau dros symboleiddio popeth, marwolaeth i bob endid canolog, ac ETH i'r lleuad. Mae'r cysyniad yn rhywiol; breuddwydion y dydd yn ddeniadol. Ond dyna'n union, rhisgl a brathiad yw'r cyfan ar hyn o bryd.

Mae yna lawer o sbwriel (neu sbwriel i chi Americanwyr allan yna) yn y gofod crypto - ac mae hynny'n wir hefyd ar Ethereum. Rhwygodd prisiau asedau yn gyffredinol yn aruthrol trwy COVID, a nawr rydym yn gweld y gwrthwyneb wrth i'r hylifedd gael ei sugno allan o'r system i geisio cwtogi ar y bwystfil hwn a elwir yn chwyddiant.

Hynny, a'r ffaith bod pawb yn ddigalon am bopeth.

Ond rwy'n hoffi fy theori am Ethereum o bosibl yn dod yn rhwydwaith ariannol canolog lle gellir datrys rhai aneffeithlonrwydd. Wrth gwrs, mae'n ddigalon braidd - a does unman mor rhywiol â'r byd breuddwydiol datganoledig, “ETH yw arian”, iwtopia dyfarniad llun NFT y mae llawer o deirw crypto yn telynegol yn ei gylch.

 Ond dwi jyst ddim yn gweld sut mae hynny'n digwydd.

Mae hwn yn blockchain prawf-mantol lle mae mwyafrif helaeth y trafodion yn cael eu cynnal gyda darnau arian stabl canolog, wedi'u dilysu gan gronfeydd pentyrru canolog, trwy nodau wedi'u lletya'n ganolog. Mae'r rheoleiddwyr yn dod, bobl.

Ond os yw ETH yn parhau i ddal ei le fel y blockchain TVL uchaf, yn cadw'r effeithiau rhwydwaith aruthrol, ac yn parhau i adeiladu ei lwyfan tuag at hwyluso gwerth gwirioneddol, wrth gydweithio â'r rheoleiddwyr hyn, gall y dechnoleg newydd hon wneud gwahaniaeth mewn gwirionedd.

Math o debyg i sut mae pobl yn betio ar stociau technoleg fel Apple, Microsoft a Netflix. Mae'n ymwneud â'r dechnoleg, a dweud y gwir - a'r prisiad, wrth gwrs.

Felly nid arian yw ETH; nid yw'n nwydd. Mae'n stoc dechnoleg.